Pump'ın kurşunu tam kaşlarının arasına isabet etti. Solana'nın hikayesi bitti mi?

Orijinal başlık: "Pompa'nın kurşunu tam gözlerinin ortasına isabet etti, Solana'nın hikayesi bitti mi? 》

Orijinal kaynak: ChainCatcher

Pump'ın kurşunu tam kaşlarının ortasına isabet etti

Az önce, pump.fun'ın kurucu ortağı Alon, pump.fun'ın resmi X hesabının çalındığını ve sahte token "PUMP"ın piyasaya sürüldüğünü duyurarak, kullanıcıların risklere dikkat etmeleri gerektiğini hatırlattı.

Solana ekosistemindeki en aktif meme coin lansman platformu olan Pump.fun, bir zamanlar "dahili kuluçka + harici patlama" olmak üzere iki aşamalı mekanizmasıyla perakende yatırımcıların para kazanması için bir efsane haline gelmişti. Token, platform içindeki Bonding Curve mekanizması aracılığıyla ilk önce likidite biriktirir. İşlem hacmi 69.000 ABD doları eşiğini aştığında, proje lansmanından piyasa spekülasyonuna kadar kapalı döngüyü tamamlayarak bir fon havuzu oluşturmak için otomatik olarak önde gelen DEX Raydium'a taşınır. Dikkatle tasarlanmış bu kurallar dizisi 2024'te kontrolden çıkıyor:

Geçtiğimiz yılın 1 Nisan'ından bu yana, Pump.fun'dan başlatılan token'lar Raydium'a 346 milyar dolarlık işlem hacmi sağladı ve DEX'in toplam trafiğinin yarısını oluşturdu. Platform tarafından toplanan 197 milyon dolarlık ücretin 104 milyon doları pump.fun işlemlerinden geldi.

Ancak Trump gibi ünlülerin piyasaya "flaş" tokenlerle (TRUMP ve MELANIA gibi) girmesiyle, bu paket verme oyunu çıplak hasat mantığını ortaya koymaya başladı. Zincir üstü veriler, meme coin'lerin %70'inden fazlasının dış piyasa aşamasında "havuz kurulur kurulmaz zirveye ulaşma" eğilimi gösterdiğini ve ortalama hayatta kalma süresinin 48 saatten az olduğunu gösteriyor.

Daha tehlikeli sinyal ise likiditenin genel olarak geri çekilmesinden geliyor. 24 Şubat'ta Pump.fun'dan mezun olan token'lardan yalnızca biri piyasa değerinde bir milyon ABD dolarını zar zor aştı ve zincir üstü spekülatif çılgınlık neredeyse donduruldu. Raydium'un meme coin'inin işlem derinliği zirve noktasından itibaren %90'dan fazla azalırken, Solana'nın zincir üstü stabil coin'inin piyasa değeri son 30 günde 1 milyar ABD dolarından fazla net çıkış gördü ve FTX'in çöküşünden bu yana en büyük sermaye kaybı rekorunu kırdı.

Bu çöküş tesadüf değildi. Proje sahipleri, işlem platformları ve ünlüler bir "demir hasat üçgeni" oluşturduğunda ve Bonding Eğrisi'nin matematiksel modeli para pompalamanın bir aracı haline geldiğinde, perakende yatırımcıların güveni, tekrarlanan "açılışta çöküş" dramıyla çoktan tükenmişti. Pump.fun'ın başarısızlığı sadece Solana ekosistemindeki likidite krizinin bir mikrokozmosu değil, aynı zamanda tüm kripto dünyasının meme anlatısının acımasızca sorgulanmasıdır - balon söndüğünde ve karnaval sona erdiğinde, sermayenin karmaşık kalıntılarını kim temizleyecek?

SOL, zirve noktasından itibaren %50'den fazla düştü ve ekosistem durgunluğa girdi

2024'ün en dikkat çeken halka açık zincir token'larından biri olan Solana, Pump ve meme'in arkasında büyük ilerlemeler kaydederek yıl boyunca yaklaşık %200'lük bir artış gösterdi.

Ancak Trump'ın 18 Ocak'ta Solana'daki token'ı piyasaya sürmesinden bu yana, bu dalga nihayet kıyıya vurmuş gibi görünüyor: SOL'un fiyatı önce 19 Ocak'ta 295 ABD doları ile rekor seviyeye ulaştı ve ardından keskin bir şekilde aşağı doğru döndü, bir noktada %50'den fazla düşüş yaşadı.

Solana'nın tarihindeki en büyük token kilidini açma işlemine (2 milyar dolar değerinde) sadece 3 gün kaldı. Bu işlemde 11,2 milyon SOL kilidi açılacak ve dolaşıma sokulacak. Bunların çoğu 64 dolara FTX müzayedesinden satın alınacak ve bu da büyük bir satış baskısı yaratabilir.

Token fiyatlarındaki zayıf performansın yanı sıra, Defillama verilerine göre Solana ekosisteminin TVL'si 12,19 milyar ABD doları olan zirveden bugün 7,22 milyar ABD dolarına düştü ve günlük işlem ücreti geliri de azaldı.

Ayrıca, Solana ekosisteminin 24 saatlik net giriş verileri, yalnızca 18 ve 19 Ocak'ta 260 milyon ABD doları tutarında para çıkışı olduğunu ve o tarihten bu yana para girişinin bir önceki Pump dönemine göre çok daha az bir oranda azalmaya devam ettiğini gösterdi.

Sadece bu değil, bir dizi başka gösterge de iyimser değil. Solana'nın ana akım protokol belirtecinin son yedi gündeki performansı da aşağı yönlü bir eğilim gösterdi:

Rootdata'daki Solana ekosistemi performansının grafiği

Genel olarak, ekosistem "ağaç düştüğünde maymunlar dağılır" sahnesini sunuyor.

Bu durum aynı zamanda şu soruyu da gündeme getiriyor: Solana'nın hikayesi bitti mi?

Solana Labs, Toly'yi kurdu ve çöküşten korkuyor!

Token fiyatının çökme riskiyle karşı karşıya kalan Solana ekosistemi, FTX çöküşünden bu yana en büyük korkuyu, belirsizliği ve FUD'u yaşıyor. Analistler, dolandırıcıların memecoin'in tüm hype döngüsü boyunca 10 milyar dolardan fazla para kazandığını tahmin ediyor.

Kaçınılmaz gerçek yaşam sorunlarıyla karşı karşıya kalan birçok toplum üyesi harekete geçti.

Solana laboratuvarlarının kurucu ortağı olarak Toly, her zaman sağlıklı teknolojik gelişme ve inovasyonu savunmuştur. İnşaatçıları inovasyona geri dönmeye ve yüksek kaliteli projeler kurmaya defalarca çağırdı. Doğrudan onu eleştirmese de, X'teki diğer topluluk üyeleriyle yaptığı konuşmalarda Pump'a olan memnuniyetsizliğini birçok kez dile getirmiştir. Uzun süredir destekçilerinin sorularına yanıt olarak, "Piyasaları en üst seviyeye çıkarmak için uğraşan o pislikler siktirip gitsinler" dedi. Burada kastedilen grup apaçık ortadadır.

Crypto KOL @cobie de PVP modunun sorunlarına birçok kez dikkat çekti. "Mevcut piyasa geliştirme eğilimi, piyasa katılımcılarının güveler gibi bu dolandırıcılıklara aktif olarak hücum etmesidir. Çoğu insan bunların dolandırıcılık olduğunu bilir, ancak amaçları alıcıya 3 katı fiyata satmaktır. Sadece 2 haftada zengin olmak istiyorlar, 2-4 yılda değil. Oyuncular bir sonraki eylemde büyük ödülü kazanabileceklerini umuyorlar."

Elbette, topluluk da kendini kurtarmaya çalışıyor. Solana, 26 Şubat'ta SIMD-0228 teklifini başlattı ve hedef staking oranını %50 olarak belirledi. Rehin oranının yüzde 50’yi aşması durumunda ihraç hacmi azalacak ve getiri düşecek; yüzde 50’nin altına düşmesi durumunda ise ihraç hacmi artacak ve getiri yükselecektir. En düşük enflasyon oranı %0 olup, en yüksek enflasyon oranı güncel ihraç eğrisine göre belirlenmektedir. Öneri, SOL ihracını piyasa odaklı bir modele doğru taşımayı amaçlıyor.

Ayrıca, Solana spot ETF'si hayat kurtarıcı bir başka saman çöpü oldu - tahmin platformu Polymarket'in verileri, piyasanın 2025'ten önce onay alma olasılığının %85,4 kadar yüksek olduğuna inandığını ve Haziran'dan önce onay alma olasılığının da %34'e yükseldiğini gösteriyor. Toplam 100 milyar dolarlık Bitcoin ETF'si ve 10 milyar dolarlık Ethereum ETF'sinin sermaye sömürme etkisi göz önüne alındığında, bu gerçekleşirse Solana'ya milyarlarca dolarlık yeni fon enjeksiyonu yapılabilir.

Solana'nın durumu kesinlikle münferit bir vaka değil, daha ziyade tüm sektörde "inovasyona ters tepen spekülasyonun" bir mikrokozmosu.

KOL @0xNing0x'in özetlediği gibi: "Bu döngünün yerleşim anına girdiğimize göre, P oyuncuları MVP'ler, Solana, Pump.fun ve Jupiter en iyi destekler, TRUMP kolayca kazanan bir köpek, AI16Z kolayca kazanan bir köpek ve JLP sahibi kolayca kazanan bir köpek. Kaybeden SVP'ler Base ve Virtual, Ethereum, Arbitrum, Optimism, ZkSync ve Starknet ise karışık üst, orta, orman ve destek oyuncularıdır."

Şu anda Solana'nın sadece iki seçeneği var: ya ömrünü uzatmak için ETF'ler gibi dış sermayeye güvenmek (ki bu finansal kumarhanelere olan bağımlılığını derinleştirebilir); ya da Toly'nin savunduğu gibi "zehri iyileştirmek için kemiği kazımak", kısa vadeli acıya katlanmak ve geliştiricilerin inancını yeniden inşa etmek.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia