Orijinal Başlık: Tahmin Piyasaları: Farklılaştırılmış Bir Koruma Aracı

Orijinal Yazar: Noveleader, Castle Labs

Orijinal Çevirmen: Ismay, BlockBeats

Editörün Notu: Polymarket'in ABD'li kullanıcılara yeniden açılmasıyla birlikte, tahmin piyasaları kripto alanında şaşırtıcı bir hızla yükseliyor ve niş bir faaliyetten riskten korunmak ve olay sonuçlarını yakalamak için hayati bir araca dönüşüyor. Bu makale, belirli vaka çalışmaları kullanarak, tahmin piyasalarının işleyiş mantığı, likidite zorlukları ve ölçeklenebilirliğe giden potansiyel yolun derinlemesine bir analizini sunmaktadır. Ayrıca, seçimler ve ilaç onayları gibi yüksek etkili olaylardaki uygulamalarını da inceliyor.

Makale, tahmin piyasalarının yalnızca profesyonel yatırımcılar için yeni bir korunma aracı sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda popüler kültürden yeni teknoloji ürünlerine kadar çeşitli işlem senaryolarını kapsayan kripto dünyasına katılım için günlük kullanıcıların yeni giriş noktaları açtığını savunuyor. Bu makale, kripto-finansal inovasyon, piyasa yapısı evrimi ve risk yönetimiyle ilgilenen hem yeni hem de mevcut okuyucular için değerli bilgiler sunuyor. Orijinal makale şu şekilde: Tahmin piyasaları hızla gelişiyor ve şu anda en popüler anlatılardan biri haline geldi. Onlar hakkında ne kadar çok okursam, maruz kaldığım deneyime bağlı olarak belirli küresel veya yerel olaylara karşı korunmak için mükemmel bir araç olabileceklerini o kadar çok fark ediyorum. Açıkçası, bu kullanım durumu henüz yaygın olarak kullanılmıyor, ancak likidite iyileştikçe ve tahmin piyasaları daha geniş bir kitleye ulaştıkça patlama yaşayacağını bekliyorum. Vitalik de yakın zamanda düşük riskli DeFi hakkındaki makalesinde tahmin piyasalarından bahsetti. Bu bağlamda, "olay riskinden korunma" tahmin piyasaları için en önemli kullanım durumudur. Bu, yalnızca likiditenin korunmasına yardımcı olmakla kalmaz, aynı zamanda sıradan tahmin piyasası katılımcıları için daha fazla fırsat yaratır. Tahmin piyasası alanına giderek daha fazla yeni şirketin girdiğini ve bu alanda geliştirilmekte olan proje sayısının 97'ye ulaştığını biliyoruz. Bu projeler çeşitli amaçlara hizmet etse ve ilgili sektörlerin ve kullanıcı tabanlarının büyümesiyle birlikte büyüyecek olsa da, işlem hacmi verilerine göre birkaçı öne çıkıyor.

Ayrıca, niş bir piyasa olan tahmin piyasasının hala keşif aşamasında olduğunu belirtmek önemlidir. Tahmin piyasası işlem hacminin önemli bir kısmını elinde bulunduran @Polymarket, @Kalshi ve @trylimitless gibi köklü projelerin yanı sıra yeni kazananlar da ortaya çıkmaya devam edecek.

Tahmin Piyasalarının Evrimi

Burada, tahmin piyasalarının geçmişine (çok da uzak olmayan bir geçmişe) kısaca değineceğim. Tahmin piyasaları, özellikle 2024 ABD başkanlık seçimleri sırasında, Polymarket'in işlem hacminde önemli bir artış görerek çok ihtiyaç duyduğu ilgiyi görmesiyle, yakın zamanda ana akıma girdi.

Bu zirveden bu yana, işlem hacmi 2024 seviyesine ulaşmamış olsa da nispeten yüksek kaldı. Son zamanlarda, yukarıdaki aylık işlem hacmi grafiğinde de görüldüğü gibi, hacim tekrar artmaya başladı. Bu trend, Kalshi ve Limitless gibi şirketlerin daha yüksek işlem hacimlerine ulaşmasını ve bugün Polymarket'in güçlü rakipleri haline gelmesini sağladı.

Ayrıca, her biri farklı kullanıcı gruplarını ve kullanım durumlarını hedefleyen ve kendi niş pazarlarını oluşturan farklı türde tahmin piyasaları sürekli olarak ortaya çıkıyor. Harika bir örnek, kullanıcıların belirli bir projenin "dikkatini" kullanmalarına olanak tanıyan @noise_xyz'dir (şu anda test ağında). Tahmin Piyasaları Bir Koruma Aracı Olarak Şimdi, asıl noktama gelelim. Tahmin piyasaları gelecekte daha verimli ve likit hale gelerek değerli koruma araçları haline gelecek. Koruma amaçlı hiç kullanılmadıklarını söylemiyorum, ancak henüz daha geniş ölçekte kullanışlı olacak kadar büyük olmadıklarını söylüyorum. Mevcut kullanım örneklerine baktığımızda, @0xwondr'ın bir gönderisi bu noktayı iyi bir şekilde açıklıyor. Bu yılın başlarında Trump Token'ın piyasaya sürülmesine karşı koruma sağlamak için tahmin piyasalarını nasıl kullandığına dair bir örnek veriyor. "Trump Hacklendi mi?" sorusu için tahmin piyasasında "Evet" hisseleri alırken aynı zamanda $TRUMP token'ları da satın aldı. Bu şekilde, bir hacker saldırısı gerçekleşirse, "Evet" hisseleriyle kayıplarını telafi edebilir; tersine, herhangi bir saldırı olmazsa, token'ın kendisi büyük bir büyüme potansiyeline sahip olur (ve sonunda çok yüksek bir seviyeye ulaştığını gördük).

"Koruma" fırsatını başka bir örnekle açıklamaya çalışayım. Diyelim ki bir yatırımcı portföyünün önemli bir kısmını belirli bir ilaç şirketine yatırmış. Şirket, yeni ürünü için FDA onayı bekliyor. Onaylanırsa, şirketin hisse senedi fiyatının yükselmesi muhtemel; onaylanmaz ise, hisse senedi fiyatının düşmesi muhtemel. Aynı sonucu öngören bir piyasa varsa, ilaç şirketi yatırımcısı "Hayır" hissesi satın alarak hisse senedi pozisyonunu koruyabilir.

Elbette, bu yaklaşıma dair farklı bakış açıları mevcut: Bazıları, bu tür bir korunmayı sağlamak için daha iyi ve daha likit kanallar olduğunu savunuyor. Yatırımcılar hisse senedini açığa satıp onay sonucunu bekleyebilirler. Ancak asıl soru şu: Yatırımcılar, yalnızca onaylanmamış bir FDA onayına dayanarak katı bir korunma sağlayabilir mi? Cevap açıkça hayır. Tahmin piyasaları, henüz kimsenin bilmediği kararlara karşı korunmayı sorunsuz ve uygulanabilir bir süreç haline getiriyor. Belki de uzun vadede, tahmin piyasaları mevcut korunma kanallarını tamamlayan bir korunma aracı haline gelecektir. Etkili bir şekilde kullanılırsa, tahmin piyasaları gerçekten de çok etkili bir korunma aracı olabilir. Benzer örnekler arasında seçim sonuçları, makroekonomik olaylar ve faiz oranı ayarlamaları yer almaktadır. Bu olay bazlı riskler için korunmanın başka birkaç uygulanabilir yolu vardır. Tahmin piyasalarının ölçeklenmesi için ne gerekir? Tahmin piyasalarının evrimi ve kullanıcılar tarafından getirilen yeni likidite, belirli olaylara veya piyasalara karşı korunmak için likit platformlar haline gelmelerine yardımcı oldu. Ancak asıl soru şu: Bu piyasalar büyük ölçekli korunma için yeterince likit mi? Basit cevap: Hayır, en azından çoğu piyasa için. Bu makalenin başında etkileyici işlem hacmi verileri görmüş olabilirsiniz. Polymarket geçen ay yaklaşık 1 milyar dolarlık işlem hacmi elde etti; bu, kaldıraç sunmayan ve nispeten yeni anlatılara dayanan bir ikili opsiyon piyasası için oldukça etkileyici. Ancak bu hacim, tek bir olaya değil, platformun toplam işlem hacmine yayılmış durumda; çeşitli piyasalara ve temalara dağılmış durumda. Aslında, işlem hacminin büyük bir kısmına gerçekten de birkaç olay katkıda bulunuyor. İşlem hacmini bir kenara bırakırsak, tartışmak istediğimiz temel konu likiditedir, çünkü işlem hacmindeki büyüme daha derin likiditeye dayanır. Daha derin likidite, fiyatların manipülasyona daha az duyarlı olmasını ve bireysel işlemlerin tüm piyasayı önemli ölçüde etkilememesini sağlar. Ayrıca işlem sırasında kaymayı da en aza indirir. Şu anda, tahmin piyasaları likiditeyi temel olarak iki yöntemle elde eder: 1. Otomatik Piyasa Yapıcılar (AMM'ler): Klasik AMM yapısında, kullanıcılar bir likidite havuzuna karşı işlem yapar. Bu, bir piyasanın erken aşamaları için uygundur, ancak büyük ölçekli ölçeklenebilirlik için uygun değildir. Bu durumlarda emir defterleri daha avantajlıdır. 2. Emir Defterleri: Emir defterleri, likiditeyi korumak için aktif yatırımcılara veya piyasa yapıcılara ihtiyaç duyar ve bu da onları ölçeklenebilir piyasalar için ideal kılar. Tahmin piyasalarının nasıl çalıştığını daha iyi anlamak için @Baheet_ tarafından yazılan şu makaleyi okumanızı tavsiye ederim:

Burada ölçeğe odaklandığımız için, emir defterine odaklanacağım. Emir defterinde, yatırımcılar, piyasa yapıcılar (MM'ler) veya her ikisinin bir kombinasyonu tarafından verilen aktif emirler aracılığıyla likidite oluşturulabilir. Piyasa yapıcıları içeren yapılar genellikle daha verimlidir.

Ancak, geleneksel piyasalar ile olay sözleşmeleri (tahmin piyasaları) arasındaki önemli farklılıklar nedeniyle, Polymarket veya Kalshi gibi ikili opsiyon piyasalarında piyasa yapmak kolay değildir.

Piyasa yapıcıların katılmakta isteksiz olmasının bazı nedenleri şunlardır:

1. Yüksek envanter riski: Tahmin piyasaları, belirli haberlere yanıt olarak önemli bir oynaklık yaşayabilir. Bir piyasa bir yönde iyi performans gösterebilir, ancak hızla tersine dönebilir. Bir piyasa yapıcı, emirleri piyasanın ters yönünde fiyatlandırırsa, önemli kayıplarla karşılaşabilir. Hedging bu riski azaltabilirken, bu araçlar genellikle kullanışlı hedging seçeneklerinden yoksundur. 2. Yetersiz Yatırımcı ve Likidite: Piyasada yeterli likidite yoktur. Bu bir tavuk-yumurta sorunu gibi gelebilir, ancak piyasalar, alış-satış farkı yoluyla piyasa yapıcılar için kâr üretmek amacıyla sık yatırımcı veya alıcı gerektirir. Ancak, belirli piyasalardaki düşük hacim ve işlem sıklığı, piyasa yapıcıların aktif olarak katılımını engeller. Bu sorunu çözmek için bazı projeler, likiditeyi korumak için dahili bir işlem masası da bulundururken üçüncü taraf piyasa yapıcılarından yararlanan Kalshi gibi çözümleri aktif olarak araştırmaktadır. Diğer yandan Polymarket, öncelikle emir defterindeki doğal arz ve talep dinamiklerine güvenir. Sonuç olarak, işlem hacmi ve kullanıcı kazanmak için herkesin katılmak isteyeceği bir piyasa oluşturmak çok önemlidir. Böyle bir piyasa üç özelliğe sahip olmalıdır: 1. Yüksek kaldıraç: Evet/hayır işlemlerinin olduğu ikili piyasalarda bunu başarmak zordur, çünkü kullanıcılar daha yüksek getiri elde etmek için kaldıraç kullanamazlar. @fliprbot gibi bazı platformlar, tahmin piyasalarında kaldıraçlı işlem imkanı sunar, ancak işlem hacimleri genellikle düşüktür. Ayrıca, Limitless günlük ve haftalık işlem opsiyonları sunan piyasalar sunarak kullanıcıların daha hızlı sonuçlanan piyasalara katılmalarına ve potansiyel olarak getirilerini artırmalarına olanak tanır. 2. Yüksek Frekanslı Piyasalar: Bir kullanıcının sahip olduğu piyasa sayısı ne kadar fazlaysa, aynı platformda işlem yapma olasılığı o kadar artar. Daha fazla piyasa, daha fazla işlem hacmi anlamına gelir. 3. Yüksek Piyasa Sonuç Değeri: Önemli sonuçlara sahip piyasalar önemli işlem hacmi yaratabilir. Bu durum, özellikle seçimler veya ilaç onaylarıyla ilgili piyasalar için geçerlidir, çünkü bu olayların sonuçları daha geniş piyasa tepkilerini önemli ölçüde etkileyebilir.

Son Düşünceler

Tahmin piyasaları şüphesiz sektörde kalıcı bir iz bıraktı. Sadece bu hafta, işlem hacimleri meme coin'lerin hacmini aşarak belirgin bir büyüme ve yaygın bir benimsenme gösterdi.

Ayrıca, tahmin piyasalarının gerçekten de bir "hiperfinansallaşma" durumuna katkıda bulunduğunu da belirtmek isterim. Açıkçası, insanlar çok fazla para kaybetmediği sürece, bu durumun kendisi sorunlu değil. Hatta "her şeyin pazarlanabileceği" bir duruma nasıl doğru ilerlediğimizi ve bu eğilimin neden hem avantajları hem de dezavantajları olduğunu inceleyen bir makale bile yazdım. Okumak isterseniz, makaleye buradan ulaşabilirsiniz: Son olarak, tahmin piyasalarının kripto dünyasına yeni kullanıcılar kazandırmak için harika bir yol olduğuna gerçekten inanıyorum, çünkü genellikle CT (kripto yatırımcıları) topluluğu dışındaki genel bir kitleye hitap ediyorlar. Popüler kültür, ünlü dedikoduları, yeni Apple ürün lansmanları ve aklınıza gelebilecek hemen hemen her şey dahil olmak üzere neredeyse her konu için piyasalar mevcut. Herkesin ilgi duyduğu her şey üzerinde işlem yapmasına izin vermek doğası gereği güçlü bir şey ve bunu gözlemlemek ve katılmak için çok heyecanlıyım. Yani, tahmin piyasalarının alfa olduğunu söyleyebiliriz. [Orijinal bağlantı]

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia