Lin Wanwan tarafından

Düzenleyen | Sleepy.txt

Başlangıçta hiç kimse yapay zekanın gerçek darboğazının sermaye veya büyük modeller değil, elektrik olacağını beklemiyordu.

Yapay zeka çıkarımının 7/24 kesintisiz ve tam yükte çalıştırılması ve büyük ölçekli eğitimi bir soruna yol açtı: yetersiz elektrik, çiplerin atıl kalmasına neden oldu. Amerika Birleşik Devletleri, son on yılda elektrik şebekesi altyapısında geride kaldı ve yeni büyük yük şebekesi bağlantıları genellikle 2-4 yıl sürdü. Bu da "kolayca temin edilebilen elektrik"i tüm sektör genelinde kıt bir meta haline getirdi.

Üretken yapay zeka ilkel ve acımasız bir sorunu ön plana çıkarıyor: sorun model eksikliği değil, elektrik eksikliği.

Hikaye bundan sonra farklı bir boyut kazandı ve elektriği bir "üretim aracı" olarak ele alan ilk kripto madenciliği şirketleri, sermaye sahnesinin kenarlarından merkeze doğru hareket etmeye başladı.

Iris Energy (IREN) buna iyi bir örnektir. Bu yıl, IREN'in hisse senedi fiyatı bir noktada neredeyse %600 artarak 52 haftada 5,12 dolardan 75,73 dolara yükseldi. Bitcoin'in kazançları hala cazipken bile, şirket kendi inşa ettiği yapay zeka veri merkezini yenilemek için cesurca güç harcadı.

Microsoft gibi devler toplam değeri 9,7 milyar dolar olan uzun vadeli sözleşmeler imzaladığında, piyasa "madencilikten yapay zekaya" giden gerçek dünya yolunun ilk sezgisel anlayışını kazandı: önce elektrik ve arazi gelir, ardından GPU'lar ve müşteriler gelir.

Ancak tüm madencilik şirketleri IREN gibi her şeyini yapay zekaya yatırmayı tercih etmiyor. Elektrikle çalışan bu devasa bilgi işlem gücü göçünde, dikkatimizi çeken bir başka istikrarlı güç daha var: BitDeer.

Kripto efsanesi Jihan Wu tarafından kurulan ve merkezi Singapur'da bulunan Bitdeer Technologies Group (NASDAQ: BTDR), dünya çapında yaklaşık 3 GW güç kaynağına sahip olup, başlangıçtan itibaren başkalarına güvenmenin yüzeysel tuzağından kaçınmıştır. Yapay zeka dalgası geldiğinde, Bitdeer, Iren gibi agresif "her şeyi dahil etme" yaklaşımını seçmemiş, bunun yerine kazançlı Bitcoin madenciliğini temel faaliyet alanı olarak korumuş ve madencilik çiftliklerinin bazılarını istikrarlı bir şekilde yapay zeka veri merkezlerine dönüştürmüştür.

Bu "saldırı veya savunma" stratejisi, küresel oyuncuların bu bilgisayar gücü yarışında nasıl düşündüklerini ve strateji geliştirdiklerini gözlemlemek için en iyi örnektir.

Bu amaçla, Bitdeer'ın Küresel Veri Merkezi İşlerinden Sorumlu Başkan Yardımcısı Wang Wenguang ile, mevcut küresel yapay zeka güç kıtlığı ve madencilik şirketlerinin yapay zeka veri merkezlerine geçişini nasıl değerlendirdikleri hakkında fikir edinmek amacıyla bir röportaj yaptık. Wenguang, bunu sermaye spekülasyonu olarak mı yoksa yapay zekaya gerçek bir ihtiyaç olarak mı görüyor? Bu sorular hakkında derinlemesine bir sohbet gerçekleştirdik.

ABD'deki elektrik sıkıntısı neden bu kadar şiddetli?

Dongcha: Basit bir soruyla başlayayım: Elektrik fiyatlarının gelecekte de artmaya devam edeceğini düşünüyor musunuz?

BitDeer: Öyle düşünüyorum, çünkü bu gelecekte çok önemli bir arz-talep ilişkisi olacak.

Dinamik Gözlem: ABD'deki elektrik sıkıntısıyla ilgili olarak piyasada ABD'de "elektrik ruhsatı" almanın çok zor olduğu yönünde bir söylem var?

BitDeer: Sözde "elektrik izinlerinin" onaylanamaması değil, şebeke genişlemesinin fiziksel hızının buna ayak uyduramaması. Ağır sanayinin ABD'den taşınmasından sonraki uzun yıllar boyunca, ABD elektrik şebekesi sistematik bir şekilde genişlemedi. Madencilik şirketleri 2021'de ABD'ye taşındıktan sonra, "zaten şebekeye bağlı ve PPA'lar imzalamış" olan elektriğin büyük bir kısmı bu şirketler tarafından kilitlendi. ChatGPT'nin yükselişi ve yapay zekâ oyuncularının piyasaya girmesiyle, madencilik çiftliklerinde büyük miktarda hazır elektriğin depolandığını keşfettiler.

Bu durum, büyük üreticilerin madencilik şirketleriyle iş birliği yapmaya istekli olmalarının nedenini açıklıyor. Sıfırdan 500 MW'lık bir santral inşa etmek için 2-4 yıl beklemek yerine, mevcut santrali dönüştürmek için 12 ay harcamayı tercih ediyorlar.

Sektör "çıkarımın aynı zamanda çok fazla güç gerektirdiğini" ne zaman gerçekten fark etti?

BitDeer: GPT-4'ün daha yaygın hale geldiği dönemde, şirketler müşteri hizmetleri, ofis çalışmaları, arama, risk kontrolü ve diğer uygulamalara modeller yerleştirdikçe, çıkarım ihtiyaçları daha uzun vadeli ve senaryo tabanlı hale geldi ve güç tüketimi başlangıçta beklendiği gibi azalmadı.

Bu durum iki tür değişikliğe yol açar.

Bir yönü mühendislik yükseltmeleridir: daha güçlü hava soğutmasından sıvı soğutma/hibrit ısı dağıtımına kadar, raf gücü, güç dağıtım yolları, yangın koruması ve izleme, yapay zeka veri merkezleri seviyesine yükseltilmiştir.

Bir diğer husus da kaynak stratejisi: Elektrik artık gerçek bir darboğaz haline geldi. İnsanlar artık sadece "kart satın almaktan" bahsetmiyor, elektrik ve şebeke bağlantısı elde etme, uzun vadeli elektrik satın alma anlaşmaları (PPA'lar), şebeke bağlantı planlaması, bölgeler arası kapasite yedeklemesi ve gerektiğinde madencilik şirketleri gibi elektriği kaynaktan tedarik etme (kendi kendine üretim/doğrudan tedarik) gibi yöntemlere yöneliyor.

Kripto para madenciliği sektöründe de aynı eğilimi gördük: Çip üretimi sonsuza kadar genişletilebilir (silikon kumdan elde edilir), ancak elektrik üretilemez. Aynı mantığı izleyerek Kanada'daki maden çiftlikleri için elektrik üretmek amacıyla doğal gaz kullandık. Günümüzün yapay zekası da neredeyse aynı.

Dinamik Gözlem: Yapay zeka veri merkezleri ile geleneksel internet veri merkezleri arasındaki güç tüketimi farkları nelerdir?

BitDeer: Bu nicelikte değil, ölçekte bir değişiklik. Geçmişte, 20-30 MW'lık geleneksel İnternet veri merkezleri zaten oldukça büyüktü, ancak artık yapay zekâ destekli veri merkezleri genellikle 500 MW, hatta 1 GW'a ihtiyaç duyuyor. Yapay zekâ, veri merkezlerini bir "raf işletmesinden" her şeyin yeniden ölçülmesini gerektiren bir "elektrik mühendisliği" projesine dönüştürdü: hatlar, trafo merkezleri, soğutma, yangından korunma, yedeklilik, güç kullanım verimliliği... Geleneksel İnternet veri merkezlerinin deneyimi hala faydalı, ancak artık yeterli değil.

Dinamik Gözlem: "Elektrik" neden upstream sektöründe en kıt faktör haline geldi?

Bitdeer: Çipler, silikon ve kapasite yönetiminden geldikleri için ölçeklenebilirler; elektrik ise elektrik üretimi ve şebeke iyileştirmelerinden geldiği için ölçeklenmesi zordur. Geçmişte madencilik sektörü, Kanada'da kendi kendine enerji üreten projeler de dahil olmak üzere "enerjiyi yukarı akışta bulmayı" denedi; yapay zeka için de benzer bir yol izleniyor: elektriği ilk kim kontrol ederse, ilk dağıtım zamanı ona kalıyor.

Yapay Zekada Yeni Savaş Alanları: "GPU Kazanmaktan" "Güç Şebekeleri Kazanmaya"

Dinamik Gözlem: Madencilik şirketlerinin yapay zeka veri merkezlerine dönüşmesi için hangi spesifik değişikliklere ihtiyaç var? Daha önce "Bitcoin işlem gücü, yapay zekayı çalıştırmak için kullanılabilir" deniyordu, ancak madencilik çipleri (ASIC'ler) ve yapay zeka için gereken GPU'lar uyumsuz. Öyleyse madencilik şirketleri neden artık "yapay zeka işlem gücü sağlayabiliyor"?

BitDeer: Küresel madencilik bir zamanlar ikiye ayrılıyordu: Bitcoin, oldukça verimli ancak tek bir amaca hizmet eden madencilik çipleri ASIC'e güveniyordu; Ethereum ise çok yönlü olan ancak PoS'a geçtikten sonra madencilik aşamasından çıkan NVIDIA GPU'larına güveniyordu.

Dolayısıyla, günümüz piyasasında "yapay zekaya geçiş yapan madencilik çiftlikleri" olarak adlandırılan durum, neredeyse tamamen Bitcoin madencilik çiftliklerinin dönüşümüne işaret ediyor. Buradaki temel nokta, madencilik çiftliklerinin artık "hash hesaplaması" yapmaması, kendilerini yapay zeka veri merkezlerine dönüştürmesidir.

Bu, altyapının yükseltilmesini, ASIC raflarının kaldırılıp GPU sunucularıyla değiştirilmesini; "yeterince iyi" güç sisteminin N+1/2N yedekli profesyonel düzeyde bir güç kaynağı ve dağıtım sistemine dönüştürülmesini; geleneksel hava soğutmasının yüksek yoğunluklu GPU'ları destekleyebilen bir soğutma sistemine yükseltilmesini; ve veri merkezinin sızdırmazlık, toz geçirmezlik ve yangın koruma tesislerinin standartlaştırılmasını ve denetlenmesini içerir.

Bu dört adım tamamlandığında kripto madenciliği çiftliği bir "madencilik atölyesi"nden bir "yapay zeka sunucu odası"na dönüşecek.

Madencilik şirketleri kendi sistemlerini büyük yapay zeka şirketlerinden neden daha hızlı kurabiliyor? Cevap elektrik.

Yapay zekâ, "elektrik ve ısıya" dayanan bir iş koludur ve bir yapay zekâ veri merkezi kurmanın süresi 3-4 yıldır; bu da zamanın en büyük engel olduğu anlamına gelir. Madencilik şirketleri bu "somut varlıkları" elinde bulundurduğundan, dönüşümde onlara bir adım önde olma fırsatı sunar.

Dinamik Gözlem: Birkaç gün önce Microsoft ve Amazon, kripto para madenciliği şirketleriyle çok yıllık yapay zeka sözleşmeleri imzaladı. Iris Energy (IREN), Microsoft ile 5 yıllığına toplam 9,7 milyar yuan değerinde bir sözleşme imzaladı; bir diğer şirket olan Cipher ise Amazon Web Services ile 15 yıllığına 5,5 milyar yuan değerinde bir sözleşme imzaladı. Bu, madencilik çiftliklerinin büyük şirketlerle iş birliği yaptığı ilk örnek olarak görülüyor. Siz ne düşünüyorsunuz?

BitDeer: Iris Energy, uzun süredir ABD'de madencilik yapan ileri görüşlü bir Avustralyalı şirkettir.

Iris Energy'nin yapay zekaya geçişi bir sinyal görevi gördü; Bitcoin fiyatları yüksekken ve rakipleri madencilik faaliyetlerini genişletmeye devam ederken, şirket elektriğinin bir kısmını kendi yapay zeka veri merkezini inşa etmek için kullandı. Bunun sonucunda, yapay zeka şirketleri aktif olarak hizmetlerinden yararlanmaya başladı.

Asıl dönüm noktası, Hyperscaler'ın yaptığı önemli finansal yatırımlardan geldi; Microsoft'un yaklaşık 9,7 milyar dolarlık taahhüdü gibi. Bu yatırımlar, piyasanın madencilik şirketleri ile büyük ölçekli üreticiler arasındaki ilişkinin yalnızca "teknoloji entegrasyonu" değil, aynı zamanda "elektrik ve zaman değişimi" olduğunu ilk kez açıkça görmesini sağladı.

Yapay zekaya olan talebin artması, altyapı ihtiyacını artırarak iş birliği fırsatları yarattı.

Dinamik Gözlem: Önde gelen madencilik şirketlerinin bu aşamada büyük ABD yapay zeka şirketleri tarafından tercih edilme olasılığı neden daha yüksek?

Bitdeer: "Mevcut elektrik + hızlı mühendislik teslimatı" sayesinde. Madencilik şirketlerinin önceki dönemdeki saha seçimi ve şebeke bağlantısı, artık yapay zeka veri merkezleri için ön sermaye haline geldi. Zaman, fırsat penceresi içinde kimin çevrimiçi olabileceğini, müşteri edinebileceğini ve sürekli nakit akışı sağlayabileceğini doğrudan belirleyen en büyük indirim faktörüdür.

Dinamik Gözlem: Peki, yapay zeka veri merkezleri için arazi seçimi gereksinimleri zor mu?

BitDeer: Genel olarak büyük bir sorun değil. ABD'de ve çoğu ülkede gerçekten kıt olan şey toprak değil, elektriktir.

Sebebi basit: Büyük ölçekli elektriğe erişimi olan yerlerin çoğu enerji açısından zengin bölgelerdir (doğal gaz sahaları, kömür madenciliği alanları, hidroelektrik santrallerine yakın alanlar vb.), seyrek nüfusludur ve arazileri ucuzdur.

Örneğin, Bitdeer'ın Norveç ve Butan'daki büyük veri merkezleri, enerji kaynaklarının yoğunlaştığı ve arazi maliyetlerinin düşük olduğu nüfus merkezlerinden uzakta yer almaktadır. Aynı durum Amerika Birleşik Devletleri için de geçerlidir; bu kampüsler şehir merkezinde değil, arazi bulmanın kolay ve daha ucuz olduğu daha ücra yerlerde bulunmaktadır. Yer seçiminin "ilk ilkesi" elektrik ve şebeke bağlantısıdır; arazi genellikle elektrik şebekesini takip eder ve ana darboğaz değildir.

Dinamik Gözlem: Yapay zekâ artık "çelik, elektrik ve arazi"nin bir tür yukarı akış işi olarak tanımlanıyor, hatta gayrimenkulün bir başka biçimi gibi. Bu konuda ne düşünüyorsunuz?

BitDeer: Büyük modelin piyasaya sürülmesinden sonra, yapay zekanın güç tüketimi çoğu kişinin beklentilerini fazlasıyla aştı.

Başlangıçta insanlar "eğitimin daha fazla güç tüketeceğini, çıkarımın ise daha hafif olacağını" düşündüler, ancak gerçek tam tersi. Çıkarım, daha yaygın hale geldiğinden beri yüksek güç tüketen bir süreç haline geldi. ChatGPT ve DeepSeek yaygınlaştıkça ve giderek daha fazla cihaz bağlandıkça, çıkarımın gürültü tabanı yükselmeye devam ediyor.

Mühendislik açısından bakıldığında, yapay zeka esasen kaynak yoğun bir sektördür:

• Çip tarafı: Eğitim sırasında hızlandırıcı kart neredeyse %100 yükte çalıştığından doğal olarak yüksek güç tüketimi meydana gelir;

• Veri merkezi tarafı: Isı yoğunluğu geleneksel sunuculara göre çok daha yüksektir, PUE önemli ölçüde artmıştır ve ısı dağılımının kendisi de çok fazla elektrik tüketmektedir;

• Ölçek: Yapay zeka veri merkezlerinin güç talebi, geleneksel İnternet veri merkezlerindeki 20-30 MW'tan, geleneksel İnternet veri merkezleri döneminde neredeyse hayal bile edilemeyen 500 MW'a hatta 1 GW'a yükseldi.

Bu nedenle, onu "gayrimenkul" ile karşılaştırmak yalnızca yarı yarıya doğrudur. Arazi, fabrikalar ve uzun bir inşaat süreci (genellikle 3-4 yıl) gerektirir, ancak hayatta kalmasını belirleyen şey elektrik ve ısıdır; yani zamanında büyük kapasiteli şebeke bağlantısı elde edip edememesi, N+1/2N yedekliliği sağlayıp sağlayamayacağı ve verimli ısı dağılımı sağlayıp sağlayamayacağıdır. Bu açıdan, çeliğe, elektriğe ve araziye olan güçlü bağımlılığa çok benzer.

Yapay zeka veri merkezinin özellikleri nelerdir?

Dinamik Gözlem: ABD'deki veri merkezi inşaat modellerinin özellikleri nelerdir?

BitDeer: ABD'deki güç kısıtlamaları ve tarihsel koşullar nedeniyle Hyperscaler, kullanılabilir elektrik elde etmek için sıklıkla madencilik şirketlerine bizzat müdahale etmek ve onlarla iş birliği yapmak zorunda kalıyor.

Dinamik Gözlem: Yabancı şirketlerin ABD'de yapay zeka veri merkezleri kurması mümkün mü?

BitDeer: Basitçe söylemek gerekirse, yapay zeka veri merkezleri oldukça bölgesel bir iş koludur. Yüzlerce megavat ve binlerce GPU'ya sahip devasa sistemlerin dağıtımı hâlâ büyük ABD şirketlerinin kontrolünde. Biz sadece yapay zeka veri merkezlerinden bahsediyoruz, geleneksel internet veri merkezlerinden değil.

Dinamik Gözlem: Yapay Zeka Veri Merkezi jeopolitik bir araç haline gelebilir mi? Bu, karar verme sürecinizi etkileyecek mi?

BitDeer: Bu değerlendirmeye katılıyorum.

Yapay zekânın temeli veridir ve veriler doğal olarak egemenlik ve güvenlik kısıtlamalarına tabidir. Veri sızıntısını ve güvenlik risklerini önlemek için çeşitli bölgeler ilgili politikaları sıkılaştırıyor: Amerika Birleşik Devletleri veri merkezlerine yabancı yatırıma izin verse de, yapay zekâ giderek daha fazla veri edindikçe, ülkeler muhtemelen "yerel dağıtım, yerel uyumluluk ve ülke dışına veri çıkışı olmaması" yönünde ilerleyecektir.

Basitçe söylemek gerekirse, yapay zeka ABD'de, Ortadoğu'da ve Avrupa'da var; bölgeselleşme uzun vadeli bir trend olacak.

Sektör manzarası ve potansiyeli

Dinamik Gözlem: IREN ve Bitdeer dışında hangi madencilik şirketlerinin yapay zeka veri merkezlerine dönüşme potansiyeli en yüksek?

BitDeer: Kimin şansı olduğunu görmek için önce büyük ölçekli güç kaynaklarına sahip olup olmadıklarını, ardından madencilik çiftliklerini hızlı bir şekilde GPU veri merkezlerine dönüştürüp dönüştüremeyeceklerini kontrol edin. Şebekeye bağlı + toprak + trafo merkezi gücü, N+1/2N yedeklilik, sıvı soğutmalı/yüksek yoğunluklu sistemlere sahip olanlar, yapay zeka siparişi alma olasılığı en yüksek olanlardır.

Bir diğer tür ise, şirketin elektriği ve parkı kontrol etmediği, yapay zeka veri merkezine geçiş sırasında pasif hale geldiği, saf barındırma/varlık-hafiftir.

ABD'de Riot, CleanSpark, Core Scientific, TeraWulf ve Cipher gibi kendi kaynaklarına ve güvenilir genişleme kabiliyetlerine sahip şirketlerin büyük şirketler tarafından hedef alınma olasılığı daha yüksek.

Sonuç olarak sonuç basit: Elektrik bilettir ve dönüştürücü güç hızdır; ancak her ikisine de sahip olduğunuzda öne geçebilirsiniz.

Genel olarak, anahtar "yüksek kaliteli, sürdürülebilir, yüksek yükte kullanılabilir elektriği" kimin kontrol ettiğidir. Örneğin, daha fazla öz-şebekeye bağlı kaynağa sahip şirketlerin daha büyük potansiyeli vardır; ağırlıklı olarak yönetilen hizmetlere güvenen ve kendi enerji kaynaklarına ve sanayi parklarına sahip olmayanlar ise bu yapısal dönüşüm turunda dezavantajlıdır.

BitDeer ne düşünüyor?

Dinamik Gözlem: Bitdeer'in "madencilikten yapay zekaya dönüşüm" sürecindeki stratejileri ve yolları nelerdir?

Bitdeer: Wu Jihan'ın stratejisi her zaman eksiksiz bir endüstri zinciri oluşturmak olmuştur. Bitdeer, yaklaşık 3 GW'lık enerji ve endüstri parkı kaynaklarına sahiptir ve bu, bizim en büyük temel avantajımızdır.

Yapay zeka alanına ilk girdiğimizde, "elektrik"in temel bir darboğaz haline geleceğini tahmin etmemiştik, bu yüzden başlangıçta kendi kendini inşa eden ve kendi kendine işleyen bir yaklaşım benimsedik: NVIDIA ile ortaklık kurarak NVIDIA PCSP olduk, Singapur'da küçük ölçekli bir H100 kümesi kurduk, kendi Yapay Zeka Bulutumuzu başlattık ve dış müşteriler için eğitim hizmetleri üstlendik. Bu proje başarıyla uygulandı.

Daha sonra Malezya'da ikinci bir veri merkezi kurduk. Hyperscaler bu alana girip madencilik şirketleriyle iş birliği yapmaya başladığında, aynı anda yüksek yük kapasiteli kampüslerimizi yapay zeka veri merkezlerine dönüştürdük: Norveç'teki yaklaşık 180 MW'lık sahamızın tamamen bir yapay zeka veri merkezine dönüştürüldüğünü ve ABD, Washington Eyaleti'ndeki yaklaşık 13 MW'lık sahamızın da dönüştürüldüğünü duyurduk.

Sonuç olarak, yapay zekanın özü kripto para madenciliğinin özüne çok benzer; her ikisi de "elektrik + altyapı" işidir. Elektrik ve endüstri parklarından bilgi işlem gücü operasyonlarına kadar tüm zincir yeteneklerine sahibiz, bu nedenle yapay zekaya geçiş nispeten sorunsuzdur.

Dinamik Gözlem: BitDeer'ı IREN gibi diğer madencilik şirketlerinden ayıran temel farklar nelerdir?

BitDeer: Üç nokta. Birincisi, %100 bir yapay zeka şirketine dönüşmeyecek; hesaplamalara göre, mevcut aşamada Kripto Madenciliği'nin kârları hâlâ yapay zeka veri merkezlerinden daha iyi ve madencilik istikrarlı bir nakit akışına ve iyi getirilere sahip.

İkinci avantajımız, uluslararası mühendislik organizasyon yeteneklerimizdir. Bitdeer'ın mühendislik organizasyon ve uygulama yetenekleri dünyada benzersizdir. Aynı yapay zeka veri merkezinin ABD'de inşa edilmesi genellikle iki yıl sürerken, biz bunu genellikle bir buçuk yılda tamamlayabiliyoruz. Bu, paralel geliştirme ve tedarik zinciri iş birliği, inşaat mühendisliği, elektromekanik sistemler, güç dağıtımı ve soğutma gibi temel unsurların senkronizasyonu, normal 24 aylık döngünün yaklaşık 18 aya sıkıştırılması ve kullanılabilir kapasitenin çok daha hızlı bir şekilde pazara sunulmasıyla sağlanır.

Üçüncü şirket ise istikrarlı bir strateji izliyor: Yapay zeka sektörü genç, hatta Kripto'dan bile genç ve "her şeyini ortaya koymayacak", daha uzun vadeli bir geliştirme temposunu izleyecek.

Dinamik Gözlem: Bitcoin'in güç altyapısı şu anda ağırlıklı olarak nerede dağıtılıyor?

Bitdeer: Bitdeer şu anda madencilik ve yapay zeka veri merkezlerinin inşasını ve işletmesini desteklemek için ABD, Kanada, Norveç, Etiyopya ve Butan olmak üzere beş ülkeyi kapsayan yaklaşık 3 GW'lık küresel bir güç ve ilgili altyapı dağıtımına sahiptir.

Maliyetler ve Finansman

Dinamik Gözlem: Goldman Sachs'ın bir raporunda, bir yapay zeka veri merkezinin maliyetinin 12 milyar dolara kadar çıkabileceğinden bahsediliyordu. Gerçekten bu kadar pahalı mı?

BitDeer: Gerçekten de çok büyük, "onlarca kat" büyüklüğünde. İşte herkesin anlayabileceği daha sezgisel bir karşılaştırma:

Bitcoin madencilik çiftlikleri (ABD): 1 MW'lık bir tesis inşa etmenin maliyeti yaklaşık 350.000-400.000 ABD dolarıdır, ancak 1 MW'lık bir yapay zeka veri merkezi inşa etmenin maliyeti yaklaşık 11 milyon ABD dolarıdır. Bunun nedeni, yapay zeka veri merkezlerinin ağır elektromekanik ve standart belirleme gerekliliklerinin yanı sıra şebeke bağlantı kuyrukları, çevresel/enerji değerlendirmeleri ve bölgesel uyumluluğun karmaşık bir birleşimini içermesidir ve tipik bir geliştirme döngüsü 18-36 aydır.

Yapay zeka veri merkezlerinin esasen "daha fazla kart satın almak"la ilgili olmadığını, bir arazi parçasını 500 MW-1 GW gücünde bir "elektrik şehrine" dönüştürmekle ilgili olduğunu göreceksiniz. Gücü bağlamak, ısıyı dağıtmak, yedekliliği sağlamak ve uyumluluğu sağlamak oldukça maliyetli görevlerdir.

Gözlem: Para nereden gelecek? Finansmana ihtiyaç var mı?

BitDeer: Dürüst olmak gerekirse, herkesin fon toplaması gerekiyor.

İşte sektörde kullanılan bazı yaygın bağış toplama stratejileri:

1. Proje finansmanı/altyapı kredileri: Parkı ve ekipmanı teminat olarak kullanın ve bankaları rahatlatmak için uzun vadeli kiralamalara veya işlem gücü alımına güvenin (müşteriler işlem gücünüzü uzun yıllar boyunca satın alma sözü verir).

2. Ekipman kiralama/geri kiralama: GPU'ların ve bazı elektromekanik bileşenlerin daha uzun bir süre boyunca kiralanması, böylece önceden büyük miktarda nakit ödeme yapma ihtiyacının ortadan kaldırılması.

3. Uzun vadeli PPA'lar: Borç tarafı, yalnızca elektrik fiyatlarını ve mevcut kapasiteyi sabitleyerek düşük faiz oranları sunmaya istekli olabilir.

4. Büyük şirketlerle ortaklık kurun: Büyük müşteriler/şirketler, daha ucuz finansman elde etmenizi sağlayacak şekilde minimum harcama gereksinimleri, ön ödemeler, garantiler veya hatta ortak girişimler (JV'ler) sağlar.

Bu terimler IREN, CoreWeave ve Google/Microsoft arasındaki işbirliklerinde görülebilir.

Gözlem: Bitdeer'ın da fon toplaması gerekecek mi? Yakında büyük şirketlerle ortaklıklarını duyuracak mı?

BitDeer: Şu anda bu konuda daha fazla bilgi veremem.

Çözüm

Röportajın hemen ardından BitDeer, sermaye piyasasındaki bir sonraki adımını açıkladı.

Bitdeer, 13 Kasım'da dönüştürülebilir kıdemli tahvil ihracıyla 400 milyon dolar toplayacağını ve ilk alıcılara 13 gün içinde 60 milyon dolara kadar ek tahvil satın alma opsiyonu sunacağını duyurdu. Böylece toplam fon miktarı 460 milyon dolara ulaşacak. Yeni fonlar, veri merkezi genişletme, ASIC madencilik makinesi Ar-Ge'si, yapay zeka ve HPC bulut işletmelerinin genişletilmesi ve genel kurumsal amaçlar için kullanılacak.

Yapay zeka sektöründe elektriğin en kıt kaynak haline gelmesiyle birlikte, bu 460 milyon doların belirli arazilere tahsisi ve yeni yüklerin megavat sayısı, BitDeer'in bir sonraki turdaki bilgi işlem gücü yarışmasındaki sıralamasını büyük ölçüde belirleyecek.

Bitdeer için bu para, görüşmelerde alınan kararların bilançosuna aktarılması anlamına geliyor: Bir ucu madenciliğin temel nakit akışına, diğer ucu ise yapay zeka veri merkezlerinin uzun vadeli ve yüksek büyüme potansiyeline sahip iş koluna bağlanıyor. Bu para, bir sonraki çeyreğin mali raporunun gelir ve kârına hemen yansımasa da, önümüzdeki yıllarda bilgi işlem gücü sektörünün güç yapısını yavaş yavaş yeniden yazacak: Kimin müzakere masasına oturmaya hak kazandığı ve kimin sadece şebeke bağlantı listesindeki elektrik için sırada bekleyebileceği.

Geriye dönüp bakıldığında, bu AI altyapısı turunun hikayesi karmaşık değil: elektrik gerçek yukarı akış haline geldi, zaman yeni para birimi haline geldi ve madencilik şirketlerinin elindeki endüstri parkları ve şebeke bağlantı kotaları, başkalarının parayla satın alamayacağı "eski varlıklar" haline geldi.

Modeller ve uygulamalar etrafındaki abartılar yatıştığında, pazarın durumu yeniden değerlendirmesi gerekecek: Artık kimin daha yüksek sesle hikaye anlattığı önemli olmayacak; yalnızca her megavat elektriği bağlayabilen ve elektrik kesintilerinin yaşandığı bir dünyada bunu istikrarlı bir şekilde çalıştırabilen şirketler oyunun bir sonraki aşamasında kalmaya hak kazanacak.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia