Forbes: Neden Milyarderler Tahmin Pazarına Akın Ediyor?
Orijinal Makale Başlığı: "Neden Milyarderler Tahmin Piyasalarına Yatırım Yapıyor"
En zeki milyarder yatırımcılar, yükselen tahmin piyasalarına bahis yapıyorlar. Kalshi, Trump ekibine olan bağlantısı sayesinde, bu potansiyel trilyon dolarlık fırsatta öncü konumunu aldı.
2023 yılının soğuk bir kış sabahında, indirim komisyonculuğu milyarderi Charles Schwab, SoHo'daki Kalshi adlı bilinmeyen tahmin piyasaları girişim şirketinin ofisine geldi.
Elinde tıka basa dolu görünen birkaç dosya tutan bu Wall Street efsanesi, bu küçük işletmenin adımlarını derinlemesine incelemek için zaman harcayarak, Kalshi'nin 27 yaşındaki iki kurucusu Tarek Mansour ve Luana Lopes Lara'yı şaşırttı.
İki yıl önce, Schwab ve başka bir Wall Street devi Henry Kravis, Mansour'un şirketine melek yatırım yapmış, 30 milyon dolarlık bir turda yer almış ve Kalshi'nin değerlemesini 1.2 milyar dolara yükseltmişti.
"İlk konuşmamızdan birkaç dakika sonra Chuck'la, 'Yatırım yapmak istiyorum' dedi," diyen 29 yaşındaki Mansour, "Bu, onun Charles Schwab'ı kurduğu zamana benzettiğini ve finansal piyasayı kökten değiştirebilecek bir şirketi uzun zamandır ilk kez gördüğünü söyledi."
Günümüzde Kalshi, Chuck Schwab'ın adını taşıyan 1.76 trilyon dolarlık broker şirketinden sonra en büyük yatırımlardan birine sahip. Bu yılın Haziran ayında, bu startup şirket, 20 milyar dolarlık bir değerleme ile bir turda yatırım çekti ve başka bir Wall Street milyarderi olan Citadel Securities'ın kıdemli CEO'su Peng Zhao'nun dikkatini çekti.
Schwab, Kravis ve Zhao'nun yatırımları tek başına değil. Tahmin piyasaları, finans dünyasının en zeki milyarderlerinin yatırım odak noktası haline geliyor.
Interactive Brokers'ın kurucusu Thomas Peterffy (net değer 72 milyar dolar) Forbes'a verdiği röportajda, 2021'de Kalshi'nin melek yatırım turundan sonra şirketi satın almaya çalıştığını söyledi. Reddedilmesine rağmen, Peterffy pes etmedi ve Interactive Brokers bir yıl önce ForecastEx adlı bir yan kuruluş başlattı ve Kalshi ile rekabete girdi, gelecekteki olayları tahmin etme kapsamı, New York City belediye başkanı seçimlerinden 2025 yılsonu Bitcoin fiyatına kadar uzanıyor.
2024 yılı Nisan ayında, Jeff Yass'a ait 650 milyar dolarlık ölçekli bir kuantum ticaret hedge fonu olan Susquehanna International Group, Kalshi ile iş birliği yaparak ana likidite sağlayıcısı olarak görev yapacak. Son zamanlarda, Kalshi, 64 milyar dolarlık Robinhood'un kurucusu Vlad Tenev ile iş birliği yaparak olay sözleşmesi ticaretini hızla büyüyen perakende yatırım ürününe ekledi.
Alanındaki rakipler tarafından geride kalmamak için, blok zinciri tabanlı tahmin pazarı Polymarket, Palantir'in kurucu ortağı Peter Thiel (25.3 milyar dolar), Ethereum'un kurucusu Vitalik Buterin ve Airbnb'in kurucu ortağı Joe Gebbia (7.7 milyar dolar) da dahil olmak üzere birçok milyarderden yatırım çekti. Pitchbook'a göre, Polymarket, 2021'in Ağustos ayında Thiel'in Founders Fund'ın liderlik ettiği 135 milyon dolarlık yatırım turundan sonra 1 milyar dolarlık bir değerleme elde etti. Coinbase'in kurucusu Brian Armstrong (13.7 milyar dolar) da Temmuz ayında müşterilerine tahmin pazarı hizmeti sunmak için "Her Şey Borsası"nın başlatılacağını duyurdu.
The Information'ın bildirdiğine göre, Kalshi ve Polymarket şu anda yeni bir finansman turu arıyorlar, bu da muhtemelen değerlemelerini sırasıyla 5 milyar dolar ve 9 milyar dolara yükseltebilir.
Seçim ve spor etkinliklerine bahis yapmak yeni bir kavram değildir: Bu tür bir şekil Amerika Birleşik Devletleri'nde 19. yüzyıldan beri var olmuştur ve modern tahmin pazarları - kullanıcıların gelecekteki olayın sonucuna bahis yapmak için "evet" veya "hayır" kontratları alım satımı yapmasına izin veren - ilki 1988 yılında Iowa Üniversitesi'nde önerilmiştir.
Intrade ve PredictIt gibi erken tahmin pazarları 2010'ların başında ortaya çıkmış olsa da, düzenleme sorunları ve çekicilik eksikliği nedeniyle sınırlı kalmıştır. Kalshi ilk olmasa da, geçen yıl Ekim ayında tarihi bir başarıya imza atarak, bir federal mahkeme kararı Kalshi'ye başkanlık seçimi kontratları sunma izni verdi ve bu, bu tür kontratların yasak olduğu yüzyıldan fazla bir süredir devam eden bir durumu sona erdirdi.
Başkanlık seçimi oyun kuralları değiştirdi: Seçim bahislerinin düzenleyici onayını aldıktan sonra, Kalshi'nin kullanıcı tabanı bir aydan daha kısa sürede on katına çıktı, seçim gecesi öncesinde kullanıcı bahisleri 1 milyar doları aştı ve 2 milyona ulaştı. Polymarket kullanıcılarının Trump veya Harris'e yaptığı bahisler 3.6 milyar dolara kadar çıktı. Seçimlerin momentumu, tahmin pazarlarının kültürle sıkı sıkıya bağlantılı hale gelmesini sağladı ve gelecek yılın Oscar adaylarından Astronomer CEO'nun Coldplay konserinde dev ekranda kucaklaşması sonrası boşanma olasılığına kadar bir dizi benzer ilginç bahis fırsatını ortaya çıkardı.
Eğer milyarder tüccarlara gelecek tahmin piyasası sektörüne neden girmek istediklerini sorarsanız, muhtemelen edebi cevaplar alırsınız:
「Tüm kariyerim boyunca, insanların geleceği olasılık açısından düşünmemesi beni rahatsız etti,」 diyor Peter Phi. 100 milyar dolarlık bir komisyoncu şirketi olan şirketi, 1977 yılında kurulmuş ve daha fazla insanın opsiyon ticareti yapmasını veya hisse senedi fiyatlarına bahis yapmasını sağlamayı amaçlamıştır. 「Benim için, tahmin piyasası, halka gelecekteki olayları olasılık açısından düşünmeyi öğreten bir şekil olarak görünüyor.」
Jeff Yas hedge fonu işletiyor ve pokerde uzmanlaşmak neredeyse iş gerekliliği haline geldi. Forbes'a şu mesajı gönderdi: 「Tahmin piyasası tarafların riskleri daha etkili bir şekilde paylaşmasını sağlayabilir.」
Florida'daki ev sahiplerinin karşı karşıya olduğu kasırga riski bir örnektir. Yıllık sigorta satın almak yerine, kasırga yaklaştığında şehirlerinin rüzgar hızının belirli bir değerin üzerine çıkacağını tahmin eden en son hava durumu verilerine dayalı bir "kesin" sözleşme satın alabilirler ve bu şekilde olası mülk kaybı riskine karşı korunabilirler.
Tenev, Robinhood ve Kalshi arasında 2024 Mart'ında gerçekleşecek olan işbirliğini X'te isimlendirirken şunları yazdı: 「En temel düzeyde, [tahmin piyasası], kapitalizmin gerçeği arayışında uygulanmasıdır. Piyasa teşviki ve grup zekası, tüm bilgileri süzerek belirli bir sorunun cevabını ve önemli olayların sonucunu belirlemek için çalışır.」 Bir ay önce, Coinbase'in Armstrong'u CNBC'ye tahmin piyasasının bir gün New York Times'ın yerini alabileceğini söyledi.
Mansur, MIT'den mezun bir mühendistir ve Goldman Sachs ve Citadel Securities'ta hisse senedi opsiyon ticareti yapmıştır. Doğrudan şu şekilde söylüyor:
「Eğer Wall Street tüccarıysanız, tahmin piyasası uzun zamandır kutsal kâsenizdir.」
Bu sonsuz işlem yapılabilir ürünlere sahip endüstriden bahsederken, 「Küreselin en büyük ticaret pazarını oluşturmak istiyoruz.」
Şu anda, New York'taki Kalshi'nin 75 çalışanı var, neredeyse 2024 Kasım seçimlerinden önceki iki katı ve sürekli olarak yaklaşık 2.000 aktif piyasa sunuyorlar.
Finansal hizmetler açısından, geleneksel bir şekilde her işlemden komisyon veya ücret alarak para kazanırlar. Sözleşmenin fiyatı, piyasa algılanan olay olasılığı ile ilişkilidir ve fiyat 1 sent ile 99 sent arasındadır. Örneğin, Peter Hegges'in Trump kabinesinden ilk ayrılan kişi olacağını tahmin eden bir sözleşme için 10 sent öderseniz, ücret 1 sent olacaktır, yani %10 komisyon. Eğer 100 adet 'evet' sözleşmesi alırsanız ve ABD hükümetinin 2026'da kapanacağına bahis yaparsanız, şirketin değişken ücret formülüne göre Kalshi 1.75 dolar kazanacaktır, yani %3.5 komisyon. Kalshi ayrıca tüm banka kartı yatırımlarından %2 komisyon alır ve hesabınızdan para çekerken Sabit 2 dolar ücret alır.
Ancak değişken ücret, Kalshi'nin milyarder destekçilerini çeken tek neden değil. Alışveriş yapılan hisse senetleriyle (hisse senetleri herhangi bir sayıda aracı kurum arasında alım satım ve takas edilebilirken), tahmin piyasasındaki sözleşmeler özeldir ve etkili bir şekilde bir kale oluşturarak kullanıcıları oluşturulan pazar platformuna kilitlemiştir.
Kalshi'nin şu anda aylık işlem hacmi yaklaşık 1 milyar dolar olup kurulduğu günden bu yana toplamda 6.9 milyar dolarlık işlem hacmi işlemi gerçekleştirdi, bunun 6.4 milyar doları 2024 yılı Ekim ayından bu yana gerçekleşti. Bu girişim sadece spekülatörleri doğrudan web sitesi ve mobil uygulamasına çekmekle kalmaz, aynı zamanda likiditeyi ve ölçeği arttırmak için Robinhood ve Webull gibi aracı kurumlara pazaryerini beyaz etiketli olarak sunar. Mansoor, gelecek yıl onlarca aracı kurum ilave edeceklerini söyledi.
"Tahmin piyasasının çok iyi bir etkileşim aracı olduğunu gördük," dedi Robinhood Futures Müdürü JB Mackenzie. 27 milyondan fazla müşterisi bulunan Robinhood, bir nesil tarafından aranan tek finansal hizmet firması olmayı hedeflemektedir. "Şirket içindeki diğer işleri teşvik etmeye yardımcı olur. Bu, işletmemize başka bir işlem tipi ekler."
Kripto risk sermayesi şirketi Paradigm'in Kurucu Ortağı Matt Huang, Kalshi'nin Haziran ayında 185 milyon dolarlık finansman turunu liderlik etti. Düşük işletme maliyetinin, tahmin piyasasının olgunlaşmış diğer pazarlardan pay kapmasına yardımcı olabileceğini düşünüyor. "Tahmin piyasası, diğer tüm pazarların üst kümesidir: Spor bahisleri, hisse senetleri piyasası ve neredeyse tüm diğer pazarları tahmin piyasası olarak tekrar sınıflandırabilirsiniz," dedi Huang. "Bir bakıma, tahmin piyasası, en büyük finansal piyasalar kadar büyüyebilir, hatta daha da büyük olabilir. Gerçekten de, potansiyellerinin sınırsız olduğunu düşünüyorum." Mansoor için, bu fırsatın boyutu "trilyonlarca dolar" düzeyinde.
Tahmin piyasası çılgınlığının daha fazla destek alması muhtemelen Trump kampından gelecektir. Donald Trump'ın oğlu Donald Trump Jr., Ocak ayında Kalshi'ye katıldı ve stratejik danışman olarak atandı. Daha önce dört yıl boyunca Kalshi'de baş düzenleyici olarak görev yapmış Eliezer Mishory, Trump hükümetinde Verimlilik Departmanı Başkanı olarak atanmıştı. Kalshi Yönetim Kurulu üyesi olan Brian Quintenz de, Trump'ın ilk döneminde ABD Ticaret Vadeli İşlemleri Komisyonu'nda (CFTC) komisyoncu olarak görev aldı ve bu yılın başlarında Trump tarafından CFTC başkanı olarak atandı.
Für dergisinin 2022 yılı için "30 Yaş Altı 30 Düşünürleri"ne gönderilen başvuruda, Mansoor Kalshi'nin melek yatırımcısı Emil Michael'ı (Trump tarafından Savunma Bakanlığı Baş Teknoloji Görevlisi olarak atanan) yegane profesyonel referans olarak belirtti. Ayrıca Charles Schwab'ın torunu Samantha Schwab, profesyonel iş deneyimi olmadan Trump hükümetinde görev yapmıştır. LinkedIn sayfasında belirtildiğine göre, bir yıl boyunca Kalshi'nin iş geliştirme ekibinde çalıştıktan sonra Ocak ayında ABD Hazine Bakanlığı'na Baş Yardımcı olarak geçti.
Kalshi, tahmin pazarında önde olmasına rağmen, bu rekabet devam etmelidir.
Ağustos sonlarında, Donald Trump Jr., Kalshi'nin rakibi Polymarket'a yatırım yaptı ve danışma kuruluna katıldı. Birkaç gün sonra, Polymarket ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu'nun (CFTC) onayını aldı, ABD'de listeleyerek Wall Street'e sızma yeteneği konusunda Kalshi ile eşit hale getirdi. ABD'nin en büyük spor bahis platformlarından Fanduel ve Draftkings de kendi tahmin pazarlarını geliştiriyorlar ve eyalet düzenleyicileri hala Kalshi'nin spor etkinliği sözleşmelerinin yasallığı konusunda davalara devam ediyorlar - bu şirketin şimdiye kadarki en büyük pazarı. Takipte kalın.
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
İlgili Makaleler
