4 Temmuz 2025 sabahının erken saatlerinde, 24 saatten fazla süren "oylama maratonu"nun ardından, "Tek Büyük Güzel Yasa Tasarısı" (OBBA) nihayet Temsilciler Meclisi'nden 218-214'lük dar bir üstünlükle geçti ve kripto destekçisi Başkan Yardımcısı JD Vance önemli bir destek oyu kullandı.

İlgili okuma: "Musk'ı çileden çıkaran "Güzel Büyük Yasa Tasarısı" tam olarak nedir"

Trump'ın "her yönüyle" ikinci döneminin çekirdeği olarak görülen bu yasa tasarısı, Cumhuriyetçi Parti içinde ve iki parti arasında hararetli tartışmalara neden oldu. Mali politikalar paketinin ABD ve dünyanın makroekonomik eğilimlerini etkilemesi kaçınılmazdır.

OBBA doğrudan kripto piyasasını ilgilendirmese de, ABD borcu, vergilendirme, havale vergisi ve düzenleyici politikalarının Bitcoin, kripto şirketleri ve ABD doları sabit para piyasası üzerinde gelecekte derin bir etkisi olabilir.

ABD borç tavanının yükseltilmesi: güvenli liman fonları Bitcoin'e akabilir

OBBA bu sefer ABD borç tavanını 5 trilyon dolara yükselterek hükümete daha fazla hazine bonosu ihraç ederek mali harcamaları destekleme yetkisi verdi. Ancak bu büyük ölçekli borçlanma, piyasanın ABD dolarına ve ABD borcuna olan uzun vadeli güvenini sarsabilir.

Son yıllarda, yabancı sermaye ABD tahvillerindeki varlıklarını azaltıyor; Çin ve Japonya gibi büyük yatırımcılar ABD tahvil varlıklarını azaltmaya devam ediyor ve bu durum küresel yatırımcıların ABD'ye olan güveninde ince bir değişimi yansıtıyor.

Borç genişlemesi enflasyona veya ABD doları kredi krizine yol açarsa, fonlar ABD tahvil piyasasından çekilmeyi hızlandırabilir ve yeni güvenli liman varlıkları arayabilir. Bu bağlamda, Bitcoin potansiyel bir ABD stratejik rezervi ve küresel değer saklama varlığı olarak tercih edilebilir.

Tarihsel olarak, Bitcoin fiyatları makroekonomik belirsizlik arttığında, örneğin 2020 salgını sırasındaki toparlanma ve 2022 faiz oranı artış döngüsünde güçlü bir performans gösterme eğilimindedir. OBBBA'nın ABD borç tavanındaki artışının getirdiği makro belirsizlik, kurumsal yatırımcıları ve perakende yatırımcıları Bitcoin varlıklarını artırmaya çekebilir ve böylece Bitcoin fiyatlarını yukarı çekebilir.

"Çifte standartlı" vergi politikası: kripto şirketleri karışık

"Koruyucu" vergi kesintileri: Amerika Birleşik Devletleri'nde kripto şirketleri için bahar

Vergilendirme açısından OBBBA, 2017 Vergi Kesintileri ve İş Yasası'nın temel hükümlerini sürdürüyor, kişisel gelir vergisi oranlarını %10 ile %37 arasında kalıcı olarak sabitliyor, standart kesintiyi 2028'de ek 1.000 dolara çıkarıyor ve çocuk vergi kredisini 2028'de kademeli olarak 2.500 dolara çıkarıyor.

Bu vergi politikaları esas olarak bireyleri hedeflese de, dolaylı olarak işletmelere de fayda sağlayacaktır. Çoğunluğu küçük ve orta ölçekli işletmelerden oluşan kripto şirketleri için bu, inovasyona daha fazla fon yatırılabileceği, blok zinciri geliştirme şirketlerinin merkezi olmayan finans (DeFi) veya Web3 projelerinin gelişimini hızlandırabileceği ve kripto borsalarının pazar genişletme çabalarını artırabileceği anlamına gelir. Yeni kurulan şirketler de bu fırsatı değerlendirerek risk sermayesi çekebilir ve ürün lansmanını hızlandırabilir.

OBBA ayrıca eyalet ve yerel vergi (SALT) sınırını 10.000 dolardan 40.000 dolara çıkardı, 2025'ten 2029'a kadar her yıl %1 artırarak 2030'dan sonra 10.000 dolara geri döndü ve yüksek gelirli vergi mükellefleri için %30'luk kademeli bir azaltma mekanizması belirledi.

Bu politika, birçok kripto şirketinin (Coinbase ve madencilik şirketi Riot Blockchain gibi) ve kripto meraklılarının yoğunlaştığı New York ve Kaliforniya gibi yüksek vergili eyaletlere fayda sağlayacaktır. Vergi yükündeki azalma, işletme sahipleri ve yatırımcılar için daha fazla sermaye serbest bırakarak dolaylı olarak kripto projelerinin araştırma ve geliştirme veya yatırımını artıracaktır.

"Misilleme" vergilendirmesi: Uluslararası kripto şirketlerinin Amerika Birleşik Devletleri'ne giden yolu engebeli

Ancak OBBBA, ABD dışındaki kripto şirketleri için birçok engel çıkarmıştır. 899. Bölüm, ABD Hazine Bakanlığı'nın ayrımcı vergiler uygulayan ülkelere ek vergi önlemleri (özellikle dijital hizmet vergileri) uygulamasına izin vermektedir. Bu hareket, ABD şirketlerine karşı uygulanan uluslararası vergi politikalarına yanıt olarak tasarlanmıştır.

Bu politika, yabancı kripto şirketlerinin Amerika Birleşik Devletleri'ne girme eşiğini yükseltti ve ayrıca ABD pazarındaki uluslararası kripto şirketlerinin işletme maliyetlerini önemli ölçüde artırarak, diğer ülkelerdeki kripto şirketlerinin ABD pazarındaki yatırım ilgisini engelledi. Bu ayrıca, uluslararası fonlara güvenen küçük ve orta ölçekli ABD kripto şirketleri için sınır ötesi iş birliğine de zorluk çıkarıyor. Yabancı sermaye girişlerindeki azalma, uyumlu ABD doları sabit paralarına olan talebi zayıflatabilir.

Yatırım Amortisman Avantajları: Madenciler İçin Fırsatlar ve Zorluklar

OBBA, şirketlerin 70307. Bölümde nitelikli sermaye varlıkları (ekipman, yazılım ve belirli gayrimenkuller gibi) üzerinde %100 anında amortisman almasına izin veriyor ve bu avantajı açıkça 2030 mali yılına kadar uzatıyor.

Bu hüküm, kripto madencilerinin madencilik ekipmanlarının maliyetini satın alma yılında tam olarak düşmelerine olanak tanıyacak. Bu, yalnızca madencilik şirketlerinin işletme maliyetlerini düşürmekle kalmıyor, aynı zamanda madencilerin karlılığını da artırıyor. Aynı zamanda, madencilik şirketlerinin kurucuların ve hissedarların ek gelirlerini donanımlarını yükseltmek veya madencilik ölçeğini genişletmek için kullanmaları da uygundur; bu, elektrik maliyetleri yüksek olduğunda madencilik şirketlerinin işletme baskısını bir miktar hafifletebilir.

Ancak, OBBBA'nın Enflasyon Azaltma Yasası'nın temiz enerji vergi kredisini azaltması madencilik şirketleri üzerinde baskı yaratabilir. Bu hareket yeşil enerji yatırımına olan desteği zayıflatacaktır ve kripto madencileri elektriğe oldukça bağımlıdır.

Temiz enerji vergi kredilerinin azaltılması yenilenebilir enerjinin maliyetini artırabilir ve madencilik şirketlerinin işletme yükünü artırabilir. Temiz enerjinin artan maliyeti madencilik şirketlerini fosil yakıtlara yönelmeye zorlayabilir, çevresel anlaşmazlıkları tetikleyebilir ve uyumluluk maliyetlerini artırabilir.

Havale vergisi ve GENIUS Yasası: ABD doları sabit para birimi piyasası genişlemesini hızlandırıyor

Havale vergisi ve GENIUS Yasası: ABD doları sabit para birimleri yeni büyüme fırsatları getiriyor

OBBA, geleneksel sınır ötesi havalelerin maliyetini önemli ölçüde artıran ve havalelere dayanan göçmenler, tüccarlar ve uluslararası ticaret üzerinde doğrudan etkisi olan %1'lik bir havale vergisi getirdi. Geleneksel banka havale ücretleri genellikle %2 ile %5 arasındadır. %1 vergi eklendikten sonra ücret yükü çok ağır hale geliyor ve kullanıcıları daha düşük maliyetli alternatifler aramaya yöneltiyor.

Bölüm 70604, dijital varlık transferlerinin havale vergilerinden muaf tutulacağını açıkça belirterek, düşük maliyet, düşük işlem ücretleri ve sabit para ödemelerinin yüksek verimliliğinin avantajlarını vurguluyor. Özellikle çok sayıda göçmenin yaşadığı ve havalelere büyük ölçüde bağımlı oldukları Latin Amerika, Asya ve Afrika'da, havale vergilerinin toplanmasının bu bölgelerde ABD doları sabit paralarının gelişimini ve dolaşımını hızlandıracağı öngörülebilir.

Aynı zamanda, daha önce önerilen GENIUS Yasası, sabit para ihraççılarının ihraçlarını 1:1 oranında ABD doları veya kısa vadeli Hazine tahvilleriyle desteklemelerini gerektiriyor. Analizlere göre, bu ABD borcuna 1,2-1,6 trilyon yeni talep yaratacak ve OBBBA'nın borç tavanını 5 trilyon ABD doları artırması talebi karşılıyor, stablecoin politikasıyla sinerjik bir etki oluşturuyor ve ABD doları stablecoin piyasasına güçlü bir ivme kazandırıyor.

Düzenleme ve ABD doları hegemonyası: ABD doları stablecoin'lerinin küresel dönemi

OBBA ayrıca stablecoin düzenlemesini ve ABD dolarının uluslararası hakimiyetini daha da güçlendirdi. Bunların arasında, Bölüm 606, Hazine Bakanlığı'nı sınır ötesi finansal araçların istikrarını ve uyumluluğunu sağlamak için birleşik düzenleyici standartlar geliştirmek üzere uluslararası düzenleyicilerle çalışmaya teşvik ediyor. Bu, özellikle küresel ödemeler ve havaleler alanında ABD doları stablecoin'inin meşruiyetini ve piyasa güvenini artıracak ve daha fazla kurumsal yatırımcı çekecektir.

Ancak, katı kara para aklama karşıtı ve rezerv gereksinimleri, uyumluluk maliyetlerini artırabilir, küçük ve orta ölçekli sabit para ihraççılarının ağır yük nedeniyle piyasadan çıkmasına neden olabilir ve ABD doları sabit paralarının piyasa yapısı Tether ve Circle gibi devlere daha fazla yoğunlaşacaktır.

Bölüm 608, ABD dolarının uluslararası ödemelerde ve rezervlerde baskın konumunu açıkça vurgular ve diğer para birimlerinin ikame etkisini sınırlayarak ABD dolarının sınır ötesi işlemlerde yaygın kullanımını tam olarak destekler. Bu strateji yalnızca Amerika Birleşik Devletleri'nin finansal hegemonyasını sağlamlaştırmakla kalmaz, aynı zamanda dolaylı olarak ABD doları sabit paralarının küresel piyasada dolaşımını teşvik ederek diğer sabit paraların statüsüne yönelik meydan okumaları önler.

Sonuç

OBBA'nın kripto piyasasıyla doğrudan bir ilişkisi yok gibi görünüyor, ancak desteklediği vergi ve düzenleyici politikalar ABD kripto şirketlerinin ve ABD doları sabit paralarının büyümesi için dostça bir ortam sağlıyor.

Askeri harcamaların artması ve ABD dolarının hakimiyetinin güçlenmesi, ABD doları sabit paralarının küresel genişlemesi için sağlam bir temel oluşturdu. Trump'ın Musk'la yollarını ayırma pahasına bile desteklemeye istekli olduğu bu yasa tasarısı, yakın gelecekte bir dizi kripto ve sabit para tasarısıyla sinerjik bir etki yaratabilir ve ABD borcuna olan talebi ve ABD dolarının statüsünü geri besleyebilir.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia