Orijinal başlık: Raoul Pal: Kripto Parada Nasıl Zengin Olunur (şanslı olmadan) | E120

Orijinal kaynak: When Shift Happens

Orijinal çeviri: KarenZ, Foresight News

Eski Goldman Sachs yöneticisi, "Global Macro Investor" kitabının yazarı ve Real Vision'ın kurucusu Raoul Pal, 2008 mali krizini başarılı bir şekilde tahmin etmesiyle ünlüdür. Geçtiğimiz günlerde "When Shift Happens" adlı programda ve Dubai'deki Sui Basecamp'te yaptığı konuşmada Raoul Pal, kripto para alanında istikrarlı bir şekilde servet biriktirmenin yollarını derinlemesine analiz etti ve Bitcoin, Ethereum, Meme, AI, NFT, Sui ekolojisi, Bitcoin stratejisi, yatırım stratejisi, makro trendler ve piyasa eğilimleri gibi konuları ele aldı.

Raoul Pal diyaloğu Shift Olduğunda öz çıktısı

1. Şansa güvenmeden Kripto'da nasıl zengin olunur?

Şansa güvenmeden Kripto ile nasıl zengin olunur? Sadece Bitcoin satın alın ve DCA (maliyet ortalaması) stratejisini kullanın. Yeni başlayanlar çoğu zaman hızlı zengin olma tuzağına düşerler ama bu düşünce tarzı aslında tehlikelerle doludur. Başkalarının 100 kat fazla getiri elde etmesini kıskanmaya başladığınızda, tehlikeli alana adım atmışsınız demektir. Mantığınızı kaybeder ve açgözlülüğün sizi ele geçirmesine izin verirseniz, tüm yatırımınızı mahvetmeniz çok kolay olacaktır. Kripto alanı, yatırımcıların her zaman dikkatli ve mantıklı olmasını gerektiren DeFi saldırıları ve cüzdan hırsızlıkları gibi risklerle doludur.

2. Meme Hakkında

Meme coin'lerinden bahsetmişken, Raoul Pal Fartcoin tutmadığını, ancak SCF (Smoking Chicken Fish) ve DODE tuttuğunu söyledi. SCF %90 oranında düşmesine rağmen şu anda iyi bir toparlanma eğilimi gösteriyor. Özellikle yatırımcılara, Fartcoin, WIF veya BONK gibi Meme coin'leri ellerinde bulunduruyor olsalar bile, bunların yatırım portföylerinde çok büyük bir yer kaplamaması gerektiğini, çünkü bu tür coin'lerin sıfıra dönme olasılığının yüzde 85'e kadar çıktığını hatırlattı. Hatta LUNA'nın bir meme coin'e dönüşmemesi onu bile şaşırtmıştı, çünkü insanların onu çılgınca satın alacağını düşünmüştü.

3. Piyasa paniğinden uzak durun ve değerli yatırıma geri dönün

Pal, yatırımcıların piyasa konusunda panik hissetmeleri durumunda, hayatlarına geri dönmeleri ve işlem ekranından uzak durmaları gerektiğini söylüyor. Aslında 5 dakikalık mum grafikleri ve 1 saatlik mum grafikleri yatırım kararlarında önemli bir yardım sağlamaz. Birçok kişi başarılı bir yatırımcı olmayı ve 100 kat fazla kar elde etmeyi hayal ediyor, ancak gerçek şu ki bu alanda gerçek anlamda servet biriktirebilenler, uzun vadede alıp tutma konusunda ısrarcı olan yatırımcılardır.

Dördüncüsü, Kripto Getiri risklerine dikkat edin

Kripto Getiri ile ilgili olarak, staking yoluyla gelir elde etme yönteminde de riskler vardır. Sıradan yatırımcılar, %20 getiri sağlayacak gibi görünen bir fırsatla karşılaştıklarında, söz konusu risklerin farkında olmalıdır.

5. Michael Saylor’ın Bitcoin satın alma stratejisi hakkında ne düşünüyorsunuz?

Stratejinin Bitcoin stratejisi sistemde kaldıraç yaratıyor. Strateji, özünde opsiyonları daha düşük bir maliyetle satmak olan dönüştürülebilir tahviller ihraç ederek Bitcoin satın alır. Bu opsiyonlar arbitrajcılar (opsiyon tüccarları) tarafından satın alındıktan sonra, Bitcoin fiyat dalgalanmaları ve MicroStrategy hisse senedi opsiyonlarının riskleriyle başa çıkmak için işlem platformunda hedge yapacaklardır. Aynı zamanda, arbitrajcılar MicroStrategy'nin NAV'ı ile Bitcoin fiyatı arasındaki orandaki dalgalanmaları da arbitraj yapmak için kullanacak ve sürekli sözleşmeler ile spot arasındaki fiyat farkı ve vadeli işlemler ile spot arasındaki fiyat farkı gibi piyasa araçlarını kullanarak işlem gerçekleştirecekler.

Şu anda, Strategy convertible bonds'un alıcıları çoğunlukla TradFi hedge fonları ve diğer kurumlardır. Norwegian Bank gibi egemen varlık fonları yalnızca Bitcoin unsurunu değerlendirebilirken, Citadel, Millennium ve Point72 gibi büyük hedge fonları da arbitraj yapmaktadır. Bu kurumlar risk yönetimi konusunda deneyimlidir ve sistemsel destek alabilirler. Pozisyon büyüklüğü konusunda makul bir kontrole sahipler ve teminat çağrılarına eğilimli değiller. Buna karşın, aşırı kaldıraç kullanan yatırımcılar çok büyük risklerle karşı karşıya kalmakta ve aşırı kaldıraç nedeniyle işlem başarısızlığı vakaları piyasada sıkça görülmektedir.

6. Raoul Pal'ın sermaye dağılımı

Sermaye dağılımına gelince, Raoul Pal Sui'nin %70'lik bir paya sahip olduğunu ve bunun şu anda Solana'dan çok daha fazla olduğunu söyledi. Sui'nin benimsenmesi ve geliştirici faaliyeti güçlü. Bunun yanı sıra Sui ekosistemindeki likidite katmanı protokolü olan DEEP'in (DeepBook) de bir kısmının sahibidir.

VII. NFT'nin değeri ve potansiyeli

Devredilemez varlıkları kalıcı olarak depolayabilen ve ticaretini yapabilen yenilikçi bir teknoloji olarak Pal, NFT'nin geleceği konusunda beklentilerle dolu. Makro açıdan bakıldığında, Kripto sektörünün mevcut büyüklüğü 3 trilyon dolardır. Önümüzdeki 10 yıl içinde 100 trilyon dolara ulaşması durumunda 97 trilyon dolarlık devasa bir servet yaratılacak. Muhafazakar bir tahminle 50 trilyon dolara ulaşsa bile, 47 trilyon dolarlık ek bir servet yaratacak.

Bu zenginlikler farklı insanlara akacak. Sanat her şeyin başında gelir ve dijital sanatın da yeni gelişen bir alan olarak servetin önemli bir varış noktası haline gelmesi bekleniyor. Dijital sanatta XCOPY ve Beeple vardı, bunlar daha sonra jeneratif sanat akımına yol açtı. Bu alana ilgi duyan çok tanınmış, tanınmış kişilerle çokça sohbet ettim. Kripto para tutkunları yeteri kadar para kazandıktan sonra sanat koleksiyonu yapma konusunda güçlü bir istek duyarlar. Örneğin, CryptoPunk kimliğinizi sembolize eder ve benzer düşünen insanlarla tanışmanızı sağlar. Kurumlardan süper zenginlere, sıradan insanlara kadar herkes dijital sanatın önemini yavaş yavaş anlamaya başlıyor. Henüz erken aşamadayız. Sanırım 10+ yıllık bir zaman dilimini kapsayan çok sayıda sanat eserim var.

8. Ethereum'un Avantajları ve Beklentileri

Ethereum'a gelince, Ethereum'un ağ kapasitesi mevcut sistem gereksinimlerini aşmıştır ve gelecekte bazı mekanizmalar Layer1'e dönmek için ayarlanabilir. EVM, Microsoft gibidir; dünyadaki birçok banka, sigorta şirketi ve büyük işletme, Apple veya Google yerine Microsoft'a güvenmektedir.

Bir kez kurumsal satış modeliniz olduğunda, onu şirketinizden kaldırmanız neredeyse imkansızdır; çünkü onu değiştirmek istemezsiniz ve risk almak istemezsiniz. Lindy etkisinden yola çıkarak (bir şey ne kadar uzun süredir var ise, gelecekte de var olma olasılığı o kadar yüksektir) Ethereum'un zaman testinden başarıyla geçtiğini ve finansal piyasaların ihtiyaçlarını karşılamak için iyi bir konumda olduğunu söyleyebiliriz. Goldman Sachs ve JPMorgan Chase Solana'yı geliştirecek mi? Pek olası değil. Ethereum piyasaya yeni bir hikaye getirebilir ve kısa vadede Bitcoin'i geride bırakması bekleniyor. Önümüzdeki beş yıla baktığımızda, eğer tamamen batırmazlarsa, önemleri daha da artacak.

Bitcoin Lightning Network ve ödeme gibi kavramların fiyat artışları üzerindeki etkisi sınırlıdır. Bitcoin'in temel değeri, değer saklama aracı olarak kullanılmasında yatmaktadır; Aynı şey ETH'nin başına da gelecek.

9. Yapay Zeka Hakkında

Yapay zeka hızla gelişiyor ve performansı analistlerin %99'unu aştı. Pal, yapay zekanın yükselişinin bilinç ve insanların gelecekteki rolü hakkında derin sorular ortaya çıkardığını düşünüyor. İnsanlara aktif katılım sağlamalarını, yapay zeka teknolojisini derinlemesine anlamalarını ve etkin bir şekilde kullanmalarını öneriyor.

İkincisi, bunun işler ve servet yaratma biçimleri açısından ne anlama geldiğini bilmiyoruz, ancak insanların en iyi olduğu şeyin ne olduğunu biliyorum. İnsanların yapabildiği ancak yapay zekanın yapamadığı şeyler nelerdir? İşte insan olmak budur.

Her gün haberleri okuyan ve aynı zamanda yapay zeka tarafından yazılan bir AI Raoul inşa ettim. Aynı zamanda kendi sesine göre eğitilmiş bir chatbot da oluşturdum ve eğitim verileri tüm X içeriğini, YouTube içeriğini ve 100 kitabı kapsıyor. Artık Real Vision kullanıcıları chatbot ile iletişim kurabiliyor. Pal, bu iki teknolojinin yakın zamanda birleşeceğini ve bu değişimin podcast ve medya sektörlerinde derin etkiler yaratacağını öngörüyor. Gelecekte her bireyin maruz kaldığı medya içerikleri kendine özgü olacak. Ayrıca, insan hafızası, sözleri ve eylemleri zamanla yapay zeka için birer "besin" haline gelebilir ve bir anlamda "ölümsüzlüğe" ulaşabilir.

10. Pazar dikkati ve kaliteli projelerin seçimi

Bu bir dikkat oyunudur. Önemli belirteçlere yönelik dikkat parçalı ve birçok anlatı kısa ömürlü. Pal, Bitcoin tutmanın her zaman daha akıllıca bir tercih olduğunu vurguladı. Ayrıca döngünün dibinde Solana alıp, geçen yıl SUI almak da iyi stratejilerdir.

Yatırımcılar, ağ benimsenmesini sürekli olarak artırabilen ve daha yüksek yatırım değerine sahip olma eğiliminde olan projelere odaklanarak ilk 10 veya 20 token'a odaklanmalıdır. Metcalfe Yasası'na göre proje potansiyeli; aktif kullanıcı sayısı, toplam işlem değeri, kullanıcı değeri gibi unsurlardan değerlendirilebilir.

Bitcoin ağının çok sayıda kullanıcısı var ve egemen devletler satın alımına katılıyor, bu yüzden Bitcoin daha değerli; Ethereum, geniş bir kullanıcı tabanına ve zengin uygulamalara sahip ve L2'nin ortaya çıkması durumu biraz daha karmaşık hale getirse de, yine de önemli bir değere sahip. Yatırımcıların hem kullanıcı sayısı artan hem de değerli uygulamalara sahip projeleri aktif olarak aramaları gerekiyor. Örneğin Solana döngünün en alt noktasındayken, geliştirici topluluğu büyümeye devam etti ve kullanıcı sayısı sabit kaldı. Bonk'un ortaya çıkışı piyasanın Solana'ya olan güvenini daha da artırdı (Not: Sunucu, Toly ile daha önce yaptığı bir sohbette Toly'nin, Mad Lads'in Solana için bir dönüm noktası olduğunu söylediğini söyledi); Aynı şey Sui için de geçerli.

Raoul Pal'ın Dubai'deki Sui Basecamp'teki konuşmasının öne çıkan noktaları

1. Temel makro faktörler: Likidite ve para biriminin değer kaybetmesi. Kripto paralar ve ekonomi, borç yeniden finansman döngüsü tarafından yönlendirilen dört yıllık bir döngüyü takip eder. Küresel borcun zirve yaptığı 2008 yılından bu yana, eski borçları ödemek için yeni para ödünç alarak ekonomiyi ayakta tutuyoruz.

2. Nüfusun yaşlanması ve ekonomik büyüme: Nüfusun yaşlanması ekonomik büyümenin yavaşlamasına yol açmıştır. GSYH büyümesinin sürdürülebilmesi için daha fazla borç desteğine ihtiyaç var. Bu olgu dünyanın pek çok yerinde yaygındır ve borç ile GSYİH arasındaki ilişkiyi gösteren bir grafik bu dinamiğe dair net bir fikir vermektedir.

3. Likidite her şeyi yönlendirir: Federal Rezerv'in net likiditesi temel göstergedir. 2009-2014 yılları arasında likidite ağırlıklı olarak bilanço genişlemesi yoluyla sağlanırken, daha sonra banka rezerv ayarlaması gibi yeni araçlar eklendi. Toplam likidite (M2'yi de içerir) günümüzde kritik öneme sahip olup, Bitcoin (%90 korelasyon) ve Nasdaq (%97 korelasyon) hareketlerini açıklama gücüne sahiptir.

4. Paranın değer kaybetme mekanizması: Paranın değer kaybetmesi küresel bir vergiye eşdeğerdir. Küresel yıllık örtük enflasyon vergisi olan %8 artı %3 açık enflasyon, servetinizin azalmasını önlemek için yıllık %11 getiri oranına ihtiyacınız olduğu anlamına geliyor. Bu, gençlerin kripto alanına akın etmesinin nedenini açıklıyor: Geleneksel varlıklar (gayrimenkul, hisse senetleri, vb.) yetersiz getiri sağlıyor ve gençler aşırı getiri elde etmek için yüksek riskli varlıkları seçmek zorunda kalıyorlar.

5. Zengin-fakir kutuplaşması ve kripto fırsatları: Zenginler kıt varlıklara sahipken, fakirler emek gelirine güveniyor (ki bu gelirin satın alma gücü her geçen yıl azalıyor). Kripto paralar bu manzarayı altüst etti; gençler riskli varlıklarda bir çıkış yolu arıyor.

6. Kripto varlık performansı: 2012'den bu yana yıllık %130 (üç büyük geri çekilme dahil), Ethereum %113, Solana %142. Bitcoin toplamda 2,75 milyon kat artış gösterdi ki bu yatırım sektöründe oldukça nadir görülen bir durum. Kripto varlıklar giderek fon çeken birer "süper kara delik" haline geliyor.

7. Sui ekosisteminin büyük potansiyeli var. Son dönemde en iyi performansı gösteren ise DEEP (DeepBook Liquidity Layer Protocol) oldu. SOL/SUI oranı SUI'nin nispeten güçlü olduğunu göstermektedir.

8. Mevcut piyasa yanlış değerlendirmelerinin analizi: İnsanlar genellikle mevcut piyasa anlatılarını (örneğin tarife paniği) yorumlamak için üç ay önceki likidite koşullarını kullanırlar, ancak bu önyargılıdır. Nitekim 2024 yılının dördüncü çeyreğinde finansal koşulların sıkılaşmasının (yüksek ABD doları faiz oranları, yüksek petrol fiyatları) üç aylık bir gecikme etkisi var. Ekonomik Sürpriz Endeksi (ABD ve küresel), mevcut ekonomik zayıflığın geçici olduğunu gösteriyor. Trump'ın 2017'deki gümrük vergisi döngüsüne baktığımızda, ABD doları önce yükseldi, sonra düştü ve ardından likidite varlık fiyatlarını keskin bir şekilde yukarı çekti.

9. Küresel M2 ile varlıklar arasındaki ilişki: Küresel M2 yeni bir zirveye ulaştığında, varlık fiyatları eş zamanlı olarak yükselmelidir. Örnek olarak Bitcoin'i ele aldığımızda, fiyat trendi genellikle atılım, geri çekilme ve ardından "muz bölgesi"nde hızlanan yükseliş özelliklerini göstermektedir. Bitcoin, 2017 döngüsüyle karşılaştırıldığında o yıl 23 kat arttı. Mevcut pazar farklı olsa da yine de önemli bir büyüme bekleniyor. Piyasa şu anda "muz bölgesi"nin ilk bölümünü kırdıktan sonra düzeltme evresinde ve ikinci bölüme girmek üzere. Genellikle bu aşama altcoin piyasasını başlatır.

10. İş döngüsü ve Bitcoin eğilimi: ISM imalat endeksi önemli bir geleceğe dönük göstergedir. Endeksin 50'yi geçmesi ekonomik büyümeye dönüşü, şirket kârlarının artmasını, aktif sermaye yatırımlarının artmasını ve Bitcoin fiyatlarının ivme kazanmasını işaret ediyor. ISM endeksinin 57'ye ulaşması durumunda Bitcoin fiyatı 450 bin dolara bile ulaşabilir. İş döngüsü hızlanıp hanehalkı nakit parası arttıkça risk iştahı da artıyor. Şu anda altcoin'lerin yatırım mantığı, önemsiz tahviller ve küçük ölçekli hisse senetleriyle benzerlik gösteriyor.

Not: Raoul Pal aynı zamanda Sui Vakfı Yönetim Kurulu üyesidir.

Orijinal bağlantı