Yayın Tarihi: 31 Aralık 2025
Yazar: BlockBeats Editör Ekibi

Son 24 saat içinde, kripto piyasası birçok açıdan paralel bir evrim sergiledi. Ana tartışma, Uzun Vadeli Teşvik ve Sürdürülebilirlik Sorunları olarak açığa çıkan Jeton Dağıtımı ve Gelir Kalitesi etrafında yoğunlaştı; Lighter'ın dağıtım yapısı, Perp DEX gelirinin düşüşü ve ABD şirketlerinin uygunlukla jeton çıkarma yolu etrafında birçok tartışma yaşandı. Ekosistem gelişimi açısından, Ethereum altyapı konumu ve güç dengesi etrafında yıllık bir düşünce süreci başlattı, Gizlilik yolunun tamamıyla homomorfik şifreleme sabit paraların hizmete sunulmasının ardından aşama aşama bir ilerleme kaydederken, Ödeme Odaklı Zincir ve AI × Kripto anlatısı 2026'nın yürütme ve doğrulama aşaması için beklentileri hazırlamaya başladı.

1. Ana Konular

Lighter Jeton Dağıtımı Tartışma Yarattı

Lighter projesi $LIT jetonunu piyasaya sürdü ve jetonunu ilk kez Coinbase'de listelemeye yönelik işlem çift değişimine uğrattı. Resmi açıklamalara göre, jeton arzının %50'si ekosisteme ayrıldı: bunların %25'i hemen 2025 puan sezonu katılımcılarına havale edildi, geri kalan %25'i ise gelecekteki puan sezonları, ortak teşvikler ve büyüme planları için kullanılacak; %50 si projenin ekibine (%26) ve yatırımcılara (%24) tahsis edildi ve 1 yılın ardından çözülme + 3 yıl doğrusal çözülme ile ilgili bir düzenleme yapıldı.

Proje ekibi, protokolün üreteceği değerin $LIT sahiplerine birikmesi gerektiğini vurguladı ve gelecekte geri alma işlemlerinin yapılacağına dair bahsetti, ancak belirli uygulama planını ve zamanlamayı açıklamadı. Bu dağıtım yapısı topluluk içinde önemli bir tartışma yarattı, birçok görüşçü buna tipik bir VC liderliği modeli olarak bakarken, daha çok topluluk dağıtımına eğilimli projelerle (Hyperliquid gibi) karşılaştırdı.

Topluluğun genel tepkisi olumsuzdu. Bazı kullanıcılar %50 ekibin/yatırımcıların oranının fazla olduğunu açıkça belirtti, gelecekteki çözülmelerin getireceği satış baskısından ve fiyat dalgalanmalarından endişe duydu; ayrıca, Coinbase'in listeleme seçimini alaycı bir şekilde eleştirdiler ve Lighter'ı Hyperliquid'in havale yapısıyla karşılaştırdılar. Hyperliquid'in gelecek havaleler için hala %42.888'ini sakladığı halde, Lighter'ın tüm gelecek havalelere bırakılan oranı sadece %25'tir.

Öte yandan, birkaç görüş, takımın ve yatırımcının erken dönem riskini üstlendiklerini ve makul bir karşılık görmeleri gerektiğini savundu ve onları "geleneksel sermayenin uzun vadeli elinde tutma mantığı" ile karşılaştırdı.

Plazma Aralık Ayı İlerleme Raporunu Yayınladı

Plazma projesi, 2025'in Aralık ayı güncelleme raporunu yayınladı, yılın tüm ilerlemelerini gözden geçirerek ve bir sonraki aşamayı öngörerek. Rapor, 2025'i kritik bir dönüm noktası olarak tanımladı: Plazma milyarlarca ölçekte genişlerken, aynı anda Plazma One'a düzenleme ve teknik temel atma işlevini yerine getirdi. Temel anlatı hala "Sabit paraların para gibi hissettirmesi gerektiğini" vurguluyor.

Rapor, 2026 yılını büyük bir beklentiyle karşıladığını ve mevcut aşamada ana görevin "kuramsal inşa"dan "uygulama ve ölçeklenme"ye dönüştüğünü belirtti. Belirli teknik ve ölçüt ayrıntılarının sınırlı olduğu, ancak genel olarak kavram kanıtlamadan gerçek ödeme ağına geçişin vurgulandığı ifade edildi.

Topluluk tartışması genel olarak pozitif yönlü. Destekçiler, Plasma'nın mevcut aşamasını erken perps zincirin gelişim yoluna benzeterek, 2026'nın ödeme tabanlı bir zincirin kendi değerini kanıtlama yılı olma potansiyeline sahip olduğunu düşünüyor. Bazı görüşler, piyasanın aşamalı olarak "tek bir L1 değerleme hikayesinden" çıktığını, Plasma'nın ise değer birikimi ve ödeme uygulaması döngüsünü açıkça vurgulayan ender platformlardan biri olarak görüldüğünü belirtiyor. Genel olarak, görüşlerin çoğunluğu iyimser beklentilere dayanıyor ve belirgin bir negatif geri bildirim henüz ortaya çıkmadı.

Zama Gizlilik Sabit Koini Resmen Başlatıldı

Zama protokolü resmen ana ağa çıktı ve Ethereum üzerinde ilk gizli sabit koin cUSDT'nin zincir üstü transferini gerçekleştirdi. Bu çözüm, Tam Homomorfik Şifreleme'ye (FHE) dayanmaktadır ve şifreli veriler üzerinde doğrudan hesaplama yapılmasını sağlayarak işlem tutarını ve hesap bakiyesini tamamen gizler, mevcut blok zinciri mimarisine yeniden yapılandırma ihtiyacı duymaz.

Açıklamalara göre, tek bir transferin maliyeti yaklaşık 0.13 ABD doları ve bu, FHE teknolojisinin teoriden üretime geçişinin önemli bir kilometre taşı olarak görülüyor. Aynı zamanda, Zama OG NFT'lerinin talep edilmesi de birkaç gün içinde açılacak ve gizlilik altyapısı olarak önemli bir kilometre taşı anlamını daha da güçlendirecek.

Topluluk tepkisi son derece olumlu oldu. Birçok ses, bunun "şifreleme idealinin gerçekleşmesi" olarak nitelendiriyor ve bunun zincir üstü gizliliğin önemli bir kırılma noktası olduğunu düşünüyor. Tartışma, düşük maliyet, kullanılabilirlik ve DeFi deneyimine potansiyel etkisine odaklanmış durumda—yani varlık transferinin daha çok "nakit benzeri gizlilik"e yaklaşması, tamamen şeffaf bir defter yerine. Birkaç tartışma, maliyet yapıları veya diğer gizlilik protokolleriyle karşılaştırmaları içerse de, genel olarak uzun vadeli iyimserlik eğiliminde, bazı kullanıcılar bunu 2026'nın gizlilik hikayesinde önemli bir başlangıç ​​noktası olarak görmeye başlamış durumda.

İki, Ana Akım Ekosistem Dinamikleri

1. Ethereum

Consensys, "2025 Ethereum Değerlendirmesi"ni yayınladı ve geçen yılın Ethereum'unun ve Ethereum ekosisteminin önemli kilometre taşlarını gözden geçirdi. Özetle, Ethereum'un kesintisiz on yıl boyunca çalıştığı, erken deneylerden küresel altyapı seviyesine geçtiği; kurumsal ve bireysel kullanıcıların senkronize bir şekilde artış gösterdiği; kendi kendine barındırmanın giderek yaygınlaştığı; ve Layer 2 genişlemesinin kullanılabilirlik ve maliyet açısından önemli ilerleme kaydettiği vurgulandı. Rapor, 2025'i "altyapıyı sağlamlaştırma yılı" olarak konumlandırarak, 2026 için daha ileri genişlemeyi hazırlayan sabır, kamuya ait mal yatırımı ve oluşturucu topluluk odaklı bir metodolojiyi vurguladı.

Topluluk tepkisi bölünmüş durumda. Bir yanda, destekçiler Ethereum'un "on yıllık kesintisiz işlem" rekorunu ve "küresel dijital kamu altyapısı" konumunu vurgularken, 2025'in daha çok "bir yerleşme yılı" olduğunu düşünüyor; diğer yanda, negatif geri bildirimler Linea ile ilgili sorunlara odaklanmış durumda, bazı sesler ise tokenin ekosistemle iletişiminde belirsizlik olduğunu iddia ediyor ve piyasa performansını sorguluyor.

Neredeyse aynı zamanda, Vitalik Buterin 'den "Güç Dengesi" adlı yeni bir makale yayımlandı, geniş bir perspektiften ekonomik ölçeklemeden bahsederek çeşitliliği ve güç dengesini nasıl koruyacağımızı tartışıyor. Makale, "güç üzerinde (power over)" ile "gücü kullanma (power to)" arasındaki farkı vurgulayarak gerçek bir denge sağlamanın basit bir şekilde servet yeniden dağıtımı olmadığını, asıl olarak zorunlu bir merkezi olmayan kontrol yapısı aracılığıyla güç odaklanmasını sınırlayarak gerçekleştirileceğini öne sürüyor. Ethereum, "imparatorluk olmamayı amaçlayan bir altyapı tasarımı" olarak görülüyor ve açık protokolleri, çatışmacı etkileşilebilirliği ve çeşitliliğiyle, ölçeklenebilir dünya risklerine karşı uzun vadeli bir şekilde hayatta kalma mekanizması olarak kabul ediliyor.

Buna karşın, Vitalik'in makalesi daha derin bir tartışma başlattı. Çoğu tepki, güç yapısı ve dağıtılmış kontrol üzerine yaptığı analizi onaylayarak bunun Ethereum'un varoluşunun temel mantığı olduğunu, 21. yüzyılın ölçeklenebilirlik ve tekelleşme risklerine karşı karşılaştığı temel bir konu olduğunu düşünüyor. Az sayıda tartışma ise makaleyi projelerin ya da tokenların genişletilmesi ve tanıtımı için kullanıyor, bazı meme'lerle karışık ifade ediliyor olsa da genel duygular hala Ethereum'un uzun vadeli sürdürülebilirliğine doğru eğilim gösteriyor.

2.Perp DEX

Lighter'ın Gelir Düşüşü ve İşlem Hacmi Düşüşü Dengesiz

Topluluk verilerine göre, yıllık geliri Kasım ayındaki yaklaşık 377 milyon dolardan 65 milyon 500 bin dolara düştü, bu düşüş yaklaşık %82.5, ancak aynı dönemde işlem hacmi sadece %60 düştü, bu düşüş oranı Hyperliquid, Aster vb. platformların gerilemesiyle genel olarak uyumlu. Bazı analistler, farkın önceki "çiftlik tipi davranışlar" (örneğin ücretli hesapların havuza katılımı) ve arbitraj fırsatlarının azalması nedeniyle, isimlendirilmiş gelirin işlem faaliyetinden daha hızlı düşmesinden kaynaklanabileceğini düşünüyor.

Lighter'ın gelirindeki düşüşe yönelik topluluk duyarlılığı genel olarak tarafsızdan dikkatliye yönelik. Bazı görüşler, önceki ölçümlerin havuz teşvikleri tarafından büyütüldüğünü, şimdi gerçek ödeme talebinin düştüğünü, bu durumun ise $LIT'nin değer istikrarına baskı yapabileceğini düşünüyor; ayrıca, kısa vadeli gelir dalgalanmasının doğrudan token değeriyle eş anlamlı olmadığını savunanlar da var, daha uzun süreli bir doğrulamayı beklemek gerektiğini düşünüyorlar. Genel tartışma, ödeme yapısı ve uzun vadeli sürdürülebilirlik üzerinde yoğunlaşıyor.

Lighter'a kayıtlı olan ABD şirketi doğrudan jeton çıkardı, geleneksel vakıf modelini benimsemedi

Lighter'ın diğer bir benzersiz özelliği, organizasyon yapısıdır: Proje, geleneksel vakıf modeli yerine doğrudan Amerikan C-Corp şeklinde $LIT ihraç eder ve Ripple / XRP gibi, Amerikan yasal çerçevesi altında jetonlaşmanın nadir örneklerinden biri olarak kabul edilir. Şu anda piyasa değeri yaklaşık 7 milyar dolar olan ve yıllık geliri yaklaşık 1.05 milyar dolar olan bir duruma sahiptir.

“Amerikan Şirketi Jetonlaştırıyor” bu anlatı, bazıları tarafından boğa piyasasının bir işareti olarak değerlendirilmiştir; düzenleyici uyumun ve yasal sorumluluğun netliğinin vurgulanması ve XRP'nin piyasa değeri potansiyeliyle karşılaştırılması yolunu açmıştır; aynı zamanda, sadece uyumluluk durumunun yüksek bir değeri desteklemeye yetmeyeceğini iddia eden eleştiriler de vardır.

Genişletilmiş yol haritası, platformun küresel endüstrinin en büyük borsalarından biriyle işbirliği yaparak geniş kapsamlı hisse senedi ihraç sürecini başlatacağını belirtiyor

Aynı zamanda, Extended platformu 2026 yol haritasını yayınladı; 2025'te kapalı betadan TVL, kullanıcı sayısı, işlem hacmi ve ücretlerde 100-300 kat artışa kadar olan süreci gözden geçirdi ve şunları planladı:

Q1: Çapraz varlık teminatı ve hisse senedi sürekli sözleşmelerini (büyük borsalarla işbirliği yaparak) başlatma;

Q2: Spot piyasayı ve mobil uygulamayı tanıtma;

Q3-Q4: Kripto-ötesi kullanıcılara genişleme ve merkezi olmayan işletmeci modelini tanıtma.

Bu arada, Extended'ın yol haritası belirgin bir şekilde daha olumlu tepkiler aldı. Topluluk, uygulama hızı, ürün genişletme ve çapraz varlık girişimine yönelik beklentilerini ifade etti; bazı kullanıcılar, potansiyel olarak "Baş Perp DEX" yeteneklerine sahip bir aday olarak görmekte ve genel duygu oldukça iyimser olup, odak 2026 yılındaki daha fazla büyüme alanına yönelmiştir.

3. Kripto × AI: Eski Anlatı Geri Dönüyor mu, Yoksa Yeni Bir Doğrulama Döngüsü mü?

Çeşitli sinyaller, Kripto ve AI'nın kesişen hikayesinin 2026 yılının Q1'inde yeni bir aktif döneme girmesinin olası olduğunu göstermektedir. Topluluk tarafından dile getirilen katalizörler arasında; elizaOS ve shawmakesmagic'in geri dönüşü; açık kaynaklı otonom ajanlarla ilgili tartışmaların yeniden canlanması; x402 protokolünün kullanım verilerinin tarihi zirveye ulaşması; ERC-8004 ana ağının başlatılması; Bittensor'un yarılanma sonrası piyasa performansı; Virtuals protokolünün ACP ve robotik teknolojideki sürekli ilerlemesi bulunmaktadır.

Bu unsurlar, 2024'teki "AI Ajanları Mevsimi" kolektif hafızasını canlandırdı ve bazıları için yeni bir inovasyon döngüsünün habercisi olarak görülmektedir.

Topluluk genelinde duygusal eğilim oldukça heyecanlı, destekçiler bu dönemi "olasılık düzeyinde bir yükseliş" olarak nitelendiriyor, x402 gibi altyapıların gerçek çekiciliğinin ortaya çıkmaya başladığını düşünüyor ve yapay zeka ile tahmin piyasalarının, otomatik ticaretin birleşme potansiyeline iyimser bakıyor. Aynı zamanda, daha keskin eleştiriler de mevcut; bu eleştirmenler, bu durumun muhtemelen sadece erken dönem geliştiricilerin fon tüketiminden sonra piyasaya dönüşünü kutlayan bir "yeniden anlatı paketlemesi" olduğunu düşünerek, teknolojinin yeterince gerçekleşmediği konusunda uyarıyorlar. Buna karşı çıkanlar ise şunları söylüyor: Yapay zeka sahneden çıkmadı, aksine arka planda sürekli olarak geliştiriliyor ve bir sonraki aşamanın anahtarı, gerçek ve sürdürülebilir bir gelir modeli oluşturup oluşturamayacağıdır (örneğin finansal vekil).

Genel olarak, tartışma beklenti ile temkinlilik arasında eş zamanlı olarak ilerliyor. Pazarlama ve duygusal değerlendirmelerle karışmış olsa da, ana akım fikir birliği daha çok şuna eğilimli: Pazarın gerçek uygulamaya ve ticari doğrulamaya daha fazla odaklanacağı, basit bir anlatının tekrarından ziyade.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia