2026 Yılı için 26 Kripto, Bitcoin, DeFi ve Yapay Zeka Tahmini

Kaynak: Galaxy Araştırması

Derleyen: DeepTech Techflow

Giriş

Beklenildiği gibi, Bitcoin'in 2025 yılını yıl başındaki fiyat seviyesine yakın bir şekilde kapatacağı görünüyor.

Bu yılın ilk on ayında, kripto para piyasası gerçek bir boğa piyasası dalgası yaşadı. Düzenleyici reform ilerledi, ETF'ler sürekli olarak para akışı çekti, on-chain aktivite arttı. Bitcoin (BTC), 6 Ekim'de 126.080 ABD Dolarına ulaşarak tarihi bir zirve yaptı.

Ancak, piyasanın aşırı coşkusu beklenen çıkışı getirmedi, aksine dönme, yeniden fiyatlandırma ve yeniden ayarlama tarafından tanımlandı. Makroekonomik hayal kırıklığı, yatırım hikayesi değişikliği, kaldıraçlı teminat çağrıları ve büyük miktarlarda balina satışının bir araya gelmesiyle piyasa dengesiz hale geldi. Fiyatlar geriledi, güven soğudu, Aralık ayına gelindiğinde BTC 90.000 doların biraz üzerine geriledi, bu süreçte zorluklarla dolu olduğu aşikar.

2025 yılı fiyat düşüşü ile sonuçlanmış olabilir, ancak bu yıl hala gerçek kurumsal benimseyişe şahitlik etti ve 2026 yılı için bir sonraki aşama için temelleri attı. Gelecek yıl içinde stabil kripto paraların geleneksel ödeme ağlarını aşmasını, varlık tokenleştirmenin ana akım sermayede ve rehin piyasasında ortaya çıkmasını, kurumsal seviye birinci katmanların (L1) deneme aşamasından gerçek yerine geçiş yapmasını bekliyoruz. Ayrıca, genel blokzincirlerin değer yakalama şeklini yeniden düşünmelerini, DeFi ve tahmin piyasalarının genişlemeye devam etmelerini, yapay zeka destekli ödemelerin nihayetinde blokzincirde gerçekleşmesini bekliyoruz.

İşte 2026 yılı kripto piyasası için Galaxy Araştırması'nın 26 tahmini ve geçen yılın tahminlerinin gözden geçirilmesi.

2026 Yılı Tahminleri

Bitcoin Fiyatı

2027 yılının sonuna kadar, Bitcoin fiyatı 250.000 ABD Dolarına ulaşacak.

2026 yılı piyasası çok fazla karmaşık, bu nedenle tahmin etmek zor, ancak Bitcoin'in 2026 yılında tarihi bir zirve yapma olasılığı hala var. Şu anda opsiyon piyasası, 2026 yılının Haziran ayı sonunda Bitcoin'in 70.000 ABD Doları veya 130.000 ABD Doları seviyelerine ulaşma olasılığının eşit olduğunu gösteriyor, ve 2026 yılının sonuna kadar 50.000 ABD Doları veya 250.000 ABD Doları seviyelerine ulaşma olasılığı da eşit. Bu geniş fiyat aralıkları, piyasadaki kısa vadeli belirsizliği yansıtıyor. Bu metni yazarken, tüm kripto para piyasası ayı piyasasına sıkışmış durumda, Bitcoin henüz yükseliş eğilimini yeniden kurabilmiş değil. Bitcoin fiyatının tekrar 100.000 ile 105.000 ABD Doları aralığına sağlam bir şekilde yerleşmeden önce, kısa vadeli bir aşağı yönlü risk olduğunu düşünüyoruz. Diğer daha geniş finansal piyasalarda da belirsizliği artıran diğer faktörler var, örneğin yapay zeka sermaye harcamalarının hızı, para politikası koşulları ve Kasım ayındaki ABD ara dönem seçimleri.

Geçen yıl boyunca Bitcoin'in uzun vadeli oynaklık seviyesinde yapısal bir düşüş gözlemledik — bunun kısmen nedeni, daha geniş kapsamlı opsiyon/hisse senedi getirisi oluşturma planlarının devreye girmesi olabilir. Dikkat çeken bir nokta, Bitcoin oynaklık eğrisinin artık put opsiyonlarını call opsiyonlarından daha yüksek bir içsel oynaklıkla fiyatlandırmasıdır, ki bu durum altı ay önce böyle değildi. Başka bir deyişle, gelişmekte olan, büyüme aşamasındaki pazarda görülen eğilimlerden daha çok, geleneksel makro varlıklara daha yakın bir piyasa yapısına doğru ilerliyoruz.

Bu olgunlaşma eğilimi devam edebilir ve Bitcoin'in 200 haftalık hareketli ortalamaya daha da düşüp düşmeyeceği önemli değil, bu varlık sınıfının olgunluğu ve kurumsal benimseme oranı sürekli artmaktadır. 2026 yılı, Bitcoin'in olağanüstü bir yıl olacağına dair hiçbir işaret olmasa da, varlık sınıfına (uzun vadede) olan iyimserliğimiz giderek artmaktadır. Kurumsal erişimin artması, para politikasının gevşemesi ve piyasanın dolar dışı güvenli liman varlıklara olan acil ihtiyacı ile birlikte, Bitcoin muhtemelen gelecek iki yıl içinde altını taklit ederek, bir para birimi değer kaybı hedge aracı olarak yaygın olarak kabul görecektir.

—— Alex Thorn

Layer-1 ve Layer-2

Solana Internet Capital Market'ın toplam piyasa değeri 20 milyar doları aşacak (şu anda yaklaşık 7.5 milyar dolar).

Solana'nın on-chain ekonomisi giderek olgunlaşıyor ve bu, esprili kültürden gelir odaklı iş modelleri başlatma platformuna doğru başarılı bir dönüşümü yansıtıyor. Bu değişim, Solana piyasa yapısının iyileşmesinden ve temel değere sahip tokenlara olan talebin artmasından faydalanıyor. Yatırımcılar artık sürdürülebilir on-chain işlere destek verme eğilimindeyken, geçici espri kültürü döngülerine değil, internet sermaye piyasası, Solana ekonomik faaliyetinin ana direği haline gelecektir.

—— Lucas Tcheyan

En az bir genel Layer-1 blockchain, doğal tokenine doğrudan değer getiren gelir üreten bir uygulamayla bütünleşecek.

Daha fazla proje, L1'in nasıl değer yakalayıp koruyacağını yeniden düşünürken, blockchain daha belirli işlevsellikle tasarlanmış bir yöne doğru ilerleyecektir. Hyperliquid'in kalıcı kontrat ticaret platformuna gelir modelini entegre etme başarısı ve ekonomik değer yakalamanın protokol katından uygulama katına doğru bir kayma eğilimi (yani 'şişman uygulama teorisi'), insanların nötr temel zincir beklentilerini yeniden tanımlamaktadır. Daha fazla zincir, bazı gelir üretme altyapısını protokole doğrudan entegre etmeli mi sorusunu araştırmaya başlıyor, bu da token ekonomi modellerini pekiştiriyor. Ethereum'un kurucusu Vitalik Buterin, yakın zamanda ETH'nin değerini kanıtlamak için düşük riskli ve ekonomik olarak mantıklı DeFi'yi destekleme çağrısında bulundu, bu da L1'in karşı karşıya olduğu baskıyı daha da göstermektedir. MegaEth, doğal bir stabilize coin piyasaya sürmeyi planlarken, Ambient AI odaklı bir L1, akıl yürütme ücretlerini içselleştirmeyi planlıyor. Bu örnekler, blockchain'in giderek daha fazla kritik uygulamayı kontrol etmeye ve paraya çevirmeye istekli olduğunu göstermektedir. 2026 yılında, belki de bir ana L1, protokol katına resmi bir şekilde gelir getiren bir uygulamayla entegre olacak ve ekonomik faydasını doğrudan doğal tokene yönlendirecektir.

——Lucas Tcheyan

2026 Yılı Solana Enflasyon Kesme Önerisi Kabul Edilmeyecek, Mevcut SIMD-0411 Önerisi Geri Çekilecek.

Solana'nın enflasyon oranı son bir yıl içinde topluluk arasında tartışma konusu haline geldi. 2025 Kasım ayında yeni bir enflasyon kesme önerisi (SIMD-0411) sunulmasına rağmen, en iyi çözüm konusunda henüz bir fikir birliğine varılamadı; aksine, enflasyon konusunun daha önemli öncelikler (örneğin Solana'nın piyasa mikro yapılandırma düzenlemesine yönelik) üzerindeki dikkati dağıttığı, hatta tümüyle ayrıştığı bir görüş şekillendi. Ayrıca, SOL enflasyon politikasındaki değişiklikler, onun gelecekte nötr bir değer saklama aracı ve para birimi varlığı olarak piyasa algısını etkileyebilir.

——Lucas Tcheyan

Kurumsal L1, deneme aşamasından gerçek bir hesaplama altyapısına ilerleyecek.

En az bir Fortune 500 şirketine ait banka, bulut hizmetleri sağlayıcısı veya e-ticaret platformu, markalaşmış bir kurumsal L1 blok zinciri başlatacak ve 2026'da 1 milyar doların üzerinde gerçek ekonomik faaliyeti hesaplayacak, aynı zamanda genel DeFi'ye bağlı üretim köprülerini çalıştıracak. Önceki kurumsal bloklar çoğunlukla iç deneyler veya pazarlama etkinlikleri iken, bir sonraki dalgadaki kurumsal bloklar daha çok belirli dikey alanlar için tasarlanmış uygulama özel alt tabana yönelecek; doğrulama katmanı düzenleyici yayıncılar ve banka lisanslama tarafından yapılacak ve genel blok zinciri likidite, ipotek ve fiyat keşfi için kullanılacak. Bu, tarafsız genel L1 ile yayımcılık, hesaplama ve dağıtım işlevlerini entegre eden kurumsal L1 arasındaki farkı daha da vurgulayacaktır.

——Christopher Rosa

2026 Yılında Uygulama Katmanı Geliri ile Ağ Katmanı Geliri Oranı İkiye Katlanacak.

İşlem, DeFi, cüzdan ve yeni tüketici uygulamaları üstünde ücret oluşturmaya devam ettikçe, değer yakalama alt katmandan uygulama katmanına doğru kaymaya devam ediyor. Aynı zamanda, ağ yapılarak MEV (madenci çıkarılabilir değer) sızıntısını yapısal olarak azaltıyor ve L1 ve L2'de ücret sıkıştırmasını hedefleyerek, altyapı katmanının gelir tabanını küçültüyor. Bu durum, uygulama katmanındaki değer yakalamayı hızlandıracak ve "şişman uygulama teorisi"nin "şişman protokol teorisi"ni aşmaya devam etmesini sağlayacak.

——Lucas Tcheyan

Stablecoin ve Varlık Tokenleştirme

Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), DeFi içinde tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin kullanımı için bir tür muafiyet sağlayacak.

Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, zincir üstü tokenleştirilmiş menkul kıymet piyasasının gelişimine izin verecek bir tür muafiyet sağlayacaktır. Bu muhtemelen "Eylem Alınmayacak Mektup" olarak adlandırılan veya SEC Başkanı Paul Atkins'in defalarca bahsettiği yeni bir "İnovasyon Muafiyeti" şeklinde ortaya çıkabilir. Bu, yasal paketlenmemiş biçimdeki zincir üstü menkul kıymetlerin DeFi piyasasına girmesine izin verecek ve sadece blok zincir teknolojisini arka planda sermaye piyasası faaliyetlerinde kullanmakla sınırlı kalmayacaktır. Resmi kuralların oluşturulmasının erken aşamalarının 2026'nın ikinci yarısında başlaması bekleniyor ve bu, aracılar, tüccarlar, ticaret platformları ve diğer geleneksel piyasa katılımcılarının kripto para birimi veya tokenleştirilmiş menkul kıymetleri kullanmaları için kurallar oluşturacaktır.

——Alex Thorn

Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, "İnovasyon Muafiyeti" planı nedeniyle geleneksel piyasa katılımcıları veya sektör kuruluşları tarafından dava edilebilir.

İster ticaret şirketi, piyasa altyapısı veya lobi firması olsun, geleneksel finans veya bankacılığın bazı bölümleri, regülatörlerin DeFi uygulamalarına veya kripto şirketlerine muafiyet sağlamasını sorgulayacak ve tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin genişlemesini yönetmek için kapsamlı kurallar oluşturmadıklarını düşüneceklerdir.

——Alex Thorn

Stablecoin'in işlem hacmi ACH sisteminin önüne geçecek.

Geleneksel ödeme sistemleriyle karşılaştırıldığında, stablecoin'in dolaşım hızı belirgin derecede daha yüksektir. Stablecoin arzının yıllık bileşik büyüme hızı (%30-%40) ile devam eden bir artış gördük, işlem hacmi de buna paralel olarak arttı. Stablecoin işlem hacmi, Visa gibi ana kredi kartı ağlarını geçmiş durumda olup şu anda genellikle otomatik temizleme evi (ACH) sisteminin işlem hacminin yarısını işlemektedir. 2026'nın başlarında GENIUS yasasının tanımının netleşmesiyle, mevcut stablecoin'lerin büyümeye devam edeceğini ve yeni oyuncuların bu hızla büyüyen pazar payı için rekabet edeceğini görebiliriz.

——Thad Pinakiewicz

Geleneksel Finans (TradFi) ile iş birliği yapan stablecoin'lerin entegrasyonu hızlanacak.

2025 yılında ABD'nin birçok stablecoin'i piyasaya sürmesine rağmen, piyasa geniş çapta kullanılan birçok seçeneği desteklemekte zorlanıyor. Tüketiciler ve işletmeler birden fazla dijital doları aynı anda kullanmayacaklar, genellikle en geniş kabul gören bir veya iki stablecoin'i tercih edecekler. Bu entegrasyon eğilimini kurumsal işbirliği yöntemlerinden gördük: Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Santander, BNP Paribas, Citigroup, MUFG Bank, Danske Bank Group ve UBS Group gibi dokuz büyük banka G7 para birimine dayalı bir stablecoin piyasaya sürme planlarını keşfediyorlar; PayPal ve Paxos PYUSD'yi başlattı, küresel ödeme ağını düzenlenmiş bir ihraççıyla bir araya getiriyor.

Bu örnekler, başarının dağıtım ölçeğine bağlı olduğunu göstermektedir, yani bankalara, ödeme işlemcilerine ve işletme platformlarına erişim yeteneği. Gelecekte, daha fazla stablecoin ihraççısının anlamlı bir pazar payı için işbirliği yapacağını veya sistem entegrasyonu yapacağını bekliyoruz.

——Jianing Wu

Birincil banka veya aracı kurum, tokenleştirilmiş stokları teminat olarak kabul edecek.

Şimdiye kadar, tokenleştirilmiş hisse senetleri hala marjinal durumda, sadece DeFi deneyleri ve büyük bankaların özel blok zincirlerinde denemelerle sınırlı. Ancak geleneksel finansın temel altyapı sağlayıcıları şu anda blok zinciri tabanlı sistemlere geçişi hızlandırıyor ve düzenleyici kurumların desteği giderek artıyor. Gelecek yıl içinde, birincil bir banka veya aracı kurumun, tokenleştirilmiş hisse senetlerini çevrimiçi mevduat olarak kabul etmeye başlayabileceğini ve bunu geleneksel menkul kıymetlerle tamamen eşdeğer bir varlık olarak göreceğini görebiliriz.

——Thad Pinakiewicz

Kart Ödeme Ağı, genel blok zincire erişecektir.

En azından dünya genelinde ilk üç kart ödeme ağından biri, 2026 yılında %10'un üzerindeki sınır ötesi işlemlerini genel blok zincir üzerinden stablecoin ile yerine getirecek, ancak çoğu son kullanıcı muhtemelen kripto para birimi arayüzüne dokunmayacak. İhraççılar ve edinme kuruluşları hala bakiyeyi ve borcu geleneksel biçimde gösterecekler, ancak arka planda bölgesel varlıklar arası bir kısmı stablecoin ile tamamlanacak, böylece takas bitiş süresini, ön finansman ihtiyacını ve vekil banka riskini azaltacaktır. Bu gelişme, stablecoin'i mevcut ödeme ağlarının merkezi finansal altyapısının merkezi bir parçası haline getirecektir.

——Christopher Rosa

DEFI

Merkeziyetsiz Borsa (DEX), 2026 yılı bitmeden spot işlem hacminin %25'inden fazlasını ele geçirecektir.

Merkezi olmayan borsaların (DEX'ler) likiditeyi giderek daha fazla yönlendirmesi ve yeni kullanıcıları çekme görevini üstlenmesine rağmen, bazı yapısal değişiklikler, daha fazla spot ticaret aktivitesinin blokzincire yönelmesini sağlıyor. DEX'in en belirgin avantajlarından ikisi, KYC'ye (Müşterini Tanı) gerek olmaması ve daha ekonomik maliyet yapısına sahip olmasıdır; bu özellikler, daha az sürtünme ve daha yüksek birleşme yeteneği arayan kullanıcılar ve piyasa yapıcılar için giderek çekici hale gelmektedir. Şu anda, DEX'in spot işlem hacmi yaklaşık olarak %15-%17'ye denk gelmektedir, belirli oran veri kaynağına bağlı olarak değişebilir.

——Will Owens

Futarchy Modeli İle Yönetilen DAO Hazinesinin Varlıkları 5 Milyar Doları Aşacak.

Futarchy'nin bir yönetim mekanizması olarak daha geniş çapta kabul göreceğine dair bir öngörümüzü bir yıl önce belirttikten sonra, şimdi bunun gerçek uygulamada yeterince etkili olduğunu düşünüyoruz, bu da dağınık otonom örgütlerin (DAO'lar) onu sermaye tahsisi ve stratejik yön belirleme için tek karar alma sistemleri olarak benimsemeye başlamasını sağlıyor. Bu nedenle, 2026 yıl sonuna kadar, futarchy modeli ile yönetilen DAO Hazine varlıklarının toplamı 5 milyar doları aşacak. Şu anda, yaklaşık olarak 47 milyon dolarlık DAO Hazine varlıklarının tamamı futarchy modeli ile yönetiliyor. Bu büyümenin büyük ölçüde yeni kurulan futarchy DAO'lardan kaynaklanacağını ve aynı zamanda mevcut futarchy DAO'ların hazine büyümesinin de etkili olacağını düşünüyoruz.

——Zack Pokorny

Şifreleme Teminatlı Kredilerin Toplam Bakiyesi Çeyrek Sonu Anlık Görüntüde 900 Milyar Doları Aşacak.

2025'teki büyüme trendini takiben, merkezi olmayan finans (DeFi) ve merkezi finans (CeFi) içindeki şifreleme teminatlı kredilerin toplam miktarının 2026'da genişlemeye devam etmesi beklenmektedir. On-chain hakimiyet (yani merkezi olmayan platformlar aracılığıyla verilen kredi payı) devam ederek artış gösterecek, çünkü kurumsal katılımcılar giderek DeFi protokollerine borç verme işlemlerine güveniyorlar.

——Zack Pokorny

Stablecoin Faiz Oranı Dalgalanmasının ılımlı kalması, DeFi Kredi Maliyetinin %10'u Aşmaması Bekleniyor.

Kurumsal katılımın artmasıyla, daha derin likidite ve daha istikrarlı, yavaş sermayenin faiz oranlarını önemli ölçüde düşüreceğini tahmin ediyoruz. Aynı zamanda, on-chain ve off-chain faiz oranı arbitrajının daha kolay hale gelmesi ve DeFi'ye erişimin zorlaşması bekleniyor. 2026 yılında off-chain faiz oranlarının daha da düşeceğini öngörüyoruz, bu da on-chain borç verme faiz oranlarının düşük seviyelerde kalmasını sağlayacak - hatta boğa piyasasında bile, off-chain faiz oranı önemli bir taban çizgisi haline gelecektir.

Çekirdek görüş şudur:

(1) Kurumsal sermaye, DeFi piyasasına istikrar ve süreklilik getirdi;

(2) Düşen zincir-dışı faiz ortamı, zincir-üstü faizin genişleme dönemindeki tipik seviyesinin altına düşmesine neden olacak.

——Zack Pokorny

Gizlilik jetonlarının toplam piyasa değeri 2026 yılının sonunda 1 trilyon doları aşacak.

2025'in dördüncü çeyreğinde, gizlilik jetonları önemli bir pazar ilgisi gördü, yatırımcılar daha fazla parayı zincir-üstüne yatırdıkça, zincir-üstü gizlilik odak noktası haline geldi. Önde gelen üç gizlilik jetonundan, Zcash bu çeyrekte yaklaşık %800, Railgun yaklaşık %204 ve Monero ise daha ılımlı %53 oranında arttı. Erken dönem Bitcoin geliştiricileri, takma adlı kurucu Satoshi Nakamoto dahil, işlemlerin daha gizli veya tamamen gizlenebilmesi üzerine tartışmalar yürüttüler, ancak o zamanlar uygulanabilir sıfır bilgi teknolojisi geniş çapta kullanılabilir veya dağıtıma hazır değildi.

Zincir-üstünde daha fazla fonun bulunmasıyla, kullanıcılar (özellikle kurumsal yatırımcılar), kripto varlıklarının bakiyelerinin gerçekten tamamen açıkta görünmesini isteyip istemediklerini sorgulamaya başladılar. Tamamen gizlilik odaklı tasarım veya karıştırıcı tabanlı yaklaşımın üstünlüğünü ele geçirmesi konusunda, gizlilik jetonlarının toplam piyasa değerinin 2026 yılının sonunda 1 trilyon doları aşmasını bekliyoruz ve şu anda CoinMarketCap'e göre değer yaklaşık 630 milyar dolar.

——Christopher Rosa

Polymarket'ın haftalık işlem hacmi 2026 yılında istikrarlı bir şekilde 1.5 milyar doların üzerinde olacak.

Tahmin piyasası artık kripto alanındaki en hızlı büyüyen kategorilerden biri haline geldi ve Polymarket'ın haftalık nominal işlem hacmi yaklaşık 1 milyar dolara ulaştı. Bu rakamın 2026 yılında 1.5 milyar doların üzerinde istikrarlı bir şekilde olacağını öngörüyoruz; çünkü yeni sermaye verimliliği katmanları likiditeyi artırdı, aynı zamanda yapay zeka destekli sipariş akışı işlem sıklığını artırdı. Polymarket'ın dağıtım yeteneği sürekli olarak gelişmekte ve fon akışını hızlandırmaktadır.

——Will Owens

TradFi

Amerika'da 50'den fazla spot sahte kripto ETF ve ek olarak 50'den fazla kripto ETF (tek bir spot jeton ürününü içermeyen) piyasaya sürülecektir.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) genel listeleme standartlarını onaylamasıyla, 2026'da spot kripto ETF'lerinin piyasaya sürülme hızının artmasını bekliyoruz. 2025 yılına kadar Solana, XRP, Hedera, Dogecoin, Litecoin ve Chainlink gibi 15'ten fazla spot kripto ETF'i zaten piyasaya sürüldü. Diğer önemli varlıkların da yakında spot kripto ETF başvurusunda bulunmasını bekliyoruz. Tek varlık ürünlerinin yanı sıra, çoklu varlık kripto ETF'leri ve kaldıraçlı kripto ETF'lerinin de piyasaya sürüleceğini öngörüyoruz. 100'ün üzerinde başvurunun devam ettiği göz önüne alındığında, 2026'nın sürekli olarak yeni ürünlerin piyasaya sürülmesine tanık olacağını düşünüyoruz.

——Jianing Wu

ABD Spot Kripto ETF'lerine net varlık girişi 500 milyar doları aşacak.

2025 yılında, ABD'deki spot kripto ETF'leri 230 milyar dolarlık net varlık girişi çekti. Kurumsal benimsenme derinleştikçe, bu rakamın 2026'da hızla artacağını öngörüyoruz. Finansal hizmetler şirketlerinin danışmanların kripto ürünlerini önerme yasağını kaldırması ve eskiden kriptoya karşı bekleyici tutum alan ana platformların (örneğin Vanguard Group) kripto fonlarına katılmasıyla, Bitcoin ve Ethereum'a gelen fonlar 2025 seviyelerini aşacak ve daha fazla yatırımcının portföyüne girecektir. Ayrıca, büyük miktarda yeni kripto ETF'in piyasaya sürülmesi, özellikle spot kripto ürünleri, bastırılmış talebi serbest bırakacak ve dağıtımın erken dönemlerinde ek varlık girişini teşvik edecektir.

——Jianing Wu

Bir önde gelen varlık tahsis platformu Bitcoin'i standart model yatırım portföyüne dahil edecek.

Dört büyük finansal hizmet şirketinden üçü (Wells Fargo, Morgan Stanley ve Bank of America) danışmanların Bitcoin'i önerme kısıtlamalarını kaldırdı ve %1-%4 aralığında bir tahsisı destekledikten sonra, bir sonraki adım Bitcoin ürünlerini tavsiye listelerine eklemek ve resmi araştırma kapsamlarına dahil etmektir, bu da Bitcoin'in müşteriler arasındaki görünürlüğünü önemli ölçüde artıracaktır. Nihai hedef, Bitcoin'i model yatırım portföyüne dahil etmektir, bu genellikle daha yüksek varlık yönetimi (AUM) ve devamlı likidite gerektirir, ancak Bitcoin fonlarının bu eşiklere ulaşacağını ve %1-%2'lik stratejik ağırlıkla model yatırım portföyüne gireceğini öngörmekteyiz.

——Jianing Wu

15'ten fazla kripto şirketi ABD'de halka arz edilecek veya halka arz yoluyla değer kazanacak.

2025 yılında, Galaxy dahil olmak üzere kripto ile ilgili 10 şirket ABD'de başarılı bir şekilde halka arz edildi veya halka arz yoluyla değer kazandı. 2018'den bu yana, 500 milyon doların üzerinde özel sermaye finansmanı alan 290'dan fazla kripto ve blokzincir şirketi bulunmaktadır. Düzenleyici şartların gevşemesiyle, birçok şirketin ABD'de halka arz arayışına girdiğini düşünüyoruz, böylece ABD sermaye piyasalarına girebilirler. En olası adaylar arasında, CoinShares'ın (eğer 2025'te halka arz tamamlanmamışsa), BitGo (başvuru yapmış durumda), Chainalysis ve FalconX'in 2026'da halka arz veya yükseltilmiş halka arz yapacağını öngörmekteyiz.

——吴佳宁（Jianing Wu）

Beşten Fazla Dijital Varlık Hazinesi Şirketi (DATs), Varlıklarını Satmaya Zorlanacak, Satın Alınacak veya Tamamen Kapatılacak.

2025 Yılının İkinci Çeyreği'nde, Dijital Varlık Hazinesi Şirketleri (DATs) bir kuruluş patlaması yaşadı. Ekim ayından itibaren, mNAV çarpanı sıkışmaya başladı. Bu yazının yazıldığı zamana kadar, Bitcoin, Ethereum ve Solana'nın DAT'larının ortalama mNAV'den daha düşük bir değerde işlem gördüğü görüldü. İlk patlamada, farklı iş kolları ile uğraşan birçok şirket, piyasa finansmanı koşullarından hızla yararlanmak için hızlı bir şekilde DAT'lara dönüştü. Bir sonraki aşamada, kalıcı DAT'ları ve tutarlı strateji veya varlık yönetimi yeteneğine sahip olmayan şirketleri ayırt edecek. 2026 yılında başarılı olmak için DAT'lar, sağlam bir sermaye yapısına, yenilikçi likidite yönetimine ve gelir üretim yöntemlerine, henüz kurulmamışsa ilgili protokollerle güçlü işbirliği ilişkilerine sahip olmalıdır. Ölçek ekonomisi (örneğin, Stratejinin büyük ölçekli Bitcoin varlıkları) veya bölgesel avantajlar (örneğin, Japonya'daki Metaplanet) ek rekabet avantajı getirebilir. Ancak, erken aşamada piyasaya giren birçok DAT'ın yeterince stratejik planlama yapmadığı görülmektedir. Bu DAT'lar, mNAV'ı sürdürmekte zorlanabilir, varlıklarını satmaya zorlanabilir, daha büyük oyuncular tarafından satın alınabilir veya en kötü durumda tamamen kapatılabilir.

——吴佳宁（Jianing Wu）

Politika

Bazı Demokratlar "Bankasızlaşma" Konusuna Odaklanacak ve Kripto Parayı Çözüm Olarak Kademeli Olarak Kabul Edecek.

Gerçekleşme olasılığı düşük olsa da dikkate değer bir durum: 2025'in Kasım ayının sonlarında, ABD Hazine Bakanlığı'na bağlı Mali Suçlarla Mücadele Ağı (FinCEN), finansal kurumları, "kaçak göçmenlerle ilişkili olarak yurtdışına para transferini içeren şüpheli faaliyetlere dikkat etmeleri" konusunda uyardı. Bu uyarı, özellikle nüfus ve uyuşturucu kaçakçılığı gibi riskleri vurgulasa da, Para Hizmetleri İşletmelerinin (MSB) kaçak işçilik gelirleriyle ilişkili yurtdışı fon transferleri de dahil olmak üzere şüpheli aktivite raporu (SAR) sunma yükümlülüğü olduğunu belirtti. Bu, belgesiz göçmenlerin (örneğin, tesisatçılar, tarım işçileri veya restoran çalışanları) işlerinin federal yasalara aykırı olmasına rağmen, solcu seçmenlerin sempatisini kazanan göçmen grupları arasında yer alabilecekleri anlamına gelebilir.

Bu uyarı, FinCEN'in daha önce yayınladığı Coğrafi Hedefli Emirlerin (GTO) izlediği, MSB'lerin belirli sınır ilçelerindeki nakit işlemleri otomatik olarak rapor etmelerini gerektiren GTO'leri, eşiğin yasal 10.000 dolarlık para işlemleri raporu eşiğinin çok altında olan 1.000 dolar gibi. Bu önlemler, günlük finansal aktivitelerin federal raporları tetikleme olasılığını artırarak, göçmenlerin ve düşük gelirli işçilerin varlık dondurma, hizmet reddi veya diğer finansal dışlanma formlarıyla karşılaşma olasılığını artırabilir. Bu durumlar, bazı göçmenleri destekleyen Demokratları, son yıllarda genellikle sağ kanat tarafından ele alınan "bankasızlaşma" konusunda daha sempatik hale getirebilir ve izinsiz, sansüre dirençli bir finansal ağa daha istekli hale getirebilir.

Tam tersine, popülizmi destekleyen, bankacılığa yakın ve hukukun üstünlüğünü savunan Cumhuriyetçiler, Trump yönetimi ve Cumhuriyetçi içindeki yenilikçilerin uzun süredir desteklediği bu endüstriye aynı nedenlerden dolayı karşı çıkmaya başlayabilirler. Federal bankacılık düzenleyici kurumun, modernleştirilmiş Bankacılık Gizlilik Yasası ve AML uyumluluk gereklilikleri için yürüttüğü sürekli çalışma, insanların finansal kapsayıcılık politika hedefi ile suç azaltma arasındaki içsel dengeye daha fazla dikkat etmelerine neden olacaktır — farklı siyasi çizgiler, bu dengeye farklı öncelikler atayacaktır. Bu siyasi yeniden yapılanmanın gerçekleşmesi durumunda, bu durum blockchainin sabit bir siyasi cephesi olmadığını kanıtlayacaktır. İzinsiz tasarımı, insanların ona karşı veya lehte olmalarının ideolojiye dayanmadığını, farklı toplulukların farklı siyasi öncelikleri üzerindeki etkisine bağlı olduğunu gösterir.

——Marc Hochstein

Amerika Birleşik Devletleri, tahmin piyasalarıyla ilgili içsel bilgiye dayalı işlemler veya maç manipülasyonuna yönelik federal soruşturma başlatacak.

A.B.D. düzenleyici kurumlarının onayı ile artan merkezi olmayan tahmin piyasası hacmi ve açık sözleşme sayısı göz önüne alındığında, birkaç skandal da ortaya çıktı, içeriden kişilerin piyasayı manipüle etmek için özel bilgileri kullandığı iddiaları da dahil olmak üzere. Ayrıca, anonim olarak katılabilecekleri ve kimlik doğrulaması gerektirmeyen bahis platformlarına göre içerden kişiler şimdi ayrıcalıklı bilgileri istismar etme veya piyasayı manipüle etme tehlikesiyle daha kolay karşı karşıya kalmaktadır. Bu nedenle, muhtemelen, zincir üstü tahmin piyasasında anormal fiyat dalgalanmalarına yol açan soruşturmalar göreceğiz, geleneksel olarak düzenlenen spor bahis platformlarının tipik izlemesinin yerine geçmesi.

——Thad Pinakiewicz

Yapay Zeka

x402 standardına dayalı ödemeler, Base Chain'in günlük işlem hacminin %30'unu ve Solana'nın oy kullanılmayan işlem hacminin %5'ini oluşturacak, böylece zincir üstü vekil etkileşiminin geniş kapsamlı uygulamasını temsil ediyor.

Yapay zeka vekilin zeki seviyesinin artması, stabilcoinlerin yaygınlaşması ve geliştirici araçlarının iyileştirilmesi ile birlikte, x402 ve diğer vekil tabanlı ödeme standartları, zincir üstü etkinliğin daha büyük bir payını alacak şekilde itici bir güç olacak. AI vekilleri farklı hizmetlerde giderek daha otonom bir şekilde işlem yaparken, standartlaştırılmış ödeme anahtarları yürütme katmanının temel bir parçası haline gelecektir.

Base ve Solana, bu alandaki önde gelen blockchainler haline gelmiştir — Base, x402 standardını oluşturup teşvik etmedeki önemli rolü nedeniyle, Solana ise geniş geliştirici topluluğu ve kullanıcı kitlesiyle öne çıkmaktadır. Ayrıca, vekil destekli işletme modellerinin gelişmesiyle, Tempo ve Arc gibi yeni ödeme odaklı blockchainlerin de hızla büyüyeceğini öngörüyoruz.

——Lucas Tcheyan

2025 Yılı Gözden Geçirme: Bitcoin ve Kripto Piyasasının Kazançları ve Kayıpları

2024 yılının sonunda, insanlar Bitcoin ve kripto para biriminin geleceği konusunda sonsuz iyimserlikle doluydu. Yeni başkanlık hükümeti, Biden hükümetinin "uygulama odaklı düzenlemesini" sona erdirme sözü verdi, ve göreve gelecek olan Başkan Trump ise Amerika'yı "dünya kripto başkenti" haline getirme sözü verdi. Başkanın ikinci kez göreve başlama törenine bir ay kala, Bitcoin'e long pozisyon açmak küresel olarak en popüler işlem haline geldi.

31 Aralık 2024'te, 2025 yılı için 23 tahminde bulunduk ve bu yılın piyasa derinliğinin ve anlatısının daha da genişleyeceğini öngördük. Bazı tahminlerimiz tam isabet sağlarken, bazılarında büyük sapmalar oldu. Birçok tahminde, ekibimizin genel yol haritası doğruydu, ancak tam olarak isabetli değildi. On-chain gelir paylaşımının toparlanmasından, stabilcoin'lerin rolünün genişlemesine, kurumsal benimsemenin istikrarlı bir şekilde ilerlemesine kadar, tanımladığımız büyük trendler hala devam ediyor.

Aşağıdaki metinde, 2025 yılı için yaptığımız 23 tahmini gözden geçiriyor ve doğruluğunu değerlendiriyoruz. Eğer 2025 yılında bir konuyu hafife aldıysak, o da dijital varlık kasası şirketlerinin (DAT) patlamasıydı. Bu çılgınlık 2025 yazında kısa süreliğine patlak vermiş olmasına rağmen, etkisi göz ardı edilemeyecek kadar büyüktü. Başarılarımızı ve başarısızlıklarımızı sıkı bir standartla gözden geçiriyor ve uygun durumlarda yorumlar sunuyoruz.

Bitcoin

❌ Bitcoin, 2025 yılının ilk yarısında 150.000 $'ı aşacak ve dördüncü çeyrekte 18.500 $'ı test edecek veya aşacaktır.

Sonuç: Bitcoin, 150.000 $'ı aşamadı, ancak 126.000 $ seviyesinde yeni bir zirve yaptı. Kasım ayında, yıl sonu hedef fiyatımızı 125.000 $ seviyesine düşürdük. Bu yazıyı yazdığımız sırada, Bitcoin'in ticaret fiyatı 80.000-90.000 $ arasında ve güncellediğimiz 2025 yıl sonu hedef fiyatımıza ulaşması muhtemel görünmüyor.

——Alex Thorn

❌ 2025 yılında, ABD'deki spot Bitcoin ETP'lerinin varlık yönetimi büyüklüğü (AUM) toplamı 250 milyar doları aşacaktır.

Sonuç: 12 Kasım itibarıyla, AUM 141 milyar dolara ulaştı; 1 Ocak'taki 105 milyar dolar seviyesine kıyasla bir artış olsa da, öngörülen hedefe ulaşılamadı.

——Alex Thorn

❌ By 2025, Bitcoin will once again be one of the best-performing assets globally on a risk-adjusted basis.

Outcome: In the first half of 2025, this prediction was accurate. As of July 14, Bitcoin had a year-to-date Sharpe ratio of 0.87, outperforming the S&P 500 Index, Nvidia, Microsoft, and others. However, Bitcoin is expected to end the year with a negative Sharpe ratio, failing to be one of the best-performing assets for the year.

——Alex Thorn

✅ At least one top-tier wealth management platform will announce a recommended allocation of 2% or more to Bitcoin.

Outcome: One of the four major financial services companies, Morgan Stanley, lifted restrictions for advisors to allocate Bitcoin to any accounts. In the same week, Morgan Stanley released a report recommending a maximum allocation of 4% to Bitcoin in a portfolio. Additionally, the Digital Assets Council of Financial Professionals, led by Ric Edelman, issued a report suggesting allocations of 10%-40% to Bitcoin. Ray Dalio, founder of Bridgewater Associates, also recommended allocating 15% of assets to Bitcoin and gold.

❌ Five Nasdaq 100 companies and five national or sovereign wealth funds will announce the inclusion of Bitcoin on their balance sheets.

Outcome: Currently, only three Nasdaq 100 Index companies hold Bitcoin. However, around the globe, approximately 180 companies hold or have announced plans to purchase cryptocurrencies for their balance sheets, involving over 10 different tokens. Over five countries have invested in Bitcoin through official reserves or sovereign wealth funds, including Bhutan, El Salvador, Kazakhstan, the Czech Republic, and Luxembourg. The Digital Asset Treasury (DAT) trend is one of the key institutional forces behind cryptocurrency purchases in 2025, especially in the second quarter.

——Jianing Wu

❌ Bitcoin developers will achieve consensus on the next protocol upgrade in 2025.

Result: Sadece bir sonraki protokol güncellemesi konusunda uzlaşmaya varılamadığı gibi, Bitcoin geliştirici ekosistemi içinde ayrıca fiat dışı işlemlerin nasıl ele alınacağı konusunda bir anlaşmazlık ortaya çıktı. Ekim 2025'te en yaygın kullanılan Bitcoin Core yazılımının 30. sürümü, OP_RETURN alanının sınırlarını tartışmalı bir şekilde genişletti.

Bu veri alanının genişletilmesinin amacı, en yıkıcı keyfi veri işlemlerini blok zincirine en az zarar verilecek konuma yönlendirmektir, ancak bu adım Bitcoin topluluğu içinde önemli bir muhalefete neden oldu. Ekim sonlarında, anonim bir geliştirici, "zombie işlemleri" bastırmak için "geçici bir yumuşak çatalla" öneren yeni bir Bitcoin İyileştirme Önerisi (BIP) yayınladı. Bu öneri sonraki aylarda giderek ivme kaybetse de, bu konuyla ilgili tartışmalar neredeyse geliştiricilerin daha vizyoner güncellemelere odaklanmak için yaptığı çabaları tüketti. OP_CAT ve OP_CTV gibi öneriler 2025 yılında hala ilgi görmesine rağmen, çözümsüz yönetişim sorunları geliştiricilerin bir sonraki büyük protokol güncellemesinde Aralık ayına kadar uzlaşmaya varamamalarına yol açtı.

——Will Owens

✅ Piyasa değeri sıralamasında ilk 20'de yer alan kripto borsalarından yarısından fazlası dönüşüm ilan edecek veya büyük ölçekli hesaplama, yapay zeka (AI) veya yüksek performanslı hesaplama (HPC) şirketleriyle işbirliği yapacaktır.

Result: Büyük kripto borsaları genel olarak karma AI/HPC madencilik modeline yönelmektedir, altyapı yatırımlarını daha esnek bir şekilde nakde dönüştürmek için. Piyasa değeri sıralamasında ilk 20'de yer alan kripto borsaları arasında, işlerini çeşitlendirme parçası olarak 18 şirket AI/HPC'ye dönüşüm planlarını duyurdu. Dönüşüm ilan etmeyen iki şirket ise American Bitcoin (ABTC) ve Neptune Digital Assets Corp (NDA.V)'tir.

——Thad Pinakiewicz

❌ Bitcoin DeFi ekosistemi, DeFi akıllı sözleşmelerinde ve stake protokollerinde kilitlenen BTC miktarı, 2025 yılında neredeyse ikiye katlanacaktır.

Result: 2025 yılında DeFi'de kilitli olan Bitcoin miktarı sadece yaklaşık %30 artmıştır (2024 yılının 31 Aralık tarihinde 134.987 BTC'den 2025 yılının 3 Aralık tarihinde 174.224 BTC'ye). Bu artışın çoğu, borç verme faaliyetlerinden kaynaklanmaktadır, burada Aave V3 Core yıl boyunca 21.977 paketlenmiş Bitcoin (wrapped BTC) eklerken, Morpho 29.917 paketlenmiş Bitcoin ekledi. Bununla birlikte, bir alt kategori olan Bitcoin stake protokolleri, 13.000'den fazla paketlenmiş Bitcoin çıkışı görerek sermaye çıkışı yaşadı.

——Zack Pokorny

ETH

❌ Ethereum'un yerel jetonu ETH'nin 2025 yılında 5500 doların üzerine çıkması bekleniyor.

Sonuç: Ethereum'un yerel jetonu ETH, 2025 yılı Eylül ayında kısa bir süre için tarihi zirvesini gördü, ancak 5000 doların üzerine çıkamadı. Analistlere göre, Nisan 2025'ten sonbahara kadar olan dönemdeki fiyat artışı, Bitminer gibi hazinelerin şirketlerinin alım faaliyetlerine başlıca olarak atfedildi. Bununla birlikte, bu hazinelerin faaliyetlerinin zayıflamasıyla ETH'nin fiyatı da düşmeye başladı ve Ekim ayından bu yana 3000 doların üzerinde sabit kalmakta zorlanıyor.

——Alex Thorn

❌ Ethereum'un yatırım oranı 2025 yılında %50'nin üzerine çıkacak.

Sonuç: 2025 yılında Ethereum'un yatırım oranı %29.7'ye kadar yükseldi, yılın başında %28.3'tü. Son birkaç ayda döngüsel işlemlerin serbest bırakılması ve büyük doğrulayıcıların kapsamlı bir yeniden yapılanması nedeniyle ETH'nin yatırım miktarı kısıtlandı ve çıkışlar ile kuyruğa girişler kesintiye uğradı.

——Zack Pokorny

❌ ETH/BTC oranı 2025 yılında 0.03'ün altına düşecek, aynı zamanda 0.045'in üzerine çıkacak.

Sonuç: Bu tahmin neredeyse doğruydu. ETH/BTC oranı, 22 Nisan'da en düşük seviyesi olan 0.01765'e kadar geriledi ve alt sınır tahminimize ulaştı; ancak 24 Ağustos'ta 0.04324'e yükseldi, ancak 0.045'in üst sınır tahminine ulaşamadı. ETH/BTC oranı birkaç kez toparlansa da, yılın sonuna kadar genel olarak düşmesi bekleniyor.

——Alex Thorn

❌ Layer 2 (L2) genel ekonomik faaliyetleri 2025 yılında Alternatif L1'i (Alt-L1) geçecek.

Sonuç: Bu tahmin gerçekleşmedi. Ağ ve uygulama düzeyinde, Layer 2'nin genel performansı ana Alt-L1 zincirlerine göre zayıftı. Solana, perakende spekülasyon zinciri olarak pozisyonunu güçlendirdi ve endüstri genelinde işlem hacmi ve ücret gelirinde en büyük paya sahip oldu. Aynı zamanda, Hyperliquid, sürekli vadeli işlemlerin hakim olduğu bir platform haline geldi ve tek bir platformun toplam uygulama geliri, tüm Layer 2 ekosisteminin üzerine çıktı. Base, Alt-L1 seviyesine yaklaşan tek Layer 2 zinciri olsa da - 2025 yılında Layer 2 uygulama gelirlerinin yaklaşık %70'ini elinde tuttu - hatta Base'in büyümesi bile Solana ve Hyperliquid'in ekonomik ağırlığı geçmeye yetecek kadar değildir.

——Lucas Tcheyan

DeFi

✅ DeFi, "Era of Dividends" adını alacak. On-chain uygulamalar, hazine fonlarından ve gelir paylaşımından en az 1 milyar dolarlık nominal değere sahip fonlar aracılığıyla kullanıcılara ve token sahiplerine dağıtılacak.

Sonuç: 2025 Kasım ayına kadar, uygulama gelirleri aracılığıyla geri alınan miktar en az 10.42 milyar dolara ulaştı. Hyperliquid ve Solana tabanlı uygulamalar, bu yıl tokenlerini en çok geri alan projeler arasındaydı. Geri alma etkinliği, bu yılın önemli bir hikayesi haline geldi, pazar genel olarak kabul gördü ve bazı durumlarda bu tür etkinlikleri desteklemeyen projeler reddedildi. Şu ana kadar, yalnızca en iyi uygulamalar nihai kullanıcılara 8.188 milyar dolar geri ödeme yaptı. Hyperliquid bu alanda büyük bir fark yarattı ve token geri alımı aracılığıyla neredeyse 2.5 milyar dolar geri ödeme yaptı.

——Zack Pokorny

✅ On-chain yönetişim yeniden canlanacak, uygulamalar futarchy (gelecek piyasası) temelli yönetişim modelini deneyecek ve toplam aktif oy verenler en az %20 artacak.

Sonuç: 2025 yılında, DAO yönetişiminde futarchy modeline olan ilgi belirgin şekilde arttı. Optimism bu kavramı denemeye başladı ve Solana tabanlı MetaDAO, Jito ve Drift gibi tanınmış organizasyonlar da dahil olmak üzere bir yıl içinde 15 DAO tanıttı. Şu anda, bu DAO'ların 9'u stratejik kararları ve sermaye tahsisini yönetmek için tamamen futarchy modelini benimsemektedir. Bu karar pazarlarının katılımı üstünlüklü bir şekilde arttı, ve bir MetaDAO pazarının işlem hacmi 1 milyon dolara ulaştı. Ayrıca, MetaDAO'nun en iyi 10 teklifi arasında bu yılın 9 tanesi gerçekleşti. Stratejik kararlar için futarchy kullanan DAO'ların sayısının arttığını gördük, hatta bazı DAO'lar sadece futarchy modeliyle başlatıldı. Bununla birlikte, futarchy'ye yönelik deneylerin çoğunluğu Solana ağında gerçekleşti ve MetaDAO tarafından yönlendirildi.

——Zack Pokorny

Bankacılık ve Kararlı Coinler

❌ Dünyanın dört büyük saklama bankası (The Bank of New York Mellon, JPMorgan Chase, State Street Bank, Citigroup) 2025 yılında dijital varlık saklama hizmeti sunacak.

Sonuç: Bu tahmin oldukça doğruydu. New York Mellon Bankası (BNY Mellon) gerçekten 2025 yılında kripto saklama hizmetini piyasaya sürdü. State Street Bankası ve Citigroup henüz başlatmamış olsa da, ilgili hizmetleri 2026 yılında sunmayı planladıklarını duyurdular. Sadece JPMorgan Chase hala beklemeyi tercih ediyor, bir yönetici Ekim ayında CNBC'ye şunları söyledi: "Şu anda saklama hizmetleri planlarımız arasında değil", ancak bu büyük banka dijital varlık işlemlerine katılacak. Genel olarak, dört büyük saklama bankasından üçü hizmet sunmuş veya sunmayı planladıklarını duyurmuş durumda.

——Alex Thorn

✅ Geleneksel Finans (TradFi) Ortaklığı tarafından desteklenen en az 10 stabilcoin piyasaya sürülecek.

Sonuç: Bazı stabilcoin'ler henüz resmi olarak piyasaya sürülmemiş olsa da, en az 14 küresel önde gelen finans kuruluşu ilgili planları duyurdu. Örneğin, ABD'de JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup ve Wells Fargo gibi bankalar ABD'de birlikte stabilcoin piyasaya sürmeyi planladıkları bir Amerikan Bankalar Birliği oluşturdu; ayrıca aracı kurumlar arasında Interactive Brokers ve ödeme ve finans teknolojisi şirketleri arasında Fiserv ve Stripe var. Dışarıdaki dalga daha güçlü, Klarna, Sony Bank ve dokuz büyük bankadan oluşan küresel bir banka birliği gibi. Ayrıca, Ethena gibi kripto doğal stabilcoin çıkartıcılar da rekabete katıldı, Anchorage gibi federal düzenlemeye tabi bir bankayla işbirliği yaparak kendi doğal USDtb stabilcoin'lerini çıkardılar.

——Jianing Wu

❌2025 yılında stabilcoin arzı toplamı ikiye katlanacak ve 400 milyar doları aşacak.

Sonuç: Stabilcoin'lerin büyümesi hala güçlü, bu yıl başından bugüne kadar %50 büyüdü ve yaklaşık 310 milyar dolara ulaştı, ancak başlangıçta tahmin edilen %100 büyüme oranına ulaşamadı. "GENIUS Yasası"nın kabul edilmesi ve ilgili uygulama kurallarının oluşturulmasıyla, stabilcoin'lerin düzenlemesi netlik kazanıyor, bu nedenle stabilcoin'lerin büyümesinin güçlü kalması bekleniyor.

——Thad Pinakiewicz

❌ Tether'ın uzun vadeli istikrarlı coin pazarındaki hakimiyeti, 2025 yılında Blackrock'un BUIDL'ı, Ethena'nın USDe'si ve Coinbase/Circle'ın USDC ödülleri gibi getiri sağlayan istikrarlı paraların zorlamasıyla %50'nin altına düşecek.

Sonuç: Bu senaryo, yılın başında USDe ve getiri sağlayan istikrarlı paraların patlayıcı büyümesi nedeniyle gerçekleşebilir gibi görünüyordu. Ancak, pazarın ikinci yarıda durgunluğa girmesi ve istikrarlı coinlerin toplam arzının hafifçe azalması nedeniyle, Tether kripto pazarının önde gelen istikrarlı coin sağlayıcısı olarak konumunu sürdürdü. Bu yazının kaleme alındığı sırada Tether, pazar arzının yaklaşık %70'ini elinde bulunduruyordu. Tether, GENIUS Yasası'na uygun yeni bir istikrarlı coin olan USAT'ı piyasaya sürmeye hazırlandı ancak henüz varlığa dayalı portföyünü söz konusu ABD yasasına uygun hale getirmediği görünüyor. Circle'ın USDC'si hala Tether'ın ana rakibi konumunda ve yıl içinde pazar payı, toplam arzın %24'ünden %28'e yükseldi.

——Thad Pinakiewicz

Orjinal Makale Bağlantısı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia