TL;DR
· Morgan Stanley, TSR verilerine atıfta bulunarak 2026 yılında veri merkezi kurumsal SSD sevkiyat kapasitesinin 525EB'ye ulaşacağını öngörüyor.
· Kapasite artışı esas olarak yüksek kapasiteli ürünlerin payının artmasından kaynaklanıyor; yakın hat HDD'nin de 1845EB'ye yükselmesi öngörülüyor.
· SSD, yapay zeka ve bulut iş yüklerinden faydalanıyor; yakın hat HDD üretim artışı hâlâ kafa ve test kapasitesi kısıtlamalarına tabi.

Morgan Stanley Japonya elektronik bileşenler ekibinin TSR verilerine atıfta bulunduğu rapora göre, 2026 yılında veri merkezi kurumsal SSD sevkiyat kapasitesinin 525.0EB'ye ulaşması ve yıllık bazda ikiye katlanması bekleniyor; veri merkezi yakın hat HDD (NL HDD) sevkiyat kapasitesinin ise 1845EB'ye yükselerek yıllık %30,4 artması öngörülüyor.

Bu öngörülerin anlamı oldukça açık. Yapay zeka ve bulut veri merkezlerinin genişlemesi, iki tür depolama talebini aynı anda artırıyor. Bir yanda kurumsal SSD'ler daha yüksek hızlı veri okuma/yazma işlemlerini üstlenirken, diğer yanda yakın hat HDD'ler büyük ölçekli, düşük maliyetli veri depolamayı karşılamaya devam ediyor. Talep artışı basitçe "daha fazla disk satın almak" değil, daha çok daha büyük kapasiteli ve daha yüksek yoğunluklu ürünlere yöneliyor; kapasite artış hızı, adet artış hızından belirgin şekilde daha hızlı.

TSR kapsamına göre, 2026 yılı toplam SSD sevkiyat kapasitesi tahmini 775.03EB'ye yükselerek yıllık %55,6 artış gösteriyor ve bu, önceki ayki 759.36EB tahmininin üzerinde. Bunlar arasında veri merkezi kurumsal SSD'ler en belirgin büyüme kaynağı. Yakın hat HDD talebi de yukarı yönlü revize edildi, ancak üretim artışı daha çok kafa tedariki ve test kapasitesi kısıtlamalarına tabi.

HDD üretim miktarındaki yıllık değişim ile TDK ve Nidec hisse senedi fiyat hareketleri, 2023 dip noktasının ardından HDD üretiminin 2024-2025'te toparlandığını gösteriyor.

Kurumsal SSD En Güçlü: Haziran Kapasitesi Yıllık %124,5 Arttı

Kurumsal SSD'ler, aylık verilerde zaten yüksek büyüme göstermiş durumda.

Haziran ayında, veri merkezi kurumsal SSD sevkiyat kapasitesi 46.33EB'ye ulaşarak yıllık %124,5 ve aylık %12,0 artış gösterdi; birim sevkiyatı 6,35 milyon adet olarak yıllık %41,1 arttı. Kapasite artışı, adet artışından çok daha hızlı; bunun arkasında daha yüksek kapasiteli ürünlerin payının artması yatıyor.

Bu aynı zamanda 2026 tahmininin yukarı yönlü revize edilmesinin nedenlerinden biri. TSR, 2026 yılı veri merkezi kurumsal SSD sevkiyat kapasitesi tahminini önceki ayki 509.33EB'den 525.0EB'ye yükseltti ve yıllık artış oranı %100,0'a ulaştı. 2025 yılı için bu rakamın 262.5EB olması ve yıllık %58,2 artış göstermesi bekleniyor.

Tüm SSD pazarına bakıldığında büyüme de belirgin. 2025 yılında toplam SSD sevkiyat kapasitesinin 498,0 EB olması bekleniyor, yıllık %38,0 artış; 2026'da ise 775,03 EB'ye yükselerek yıllık %55,6 artış göstermesi öngörülüyor. Kurumsal veri merkezi ürünleri en güçlü büyüme oranını sağlıyor.

Yatırımcılar için daha önemlisi, veri merkezi genişlemeleri yalnızca GPU, sunucu ve ağ ekipmanı talebini artırmakla kalmıyor, aynı zamanda arka uç depolama kapasitesi talebini de tetikliyor. Model eğitimi, çıkarım günlükleri, vektör veritabanları, yedekleme ve arşivleme daha fazla depolama alanı gerektiriyor; kurumsal SSD'ler yüksek performanslı veri erişim süreçlerinde kritik donanım konumunda.

SSD uygulama bazlı sevkiyat/kapasite tablosu, Kurumsal SSD Haziran kapasitesi 46,33 EB, yıllık +%124,5, aylık +%12,0.

Nearline HDD de artıyor, ancak kapasite "daha büyük disklerle" sağlanıyor

Nearline HDD büyümesi de güçlü, ancak yapı farklı.

TSR verilerine göre, 2026 yılında veri merkezi NL HDD sevkiyat kapasitesinin 1845 EB'ye ulaşması bekleniyor, yıllık %30,4 artış. Aynı dönemde toplam HDD sevkiyat kapasitesinin 2053,5 EB olması öngörülüyor, yıllık %26,1 artış; 2025 yılında toplam HDD kapasitesinin 1627,9 EB olması bekleniyor, yıllık %29,5 artış.

Adet bazında bakıldığında, büyüme kapasite rakamları kadar abartılı değil. Haziran ayında NL HDD üretimi 7,03 milyon adet, yıllık %12,3 artış, aylık %0,6 düşüş; 2026 yılı tamamı için NL HDD üretim tahmini 84,39 milyon adet, yıllık %12,8 artış. Bu, nearline HDD kapasite büyümesinin esas olarak tek disk kapasitesindeki artıştan kaynaklandığını, birim sevkiyatların aynı oranda genişlemediğini gösteriyor.

Daha yüksek kapasiteli helyum dolgulu ürünlerin payı artmaya devam ediyor. Haziran ayında He dolgulu ürün üretimi 5,95 milyon adet, yıllık %17,4 artış, bu oran genel NL HDD üretiminden daha yüksek. Bulut sağlayıcıları ve AI veri merkezleri için tek disk kapasitesindeki artış, raf alanı, elektrik ve operasyon maliyetleri sabit veya sınırlı artışla daha fazla veri barındırmayı mümkün kılıyor.

TDK resmi materyalleri de bu yönü destekliyor. TDK, FY3/26 performans açıklamasında, nearline HDD talebinin yüksek kapasiteli depolama ihtiyacındaki artış nedeniyle büyümeye devam ettiğini ve HDD üreticilerinin talebi karşılamak için tek disk kapasitesini artırmayı tercih ettiğini belirtti. Ancak TDK'nın FY3/27 nearline HDD üretim tahmini 76 milyon adet, yıllık %7 artış olup, TSR'nin takvim yılı bazlı verileriyle doğrudan karşılaştırılmamalıdır.

HDD üretici bazında ve spesifikasyonlara göre üretim tablosu, Haziran ayında NL toplam üretimi 7,03 milyon adet, He dolgulu ürünler 5,95 milyon adet, yıllık bazda +%17,4.

Talebi yukarı yönlü revize etmek, tedarik zincirinde baskı olmadığı anlamına gelmez

Depolama talebindeki güçlü artış, çoğu zaman arzın doğal olarak yetişebileceği şeklinde yanlış yorumlanıyor. Nearline HDD'ler, SSD'lere kıyasla üretim ve test kısıtlamalarıyla daha sık karşılaşıyor.

NL HDD üretim zincirinde kafa, motor, disk plakası ve test aşamaları nihai sevkiyatı etkileyebilir. Raporda, üretimdeki daha fazla artışın kafa tedariki ve test tesislerinin genişletme hızıyla sınırlı olabileceği belirtiliyor. Tedarik zinciri payı bazında, TDK'nın NL HDD kafa pazarındaki payı yaklaşık %12-%13 iken, Seagate ve Western Digital büyük ölçüde kendi kendine yeterli durumda.

TDK'nın genel payı yüksek görünmese de, dış tedarik ve artan arz segmentlerinde piyasa tarafından izlenmeye devam ediyor. Veri merkezi müşterileri talebi artırmaya devam ederse ve önde gelen sabit disk üreticilerinin dahili kafa kapasitesi ve test yetenekleri aynı hızda genişleyemezse, kapasite tahminlerinin gerçekleşmesi zorlaşabilir.

Test kapasitesi de kritik öneme sahip. Yüksek kapasiteli HDD'ler üretildikten hemen sonra teslim edilemez; güvenilirlik doğrulaması ve test süresi üretim hattı kapasitesini tüketir. Kapasite arttıkça, müşterilerin stabilite ve verim beklentileri de yükselir, bu da arz tarafındaki rampa hızını daha da kısıtlayabilir.

Dış bilgiler de aynı baskı noktasına işaret ediyor. Seagate, 2026 ilk çeyrek 10-Q raporunda veri merkezi işinin öncelikle bulut ve kurumsal müşterilere yönelik yüksek kapasiteli nearline ürünleri içerdiğini ve AI uygulamalarının veri üretimi ve depolama talebini artırdığını belirtti. TrendForce'un 22 Temmuz raporuna göre, AI veri merkezleri HDD talebini artırıyor, Japonya'daki HDD bileşen tedarikçileri kapasitelerini genişletiyor ve nearline HDD fiyatları Nisan-Haziran döneminde çeyreklik bazda yaklaşık %10 arttı; hiper ölçekli müşteriler hâlâ arz sıkıntısıyla karşı karşıya.

HDD tedarik zinciri ve bileşen payı tablosu, Head segmentinde Seagate/WDC/TDK pazar payları yaklaşık %41/%46/%13.

525EB ve 1845EB yalnızca tahmin rakamları

Bu tahminin en önemli sinyali, depolama sektörünün tamamen kıtlık içinde olduğu değil, veri merkezi kapasite talebinin hâlâ yukarı yönlü revize edildiği ve hem SSD'lerin hem de nearline HDD'lerin bu durumdan faydalandığıdır.

Kurumsal SSD'nin ana hattı daha doğrudandır. Yapay zeka ve bulut iş yükleri yüksek performanslı depolama talebini artırıyor ve yüksek kapasiteli ürünler EB ölçeğindeki büyümeyi güçlendiriyor. Nearline HDD'nin ana hattı daha çok arz tarafına odaklıdır. Uzun vadeli soğuk veri, eğitim verileri, yedekleme ve arşivleme hâlâ düşük maliyetli yüksek kapasiteli depolama gerektiriyor, ancak üretim artış hızı bileşen ve test kapasitesi kısıtlarına tabidir.

525EB ve 1845EB rakamları, 2026 yılı için sevkiyat tahminleri olarak anlaşılmalıdır; kesinleşmiş teslimat sonuçları değildir. Kafa tedariki, test tesisleri veya yüksek kapasiteli ürün verimliliği zamanında yetişemezse, NL HDD'nin fiili arzı tahminlerin altında kalabilir; bulut sağlayıcılarının sermaye harcamaları veya yapay zeka veri depolama talebi yavaşlarsa, SSD kapasite büyümesi de mevcut varsayımların altında kalabilir.

Bu veri merkezi depolama genişlemesindeki ayrışma, sonuçta iki gerçek soruna dayanacaktır: kurumsal SSD'nin aylık kapasite büyüme hızının yüksek seviyede sürdürülüp sürdürülemeyeceği ve nearline HDD üreticilerinin yüksek kapasiteli ürünleri istikrarlı bir şekilde seri üretime geçirip geçiremeyeceği. Talep zaten tahmin tablosuna girmiş durumda; arz kısıtları ise gerçekleşme zorluğunun kaynağıdır.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia