Orijinal Metin Başlığı: 2026 Strateji Belgesi
Orijinal Yazar: 0XKYLE, Substack
Çeviri: Peggy, BlockBeats

Editörün Notu:
Şifreleme piyasasının yapısal değişiminin yavaş yavaş ortaya çıktığı bir zamanda, bu yıllık gözden geçirme yazısı, bir tüccarın "tek yoldan inanç"tan "çapraz pazar uyumu"na doğru zihinsel bir geçişini kaydediyor. Yazar Kyle, Singapur merkezli kripto yatırım fonu DeFiance Capital'in bir araştırma analisti olup, uzun süredir DeFi, Web3 oyunları ve blockchain altyapısı araştırmalarıyla uğraşmaktadır.

Bu yazıda, kesin cevaplar sunmaya çalışmıyor, ancak bir alıcı tarafı araştırmacısı ve tüccarın bakış açısından, 2025'in değerlendirme kazanç ve kayıplarını ve perakende yatırımcıların hakim olduğu, anlatının hızlandığı ve getiri yapılarının değiştiği bir dönemde, yatırımcıların nasıl değerlendirme yapacaklarını, göç edeceklerini ve yatırım çerçevelerini nasıl yeniden şekillendireceklerini ele alıyor.

Aşağıda orijinal metin bulunmaktadır:

Yine yılın bu zamanı geldi çattı. 2025'in sonuna yaklaşırken, bu fırsatı geçmişime bir göz atmaya ayırmak istedim. 2022'den bu yana bu anı yazmaya başladım, bu yüzden bu yayınlayacağım dördüncü yıllık değerlendirme olacak. Yeni Substack'imi kurmaya başladığıma sanki daha yeni dün gibi, zaman gerçekten hızla ilerliyor.

Yazdığım bu dört yıl boyunca, kripto para piyasasında köklü değişiklikler yaşandı. Bitcoin, dip noktasındaki 16.000 dolardan zirve noktasındaki 120.000 dolara yükseldi; geçmişteki "shitcoin mevsimi" geride kaldı; tüm sektör, FTX olayından sonra alay konusu olmaktan, küresel kurumlar tarafından benimsenmeye doğru bir dönüşüm geçirdi.

Tüm bu değişimlerin arasında, para kazanma stratejim genel olarak büyük bir değişikliğe uğramadı. Karmaşık ve derin işlemler yapmaya çalışmıyorum, temelde stratejim iki bölüme ayrılabilir: Birincisi, daha büyük ölçekli makro boğa piyasa eğilimine uyum sağlamak; İkincisi, fazladan getiri (alpha) elde etmek için varlık seçimi yapmak ve pozisyonları uygun şekilde yapılandırmak.

Stratejim, bir bakıma "perakende yatırımın zirve formu"nu temsil ediyor: Boğa piyasasının zayıflamaya başladığını, momentumun azaldığını düşündüğümde, çıkış yapmayı seçerim; alpha elde etmek için "basit mod"da inanırım ve "zor mod" başladığında bu oyun tarifesini derhal kapatırım. Başka bir deyişle, Jesse Livermore'un ikinci ilkesinin sadık bir uygulayıcısıyım - tabii ki, bu kısmı açığa satışı yapmıyorum.

Jesse Livermore'ın İkinci Kuralı: Yıl boyunca her gün işlem yapmayın. Yalnızca piyasanın belirgin bir boğa piyasasında veya ayı piyasasında olduğu açıkça görüldüğünde işlem yapın. İşlemler genel piyasa yönüne göre yapılmalıdır. Piyasa yükseliyorsa, uzun pozisyon almalısınız; piyasa düşüyorsa, kısa pozisyon almalısınız.

"Ortalama veya ortalamanın üzerinde" bir getiriyi kabul edebilmek, boş zamanımı feda etmeden yıl boyunca bileşik büyümeyle keyif almamı sağladı. Bu stratejinin, tembel bireysel yatırımcılar gibi benim gibi kişiler için oldukça uygun olduğunu düşündüğüm ve sanki "uyku moduna geçilmiş getiri"nin peşinde koşuluyormuş gibi bir hedefin benzerliğine dair düşüncelerimden de kaynaklanmaktadır.

Bu strateji ayrıca ek bir avantaja sahiptir - bu yılın kripto pazarında, özellikle büyük bir yardımı dokunmuştur. Neden böyle söylüyorum? Çünkü bu yılın ortalama getirisi oldukça zayıftı: Bitcoin yılbaşından bu yana (YTD) %6,6 düştü, TOTAL3ES -26,9% ve OTHERS -39,4%'e kadar geriledi. İlk 500 altcoin'in ortalama YTD getirisi büyük olasılıkla negatif olmuştur. Bu nedenle, düşüş aşamasında zamanında çıkmayı öğrenmek, başlangıçta belki de "boş yere kaybedilebilecek" kazanç/kayıplarımın önemli bir kısmını korumama yardımcı oldu.

2026 yılına girerken, temel olarak aynı stratejiyi sürdüreceğim - ardından, 2026 yılı boyunca hakim olacağını düşündüğüm bazı ana temaları ele alacağım.

Gelecekteki Görünümde, Kripto Pazarı Daha Çok Bir Tüccar Pazarına Benzeyecek

Kripto endüstrisi, yapısal bir ayı piyasası döngüsünde ve ara sıra yaşanan refah dönemleri içinde bulunmaktadır: 2025'in Ocak ayındaki AI rallisi, Mayıs ayındaki ICM Meta ve Temmuz'dan Ekim'e kadar olan DAT'lar. Tüm 2025, temelde uzun vadeli, riskten düzeltilmiş aşırı getiri yeteneğine artık sahip olmayan kripto varlıklarla ilgili basit bir gerçekle yüzleşme süreciydi; yapısal olarak, bu sektör, sermaye oluşturma mekanizması ile paydaş değeri arasında belirgin bir ayrım olduğu için daha çok "yükselen bir pazar"a benziyor.

Solana'nın, ilk onda yer alan bir kripto varlığının fiyat grafiği, kripto varlığı yatırımının karşılaştığı tüm sorunları neredeyse tam anlamıyla yansıtmaktadır. İlk olarak, bu tür varlıklar uzun vadeli bir bileşik varlık değildir. Onlar, yıldan yıla dengeli bir şekilde büyüyen "Teknoloji Big 7" gibi değildir, fiyat hareketleri daha çok bir "roller coaster" gibidir. FTX çöküşünden sonra oluşan 8 dolar civarındaki düşük seviyeden başlayarak, aylar önce 296 dolara yükselen Solana'nın fiyatı, daha sonra zirveden %50 değer kaybetti; bu gerçeklik, bu tür varlıkların uzun vadeli "elde tutmak" yerine "ticaret" amacıyla kullanılması gerektiğini bir kez daha doğrulamaktadır.

Halen bile, kripto piyasasının önümüzdeki zaman diliminde muhtemelen bu kadar çarpıcı bir getiri sunabilen tek piyasa olmaya devam edeceğine sağlam bir şekilde inanıyorum. Ancak aynı zamanda, aynı şiddette bir düşüş yaşayacaktır. Bu nedenle, mevcut varlıkların %99'u için gelecekte tekrar tarihi en yüksek seviyelerine (ATH) ulaşıp ulaşamayacağı konusunda büyük şüphe taşıyorum.

Howard Marks'ın en son hatırlatmasında ortaya koyduğu bu zihinsel modeli oldukça kabul ediyorum. Kripto piyasasında, temel gelişmelere dayanmayan birçok "ortalama geri dönüş" köpüğü bulunmaktadır. Meme coin'ler en tipik örnektir - bu varlıkların varlığı, neredeyse sadece getiri üretmek içindir. Esasen, Fartcoin veya SPX6900 dünyaya hangi değeri getirdi? Ve kripto piyasasındaki diğer anlatıların birçoğu da genellikle meme coin'leri durumuna yönelik bir örtü oluşturmak için yapılmış ve kendilerini "değerli" gibi göstermeye çalışmaktadır - örneğin, sözde AI Ajanları.

Daha da kötüsü, birçok jeton neredeyse kendi mezarlığını kazmaya el koymuş gibidir, fiyat hareketlerinin bir "roller coaster" olmaya mahkum olduğu: Birincisi, son derece kötü bir jeton ekonomi modeli, her ay büyük miktarda arzın pazara sürülmesine neden olur; İkincisi, jetonun kendisinin neredeyse hiç bir değer yakalama mekanizması yoktur; Üçüncüsü, proje hatta en temel gelire sahip değildir, bir "ürün" olarak yatırıma değer olduğundan bile bahsedilemez.

Şu anki piyasa durumu, bu yapısal sorunların art arda patlak vermesinin bir sonucudur. Tüm sorunlar 10 Ekim günü bir araya gelerek çökmüştür - o gün kripto piyasasının tasfiye tutarı 196.1 milyar doları bulmuş ve tarihin en büyük tasfiye olayı haline gelmiştir (Nisan 2021'deki 99.4 milyar dolarlık olayı ikinci sıraya koymaktadır). Bundan sonraki gördüğümüz şey, temelde bir "dönem sonu" manzarasıdır: Fiyatın sürekli olarak aşağı yönlü hareket etmesi ve dip noktaları sürekli olarak yenilemesi.

Bu nedenle, kripto piyasadan giderek ağırlığı parça parça alarak geleneksel hisse senetleri gibi diğer varlık sınıflarına yönelmeye başladım. 2026'nın gerçekten önemli olacağını düşünüyorum, çünkü odaklanılabilecek tek bir alanın derinlemesine kazılması değil, bir genel ampir olunması (generalist) ve uzman olunmaması (specialist) gerekecektir; esnek olunmalı, belirli bir piyasaya veya pistin dışına çıkmamalıdır.

2025 yılındaki farklı endeks performanslarına geri dönüldüğünde, bu zaten bu noktayı oldukça iyi doğrulamıştır - bu, ABD dışındaki hisse senetleri açısından öne çıkan bir yıldı ve daha geniş bir varlık dağıtım perspektifine ve daha çeşitli maruziyete sahip yatırımcılar açıkça daha iyi getiri elde etmişlerdir.

Bireysel Yatırım, geleneksel piyasa yapısını değiştiren uzun vadeli bir trenddir.

Bence, Bireysel Yatırım trendinin genişlemeye devam edeceğini düşünüyorum. Nedeni, yatırımın oldukça "demokratikleşmiş" olmasıdır; dünyanın dört bir yanından bireysel yatırımcılar buna katılmaya başladı. Bu "harekete" katılmanın eşiği sürekli olarak düşmekte, bu da yatırılabilir varlıkların gerçek anlamda "küreselleşmeye" doğru ilerlediği anlamına gelmektedir. Şu anda, sermaye akışı kolları dünya genelinde yayılmış durumda: Bir ABD'li bireysel yatırımcı Güney Kore hisselerine yapay zeka tabanlı bir anlatıma dayalı olarak yatırım yapabilir; Singapur'daki bir Grab şoförü aynı şekilde Polonya'daki bir halka arz şirketine yatırım yapabilir.

Bu açıdan bakıldığında, bu aslında kripto piyasası için bir negatif faktördür. Uzun süredir, kripto para birimleri herhangi birinin, herhangi bir yerin katılabileceği bir "internet varlık katmanı" olarak görülmüştür. Ancak yatırım kendisi artık bu kadar erişilebilir hale geldiğinde, bireysel yatırımcı neden çoğunlukla spekülasyona dayalı, değeri zayıf dijital varlıklara yatırım yapmayı tercih etsin ki "her şeyi neredeyse satın alabileceği" bir seçenek yok?

Bu konuşmanın burada sona eriyor. Bireysel yatırımın hızla artmakta olduğu açık bir gerçektir ve şu anda veri seviyesinde bunu çürütmek neredeyse imkansızdır. Ancak asıl vurgulamak istediğim şey, "ölçek" meselesidir. Birçok insan belki de sezgisel olarak bireysellerin kıyıya dayandığını kabul ederken, bu yeni bireylerin piyasaya girişinin getirdiği derin etkiyi hafife almaktadır.

Şekil 1: 2025'in başlarında, bireysel yatırımcıların sermaye girişi miktarı, katılımcı sayısı açısından salgın dönemindeki zirveyle karşılaştırılabilir bir seviyeye gelmişken, yatırım hesaplarına aktarılan toplam miktar açısından o dönemdeki seviyelerin üzerine çıkmıştır.

Şekil 2: 25 yaşındaki katılımcı sayısı, 2015'ten bu yana tarihi bir zirveye ulaşırken, katılım oranı altı katına çıkmıştır.

Şekil 3: 2025'in üçüncü çeyreğinde, bireysel yatırımcılar ABD hisse senetleri piyasasının işlem hacminin yaklaşık %20'sini oluşturmakta, bu tarihteki ikinci en yüksek seviyedir. Karşılaştırma yapmak gerekirse, aynı dönemde yapılan tüm fonlar (yalnızca uzun pozisyon alan fonlar, riskten korunma fonları ve nicel fonlar dahil) toplamda %31'lik bir paya sahiptir.

Perakende yatırımcı fonlarının sürekli girişiyle birlikte, genel hisse senedi piyasası giderek daha da "kripto piyasası gibi" hale geliyor. Kripto piyasasını her zaman sevdiğim bir şey, piyasa döngüsünü çok kısa bir sürede "hızlandırabilmesi"dir - genellikle birkaç aydan, hatta haftadan kısa bir sürede biriken aşamadan dağıtıma kadar tüm aşamaları yaşarız. Ve şimdi, benzer işaretleri hisse senedi piyasasında da görmeye başlıyorum.

Aşağıdaki grafiğe bir göz atın, hangisinin jeton, hangisinin hisse senedi olduğunu ayırabilir misiniz?

Evet, hepsi hisse senedi. Tüm hisse senetlerinin bu özelliği sergilemediğini kabul etmek gerekirse de, kabul edilemez olan şudur ki, hisse senedi piyasasında giderek daha fazla alan "kriptolaşıyor" (crypto-esque).

Hisse senedi piyasasının dünyası son derece geniştir ve bu, fark ettiğim ancak hafif bir eğilim değişiminin sadece bir örneğidir.

Eğer kripto piyasasındaysanız, hisse senedi piyasasına yönelmeyi düşünün

Dalgalanmanın sürekli olarak azaldığı kripto piyasasında, birçok kişi hisse senedi piyasasına geçmeye başladı; tabii ki "kripto piyasasından gelen yatırımcının" hisse senedi yatırımında belirli bir avantaja sahip olup olmadığı üzerine birçok tartışma da ortaya çıktı. Benim görüşüm şu: Sadece "kriptodan gelmenizin" hisse senedi piyasasında doğal bir avantajınız olduğu anlamına gelmez. Tabii ki, bazı becerilerin geçişte yardımcı olabileceği doğrudur - yüksek dalgalanma ortamlarına uyum sağlama gibi - ancak sonuçta, hisse senedi piyasasına gerçekten uyum sağlayabilmek için öğrenmeye ve uyum sağlamaya devam etmeniz gerekir.

Ben de aslında aynı durumdayım. Kendimi hisse senedi yatırımlarında başarılı olduğumu iddia eden biri olarak değil, aksine - bir hedge fon yöneticisinin yıllarca biriktirdiği deneyime sahip olduğunu çok iyi bildiğim bir Substack'te bu içerikleri yazarken, kendimi "sahte kimlikle yer değiştirmiş geçici biri" olarak hissettim.

Ancak bu tamamen anlamsız değil. Perakende yatırımcı katılımının sürekli artmasıyla, piyasa davranışlarının daha duygusal ve daha düzensiz hale geleceğini düşündüğüm için, daha da ileri giderek şu sonucu çıkardım: Kripto piyasasında uzun süreli olarak perakende yatırımcılarla oyun oynayan deneyimli kripto tüccarları, belki de hala bir tür avantaj bulabilir. "Hikaye Anlatımı Ticareti"ni ele alalım; eğer yeterince keskin bir göze sahipseniz, bu yılın getirisini iten birçok ana trendi - örneğin süper büyük ölçekli bulut bilişim (Hyperscalers), uzay, depolama, finansal teknoloji (FinTech) vb. - kolayca yakalayabilirsiniz.

Dahası, başka seçeneğim de var mı ki? Artık kripto piyasasının geçmişte olduğu gibi büyük kazançlar getirmeye devam edeceğini ummuyorum. Karşımda duran tek seçenek, ya kendimi 1-2 işlemle karşılaştırılamayacak şekilde katlayabileceğim tek bir yılda "sıkıştırmak"; ya da sınırlarımı genişleterek ve yeteneklerimi geliştirerek ilerlemek.

TL;DR: Uyum sağla ya da elen.

IBKR Kar/Zarar Performansı (daha az dejenere)

WeBull Kar/Zarar Performansı (daha "dejen")

Her neyse, kendi standartlarıma göre, şu anda ki performansımın oldukça iyi olduğunu düşünüyorum. Yukarıda gösterilenler, yatırım portföylerimden yılbaşından bugüne olan getirileri. Bu biraz kibirli gelebilir ama yine de daha fazla açıklamak istiyorum: Neden bir kripto piyasası tüccarı olarak, şu anda elde ettiğim performansın tesadüf olmadığını düşünüyorum.

Bu bölümü okurken ilk tepkim şuydu: "Vay be, bu tam olarak benim hakkımda söylenenler." Ama neyse, yine de biraz öğüt vermek istiyorum.

1. Güçlü Anlatıyı Yakalama, Getiriyi Büyük Ölçüde Arttırma

Önceki görüşüme geri dönersek - bu, gerçekten "kripto tüccarlarının" ustaca olduğunu düşündüğüm bir şey: Ana anlatıları tanımlamak ve bu anlatılar etrafında pozisyon almak. Birkaç örnek daha vermek gerekirse:

Çok Büyük Ölçekli Hash Gücü / Veri Merkezi (IREN / HUT)

Uzay (ASTS / RKLB / PL)

Finansallaşma (HOOD / SOFI)

Depolama (SNDK / SK Hynix)

Robot (TER)

Nükleer Enerji (OKLO)

Quantum Computing (IONQ / QBTS)

Metal (Gümüş / Altın) vb.

Konu hakkında erken tanıma yeteneğimi geliştirmeye çalışıyorum, ancak dürüst olmak gerekirse, bunun büyük bir kısmı ikinci düşünceye sahip olmaktır. Hisse Seçimi ise sonradan gelir, ve AI'nın ortaya çıkmasından sonra, bilgi olarak üstünlük avantajı büyük ölçüde ortadan kalkmış durumda. Bir de buna perakende yatırımcıların artan katılımını ekleyin, anlatı işlemesinin tekrar piyasada önemli bir güç haline geleceğini düşünüyorum.

2. Ne İşlemesi Gerektiğini Öğrenmek

Kendi durumumda, "haber ticareti" veya "bilanço oyunu" konularında bir avantajım olmadığını çok iyi biliyorum. Ama dürüst olmak gerekirse, bu oyunun hangi masaya oturduğunuzu doğru seçtiğinizde, hala yakalanabilecek büyük oranda aşırı getiri var.

Son 10 yılda, kripto piyasası tam olarak bu masaydı - ana akım tarafından görmezden gelindi, bu nedenle son derece asimetrik getirileri doğurdu. Ve şimdi, perakende yatırımcıların hakimiyeti ile, hisse senedi piyasasında da benzer masalar görülmeye başlandı: küçük ve orta ölçekli şirketler (100 milyar doların altında piyasa değerine sahip).

Ben zaten bu masada "iş yapmaya" başladım ve gerçekten çok ilginç. Çok tanıdık getiri eğrileri görebilirsiniz, örneğin:

DAVE (2023'ten bu yana yaklaşık 35 kat arttı)

RKLB (2024 Eylül'ünden bu yana yaklaşık 12 kat arttı)

Ben bu tür hisseleri bulma sürecimi geliştirmeye devam ediyorum, iş akışı düzeyinde hala çok erken bir aşamadayım. Ama şimdilik, bu belki de katılabileceğim en uygun masa olabilir.

3. Oynaklıkla Başa Çıkmak

Kripto tüccarlarının en çok bahsedilen özelliklerinden biri, burada gerçekten yardımcı oldu. Vejetaryen değil, en azından bu hisselerin temeli var - eğer hala "gelir elde etmeyen" bir jeton üzerinde %40'lık bir geri çekilmeyi tolere edebiliyorsanız, elbette gerçek iş yapan bir şirkete karşı da aynı şeyi yapabilirsiniz.

Şimdiye kadar benim en büyük zayıflığım

İronic olan, kripto pazarının bize öğrettiği şeyin tam olarak "uzun vadeli tutma" olması olduğunu fark ettim - ve bu da tam anlamıyla bir çift ​​kesici kılıç haline geldi.

TRUMP, LUNA ve birçok tipik kripto tüccarının tecrübe ettiği olaylardan sonra, kendi en büyük zayıflığımı fark ettim: Fiyatta hafif bir oynama olduğunda hemen satıyorum. Bir yerde PTSD gibi bir şey, fiyatın "biraz yüksek olduğunu" hissettiğimde hemen pozisyonumu kapatmaya başlıyorum, benzer şekilde bu yılın Şubat ayındaki genel piyasa geri çekilmesi gibi bir şeyin olacağını bekliyorum.

Bu hala çalıştığım "tersine eğitim" çabalarından biri.

Bazı Tahminler

Fazla ciddiye almaya gerek yok, sadece gerçekleşme olasılığının düşük olduğunu düşündüğüm şeyler.

1. Altının 5000 $'a yükselmesi

Altının yapısal bir boğa piyasasında olduğunu düşünüyorum. Son haftalarda kıymetli metallerin (altın, gümüş, platin) performansı çok iyiydi ve bu trendin neden duracağını şu anda göremiyorum.

2. Unitree'nin IPO'su ilk günde büyük bir artış gösterecek (2-4 kat)

Bence, robotlar yapay zekânın en aykırı uygulamalarından biridir, ancak ciddi şekilde değerlendirilmemiştir. Yapay zeka çevresinde her gün yeni modeller ve uygulamalar konuşulurken, robotlar gibi bu alana yakın olan alan göz ardı edilmiştir. Figure'ün robotunun büyük ilgi gördüğü bildirilmesine rağmen, genel yapay zeka/fantastik yapay zeka teknolojileri kadar ilgi görmemiştir. Robotlar hakkındaki Rewkang'ın görüşlerinin mantıklı olduğunu düşünüyorum.

3. Bitcoin'in 70,000 $ civarında dip yapması

Bitcoin'in yakında dip yapma olasılığının yüksek olduğunu düşünüyorum - yeni zirvelere çıkıp çıkamayacağı ise tamamen farklı bir konudur. Şu anki işlem yapısı göz önüne alındığında, aşağı yönlü riskler sınırlı olsa da, yine de nereden yükseliş katalizörünün geleceğini net göremiyorum.

4. HYPE yeni zirveyi görecek, diğer altcoinler dalgalanmaya devam edecek

Referans için: Şu anda bulunduğum konum, 1 milyon doların altındaki bir mikro-cap proje ve Shuffle. Artık HYPE'ta pozisyonum yok, ancak tekrar giriş fırsatları arıyorum.

5. Hyperliquid, "yüksek kaliteli altcoin" özelliklerine sahip ender projelerden biri

Yüksek enflasyona sahip değil; belli bir değer yakalama/çıkar çatışması mekanizmasına sahip; ürünü sürekli olarak çeyrek dönem bazında büyür ve aniden yok olmaz

Tüm altcoinlerin yatırım yapılabilir olmadığı bir dönemde, sermayenin bu dönemin en "temiz" varlıklarından birine akacağını öngörüyorum.

Bir on-chain/altcoin sezonu olacak, ancak temayı AI Video olacak

Bu belirlemelerimle çeliştiğini düşünebilirsiniz, ancak dediğim gibi - kripto hala kısa vadeli "ortalama dönüşü köpük" oluşumunun en kolay olduğu yerdir, örneğin Mayıs ayındaki ICM, sadece 1-2 aylık bir ralliydi. Bu tür "yerel patlamaların" her zaman var olacağına inanıyorum, anahtar nokta: tekrar çökmeden önce çıkmak.

6. Stabil Coin'lerin Kitlesel Olarak Benimsenmesi, CRCL 200 Doları Aştı

Şu anda Stabil Coin'ler hakkında birçok tartışma var ve altyapı ilerliyor, ancak hala büyük ölçekli bankaların gerçekten "saha" çalışmasını görmedik. Tempo hala inşa halinde, büyük bankalar buna hazırlanıyor (ancak tam olarak hazır değiller). Bence 2026, Stabil Coin'lerin hakim konumlarını güçlendirdikleri bir yıl olacak.

Beni düşündüren bir nokta ise: Trump ve dünya genelinde faiz oranları düşüş trendinde, bu durum Stabil Coin şirketleri için pek dostane değil, ancak para dolaşım hızını artırabilir.

ABD dışı endekslerin ABD endekslerini geride bırakmaya devam etmesi, söylenecek fazla bir şey yok.

7. Diğer Bazı Tahminler

Çin'in lüks tüketim hisselerinin toparlanması (Paw Mate, Old Shop Gold vb.)

Yapay Zeka balonunun sönmeye başlaması, getiri diğer sektörlere yönelmeye başlıyor

Nükleer enerji sektörünün iyi performans sergilemeye devam etmesi

ETH'nin tarihi zirvesine geri dönememesi

Pokemon kartlarında "gerileme", One Piece kartları "devralma" (özellikle Pokemon'un 30. yıl dönümü bağlamında)

Hayatta kalacak olan DeFi şirketleri sadece MSTR ve BMNR olacak

Şifreleme alanında daha fazla jeton bazlı birleşme

Şifrelemenin hisse senetlerini tokenize etme çabaları (2025 yılında "Tokenin Hissesi" Düzenli Değişim Yöntemi'nin işe yaramadığının farkına varıldıktan sonra)

Şifreleme kumar sektörünün havalanması (Muafiyet Bildirgesi: Shuffle'a sahibim)

Şifreleme düşüş piyasasının 2026 yılına kadar devam etmesi

2025 Yılı Eylem Planı Değerlendirmesi

Son olarak, geçen yıl yayınladığım hatırlatıcıya bir göz atarak o zaman ki değerlendirmelerin ne kadarının gerçekleştiğini görelim.

1. Genel Senaryo Değerlendirmem

2025 Yılı hatırlatıcımın içinde yer alan bu resmi çizdim ve aşağıdaki değerlendirmeleri ekledim:

BTC yükseldi ve yükselişi 2024 yılından daha fazla oldu

Altcoin'ler: Saldırı odaklı, savunmaya ne zaman geçileceği biliniyor ancak genel olarak savunma seviyesi 2024 yılından düşük

Geriye dönüp baktığımda, sadece kısmen gerçekleştiğini söyleyebilirim, ancak bütünüyle iyi bir tahmin değildi, çünkü "yol bağımlılığı"nı göz önünde bulundurmamıştım. Gerçekten Eylül ayında yeni bir zirve gördük, ancak şu anki durumumuza bakın. Bu yalnızca zorlukla geçerli olarak nitelendirilebilir.

2. Yapay Zeka

Evet, bu ana tema halen mevcut. Ancak yukarıdaki tweet'te de belirtildiği gibi, birkaç dalgayı zaten yaşadık. Eğer Yapay Zeka jetonları hakkındaki analizimi okuduysanız (link atlanmış), hala bir sonraki dalganın yakında geleceğine inanıyorum.

Dürüst olmak gerekirse, bu daha çok kısa vadeli bir değerlendirme gibi. O zamanlar söylediğim şeyler gerçekleşti—tüm jetonlar %99 değer kaybetmeden önce. Seçtiğim ALCH / DIGIMON / AI16Z hepsi çok parlak performans sergiledi, aynı zamanda sonrasında -99%'den önce. Bu bir geçer olarak kabul edilebilir.

3. DeFi

Temel Hedefler: AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL
Yardımcı Yön: Sabit Para / Ödeme ile ilgili jetonlar

Sadece şunu söyleyebilirim: Ortalama. 25 Ocak'tan sonra birçoğu zirveyi bir daha göremedi, bu kombinasyon bütün olarak kötü bir seçimdi. AAVE kısa süreliğine yeni bir zirve yaptı, ancak süresi çok kısaydı; ENA ve Euler neredeyse yılın tamamında 25 Ocak'taki seviyelerine geri döndü; USUAL doğrudan çöktü; tek kazanan Morpho oldu.
Bu bir başarısızlık.

4. L1 İşlemler

Biliyorum ki bu kısım birçok kişi tarafından eleştirilecek, ancak o zamanki değerlendirmem şuydu: L1 işlemleri güçlü bir şekilde geri dönecek. Hype açık bir seçimdi ve Sui, 1 dolar, 2 dolar ve 4 dolar arasında seyrederken, piyasa sürekli olarak olumsuz baktı. Hala inanıyorum ki L1 bu anlatı kendisi piyasanın göz ardı ettiği bir yöndü, ve Hype'ın 10x'lik performansı aslında bu fırsatın varlığını kanıtlayıcıdır.

Temel Hedefler: SUI / Hype
Yardımcı Hedefler: Abstract

Sonuç: Tam bir başarısızlık. SUI neredeyse 4 dolara ulaştı; Hype ise gerçekten bazı yükselişler yaşadı, ancak şu anki fiyatı neredeyse 2025 yılının Ocak seviyesine geri döndü, Ve dürüst olmak gerekirse, bu hedef biraz sınırlıydı—L1 demek yerine daha çok Perp DEX'e benzeyen bir şeydi. Geriye dönüp baktığımda, o zaman ne düşündüğümü pek emin değilim.

5. NFT Token & Oyun Jetonu

Temel Varlık: Pengu / Anime (Azuki) / Spellborne / Treeverse
Yardımcı Varlık: Prime / Off the Grid (Eğer Çıkarılacaksa) / Overworld

Buradaki tek kazanan Pengu'dur, Ocak ayında %90'a kadar düşmesine rağmen daha sonra 8 katlık bir ralli gerçekleştirmiştir. Daha da önemlisi, Pengu gerçek anlamda popüler ilgi gören tek NFT projesidir.
Ancak genel portföy anlamında, bu sepet hala başarısızdır.

6. Diğer Anlatılar

Bunlar sadece ilgimi çeken konulardır, büyük umutlar beslemiyorum, ancak ilginç bulduğum şeyler:

Veri Tipi Token'lar: Kaito / Arkm

Meme: Sadece PEPE'yi seviyorum, diğerleri... genellikle "eski" kalmıştır

DePIN: PEAQ / HNT

Sıralılar

Dino Klonları: XRP vb.

Eski DeFi: CRV / CVX

O dönemde kesin bir yargı vermediğim için, bunlar hakkında yorum yapmayacağım.

7. Öngörü İncelemesi

Öngörü: DePIN'ın bir "ciddi şirket" tarafından "ciddi bir şekilde" benimseneceğini ve muhtemelen bir satın alma yoluyla gerçekleşeceğini düşündüm.
Gerçekleşip gerçekleşmediğinden emin değilim. Belki bazı okuyucular ek bilgi verebilir? Hafızamı didik didik ettim, gerçekten olduğuna inanmıyorum.

Öngörü: Başlıca bir borsa olarak Binance'ın piyasa payını kaybedeceğini tahmin ettim, bu da Hyperliquid'e değil, Bybit / OKX'a kaybedeceğimiz anlamına gelir.
Tam anlamıyla gerçekleşmedi ama söyleyebilirim ki, Binance'ın itibarı ve piyasa konumu kesinlikle belirgin bir şekilde düştü, özellikle 10/10'dan sonra.

Öngörü: Metaverse token'ları, VR'ın gelişimi ile yeni bir hayat bulacaktır.
Gerçekleşmedi.

Öngörü: ICO'lar tekrar popüler hale gelecektir.
Bu tahmin çok güzel bir şekilde gerçekleşti. Cobie'nin ICO platformu Coinbase tarafından 3.75 milyar dolara satın alındı ve bu, ICO'nun tekrar "trend" haline geldiğini gösteriyor.

Öngörü: ETH zincirindeki mevsim asla gelmeyecek.
Bu konuda doğru bir tahminde bulundum.

Tahmin: Sui iki haneli rakamlara çıkacak (en az 10 dolar).
Ahaha, imkansız.

Tahmin: ETH ETF onay alacak ve getiriye dayalı yeni ürünler ile getiri birleştiricilerini tetikleyecek, 2021'e benzer bir döngü başlatacak.
Bu tahmin gerçekleşti.

Tahmin: Önemli bir sanatçı, hayranlarını yönetmek ve teşvik etmek için NFT ve jeton kullanacak.
Bu gerçekleşmedi.

Tahmin: Bitcoin 200,000 dolara çıkacak.
Ben de öyle olmasını umuyorum.

Tahmin: Aptos'tan sonra, daha fazla L1 CEO'su / Kurucusu istifa edecek.
Maalesef bu gerçekleşti. Şu anda daha fazla "istifa" görmekteyiz, genellikle klasik bir espriyle birlikte: "vesting cliff'e gelindi."

Tahmin: Base, on-chain rekabetinde başarısız olacak ve başka bir L1 tarafından değiştirilecek; Solana liderliği koruyacak.
Şu anda gördüğüm kadarıyla Base ve Solana hala kazanan pozisyonunda diyebilirim.

Sonuç

Yukarıdaki, 2026'ya girerken genel stratejik planımı özetliyor. Aynı zamanda, bu değerlendirmenin bir kısmının, 2025'teki eylem planım gibi, zamanla önemli ölçüde değişeceğini bekliyorum.

Hepinize iyi şanslar, yolunuz açık olsun, biz bir sonraki tarafta buluşmak üzere, bayanlar ve baylar.

Eğer bu yolculukta hayatınızı değiştirecek kadar kar elde ettiyseniz, unutmayın—gerçekten hayatınızı değiştirmek için harekete geçin.

Sevgiler,
0xKyle

[Orjinal Makale Bağlantısı]

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia