Orijinal başlık: 2025 Yarıyıl Raporu

Orijinal kaynak: Binance Research

Orijinal çeviri: Chopper, Foresight News

2025'in ilk yarısında, kripto para piyasası "önce baskılama ve sonra yükseliş" şeklinde dalgalı bir yapı gösterdi: toplam piyasa değeri ilk çeyrekte %18,61 düştü, ikinci çeyrekte %25,32 oranında toparlandı ve son olarak yılın ilk yarısında yıllık bazda %1,99 oranında hafif bir artış gösterdi.

Yıl başından bu yana, kripto para piyasasının toplam piyasa değeri %1,99 arttı

Bu dinamik birçok faktöre bağlı:

· Fed'in 2024'ün ikinci yarısındaki faiz indirimleri ve ABD seçimlerinin ardından düzenleyici gevşeme beklentileri piyasayı 3 trilyon dolara çıkardı;

· Enflasyondaki katılık, zayıf ekonomik veriler ve Trump yönetiminin 2025'in başlarında Nisan ayındaki genel tarifeleri piyasa duyarlılığını baskıladı;

· Son zamanlarda uygulanan tarifelerin askıya alınması ve stablecoin'ler ile DeFi için düzenleyici netliğin artması, piyasa toparlanmasını sağladı.

2025 Yılın İlk Yarısındaki Önemli Olayların Zaman Çizelgesi

Yılın ilk yarısında kripto piyasasının temel anlatısı Bitcoin yatırım araçları, stablecoin'ler, yapay zeka aracıları ve tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarına (RWA) odaklandı. İleriye bakıldığında, küresel para politikası, ticaret tarifesi dinamikleri, kurumsal giriş, kripto para birimi ve yapay zekanın entegrasyonu ve Circle'dan sonra yeni bir kripto halka arz turu önemli vurgular haline gelecek.

I. Makroekonomik arka plan ve piyasa performansı

Küresel ekonomik "büyük farklılaşma"

Ayrışan ekonomik eğilimler: ABD ekonomisi giderek yavaşlıyor, işsizlik oranı %4,1'de sabit kalıyor, ancak iş piyasası soğuyor; Çin'in GSYİH'si, teşvik politikalarından faydalanarak, beklentileri aşarak birinci çeyrekte yıllık bazda %5,4 büyüdü; avro bölgesi ve Japonya ekonomileri istikrarlı bir şekilde toparlanıyor.

G4 ülkelerinin üç aylık GSYİH performansı ve piyasa tahmini

Kolay likidite: Amerika Birleşik Devletleri, Çin, Avrupa ve Japonya'nın dört büyük ekonomisinin para arzı, son dört yılın en büyük altı aylık artışı olan toplam 5,5 trilyon ABD doları arttı ve bu durum riskli varlık duyarlılığının toparlanmasını sağladı.

Jeopolitik şok: Kısa süreli ABD-Çin ticaret savaşı, tarifelerin %145'e çıkmasına ve piyasa oynaklığının artmasına neden oldu.

Bitcoin'in "yüksek beta özelliği"

Bitcoin, yılbaşından bugüne %13'lük bir getiri sağlayarak çoğu geleneksel hisse senedi endeksinden daha iyi performans gösterdi ve piyasa değeri 2 trilyon doların üzerinde kaldı. Fiyat döngüsü, küresel üretim döngüsünün önde gelen bir göstergesi olarak görülüyor (8-12 ay önde) ve 2025'in ikinci yarısında fırsatlar olabileceğini gösteriyor.

Bazı önemli küresel varlıkların yılbaşından bugüne getirileri

II. Temel varlıkların performansı: Bitcoin ve halka açık zincir ekolojisi

Bitcoin ekolojisi olgunlaşıyor

Kurumsal giriş hızlanıyor: Spot ETF'ler 13,7 milyar ABD dolarını aşan net giriş biriktirdi ve BlackRock'ın IBIT'i pazara hakim oldu; 140'tan fazla halka açık şirket 848.000 BTC'ye sahip ve bu rakam geçen yıla göre %160'tan fazla bir artışı temsil ediyor.

Spot Bitcoin ETF'leri yıl başından bu yana 13,7 milyar dolardan fazla net giriş çekti

Ekosistem inovasyonu ve farklılaşma: Katman 2 çözümleri (Stack'ler ve BitVM gibi) genişlemeyi teşvik ediyor ve BTCFi'nin toplam kilitli hacmi (TVL) yıllık %550 artışla 6,5 milyar dolara ulaşıyor; Ancak Ordinaller ve Rünler gibi Bitcoin'e özgü varlıklardaki spekülasyon azalır ve günlük işlem hacmi 18 aylık en düşük seviyeye düşer.

Piyasa hakimiyeti: Bitcoin'in hakimiyet oranı dört yılın en yüksek seviyesi olan %65,1'e ulaşarak temel varlık statüsünü vurguladı.

Ana akım halka açık zincir dinamikleri

Ethereum: ETH fiyatı %26 düştü, ancak ekolojik dayanıklılık vurgulandı. Pectra yükseltmesi staking verimliliğini artırdı (tek bir doğrulama düğümünün maksimum bakiyesi 32 ETH'den 2048 ETH'ye yükseldi) ve staking hacmi 35,4 milyon ETH'ye ulaştı (dolaşımın %29,3'ünü oluşturuyor); Layer2 (Base, Arbitrum vb.) işlemlerin %90'ından fazlasını yönetir ve ana genişleme taşıyıcısı haline gelir.

Ethereum'un Bitcoin'e karşı döviz kuru, 30 Haziran 2025 tarihli verilere göre çok yıllık en düşük seviye olan 0,023'e düştü

Solana: Yüksek verimi (günde 99 milyon işlem) sürdürmeye devam edin, stablecoin piyasa değeri 10,9 milyar ABD dolarına ulaşarak BNB Chain'i geride bıraktı; kurumsal ilgi arttı ve yıl ortasında onaylanması beklenen spot SOL ETF'si için birçok varlık yönetim şirketi başvuruda bulundu.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla büyük halka açık zincirlerdeki stablecoin piyasa değeri

BNB Chain: DEX işlem hacmi rekor seviyeye ulaştı, bunun %90'ından fazlası PancakeSwap'tan geldi; Pascal, Lorentz ve diğer yükseltmeler sayesinde blok süresi 0,8 saniyeye kısaltıldı ve ekosistem Memecoin, RWA ve AI alanlarına genişledi ve günlük 4,4 milyon aktif adrese ulaştı.

3. DeFi ve Stabilcoinler: Spekülasyondan Faydaya

DeFi Olgunluk Aşamasına Giriyor

Temel Veriler: TVL 151,5 milyar dolarda sabitleniyor, aylık aktif kullanıcı sayısı 340 milyona ulaşıyor (yıllık bazda %240 artış) ve DEX spot işlem hacminin payı %29'a yükselerek rekor seviyeye ulaşıyor.

Altı Ay ve Bir Yılda Önemli DeFi Endekslerindeki Değişimler

Temel Trendler:

· RWA Patlaması: Zincirdeki gerçek dünya varlıklarının değeri 24,4 milyar dolara ulaştı ve özel krediler %58'ini oluşturarak TradFi ve DeFi arasında önemli bir köprü haline geldi.

· Piyasa atılımının tahmini: Polymarket, Haziran ayında 1,1 milyar doların üzerinde işlem hacmi ve 400.000 aylık aktif kullanıcıya sahip sosyal platform X ile iş birliği yaparak bir bilgi analiz aracı haline geldi.

· Likidite katmanlaşması: Ethereum kurumsal varlıklara (ağır rehin, RWA) hakim, Solana perakende işlemlere odaklanıyor ve BNB Chain, Memecoin ve sıfır gaz ücreti faaliyetleriyle trafik çekiyor.

Stabilcoin ana akıma girme hızlandı

Piyasa yapısı: Toplam piyasa değeri 250 milyar doları aştı ve USDT (153-156 milyar ABD doları) ile USDC (61,5 milyar ABD doları) toplam %92,1'lik bir paya sahip bir düopol oluşturdu.

Stablecoin'lerin toplam arzı bu yıl %22'den fazla artarak yeni bir rekor kırdı

Önemli gelişmeler:

· Kurumsal benimseme: Circle, New York Borsası'nda halka arz yoluyla 600 milyon dolardan fazla para toplayarak halka açıldı; JPMorgan Chase, Société Générale ve diğerleri banka tabanlı stablecoin'leri piyasaya sürdü; Walmart ve Amazon ödeme maliyetlerini düşürmek için kendi stablecoin'lerini araştırdı.

· Düzenleyici netlik: ABD GENIUS Yasası kabul edildi ve AB MiCA tamamen uygulandı; stablecoin'ler için bir uyumluluk çerçevesi sağlandı ve bunların sınır ötesi ödeme ve ödeme altyapısı haline gelmesi teşvik edildi.

IV. Kurumsal Giriş

TradFi Entegrasyonu: Fortune 500 şirketlerinin %60'ı blockchain kullanıyor; JPMorgan Chase, Base tabanlı bir mevduat token'ı olan JPMD'yi piyasaya sürüyor; Apollo Global Management, Solana'ya 785 milyar dolarlık kredi fonunu tokenleştiriyor.

Varlık Tokenizasyonu: Hisse senetleri ve tahviller gibi geleneksel varlıklar zincir üzerinde hız kazanıyor, Backed Finance'in xStocks ve Dinari'nin dShares ürünleri 7/24 ticareti destekliyor ve Robinhood, AB'de sentetik hisse senedi türevlerini piyasaya sürüyor.

xStocks, dShares ve Robinhood'un Tokenleştirilmiş Hisse Senedi İhraçlarının Karşılaştırmalı Analizi

V. Düzenleyici Ortam

2025'in İlk Yarısındaki Başlıca Kripto Para Düzenleme Politikaları

· Amerika Birleşik Devletleri: "Yasa uygulama denetimi"nden "yasama liderliğine" geçiş yapan "CLARITY Yasası" ve "GENIUS Yasası", dijital varlıkların ve sabit kripto para kurallarının sınıflandırmasını netleştiriyor ve kurumsal uyumluluk girişini teşvik ediyor.

· AB: MiCA tamamen uygulandı, USDT uyumsuzluk nedeniyle bazı borsalar tarafından listelenmedi ve USDC gibi uyumlu sabit kripto paraların payı arttı.

· Asya: Hong Kong, açık lisanslar ve vergi teşvikleri yoluyla inovasyonu çekiyor; Singapur, düzenleyici arbitrajı engelliyor ve bu da şirketlerin yer değiştirmesine yol açıyor.

İkinci yarı görünümü

Fed'in politika değişikliği, ABD kripto mevzuatının ilerlemesi, TradFi ve kripto birleşme ve satın almalarının dalgası, stablecoin ödemelerinin yaygınlaşması ve RWA'nın ortaya çıkışı, yılın ikinci yarısında kripto piyasasına hakim olacak.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia