OpenAI satın alınamıyor, bireysel yatırımcılar AI tekboynuzu üzerine bahis oynamaya başlıyor.

Orijinal Başlık: AI'in En Hareketli Özel Şirketleri Patlayan Kripto Gölge Pazarı
Orijinal Yazar: Ryan Weeks ve Sidhartha Shukla, Bloomberg
Çeviri: Peggy, BlockBeats

Editör Notu: AI'in özel şirketlerinin değerlemesi çılgınlığı, artık kripto platformunda yeni bir perakende yatırım ürünü haline getiriliyor.

Eskiden, tipik bir yatırımcının OpenAI, Anthropic, SpaceX gibi halka açık olmayan şirketlerin hisselerini alması zordu. Şimdi ise, Ventuals, PreStocks gibi platformlar ilgili işlemleri sunmaya başladı: Kimi insanlar sonsuz vadeli sözleşmeler aracılığıyla değerleme değişikliğine bahis oynuyor, kimileri ise SPV jetonları aracılığıyla sözde "hisse pozisyonu" elde ediyor. Bunlar gerçek hisseyi temsil etmeyebilir, ancak perakende yatırımcıların bu popüler şirketlerin değerleme beklentileri üzerinde 24 saat işlem yapmasına ve kaldıraç kullanmasına olanak tanır.

Bu makalenin en dikkat çekici yanı, Anthropic'in zincirdeki piyasa değerinin 16 trilyon dolara kadar çıkması değil, özel pazarın daha da finansallaşmaya doğru ilerlemesidir. Başlangıçta sadece fonlar, aracılar ve yüksek net değerli yatırımcıların katılabildiği halka arz öncesi varlıklar, şimdi gerçek zamanlı işlem yapılabilir, uzun ve kısa pozisyon alınabilir kripto ürünlerine dönüştürülmüştür.

Ancak burada riskler de bulunmaktadır. Bu ürünler fiyat pozisyonu sunar, gerçek hisse sahipliği değil. Ventuals üzerinde gerçekleştirilen işlemler gerçek hisse desteği sunmaz, PreStocks ise SPV aracılığıyla gerçek hisse senedini iddia etse de, Anthropic'in açıkça belirttiği gibi, bu tür yapıların muhtemelen yasal bir değeri olmayabilir.

Basitçe söylemek gerekirse, perakende yatırımcıların satın aldığı şey muhtemelen bir AI devinin hissesi değil, bir AI devinin değerlemesiyle ilgili bir işlemdir. AI çılgınlığı henüz tam anlamıyla açık pazarı etkilemedi, ancak kripto piyasasında önceden finansallaşmış durumda.

Aşağıda orijinal metin yer almaktadır:

Perakende yatırımcılara AI çılgınlığına giriş bileti satmaya çalışan yarış, artık ana akım piyasalara girmiştir - kapalı uçlu fonlar, aralık fonlar, amaç özel araçları ardı ardına ortaya çıkmaktadır. Şimdi, kripto platformları da küresel anlamda en değerli özel AI şirketleriyle ilgili işlem ürünleri sunmaya başladı ve bu şirketlere normalde tipik bir yatırımcının katılamayacağı neredeyse hiçbir başka kanal yok.

Sonuç olarak, özel teklifler pazarının finansallaşması yeni bir sınırda bulunuyor: öncelikle dijital token spekülasyonuna hizmet veren kripto altyapısı, şimdi ise tacirlerin Anthropic, OpenAI ve SpaceX'e bahis oynamasına olanak tanıyan - ve bu işlemler gerçek zamanlı, günün her saati açık ve kaldıraçlıdır - şekilde yeniden kullanılmaktadır.

Ventuals ve PreStocks, bu eğilime uyum sağlayan yükselen iki kripto borsadır. Bu yılın başından geçen ayın sonuna kadar, açık pozisyonlar ve toplam piyasa değerine göre hesaplandığında, işlem hacimleri üç katından fazla artmıştır. Önde gelen kripto borsaları ayrıca IPO öncesi varlıkları da listelemeye başlamıştır, böylece bu tür araçların erişimini milyonlarca kullanıcıya genişletmektedir. Hyperliquid blockchain tabanlı kripto türev platformu Trade.xyz de bu yarışmaya katılmaktadır.

Ventuals ve PreStocks'ta, işlemciler Anthropic'in ima edilen değerini 1,6 trilyon ABD dolarına çıkarmışlardır, bu da şirketin son yatırım turunda yatırımcıların verdiği değerin iki katıdır.

Tokenleştirilmiş Özel Şirket Hisse Ticareti Hızla Artıyor

Son birkaç hafta boyunca, IPO öncesi hisse senetlerine odaklanan kripto platformlarının işlem hacmi büyük ölçüde artmıştır.

Bu rakamların yansıttığı şey spekülatif pozisyonlardır ve gerçek hisse senedi ticaretini temsil etmemektedir. Bu pozisyonlar yatırımcılara gerçek mülkiyet hakkı vermez ve her iki platformun işleyişi de aynı değildir.

Ventuals'a Paradigm yatırım kuruluşu tarafından desteklenmektedir; platformdaki işlemciler değerleme değişimine bahis yapmak için sürekli vadeli işlemleri kullanmaktadır - bu tür türev ürünler varlık destekli değildir, vadesi yoktur ve herhangi bir gerçek hisse senedi işlemine bağlı değildir. PreStocks ise farklı bir yaklaşım benimsemektedir: jetonlar SPV maruziyetine dayanarak 1'e 1 oranında basılmış ve gerçek hisse senetlerinin ikincil piyasasını takip etmeyi amaçlamaktadır. Bu, sahiplerin altta yatan hisse senedine sahip olduğunu iddia eden bir varlık payı tuttukları anlamına gelir; ancak Anthropic bu tür bir yapıyı yasal olarak geçerli görmediği konusunda açık bir uyarı yapmıştır ve şirket bu yapıyı geçersiz kabul etmektedir.

PreStocks'un kurucusu Xavier Ekkel, bu SPV'lerin bir fon ve aracılar ağından geldiğini söylemektedir. "SPV'ler geleneksel IPO öncesi ikincil piyasa işlem hacminin büyük bir kısmını oluşturuyor; bunlar arasında önde gelen özel şirketlerin işlemleri de bulunmaktadır; PreStocks, bu mevcut yapı üzerine inşa edilmiş olup aynı zamanda şeffaf olmayan bir pazarın içine gerçek zamanlı fiyat keşfini getirmeyi amaçlar." dedi.

Artemis Analytics verilerine göre, Ventuals'ın Kasım 2021'de piyasaya sürülmesinden bu yana toplam işlem hacmi yaklaşık 500 milyon ABD dolarına ulaşmıştır; PreStocks ise Eylül 2021'den bu yana toplamda 630 milyon ABD dolarını aşan işlem hacmine sahiptir.

Ventuals'ın kurucu ortağı Alvin Hsia, yapay zeka laboratuvarları, roket şirketleri ve robot girişimlerinin sık sık haberlerde yer aldığını ancak bireysel yatırımcıların bu tür bir maruziyete sahip olacakları neredeyse hiçbir kanala sahip olmadığını belirtti. "Ventuals, halkın dönüşümcü teknolojiye olan ilgisini gerçek ve işlem görebilir bir pazarla birleştiriyor." dedi.

Anthropic, SpaceX ve OpenAI değerlendirme isteğine yanıt vermedi.

Bu platformlar, kripto altyapısının gerçek dünya varlıkları için yeniden kullanımının en son örneğinden biridir. Kripto teknolojisi giderek olgunlaştıkça, ilk başta dijital token etrafında dönen uygulama biçimini aşan bir eğilim bu yıl belirgin bir şekilde hızlandı. Tokenleştirilmiş devlet tahvili fonları, para piyasası araçları ve özel kredi araçları, blok zinciri yoluna fon çekiyor. Bu arada bu IPO öncesi türevler, bu eğilimin perakende yatırımcılara yönelik en son sınırını temsil ediyor: eskiden meme coin spekülasyonunu yönlendiren aynı lisanssız mimari seti, şimdi şirketlerin canlı bahis yapması için kullanılıyor, Anthropic gibi.

AI donanım üreticisi OpenHome'un kurucu ortağı Jesse Leimgruber, Anthropic hisselerine sahip olduğunun değerini yaklaşık olarak belirlemek için Ventuals'ı inceleyeceğini söyledi. Bu Nisan ayında, Anthropic hisselerine yönelik teklif aldığını belirtti. Bu teklif, geleneksel ikincil piyasa kanalından gelmiş olsa da fiyatı, Ventuals'taki ima edilen değerle aynı aralıkta yer alması, blok zincirindeki türev piyasasının takip ettiği şeyin muhtemelen gerçek kurumsal talep olduğunu gösteriyor ve sadece spekülatif gürültü olmadığını gösteriyor.

Ventuals kullanıcısı Luke Cannon, bu platformun ona daha esnek işlem yapma olanağı sağladığını söyledi. "Daha önce özel sermaye piyasası işlemlerine de katıldım ancak seçenek oldukça sınırlıydı, genellikle uzun pozisyon alınabiliyordu ve genellikle yıllarca bekleyip IPO'ya kadar beklemek zorundaydınız." dedi.

Artemis verilerine göre, Anthropic şu anda Ventuals ve PreStocks'ta en popüler hisse senedi ve "tokenleştirme ilgisine" sahip olan rakip OpenAI'nın iki katı. Bu aynı zamanda daha geniş ikincil piyasada da görülen bir durumu yansıtıyor: Yatırımcılar Anthropic'e yönelirken, OpenAI'nın hisseleri popülerliğini kaybediyor.

Cannon, OpenAI ve Anthropic'in Ventuals'ta 1 trilyon dolarlık bir değere ulaştığında, bu iki şirketin hisselerini açığa satmaya karar verdiğini ve bunun nedeninin ilgili anlatının soğuması olduğunu belirtti.

Anthropic, Google'ın 3500 milyar dolarlık bir değerleme ile şirkete 100 milyar dolarlık yatırım yapacağını; aynı zamanda diğer yatırımcıların da şirkete 8000 milyar dolarlık bir değerleme ile fon sağladığını belirtti. Artemis stabilcoin işletme sorumlusu Andrew Van Aken, bu girişim şirketi ve rakiplerine karşı hem perakende yatırımcıların hem de fonların maruz kalma taleplerinin "çok yüksek seviyede şaşırtıcı" olduğunu söyledi.

Daha önce, bu şirketlerin hisse senedi maruziyetine dijital varlık teknolojisi aracılığıyla dahil olma çabaları, karşılık buldu. Geçen yıl, OpenAI'ın, Sam Altman önderliğindeki bu şirketle ilgili hisse senedi jetonunu Robinhood Markets Inc. e karşı sorgulamasıyla, Robinhood'un hisse fiyatı düştü. OpenAI o zaman yaptığı bir açıklamada, şirketin ne bu ürüne ortaklık yaptığını ne de onu desteklediğini belirtmişti.

[Orjinal Makale Bağlantısı]

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia