Üç Grafik, Neden S&P Markasını trade.xyz'ye Lisansladığını Size Anlatıyor mu?

18 Mart'ta, S&P Dow Jones Endeksleri, Hyperliquid blokzinciri üzerinde sürekli vadeli işlem ihraç etmek için Standart & Poor's 500 Endeksini Trade.xyz'e lisansladığını duyurdu. Bu, Standart & Poor's tarihindeki ilk kez bir başlık endeksinin markasının bir on-chain protokole lisanslandığı anlamına geliyor.

Farklılık şu ki, bu sefer Standart & Poor's proaktif bir şekilde adım attı ve kendi markasını merkezi olmayan bir protokole lisansladı. Sözleşme, USDC ile teminatlandırılmış olup, ABD dışındaki yatırımcılara yöneliktir, 7/24 işlem görür ve vadesi yoktur. S&P Global'ın basın bültenine göre, küresel olarak her gün geleneksel piyasalarda 1 trilyon doların üzerinde Standart & Poor's 500 ile ilgili pozisyon işlem görüyor. Şimdi, bu girişimlerin küçük bir kısmı blokzincire taşındı.

Ancak mesele sadece uyumlulukta değil. Geleneksel finans, kendilerinin ulaşamadığı kullanıcı ve zaman dilimlerine erişmek için on-chain altyapı arayışına girdi. Standart & Poor's'ın Hyperliquid'i tercih etme nedeni, son altı ayın verilerinde saklıdır.

HIP-3, 2025 yılında Hyperliquid tarafından başlatılan izin gerektirmeyen bir sürekli vadeli işlem dağıtım protokolüdür ve herkes yeni ticaret pazarları oluşturabilir. Trade.xyz, Hyperliquid'in HIP-3 protokolünde çalışır ve Hip-3 üzerindeki en büyük pazar oluşturucudur; The Block'un bildirdiğine göre, HIP-3'ün toplam tutarının% 90'ını oluşturuyor.

13 Ekim 2025'te HIP-3 ana ağı başladığında, toplam miktar neredeyse sıfırdı. İki hafta sonra 70 milyon dolara yükseldi. 27 Ocak 2026'da bu rakam 793 milyon dolara yükseldi ve aylık bazda% 200'ün üzerinde arttı. The Block'un 15 Mart'ta yaptığı habere göre, HIP-3'ün toplam tutarı 14.3 milyar dolara ulaştı, tarihi bir rekora imza attı. Ağ başlangıcından bu yana, 6 ayda 100 katın üzerinde büyüme gerçekleşti.

İlginç olan nokta, bu eğimi itenin geleneksel varlık alım satımcıları olmasıdır.

HIP-3'ün ilk 30 büyük pazarından, sadece 7 tanesi kripto işlem çiftidir. Geri kalan 23'ü tamamen geleneksel varlıklardır. İlk sırada XYZ100, NDX 100'ü takip eden bir sözleşmedir ve 213 milyon dolarlık pozisyona sahiptir. İkinci sırada CL, WTI ham petrolü takip eder ve 170 milyon dolarlık pozisyona sahiptir. Ardından Brent petrol, Standart & Poor's 500, altın, gümüş gelir. BTC ve ETH yedinci ve sekizinci sıralarda yer alır.

Bir On-chain Borsasının İlk Altı Piyasasından Hiçbiri kripto değil.

Bu yapının oluşumunda belirli bir tetikleyici var. 9 Mart'ta İran'ın durumu alevlendiğinde, geleneksel vadeli işlemler piyasası hafta sonu kapalıydı. AMBCrypto'nun raporuna göre, CL-USDC Petrol sözleşmesinin günlük işlem hacmi, önceki yaklaşık 21 milyon dolar olan seviyesinden 1.2 milyar doların üzerine fırladı. DL News'e göre, Hyperliquid'in Petrol sözleşmesi işlem hacmi o gün BTC'nin üzerine çıktı ve sadece sürekli BTC'nin ardından ikinci en büyük pazar haline geldi. Aynı CoinDesk raporu, HIP-3 piyasasının Hyperliquid genel platform işlem hacminin yaklaşık %80'ini oluşturduğunu belirtiyor.

Buradaki mantık oldukça basitti: Jeopolitik olaylar pazartesi günü beklemiyor. Geleneksel vadeli işlemler borsası kapalı olduğunda, Hyperliquid petrol ve endekslerin ticaretini yapabileceğiniz tek yer oldu. Tüccarlar ayaklarıyla oy kullandı ve fonlarını gece gündüz açık olan tek yere yönlendirdi.

Trade.xyz, 2025 Ekim'inden bu yana birikimli olarak 1 trilyon doların üzerinde işlem hacmine ulaştı ve mevcut yıllık işlem hacmi yıllık 6 trilyon doların üzerinde. 2026 yılı Ocak sonunda Trade.xyz'ın günlük işlem hacmi 20.5 milyar dolara ulaştı. Live Bitcoin News'e göre, 8 Mart'ta hafta sonu işlem hacmi 720 milyon dolara yükselerek HIP-3'ün tarihindeki en yüksek hafta sonu rekorunu kırdı. Sıfırdan bir trilyon dolarlık işlem hacmine, beş ayda ulaşıldı.

Bu büyüme eğrisinin son noktası, resmi S&P onayıyla geldi. S&P DJI Baş Ürün ve Operasyon Sorumlusu Cameron Drinkwater'ın basın bültenindeki ifadeleri dikkat çekici. "Biz blok zincirini keşfediyoruz" gibi başlangıç ifadeleri atlamış ve direkt olarak "Dijital doğal yatırımcıların kurumsal düzey standartlarla eşit muamele görmesi gerektiğini" söylemiş. Yani anlaşılan o ki, zincir üstü tüccarlar S&P'ye göre artık olgun bir yatırımcı grubu.

Hyperliquid'in kendi yapısı da bu hikayenin ayrılmaz bir parçası. Substack yazarı Lex, Hyperliquid'in yıllık gelirinin yaklaşık 5.5 milyar dolar, tamamen seyreltilmiş değerlemesinin yaklaşık 400 milyar dolar olduğunu, merkezi olmayan türev piyasasında yaklaşık %60 pazar payına sahip olduğunu belirtiyor. Ve çoğu kripto projesinin aksine, Hyperliquid'in herhangi bir VC fonlaması bulunmuyor.

Kurumsal Yatırımcı Yok, Özel Sermaye Turu Yok. Kasım 2024'te çevrimiçi olan HYPE jetonunun %31'i, o zamanlar yaklaşık 94.000 erken kullanıcıya düşen yaklaşık 12 milyar dolarlık bir değere sahip olan hava atışı yapıldı. Tokenomics.com verilerine göre, HYPE sahiplerinin aylık geliri yaklaşık 65 milyon dolar, işlem ücretlerinden ve HLP likidite havuzundan gelen kar payı dağıtımından kaynaklanıyor. Tüm büyüme, üründen ve topluluk sahiplerinin çıkarlarından kaynaklanmaktadır.

CME ve Trade.xyz'yi bir araya getirerek karşılaştırdığınızda, fark daha net hale gelir. CME'nin S&P 500 E-mini vadeli işlemleri için başlangıç teminatı yaklaşık 5060 ABD doları, vadeli işlem komisyoncusu hesabı ve eksiksiz bir KYC süreci gerektirir, işlem saatleri ise Pazar gününden Cuma gününe her gün 23 saattir. Trade.xyz'nin S&P sürekli sözleşmesi, USDC ile teminatı, doğrudan zincir cüzdan erişimi, yıl boyunca kesintisizdir. İki ürün aynı endeksi takip eder, aynı resmi S&P verilerini kullanır. Ancak CME'nin girişi New York'ta iken, Trade.xyz'nin girişi internet bağlantısı olan herhangi bir yerdedir.

CoinGecko verilerine göre, S&P 500 sürekli sözleşmi aynı gün çevrimiçi olduğunda, HYPE jetonunun fiyatı %14.7 arttı, piyasa değeri yaklaşık 100 milyar dolar, kripto pazarında 14. sırada yer aldı. Hiçbir VC'den fon almayan bir on-chain borsa, dünyadaki en yaygın izlenen hisse senedi endeksinin resmi yetkisini aldı. Trade.xyz COO ve Baş Hukuk Müşaviri Collins Belton, basın bülteninde S&P 500'ün "doğal bir başlangıç noktası" olduğunu belirtti. Nereye varılacağını söylemedi.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia