Orijinal Başlık: "Rieder - İki Hafta Öncesine Kadar 'Hiç Kimse İlgilenmiyordu', Şimdiyse 'Adaylık Alması En Muhtemel Olan' Yeni Fed Başkanı Adayı"

Orijinal Yazar: Ying Zhao, Wall Street Journal

BlackRock yöneticisi Rick Rieder, sadece iki hafta önce dışarıdan biri olarak görülüyordu, şimdiyse mevcut başkan Powell'ın yerine geçme olasılığı en yüksek kişi olarak piyasa tahminlerinde öne çıktı. Faiz indirme politikaları ve parasal politikanın gerçek ekonomi üzerindeki etkisine yönelik ilgisi sayesinde, Trump'ın gözünde "sarışın kız" adayı haline gelen Rieder, hem faiz indirilmesini destekliyor hem de Fed'in bağımsızlığını geniş çapta tehdit olarak görülmüyor.

Barron's Finansal haftalık raporuna göre, Trump bu ayın başlarında Rieder ile yaptığı görüşmenin ardından onu "son derece etkileyici" olarak nitelendirdi. Rieder, Trump gibi, faiz oranlarının daha düşük olması gerektiğini açıkça belirtti. Konut piyasası gibi alanlarda, özellikle ekonomik politikaların gerçek etkilerine odaklanması, Trump yönetiminin erişilebilirliğe verdiği önemle büyük ölçüde örtüşmektedir.

Polymarket verilerine göre, Pazartesi akşamına kadar, Rieder'ın aday gösterilme olasılığı %43,5 olarak, eski Fed Yönetim Kurulu Üyesi Kevin Warsh'ın %29, mevcut Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller'ın %9,2 ve Ulusal Ekonomi Konseyi Başkanı Kevin Hassett'in %7,2'sini geride bıraktı. Trump, Hassett'in Beyaz Saray'daki mevcut görevinde kalmasını umarak belirtti, bu da olası adaylar arasındaki alanı daraltmış olabilir.

Powell'ın başkanlık dönemi Mayıs ortasında sona erecek. Beyaz Saray Sözcüsü Kush Desai, Trump'ın resmi açıklama yapmadan önce yapılan herhangi bir Federal Rezerv Başkanı adaylığı sürecine dair haberin "anlamsız spekülasyon" olduğunu belirtti. Adaylık Senato onayını gerektirir.

Politika Tavsiyesi: Verimlilik Dönüşümüne Önem Verme, Gecikmeli Verilere Şüpheyle Bakma

Rieder'ın temel görüşü, Fed'in geçmiş koşulları yansıtan enflasyon verilerine aşırı derecede bağımlı olması ve ekonomik değişime yeterince dikkat etmemesidir. Yapay zeka, otomasyon ve lojistiğin getirdiği verimlilik artışının ekonomiyi ve iş gücü piyasasını yeniden şekillendirdiğini düşünmektedir, ancak geleneksel endeksler bu değişiklikleri yeterince hızlı bir şekilde yakalayamaktadır. Ona göre, politika kararlarının ekonomiye etkisi uzun vadeli gecikmelere sahiptir.

Paris'teki bir Fransız bankasında analist olan kişi, Rieder'ın yıllık %2 enflasyon hedefini ve iletişim tarzını desteklediğini, ancak genel ekonomik görünüm konusunda farklı bir görüşe sahip olduğunu belirtti. Rieder, mevcut Fed yetkililerinden daha fazla verimlilik kazanımlarının boyutu ve sürekliliğine önem vermektedir, ayrıca bu faktörlerin büyüme, enflasyon ve iş gücü piyasasına etkisine odaklanmaktadır.

42 Macro adlı bağımsız araştırma kurumunun kurucusu Darius Dale, enflasyon verilerinin genellikle iş döngüsünün ileri aşamasında zirveye ulaştığını ve bu verilere dayalı politika kararlarının çok geç alındığını belirtti. Dale, Rieder'ın devam eden verimlilik dönüşümünün boyutunu anladığını ve yüksek faiz oranlarının konut ve işgücü likiditesine yönelik baskıyı anladığını düşünüyor. "Kurul, başkanın kişisel özelliklerini sunacak," diyen Dale, "Yapısal değişim anında, piyasayı ve ekonomik eğilimleri anlayan birine ihtiyacınız var."

Konut Piyasası Politika Odak Noktası Haline Geliyor

Konut sorunu, Rieder'ın açık sözlülüğünün merkezinde. Mortgage faiz oranları hala yüksek seviyelerde ve Federal Rezerv'in 2022'de faiz artırımına başlamasından bu yana konut faaliyetleri keskin bir şekilde yavaşladı, erişilebilirlik kötüleşti, ancak son aylarda bir miktar düzeldi. Rieder, yüksek faiz oranlarının konut döngüsünü yavaşlattığını, işgücü likiditesini kısıtladığını ve inşaat faaliyetlerini yavaşlattığını belirtti. Bu dinamikler hem istihdamı hem de fiyatları etkiliyor.

Trump, mortgage faiz oranlarını düşürmeyi öncelikli bir konu olarak belirlemişti, Rieder'ın konuta verdiği önem bu ajandayla tamamen örtüşüyor. Bu tutum Beyaz Saray'a oldukça cazip geliyor.

Rieder, ayrıca eşitsizlik ve para politikasının dağıtım etkilerinden sıkça bahsediyor. 2024 yılında Wall Street Journal'a verdiği röportajda, yüksek faiz oranlarının borçlananlar, kiracılar ve genç aileler üzerinde en büyük etkiye sahip olduğunu ve tasarruf edenleri ise ödüllendirdiğini belirtti. Yüksek borçlanma maliyetinin düşük gelirli tüketicilere zarar verdiğini ancak enflasyon açısından belirgin bir fayda sağlamadığını söyledi.

Bazı Demokratlar uzun süredir Fed'in faiz artırımının düşük gelirli aileleri en çok etkileyen bir darbe olduğuna inanıyor. Rieder'ın yorumları bu endişeyi yankılayarak, aynı zamanda mevcut Fed çerçevesinde kalıyor.

Wall Street'ten Washington'a Giden Yol

Rieder, 2009 yılında kredi piyasasındaki çalkantılı dönemde BlackRock'a katıldı. O zamanlar, BlackRock, 1.5 milyar dolarlık R3 Capital Management adlı hedge fonunu satın aldı, ki bu fonu kurdu. Rieder daha önce Lehman Brothers'ta önemli bir yöneticiydi, Lehman 2008-09 finansal krizi sırasında battığında R3 Capital'deki hisselerini satmış, BlackRock ise portföy yönetimi ekibini genişletmek için bu fonu satın almıştı.

Bu anlaşma geri dönüş getirdi. Yaklaşık 20 yıl sonra varlık büyüklüğü büyük ölçüde arttı. BlackRock CEO'su Larry Fink, bu ay yapılan kazanç konferansında, Rieder liderliğindeki aktif yönetim sabit getirili fonlarının 2025 yılında tüm aktif işlem platformları arasında girişim sermayesine liderlik ettiğini belirtti.

Çeşitli BlackRock yöneticileri Wall Street ile Washington arasında gidip gelmiştir. Eski Başkan Biden, Fink'in eski müşiri Wally Adeyemo'yu Hazine Bakanlığı yardımcısı olarak atadı. BlackRock'un eski Sürdürülebilir Yatırım Başkanı Brian Deese, Biden'ın Ulusal Ekonomi Konseyi Başkanı olarak görev yapmıştı ve şirketin eski Baş Yatırım Stratejisti Mike Pyle, eski Başkan Yardımcısı Harris'e danışmanlık yapmış ve daha sonra BlackRock'a geri dönmüştü.

Rieder'ın adaylığı, bu modeli Cumhuriyetçi hükümete genişletecektir. Ayrıca, çıkar çatışmasıyla ilgili yaygın endişelere yol açacaktır. Rieder'ın kariyeri, faiz oranları ve makroekonomik güçlerle ilişkili bahislere dayanmaktadır ve bu güçlerin bir kısmı merkez bankası tarafından yönlendirilmektedir. Trump döneminde finans alanında servet biriktiren önemli yetkililer, örneğin Ticaret Bakanı Howard Lutnick ve Hazine Bakanı Scott Bessent, benzer incelemelerle karşı karşıya kalmışlardır.

Rieder, ABD Merkez Bankası'nda yeni değil. Daha önce, politika yapıcılara dış perspektif sunan FOMC Finansal Piyasa Yatırım Danışma Komitesi'nde görev yapmıştır.

Politika Değişimi Alanındaki Belirsizlik Devam Ediyor

Rieder'ın görüşleri dikkat çekici olsa da, ABD Merkez Bankası'nın politikaları hala pandemi dönemindeki yüksek enflasyonun derin etkisi altındadır. Karar alıcılar erken bir gevşeme politikasının risklerini vurgulamışlardır. Fransız Paris Bankası analisti, ABD Merkez Bankası içinde enflasyona yönelik sıkı bir bakış açısının köklü olduğunu ve bu durumun başkan liderliğindeki politika değişiminin alanını kısıtlayabileceğini uyarısında bulundu.

Warsh hala güçlü bir rakiptir, ancak Fed'e iç reform yapılması gerektiğini savunması bazı mevcut ve eski yetkililerde endişeye yol açmıştır. O bazen piyasanın politika kararlarına tepkisinin önemini azaltmaktadır. Diğer yandan, Rieder'ın görüşleri muhtemelen Trump'ın beklentilerine daha uygun olacaktır.

Rieder'ın hızlı yükselişi aynı zamanda insanların merkez bankasının yüksek faiz ortamında, ekonomik sinyallerin giderek daha zor anlaşılabilir hale geldiği bir dönemde nasıl hareket ettiğine dair artan ilgisini yansıtmaktadır. Bu durum, onu hızla konuşmanın kenarından merkeze taşımış ve muhtemelen Mayıs ayında Powell'ın yerine oturtabilecektir.

Orijinal Makale Bağlantısı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia