Orijinal başlık: "200 milyon ABD dolarından fazla zararı telafi etmek için Hyperliquid'in "ağın fişini çekmesi" zorunlu uzlaşma tartışmaya yol açtı"

Orijinal yazar: Asher, Odaily Planet Daily

Merkezi olmayan bir şirket olduğunuzu ve yatırımcıların bunu gerçekten önemsediğini iddia etmeyin.

"Hyperliquid 50x kaldıraçlı balina" çoklu nakit çekme olayını yaşadıktan sonra (ilgili içerik için lütfen şuraya bakın: Hyperliquid balinası neden kendini imha etti ve pozisyonlarını kapattı? Milyonlarca dolarlık kaybı kim üstleniyor?), Hyperliquid dün gece yine benzer bir krizle karşılaştı. Bu kez keskin nişancının hedefi daha netti ve piyasa değeri daha düşük, manipüle edilmesi daha kolay olan JELLY adlı altcoin'i bir atılım noktası olarak seçti.

JELLY coin'in fiyatı kısa bir süre içerisinde şiddetli bir şekilde dalgalandı. 15 dakikalık K-çizgisi grafiğinde artışın %100'ü, düşüşün ise %50'yi aşabileceği, bunun da piyasanın ekstrem koşullara düşmesine neden olabileceği görüldü. Kısa vadeli yatırımcılar "endişeli olduklarını ve perakende yatırımcıların tasfiye edilmek üzere olduğunu" söyledi. Peki bu av operasyonu nasıl gerçekleşti? Odaily Planet Daily, size olayın tüm ayrıntılarını detaylı bir şekilde sunacaktır.

JELLY 15 dakikalık mum grafiği

Olay özeti: Hyperliquid vault, JELLY kısa emirlerini tasfiyenin eşiğinden "zorunlu" kayıpsız tasfiyeye kadar devraldı

Bir tüccar JELLY'de büyük bir kısa pozisyon açtı

Dün saat 20:53'te bir tüccar (açılış adresi bağlantısı: https://hypurrscan.io/address/0xde9593fe5cdc5cb0917f5d5618a111f1174f5c91) Hyperliquid'e marj olarak 3,5 milyon USDC transfer etti ve platformunda 430 milyon JELLY'lik kısa pozisyon açtı (yaklaşık olarak (4.08 milyon USD) açılış fiyatı 0.0095 USD oldu.

Hyperliquid kasası, yatırımcılar tarafından otomatik likidasyon nedeniyle büyük miktarda kısa pozisyon alıyor

JELLY coin fiyatını manipüle eden bir adres (coin fiyat manipülasyon adresine bağlantı: https://intel.arkm.com/explorer/address/Hc8gNSMaQiahiRiGjUfTaW8AXudRJHeGoeGpAn8WRcwq) kısa emir açıldıktan sonra coin fiyatını düşürmek için spot piyasayla işbirliği yapıyor ve kısa emir için dalgalı kar alanı yaratıyor. Dün saat 21:03'te yatırımcı 30 milyon JELLY kısa pozisyonunu (yaklaşık 310.000 dolar değerinde) 0,0103 dolardan kapattı. Daha sonra 2,76 milyon dolarlık teminatını çekti ve bunun sonucunda 398 milyon JELLY kısa pozisyonu (yaklaşık 4,5 milyon dolar değerinde) Hyperliquid'in tasfiye adresi tarafından 0,0113 dolardan tasfiye edildi.

JELLY fiyatı hızla yükselirken, Hyperliquid'in hazinesi bir zamanlar 10 milyon ABD dolarından fazla dalgalı bir kayıp yaşadı

Dün saat 21:45'te, döviz fiyatını manipüle eden adresin yoğun alımları, hazinenin dalgalı kaybını daha da büyüttü. Bir ara Hyperliquid'in hazinesi 10 milyon doların üzerinde bir kayıp yaşadı. Zincir üstü analist @ai_ 9684 xtpa'ya göre, eğer piyasa para biriminin fiyatını 0,17 dolara kadar çıkarırsa, kasa tasfiye edilecek ve şu anda elinde bulundurduğu 240 milyon doları kaybedecek. O dönemde kasadaki para yatırma ve çekme kayıtlarına göre, kasadaki paranın bir kısmı zaten kaçıyordu, ancak miktarlar büyük değildi ve bunun perakende yatırımcı davranışı olabileceği düşünülüyordu.

Hyperliquid kasasına saldırı

Hyperliquid, JELLY'yi raflardan kaldırdı ve OKX ile Binance sırasıyla JELLY sözleşme ticaretini başlattı

KOL Wang Xiaoer (@brc20niubi)'in X platformundaki açıklamasına göre (CZ de içerik hakkında yorum yaptı), OKX ve Binance'in JELLY sözleşme ticaretini başlatmasını duyurmasından birkaç dakika önce Hyperliquid yenilgiyi kabul etmeye hazırdı ve JELLY ticaretini tamamen kaldırdı. Aşağıdaki resimde Wang Xiaoer’in Hyperliquid’in operasyonlarına ilişkin incelemesi ve CZ’nin yorumları yer alıyor.

KOL Wang Xiaoer'in Hyperliquid olayı hakkındaki değerlendirmesi

“İnternet Kablosunu Çekmek” Sonu: JELLY'nin 0,0095 ABD doları fiyatından kapatılması sadece bir kayba değil, bir karla sonuçlandı

“Beni havaya uçurmak istediğinizi duydum, bu yüzden pozisyonumu doğrudan kapatacağım.” Hyperliquid, JELLY'yi borsadan çıkardıktan sonra, 392 milyon JELLY token'lık bir pozisyonu içeren 0,0095$'lık bir fiyattan (kısa JELLY yatırımcılarının önceki açılış fiyatı) işlemi tamamladı. Sonuçta para kaybetmedi, hatta 703.000 dolar kar elde etti.

Para kaybetmek yerine 700.000$ kar elde ettim

Resmi yanıt: Doğrulayıcılar JELLY'nin borsadan çıkarılması yönünde oy kullandı ve kullanıcıların kayıpları Hyper Vakfı tarafından karşılanacak

"Hyperliquid JELLY'yi borsadan çıkardı ve anlaşmayı 0,0095$ gibi uygun bir fiyattan tamamladı" gibi "merkezi" bir operasyona yanıt olarak, yetkili ilk başta olaya olumlu yanıt verdi. Belirli içerik şu şekildedir:

Anormal piyasa faaliyetleri nedeniyle, doğrulayıcılar JELLY sürekli sözleşmelerinin listeden çıkarılması yönünde oy kullandı. Doğrulayıcılar arasında yapılan toplu görüşmelerin ardından, piyasa adaletini korumak amacıyla JELLY işlem çiftinin kaldırılmasına karar verildi. İşaretli adresler dışında kalan tüm kullanıcıların fon kayıpları Hyper Vakfı tarafından tazmin edilecektir. Tazminat, zincir üzerindeki verilere göre otomatik olarak gerçekleştirilecek ve kullanıcıların iş emri göndermesine gerek kalmayacak. Belirli hesaplama yöntemi daha sonraki duyurularımızda detaylı olarak açıklanacaktır;

Doğrulayıcıların kolektif karar alma mekanizması, ağın istikrarının korunmasına yardımcı olur. Diğer blok zincirlerinde olduğu gibi, doğrulayıcıların bazen acil durumlarla başa çıkmak ve ağ bütünlüğünü sağlamak için iş birliğine dayalı kararlar alması gerekir. Şu anda, yönetişim etkinliğini artırmak için sistemin şeffaflığı ve oylama mekanizmasının sağlamlığı iyileştirme odağı olacaktır;

HLP'nin mevcut 24 saatlik karı yaklaşık 700.000 USDC'dir ve teknik iyileştirmeler devam etmektedir. Ekip, bu olay sayesinde sistemi optimize edecek, risk direncini artıracak ve deneyimlerden ders çıkararak ağı daha sağlam hale getirecek. Daha detaylı bilgi daha sonra duyurulacaktır.

"JELLY'nin uygun bir fiyattan kapatılmasına" resmi yanıt

Resmi yetkili, JELLY işlem çiftinin kaldırılmasının doğrulayıcılar arasındaki kolektif tartışmanın sonucu olduğunu vurgulasa da, merkezi olmayan bir işlem platformu olan Hyperliquid, böylesi "merkezi" bir işlemi "fişi çekmek" olarak nitelendirerek kaçınılmaz olarak daha fazla şüphe uyandırdı. Odaily Planet Daily, sektör içeriden kişilerin bu olay hakkındaki görüşlerini derledi.

Sektör, Hyperliquid JELLY tasfiye olayını hararetle tartışıyor: merkezi manipülasyon, güven krizi ve sistemsel risk

Arthur Hayes: Merkeziyetsizmiş gibi davranmayı bırakın, HYPE başlangıç noktasına geri dönecek

BitMEX'in kurucu ortağı Arthur Hayes, "Hyperliquid JELLY tasfiye olayı" hakkında yorum yapmak için X platformunda bir makale yayınladı ve "HYPE, JELLY olayının etkisini kaldıramaz. Hyperliquid'in merkeziyetsizmiş gibi davranmayı bırakalım; ve sonra da yatırımcıların gerçekten umurundaymış gibi davranmayalım; HYPE'ın yakında başlangıç noktasına geri döneceğine bahse girerim, çünkü kumarbazlar sonuçta kumarbazdır."

ZachXBT: Hyperliquid yetkilileri, kısa pozisyonlar açmak için çalıntı fonları kullanan Kuzey Koreli hacker'lara karşı kayıtsız, ancak piyasa fiyatlarını manipüle ediyor

Zincir dedektifi ZachXBT, X platformunda Hyperliquid'i eleştirerek şunları söyledi: "Kızgınlık yaratan şey, Hyperliquid yetkililerinin istedikleri gibi çizgi çekip fiyatları manipüle edebilmeleri, ancak Kuzey Koreli hacker'ların Radiant'ın çalıntı fonlarını belirli bir ölçekte kısa pozisyon tutmak için kullanmaları durumunda kayıtsız kalmaları."

Bitget CEO'su: Hyperliquid, FTX 2.0 yolunda olabilir

Bitget CEO'su Gracy Chen, X platformunda Hyperliquid'in JELLY olayını ele alış biçiminin olgunlaşmamış, etik dışı ve profesyonellikten uzak olduğunu, bunun kullanıcı kayıplarına ve itibarının ciddi şekilde zedelenmesine yol açtığını yazdı. Platform, cesur bir vizyona sahip yenilikçi bir merkezi olmayan borsa olduğunu iddia etse de, gerçek işleyişi, yasadışı sermaye akışlarını ve kötü davranışları kolaylaştıran bir KYC/AML mekanizması olmayan, kıyı ötesi merkezi bir borsaya daha çok benziyor. JELLY piyasasının kapatılması ve uygun fiyatlarda pozisyonların tasfiye edilmesi kararı tehlikeli bir emsal teşkil ediyor. Herhangi bir borsada (CEX veya DEX olsun) güven, paradan daha önemlidir ve bir kez kaybedildiğinde, geri kazanılması neredeyse imkansızdır.

Ayrıca platformun ürün tasarımında ciddi kusurlar var: Karma sermaye havuzu kullanıcıları sistemsel risklere maruz bırakırken, sınırsız pozisyon büyüklüğü piyasa manipülasyonu için fırsat sağlıyor. Bu sorunlar çözülmezse, Hyperliquid'e karşı daha fazla altcoin kullanılabilir ve bu da onu kripto sektöründeki bir sonraki büyük çöküş vakası olma riskiyle karşı karşıya bırakır.

Andre Cronje: Pozisyon büyüklüğü kaldıraç oranının sabit bir fonksiyonu değildir, DeFi'nin sabit değerli kaldıracı olmamalıdır

Hyperliquid kasasının likidasyon ve zararlarla karşı karşıya kalması üzerine Sonic Labs kurucu ortağı Andre Cronje, X platformunda şunları yazdı: Pozisyon büyüklüğü kaldıraç oranının sabit bir fonksiyonu değildir, ancak mevcut likiditeye ve gerçekleşen oynaklığa bağlıdır. Küçük pozisyonlar 1000 kat kaldıraçlı olabilirken, büyük pozisyonlar sadece 1,2 kat kaldıraçlı olabilir. DeFi'de sabit bir değer olamaz.

CZ, DEX'in CEX kadar iyi olmadığını söylemek için eski bir makaleye atıfta bulundu ve bunun Hyperliquid likidasyon olayıyla hiçbir ilgisi olmadığını vurguladı.

Ayrıca, CZ X The Platform'da önceki bir tweet'i alıntılayarak şunları söyledi: "Akıllı olmadığımı biliyorum. Anlamadığımı kabul ediyorum ve çoğu zaman o güçlü insanların benim bilmediğim bazı numaralarda ustalaşmış olması gerektiğini düşünüyorum, böylece benim yapamadığım şeyleri yapabiliyorlar. Ancak bazen şunu görüyorum: en temel kurallar hala geçerli." CZ'nin, karışıklığa yol açmamak için bu tweet'in Hyperliquid'in bugün yaşadığı tasfiye olayıyla hiçbir ilgisi olmadığını, ancak Labs yatırım portföyünde yer alan bir proje olan BSC zincirinde AstherusHub'ı kullanmaya çalışırken yaşadığı önceki deneyime dayandığını özellikle açıkladığını belirtmekte fayda var. Bunlarda likidasyon fiyatları gösterilmediği ve otomatik likidasyon mekanizması (ADL) kullanıldığı için bugünkü gibi sorunlar yaşanmayacaktır.

Hyperliquid'e etkisi: TVL keskin bir şekilde düştü, USDC çıkış eğilimi belirgindi

Olayın üzerinden birkaç saat geçti ve fırtına yüzeyde dinmiş gibi görünüyor, ancak Hyperliquid üzerindeki etkisi hala çok geniş kapsamlı ve "ağır". Hyperliquid'in resmi internet sitesinde yer alan verilere göre, olaydan önce HLP'nin TVL'si 240 milyon dolar kadar yüksekken, kısa sürede fonlarının yaklaşık yüzde 20'sini kaybederek sert bir düşüşle 195 milyon dolara geriledi. Bu dramatik dalgalanma, piyasanın platforma olan güveninin sarsıldığını ve yatırımcı güveninin henüz toparlanmadığını gösteriyor.

HLP TVL Hyperliquid'de

Ayrıca, DefiLlama verilerine göre, Hyperliquid tasfiye olayından sonra platformda büyük ölçekli bir USDC fonu çıkışı yaşandı ve toplam net çıkış 175 milyon ABD dolarına ulaştı. Toplam USDC varlıkları olaydan önce 2,217 milyar dolardan 2,004 milyar dolara düştü.

Hyperliquid'de USDC net çıkış verileri

Özet

Hyperliquid'in bu avı, spot ışığı altında merkezi olmayan sürekli sözleşme borsalarının yönetişim ve şeffaflık sorunlarını tamamen ortaya çıkardı. Resmi olarak verilen gerekçe, doğrulayıcıların işlem çiftini kaldırmak için oy kullanması olsa da, sonunda anlaşma basitçe "fişi çekerek" zorlandı ve bu da birçok kişinin DeFi borsasının ne kadar merkeziyetsiz olduğunu sorgulamasına neden oldu.

Bu olay aynı zamanda tüm DeFi projelerine yalnızca "merkeziyetsizlik" etiketine güvenmenin yeterli olmadığını hatırlatıyor. Aşırı piyasa koşullarıyla karşılaşıldığında, asıl mesele platformun adilliği ve şeffaflığı koruyarak durumu istikrara kavuşturabilmesidir. Gelecekte, merkezi olmayan zincir üstü DeFi projeleri piyasanın güvenini kazanmak istiyorlarsa, şeffaflık, yönetişim mekanizmaları ve risk kontrolü arasında daha iyi bir denge bulmaları gerekiyor. Aksi takdirde benzer krizler son olmayabilir.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia