21 Ekim'de, Washington, D.C.'de, Federal Rezerv genel merkezindeki bir konferans salonu, sadece birkaç yıl önce finansal sistemde sorun çıkaranlar olarak kabul edilebilecek insanlarla doluydu. Chainlink'in kurucusu, Circle'ın başkanı, Coinbase'in CFO'su ve BlackRock'ın COO'su, sabit kripto paralar, tokenleştirme ve yapay zeka destekli ödemeler konularını görüşmek üzere Federal Rezerv Başkanı Christopher Waller ile yüz yüze görüştü. Bu, Federal Rezerv Ödemeler İnovasyon Konferansı'nın ilkiydi. Toplantı halka kapalıydı ancak canlı yayınlandı. Gündemde dört konu vardı: geleneksel finans ve dijital varlıkların bir araya gelmesi, sabit kripto para iş modelleri, ödemelerde yapay zekanın uygulanması ve tokenleştirilmiş ürünler. Bu konuların her biri trilyonlarca dolarlık bir piyasayı temsil ediyordu. Waller, konuşmasına "Bu, Federal Rezerv için ödemelerde yeni bir dönem. DeFi sektörüne artık şüpheyle veya alayla bakılmıyor." diyerek başladı. Bu açıklamanın kripto topluluğunda yayılmasının ardından, Bitcoin o gün iki puan yükseldi. Waller açılış konuşmasında, "Ödeme inovasyonu hızla gelişiyor ve Federal Rezerv'in de bu hıza ayak uydurması gerekiyor." ifadesini kullandı.

Ödeme İnovasyon Konferansı, Beating'in özetlediği dört yuvarlak masa tartışmasına ev sahipliği yaptı. Konferanstan elde edilen temel konular ve çıkarımlar şunlardır:

Fed'in "Küçültülmüş Ana Hesabı"

Waller'ın önerdiği en önemli kavram, "küçültülmüş ana hesap" kavramıydı.

Federal Rezerv'deki bir ana hesap, bankanın Federal Rezerv ödeme sistemine açılan kapısı görevi görür. Bu hesap sayesinde bankalar, aracılara başvurmadan Fedwire ve FedNow gibi ödeme kanallarını doğrudan kullanabilirler. Ancak, ana hesap için eşik yüksek ve onay süreci uzundur. Birçok kripto şirketi yıllardır başvuruda bulundu, ancak henüz bir hesap alamadı.

Custodia Bank tipik bir örnektir. Wyoming'deki bu kripto bankası, 2020 yılında ana hesap başvurusunda bulunmaya başladı, ancak Federal Rezerv tarafından iki yıldan fazla geciktirildi ve sonunda Fed'e dava açıldı. Kraken da benzer sorunlarla karşılaştı.

Waller, birçok ödeme şirketinin ana hesabın tüm işlevlerine ihtiyaç duymadığını söyledi. Federal Rezerv'den borç almaları, gündüzleri fazla çekim yapmaları ve yalnızca ödeme sistemine erişim sağlamaları gerekmiyor. Bu nedenle, Federal Rezerv, bu şirketlere riskleri kontrol altında tutarken temel ödeme hizmetleri sağlamak için "hafif bir sürüm" üzerinde çalışıyor. Bu hesap faiz ödemiyor, bakiye limiti olabilir, fazla çekim yapılamaz ve borç alınamaz, ancak onay süreci çok daha hızlı olacak.

Federal Rezerv Kurulu Valisi Waller

Bu öneri ne anlama geliyor? Stabil kripto para ihraççıları ve kripto ödeme şirketleri, geleneksel bankalara güvenme ihtiyacını ortadan kaldırarak Federal Rezerv'in ödeme sistemine doğrudan erişebilecek. Bu, maliyetleri önemli ölçüde azaltacak ve verimliliği artıracak. Daha da önemlisi, Federal Rezerv bu şirketleri ilk kez resmi olarak meşru finans kuruluşları olarak tanıdı.

Birinci Diyalog: Geleneksel Finans, Dijital Ekosistemle Çarpıştı

İlk panel tartışması "Geleneksel Finans ve Dijital Varlık Ekosisteminin Yakınlaşması" konusuna odaklandı. Jito Labs Baş Hukuk Sorumlusu Rebecca Rettig'in moderatörlüğünü yaptığı panelde, Chainlink'in kurucu ortağı Sergey Nazarov, Bankanın Baş CEO'su Jackie Reseth, Fireblocks CEO'su Michael Shoroff ve Bank of New York Mellon'da Hazine Hizmetleri ve Mevduat Makbuzları Küresel Başkanı Jennifer Buck yer aldı.

Soldan sağa: Jito Labs Baş Hukuk Sorumlusu Rebecca Rettig, Chainlink kurucu ortağı Sergey Nazarov, Baş Banka CEO'su Jackie Reses, Fireblocks CEO'su Michael Shoroff ve BNY Mellon'da Hazine Hizmetleri ve Mevduat Makbuzları Küresel Başkanı Jennifer Buck

Entegrasyonun önündeki en büyük engel, birlikte çalışabilirliktir

Chainlink kurucu ortağı Nazarov, şu anda en büyük sorunun birlikte çalışabilirlik olduğunu doğrudan belirtti. Blockchain varlıkları ile geleneksel finans sistemleri arasında birleşik uyumluluk standartları, kimlik doğrulama mekanizmaları ve muhasebe çerçeveleri eksikliği bulunmaktadır. Yeni zincirler oluşturmanın maliyeti azaldıkça, zincir parçalanması artmakta ve bu da birleşik standartlara olan ihtiyacı daha da acil hale getirmektedir.

Federal Rezerv'i ödeme sistemini stablecoin'ler ve tokenleştirilmiş mevduatlarla uyumlu hale getirmeye çağırdı. Ödeme sektörünün dijital varlık ekonomisinin alıcı tarafını temsil ettiğini ve Federal Rezerv risk yönetimi için net bir çerçeve sunabilirse, Amerika Birleşik Devletleri'nin küresel dijital ödeme inovasyonunda liderliğini koruyabileceğini söyledi.

Bir yıl önce, Federal Rezerv'de "düzenlenmiş DeFi"nin tartışılacağının hayal bile edilemeyeceğini, bunun da başlı başına olumlu bir eğilim olduğunu belirtti. Nazarov, önümüzdeki iki ila beş yıl içinde hibrit bir modelin ortaya çıkacağını öngördü: akıllı sözleşmeler aracılığıyla uyumluluk süreçlerini otomatikleştirecek bir "düzenlenmiş DeFi varyantı".

· Geleneksel bankalar henüz hazır değil ve temel darboğazlar bilişsellik ve yetenek.

Bankanın Baş CEO'su Reses, geleneksel finansı dijital ekosistemle entegre etmek için bir plan olsa bile, çoğu bankanın bu bütünleşmeyle başa çıkmak için temelde hazırlıksız olduğuna inanıyor. Geleneksel bankalar cüzdan altyapısından, kripto para yatırma ve çekme işlemlerini işleme sistemlerinden ve daha da önemlisi, "bankalar içinde blok zinciri ürünlerini anlayan yetenek" eksikliğinden yoksun. Reses ayrıca sorunu anlayış ve yeteneklerdeki bir boşluğa bağlıyor ve en büyük engelin teknolojinin kendisi değil, "temel bankacılık finansal hizmetler ekiplerinin bilgi ve uygulama yetenekleri" olduğunu vurguluyor. Bu temel ekipler, ortaya çıkan blok zinciri ürünlerini anlama ve değerlendirme becerisinden yoksun ve bu da onları bu yeni işletmeleri etkili bir şekilde nasıl düzenleyecekleri veya denetleyecekleri konusunda bilgisiz bırakıyor. Bu hazırlıksızlık özellikle perakende tarafında belirgin. Reses, kurumlar için KYC sistemlerinin nispeten olgunlaşmış olmasına rağmen, perakende kullanıcıların bu araçlara erişmekte hâlâ zorlandığını belirtti. Bu durum, tuhaf bir gerçeği ortaya koyuyor: Bankalar katılmaya istekli olsalar bile, yetenekleri az sayıda kurumsal müşteriye hizmet vermekle sınırlı ve bu da onları yaygın bir benimsemeden uzak bırakıyor. Sektörün pragmatik bir düzenleyici ve risk kontrol çerçevesine ihtiyacı var. Sohbette ayrıca, zincir içi işlemlerin geri alınabilirliği üzerine bir tartışmaya yol açan yapay zeka dolandırıcılığı konusuna da değinildi. Geleneksel havale işlemleri geri alınabilir, ancak blok zinciri işlemleri kesindir. Geri alınabilir süreçler için düzenleyici gereklilikleri karşılayarak zincir içi kesinliği korumak zorlu bir görevdir. Reses, düzenleyicileri "yavaş ve istikrarlı" ilerlemeye çağırdı ve "Aileniz dolandırılana kadar inovasyon her zaman iyidir" dedi. Fireblocks CEO'su Michael Shoroff, tartışmayı daha derin ekonomik ve düzenleyici konulara yönlendirdi. Stablecoin'lerin kredi piyasalarını yeniden şekillendirebileceğini ve dolayısıyla Federal Rezerv'in para politikasını etkileyebileceğini belirtti. Ayrıca, belirli bir düzenleyici belirsizliğe de dikkat çekti: Bankaların tokenleştirilmiş mevduatlarını halka açık blok zincirlerine yerleştirirkenki belirsiz sorumlulukları; bu, şu anda bu projelerin ilerlemesini engelleyen önemli bir sorun. Dijital varlıkların banka bilançolarını nasıl dönüştürebileceği ve Federal Rezerv'in bu süreçteki rolü konusunda daha fazla araştırma yapılması çağrısında bulundu. Son olarak, Bank of New York Mellon'dan Jennifer Buck, geleneksel bankaların düzenleyicilerin ele almasını umduğu dört önceliği sıralayan bir "istek listesi" sundu: ödeme sistemlerine 7/24 erişimin sağlanması, teknik standartların geliştirilmesi, dolandırıcılık tespitinin güçlendirilmesi ve stablecoin'ler ve tokenleştirilmiş mevduatlar için bir likidite ve geri ödeme çerçevesi oluşturulması. İkinci Diyalog: Stablecoin'lerin Sorunları ve Fırsatları İkinci panel stablecoin'lere odaklandı. Multicoin Capital'in kurucu ortağı Kyle Samani'nin moderatörlüğünü yaptığı panelde, Paxos CEO'su Charles Cascarilla, Circle Yönetim Kurulu Başkanı Heath Tarbert, Fifth Third Bank CEO'su Tim Spence ve DolarApp CEO'su Fernando Tres yer aldı.

Soldan sağa: Multicoin Capital kurucu ortağı Kyle Samani, Paxos CEO'su Charles Cascarilla, Fifth Third Bank CEO'su Tim Spence, DolarApp CEO'su Fernando Tress ve Circle Yönetim Kurulu Başkanı Heath Tarbert

· Uyumlu Stablecoin'lere Yönelik Güçlü Talep ve Kullanım Örnekleri

Bu yılın Temmuz ayında, Amerika Birleşik Devletleri, stablecoin ihraççılarının rezervlerinin %100'ünü öncelikle nakit ve kısa vadeli ABD Hazine bonoları olmak üzere yüksek kaliteli varlıklarda tutmasını gerektiren GENIUS Yasasını çıkardı. Yasanın yürürlüğe girmesinden bu yana, uyumlu stablecoin'lerin oranı yıl başındaki %50'den %72'ye yükseldi. Circle ve Paxos en büyük faydalanıcılar oldu. USDC'nin tirajı bu yılın ikinci çeyreğinde 65 milyar dolara ulaştı ve küresel pazarın %28'ini oluşturdu; yılbaşından bu yana büyüme ise %40'ı aştı. Kullanım örnekleri konusunda bankaları temsil eden Spence en pragmatik bakış açısını sundu. Spence, stablecoin'ler için en güçlü ve acil kullanım örneğinin, geleneksel ödeme gecikmeleri ve döviz kuru riski gibi sorunları etkili bir şekilde çözdüğü için sınır ötesi ödemeler olduğuna inanıyordu. Buna karşılık, yapay zeka tabanlı ticaret için gereken programlanabilirlik daha ileride yatıyor. DolarApp'ten Tres, Latin Amerika perspektifi sunarak, istikrarsız para birimlerine sahip ülkeler için stablecoin'lerin spekülatif bir araç değil, değeri korumak için gerekli bir araç olduğunu ekledi. Bu, ABD merkezli politika yapıcılara stablecoin'ler için uygulama senaryolarının hayal edebileceklerinden çok daha geniş olduğunu hatırlattı. Cascarilla, sektörün en büyük büyüme zorluğu olan kullanıcı deneyimine dikkat çekti. Mevcut DeFi ve kripto para birimlerini "çevirmeli internet"in ilk günlerine benzeterek, bunların yeterince soyutlanmadığını açıkça belirtti. Kitlesel benimsenmenin ancak blok zinciri teknolojisi iyi soyutlandığında ve "görünmez" hale geldiğinde gerçekleşeceğine inanıyor. "Kimse bir cep telefonunun nasıl çalıştığını bilmiyor... ama herkes nasıl kullanılacağını biliyor. Kripto para birimleri, blok zincirleri ve sabit kripto paraların da böyle olması gerekiyor." Cascarilla, PayPal gibi şirketleri övdü ve sabit kripto paraların geleneksel finans sistemine entegrasyonunun bu kullanılabilirlik değişiminin erken bir işareti olduğuna inandı. · Bankacılık Kredi Sistemine Yönelik Tehdit · Circle'dan Tarbert ve Fifth Third Bank'tan Spence de tartışmaya katılarak geleneksel bankaların duruşunu temsil etti ve varlıklarının kendisi bile bir işaret.Spence, öncelikle bankaların kimliğini yeniden şekillendirmeye çalıştı ve "TradFi"nin (geleneksel finans) yerine "ScaledFi"yi önerdi. Ayrıca, stablecoin'lerin bankaların sermayesini değil, mevduatlarını tüketeceğini belirtti. Asıl tehdit, stablecoin'lerin faiz ödemesine izin verilmesi durumunda (Coinbase'in USDC sübvansiyonları gibi "ödül" kisvesi altında bile olsa), banka kredisi oluşumuna ciddi bir tehdit oluşturacağı gerçeğinde yatmaktadır. Bir bankanın temel işlevi mevduat kabul etmek ve kredi vermektir (yani kredi yaratmak). Esneklikleri ve potansiyel faizleriyle stablecoin'ler büyük miktarda mevduat çekerse, bankaların kredi verme kapasitesi düşecek ve bu da tüm ekonominin kredi sistemini tehdit edecektir. Bu, erken dönem para piyasası yatırım fonlarının (MMMF) bankacılık sistemi üzerindeki etkisine benzer.

Üçüncü Diyalog: Yapay Zeka Fantezisi ve Gerçekliği

Üçüncü panel tartışması yapay zekaya odaklandı. Modern Treasury CEO'su Matt Marcus'un moderatörlüğünü yaptığı panelde, ARK Invest CEO'su Cathie Wood, Coinbase CFO'su Alessia Haas, Stripe Yapay Zeka Başkanı Emily Sands ve Google Cloud Web3 Stratejisi Başkanı Richard Weidman yer aldı.

· Yapay Zeka "Ajan Ticareti" Çağını Başlatıyor

Cathie Wood, yapay zeka destekli "ajan ödeme sistemleri"nin ortaya çıkacağını öngördü; bu da yapay zekanın "bilgi"den "uygulamaya" geçerek kullanıcılar adına özerk finansal kararlar (fatura ödeme, alışveriş ve yatırım gibi) alınmasını sağlayacağı anlamına geliyor. Bu, önemli bir üretkenliğin önünü açacak. "Bu atılımlar ve üretkenliğin serbest bırakılmasıyla, reel GSYİH büyümesinin önümüzdeki beş yıl içinde %7 veya daha fazlasına hızlanabileceğine inanıyoruz." dedi.

ARK Invest CEO'su Cathie Wood

Cathie Wood ayrıca, bu üretkenlik dalgasını yönlendiren en önemli iki platform olarak yapay zeka ve blok zincirini öne çıkardı. ABD düzenlemelerini değerlendiren Wood, blok zincirine karşı erken dönemdeki düşmanlığın aslında gizli bir lütuf olduğunu, politika yapıcıları yeniden düşünmeye zorladığını ve ABD'nin "yeni nesil internet"te liderliğini yeniden kazanması için bir uyarı niteliğinde olduğunu savundu.

Pratik bir bakış açısıyla, Stripe'dan Emily Sands, yapay zeka destekli alışveriş acenteleri için kullanım örneklerinin (ChatGPT üzerinden tek tıkla ödeme gibi) ortaya çıktığını, ancak dolandırıcılık risklerini azaltmanın "en acil zorluklardan biri" olmaya devam ettiğini vurguladı. Tüccarlar, yeni tür dolandırıcılıkları önlemek için sistemlerinin bu yapay zeka ajanlarıyla nasıl etkileşime gireceğini net bir şekilde tanımlamalıdır.Yapay zeka, finansal verimliliği artırmada da dikkat çekici sonuçlar elde etti. Coinbase'den Alessia Haas, yıl sonuna kadar Coinbase'in kodlarının yarısının yapay zeka robotları tarafından yazılmasını beklediğini ve bu sayede Ar-Ge iş gücünün neredeyse iki katına çıkacağını belirtti. Finansal uzlaştırma açısından, kripto işlemlerini işlemek bir kişinin yarım gününü alırken, aynı miktarda itibari para işlemini işlemek üç gün boyunca 15 kişi gerektirecek. Bu, yapay zeka ve kripto teknolojilerinin operasyonel maliyetleri nasıl önemli ölçüde azalttığını gösteriyor. Stabilcoin'ler, yapay zeka temsilcilerinin acilen ihtiyaç duyduğu yeni finansal altyapıdır. Tartışmadan ikinci bir fikir birliği ortaya çıktı: Yapay zeka temsilcileri yeni, yerel bir finansal araca ihtiyaç duyuyor ve stabilcoin'ler doğal bir çözüm. Google Cloud'dan Richard Wiedemann, yapay zeka temsilcilerinin insanlar gibi geleneksel banka hesapları açamayacağını, ancak kripto cüzdanlarına sahip olabileceklerini açıkladı. Stabilcoin'ler mükemmel bir çözüm sunuyor. Programlanabilirlikleri, onları özellikle yapay zeka destekli otomatik mikro işlemler (örneğin iki sentlik ödemeler) ve makineden makineye (M2M) ödemeler için uygun hale getiriyor. Coinbase'den Alessia Haas, stabil kripto paraların programlanabilirliğinin giderek daha net hale gelen düzenleyici ortamla bir araya gelerek onları yapay zeka destekli işlemler için ideal bir seçim haline getirdiğini ekledi. Yapay zeka şirketlerinin hızla para kazanması (ARR büyümesi SaaS şirketlerinin 3-4 katıdır), ödeme altyapısının stabil kripto paralar gibi yeni ödeme yöntemlerini entegre etmesini de zorunlu kılıyor. Dahası, stabil kripto paralar ve blok zinciri teknolojisi, yapay zeka dolandırıcılık modellerini eğitmek için zincir içi işlem görünürlüğünden yararlanma, beyaz liste/kara liste mekanizmalarını ele alma ve işlem kesinliği (tüccarlar için geri ödeme riskini ortadan kaldırma) gibi yeni dolandırıcılık önleme araçları sunuyor. Dördüncü panel tartışması tokenleştirilmiş ürünlere odaklandı. Sunucu, Brevan Howard Digital'da girişim sermayesi başkanı Colleen Sullivan'dı. Sahnede Franklin Templeton CEO'su Jenny Johnson, DRW CEO'su Don Wilson, BlackRock COO'su Rob Goodstein ve JPMorgan Kinexys eş başkanı Kara Kennedy vardı. (Soldan sağa: BHD Colleen Sullivan, Franklin Templeton CEO'su Jenny Johnson, BlackRock COO'su Rob Goodstein ve JPMorgan Kinexys'in eş başkanı Kara Kennedy)

· Geleneksel finansal varlıkların blok zincirine aktarılması an meselesi.

Katılımcılar, varlık tokenizasyonunun geri döndürülemez bir trend olduğu konusunda oybirliğiyle hemfikirdi. BlackRock COO'su Goodstein en doğrudan ifadeyi kullandı: "Sorun eğer değil, ne zaman?" Dijital cüzdanların halihazırda yaklaşık 4,5 trilyon dolar tuttuğunu ve yatırımcıların blok zinciri portföyleri aracılığıyla tokenleştirilmiş hisse senetleri, tahviller ve fonları doğrudan elinde tutabilmeleriyle bu rakamın artmaya devam edeceğini belirtti.

DRW'den Wilson daha da net bir şekilde, önümüzdeki beş yıl içinde sıklıkla işlem gören tüm finansal varlıkların zincir üzerinde işlem göreceğini öngördü. Franklin Templeton'dan Johnson ise bunu tarihsel teknolojik değişimlere benzeterek şu sonuca vardı: "Teknolojinin benimsenmesi her zaman insanların beklediğinden daha yavaş başlar ve sonra aniden hız kazanır."

Tokenizasyon uzak bir vizyon değil; şu anda gerçekleşiyor. Şu anda, geleneksel finans ve dijital varlıklar her iki yönde de birleşiyor: Geleneksel varlıklar (hisse senetleri ve Hazine tahvilleri gibi) tokenleştirilip DeFi'de kullanılırken, dijital varlıklar (stablecoin'ler ve tokenleştirilmiş para piyasası fonları gibi) da geleneksel piyasalara entegre ediliyor. Kurumlar halihazırda varlıklarını aktif olarak geliştiriyor. Johnson, Franklin Templeton'ın saniyeye kadar doğrulukla gün içi getiri hesaplamalarına olanak tanıyan yerel bir zincir içi para piyasası fonu (MMF) başlattığını açıkladı. Kennedy, JPMorgan Chase'in Kinexys geliştirmelerini, dakika dakika gecelik repo işlemleri için tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvillerinin kullanımı ve JPMD mevduat token'ı için bir kavram kanıtının (proof-of-concept) başlatılması da dahil olmak üzere özetledi. Wilson ayrıca, DRW'nin halihazırda zincir içi ABD Hazine tahvili repolarına katıldığını doğruladı. Kripto tabanlı platformların "kötü uygulamalarını" asla tekrarlamayın. Umut vadeden beklentilere rağmen, geleneksel finans devleri riskler konusunda son derece dikkatli olmaya devam ediyor. Tokenleştirilmiş varlıkların stablecoin'ler ve mevduat token'larıyla değiştirilememesi gerektiğini ve piyasanın farklı varlıkların teminat "kesintilerini" kredi kalitesi, likidite ve şeffaflık temelinde değerlendirmesi gerektiğini vurguladılar. BlackRock'tan Goodstein, birçok sözde "token"ın karmaşık bir şekilde paketlenmiş "yapılandırılmış ürünler" olmasının tehlikeleri konusunda uyardı ve bu yapıların tam olarak anlaşılmamasının tehlikeli olabileceği konusunda uyardı. DRW'den Wilson, son kripto para piyasası ani çöküşünün (11 Ekim) ortaya çıkardığı ciddi sorunlara dikkat çekti: güvenilmez kahinler ve işlem platformlarının iç tasfiyeler yapması ve kâr amacıyla kullanıcı mevduatlarını kapatması gibi çıkar çatışmaları. Wilson, bunların DeFi'ye girmeden önce "geleneksel finansın tekrarlamaması gereken kötü uygulamalar" olduğunu ve öncelikle sıkı altyapı denetimi ve piyasa kalite standartlarının oluşturulması gerektiğini vurgulayarak belirtti. Ayrıca, uyumluluk (AML/KYC) gereklilikleri için, düzenlenen bankaların izinli dağıtılmış defterler (DLT) kullanması gerekiyor.

Dijital finans yarışında kim kazanıyor?

Bu toplantıdan gelen sinyal açık: Federal Rezerv artık kripto endüstrisini bir tehdit olarak değil, bir ortak olarak görüyor.

Son bir iki yıldır, dijital para birimlerindeki küresel rekabet yoğunlaştı. Dijital RMB, sınır ötesi ödemelerde hızlı bir ilerleme kaydetti ve işlem hacmi 2024'te 870 milyar dolara ulaştı. AB'nin MiCA düzenlemesi yürürlüğe girdi ve Singapur ile Hong Kong da kendi kripto düzenleme çerçevelerini geliştiriyor. Amerika Birleşik Devletleri baskıyı hissediyor.

Ancak ABD politikası farklı. Hükümet liderliğindeki bir merkez bankası dijital para birimini desteklemiyor, bunun yerine özel sektör inovasyonunu benimsiyor. Bu yıl kabul edilen Anti-CBDC Gözetim Devlet Yasası, Federal Rezerv'in dijital dolar ihraç etmesini açıkça yasaklıyor. ABD mantığı, Circle ve Coinbase gibi şirketlerin stablecoin geliştirmesine izin verirken, BlackRock ve JPMorgan Chase'in tokenleştirmeyi yönetmesi ve kuralları belirleme ve denetleme sorumluluğunun yalnızca hükümete ait olmasıdır. En doğrudan faydalanıcılar, Circle ve Paxos'un son aylarda önemli değer artışları görmesiyle, düzenlemeye tabi stablecoin ihraççılarıdır. Geleneksel finans kuruluşları da dağıtımlarını hızlandırıyor. JPMorgan Chase'in JPM Coin'i 300 milyar doların üzerinde işlem gerçekleştirdi. Citigroup ve Wells Fargo, dijital varlık saklama platformlarını test ediyor. Veriler, ABD bankalarının %46'sının müşterilerine kripto para birimiyle ilgili hizmetler sunduğunu gösteriyor; bu oran üç yıl önce yalnızca %18'di. Piyasa tepkisi de önemli. Federal Rezerv'in Nisan ayında düzenlemelerde gevşeme sinyali vermesinden bu yana, stablecoin piyasasının büyüklüğü yıl başındaki 200 milyar doların üzerindeki seviyesinden 307 milyar dolara yükseldi. Bu strateji, derin siyasi ve ekonomik kaygılarla yönlendiriliyor. Merkez bankası dijital para birimleri, her işlemin doğrudan hükümet tarafından denetlenmesini gerektiriyor; bu da Amerikan siyasi kültüründe kabul edilmesi zor bir önerme. Buna karşılık, özel sektör sabit kripto paraları, aşırı devlet gücüyle ilgili tartışmalardan kaçınırken doların küresel statüsünü koruyabilir.

Ancak bu stratejinin de riskleri var. Özel sabit kripto para ihraççıları yeni tekeller oluşturabilir ve çöküşleri sistemik riskleri tetikleyebilir. İnovasyonu teşvik etmek ile riskleri önlemek arasında bir denge kurmak, ABD düzenleyicilerinin karşı karşıya olduğu bir zorluktur.

Waller, kapanış konuşmasında tüketicilerin bu teknolojileri anlamalarına gerek olmadığını, ancak bunların güvenli ve verimli olmasını sağlamanın herkesin sorumluluğu olduğunu söyledi. Bu cümle resmi bir dil gibi görünse de verdiği mesaj açıktır: Federal Rezerv, kripto para endüstrisini ana akım finans sistemine dahil etmeye karar vermiştir.

Bu toplantıda herhangi bir politika belgesi yayınlanmamış ve herhangi bir karar alınmamıştır. Ancak verdiği mesaj, herhangi bir resmi belgeden daha güçlüdür. Bir diyalog dönemi başladı ve çatışma dönemi sona erdi.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia