Orijinal başlık: Wall Street'in Staking Rush'ı

Orijinal yazar: Thejaswini M A

Orijinal çeviri: Blok tek boynuzlu at

Önsöz

1688'de kaptanlar, Londra'daki Edward Lloyd's Coffee House'da seyahatlerini sigortalamak isteyen insanları bulmak için toplanırdı. Zengin tüccarlar, bu riskli seyahatleri kişisel servetleriyle garanti altına almak için geminin ayrıntılarının altına "sigortacı" olmak için imza atarlardı. Sigortacının itibarı ne kadar iyi olursa, herkes için o kadar güvenli olurdu. Sistem ne kadar güvenli olursa, o kadar çok iş çekerdi. Basit: Parayı sağlayın, herkesin riskini azaltın ve ardından kârdan bir pay alın.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) yeni kılavuzunu okuduğunuzda, kripto paraların kahve evi sigortacıları tarafından icat edilen mekanizmayı dijitalleştirdiği açıktır - insanlar varlıklarını riske atarak getiri elde eder, bu da tüm sistemi daha güvenli ve daha güvenilir hale getirir.

Stake etme. Evet, tekrar gündemde. Her şey 29 Mayıs 2025'te değişti. ABD hükümetinin staking'in sizi yasal sorunlara sokmayacağını açıkça belirttiği gün. Öncelikle, bunun şu anda neden bu kadar önemli olduğunu gözden geçirelim. Staking'de, ağın güvenliğini sağlamak ve bir stablecoin ödülü kazanmak için token'larınızı kilitlersiniz.

Doğrulayıcılar, işlemleri doğrulamak, yeni bloklar önermek ve blok zincirinin sorunsuz çalışmasını sağlamak için stake ettikleri token'ları kullanırlar. Karşılığında, ağ onlara yeni basılmış token'lar ve işlem ücretleri ile ödeme yapar. Ethereum gibi staker'lar olmadan proof-of-stake ağları çöker.

Elbette token'larınızı stake edebilirsiniz, ancak SEC'nin bir gün gelip kayıt dışı bir menkul kıymet teklifi yaptığınızı iddia edip etmeyeceğini kimse bilemez. Bu düzenleyici belirsizlik, birçok kurumu kenarda oturup, perakende staker'ların yıllık %3-8 getiri elde etmesini kıskançlıkla izlemesine neden oldu.

Büyük Staking Çılgınlığı

3 Temmuz'da, Rex-Osprey Solana+ Staking ETF'si yayına girdi ve doğrudan kripto para birimi maruziyeti sunan ve stake ödülleri kazanan ilk ABD fonu oldu. SOL'u bir Cayman yan kuruluşu aracılığıyla tutuyor ve elindekilerin en az yarısını stake için kullanıyor. Rex Shares, "İlk ABD stake kripto ETF'si" diye duyurdu. Ve yalnız değiller.

Robinhood, ABD'li müşteriler için kripto staking'i başlattı ve Ethereum ile Solana bunu destekleyen ilk şirketler oldu. Kraken, Babylon protokolü aracılığıyla Bitcoin staking'i ekledi ve kullanıcıların yerel zincirlerini korurken BTC getirisi elde etmelerine olanak sağladı. VeChain, 15 milyon dolarlık StarGate staking programını başlattı. Bit Digital bile Ethereum staking'e odaklanmak için tüm Bitcoin madenciliği işini bıraktı.

Şimdi Ne Değişiyor?

İki Düzenleyici Domino

Öncelikle, SEC'nin Mayıs 2025'te yayınlanan Stake Rehberi. Buna göre, bir blok zincirini çalıştırmaya yardımcı olmak için kendi kripto paranızı stake ederseniz, bu tamamen normaldir ve yüksek riskli bir yatırım veya menkul kıymet olarak değerlendirilmez. Bu, stake'inizin doğrudan ağa yardımcı olması koşuluyla, yalnızca stake'lemeyi, token'larınızı başkasına devretmeyi veya güvenilir bir borsa aracılığıyla stake'lemeyi kapsar. Bu, Howey testine göre bir "yatırım sözleşmesi" tanımının çoğundan stake'lemeyi çıkaracaktır. Bu, yalnızca stake yapıp ödül kazandığınız için artık karmaşık yatırım yasalarını yanlışlıkla ihlal etme konusunda endişelenmenize gerek kalmayacağı anlamına gelir.

Buradaki tek kırmızı bayrak, özellikle stake etmeyi borç vermeyle karıştırırken veya DeFi paketi, garantili getiriler veya süslü terimlerle getiri çiftçiliği gibi bir şey çıkarırken birinin garantili karlar vaat etmesidir.

İkincisi CLARITY Yasası'dır. Bu, Kongre'de önerilen ve farklı dijital varlıklardan hangi devlet kurumunun sorumlu olduğunu açıklığa kavuşturmayı amaçlayan bir yasadır. Özellikle düğümleri çalıştıran, stake eden veya kendi kendine barındırılan cüzdanları kullanan kişilerin Wall Street brokerleri gibi muamele görmesini önlemek için tasarlanmıştır.

Yeni bir dijital emtia kategorisi olan "yatırım sözleşmesi varlıkları" kavramını tanıtır ve bir dijital varlığın menkul kıymet (SEC tarafından düzenlenir) veya emtia (CFTC tarafından düzenlenir) olup olmadığını belirlemek için kriterler oluşturur. Yasa tasarısı, bir blockchain projesinin veya token'ın ne zaman "olgun" olduğunu ve SEC'den CFTC düzenlemesine aktarılabileceğini belirlemek için bir süreç kuruyor ve belirsiz gecikmeleri önlemek için SEC incelemeleri için bir zaman sınırı belirliyor.

Peki, bu sizin için ne anlama geliyor?

SEC'in rehberliği sayesinde, artık kripto paranızı Amerika Birleşik Devletleri'nde daha fazla güvenle stake edebilirsiniz. CLARITY Yasası geçerse, kripto para stake etmek veya kripto paraya katılmak isteyen herkes için daha kolay ve güvenli hale gelecektir. "Elden çıkarma ve kontrol" kazandığınızda stake ödülleri hala normal gelir olarak vergilendirilir ve daha sonra ödüllerinizi kar için satarsanız, sermaye kazancı vergilerine tabi olursunuz. Ne kadar olursa olsun tüm stake geliri IRS'ye bildirilmelidir.

Kim spot ışığında? Ethereum.

Hayır, hala yaklaşık 2.500 dolar.

Fiyat performansı durağan olsa da, Ethereum'un staking metrikleri bir değişiklik gösteriyor. Stake edilen ETH miktarı, dolaşımdaki toplam arzın neredeyse %30'u olan 35 milyonun üzerindeki yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu altyapı inşası aylardır devam ederken, aniden daha önemli hale geliyor.

Kurumsal yönetim kurullarında neler oluyor?

Fundstrat'tan Tom Lee'nin başkanlığındaki BitMine Immersion Technologies, Ethereum (ETH) satın almak ve stake etmek için 250 milyon dolar topladı. Stratejileri, stake ödüllerinin ve potansiyel fiyat artışının geleneksel hazine varlıklarından daha iyi performans göstereceğine bahse girmek. SharpLink Gaming bu stratejiyi bir adım öteye taşıyarak ETH rezervlerini 198.167 token'a çıkardı ve tüm varlıklarını stake etti. Haziran ayında sadece bir haftada, stake ödüllerinden 102 ETH kazandılar. Sadece token'ları kilitlemek bile "bedava para"dır.

Bu arada, Ethereum ETF ihraççıları stake onayı için sıraya giriyor. Bloomberg analistleri, önümüzdeki aylarda staking ETF'lerinin düzenleyici onay alma olasılığının %95 olduğunu öngörüyor. BlackRock'ın dijital varlıklar başkanı, staking'i Ethereum ETF'leri için "büyük bir adım" olarak nitelendirdi ve haklı olabilir.

Onaylanırsa, bu staking ETF'leri lansmanlarından bu yana Ethereum fonlarını etkileyen çıkışları tersine çevirebilir.

Kripto, Wall Street'in dilini konuşuyor

Yıllarca, geleneksel finans kripto paraların değer önermesini anlamakta zorlandı. Dijital altın mı? Belki. Programlanabilir para mı? Kulağa karmaşık geliyor. Merkezi olmayan uygulamalar mı? Merkezi uygulamalarda ne sorun var? Peki ya getiriler? Wall Street getirileri anlıyor. Kabul edelim, tahvil getirileri 2020'deki sıfıra yakın düşük seviyelerinden toparlandı ve bir yıllık Hazine getirisi yaklaşık %4'e geri döndü. Ancak, temel varlıkta potansiyel bir artış sunarken yıllık %3-5 oranında staking ödülü üretebilen düzenlenmiş bir kripto fonu çok cazip bir teklif.

Meşruiyet kritik öneme sahiptir. Emeklilik fonlarının düzenlenmiş bir ETF aracılığıyla Ethereum'a maruz kalabilmesi ve ağı güvence altına alarak getiri elde edebilmesi büyük bir olaydır. Ağ etkisi zaten burada. Daha fazla kurum staking'e katıldıkça, ağ daha güvenli hale gelir. Ağlar daha güvenli hale geldikçe, daha fazla kullanıcı ve geliştirici çekerler. Benimseme arttıkça, işlem ücretleri artar ve bu da staking ödüllerini artırır. Bu, tüm katılımcılara fayda sağlayan erdemli bir döngüdür.

Blockchain teknolojisini anlamanız veya merkeziyetsizliğe inanmanız gerekmez, onu tuttuğunuz için ödüllendirilen bir varlığı takdir etmeniz gerekir. Bir varlığı üretken sermaye olarak takdir etmek için Avusturya ekonomisine inanmanız veya merkez bankalarına güvenmemeniz gerekmez. Sadece ağın güvenli olması gerektiğini ve güvenliği sağlayan katılımcıların ödüllendirilmeyi hak ettiğini anlamanız gerekir.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia