Partnered With:

Bloomberg: Küresel Hisse Senedi Piyasalarındaki Keskin Düşüş, Tahvilleri Yükseltmeye Doğru İtmekte

Bu makaleyi okumak için 9 Dakika

Amerikan Ekonomisinde Resesyon Olasılığı Arttı, Goldman Sachs gelecek yılın resesyon olasılığını %15'ten %25'e yükseltti.

Orijinal Başlık: Küresel Hisse Senedi Satış Baskısı Derinleşirken Nasdaq Vadeli İşlemleri Geriliyor: Piyasalar Raporu

Orijinal Yazar: Robert Brand, Bloomberg

Orijinal Çeviri: Tao Zhu, Golden Finance

Pazartesi günü, küresel hisse senedi piyasalarında satış baskısı artarken, ABD ekonomisini destekleme politikasında Fed'in durumdan geri kaldığı konusunda endişeler artmakta, yatırımcılar çoğunlukla tahvile güvenli liman aramaktadır. Japonya hisse senetleri büyük düşüş yaşadı çünkü yatırımcılar iç faizlerin daha da yükseltilmesini beklemektedir.

Topix Endeksi ve Nikkei Endeksi her ikisi de %13'ten fazla değer kaybetti. Tayvan'ın önde gelen endeksi tarihin en kötü gününü yaşadı, Asya hisse senetleri endeksi ise dört yılın en büyük düşüşünü yaşadı, finans ve sanayi hisseleri en büyük zayıflık nedenleri oldu. Avrupa ve Amerika hisse senedi vadeli işlemleri de geriledi, Japon Yeni karşısında Dolar değer kazancı %2.5'i aştı.

Cuma günü açıklanan verilere göre, ABD tarım dışı istihdamı salgın başından bu yana en zayıf verilerden birini kaydetti, işsizlik oranı beklenmedik şekilde Fed'in yıl sonu tahminlerinin üzerine çıkarak, ekonomik daralma endikatörüne yönelik ciddi endişelere yol açtı. ABD ekonomisinin sağlık durumuna dair endişeler, ABD Hazine tahvil getirilerini aşağı çekerken, Asya yatırım yapılabilir dereceli Dolar cinsi tahvil spread'lerinin 22 ayın en büyük artışını yapması bekleniyor.

BCA Araştırma Enstitüsü Döviz Stratejisti Charu Chanana şunları söyledi: "Bu oldukça dramatik bir değişimin işareti, son dönemdeki trendin büyük ölçüde ABD'nin yumuşak iniş beklentilerinden destek aldığını gösteriyor. ABD'nin yumuşak iniş varsayımına yöneltilen her türlü şüphe, dengesizleşen dolar cinsinden varlık pozisyonları nedeniyle hisse senedi ve düşük getirili para birimlerine dayalı stratejilerde daha fazla geri çekilmeye neden olabilir."

Japonya'nın 10 yıllık tahvil getirisi, Nisan ayından bu yana en düşük seviyeye gerileyerek Pazartesi günü 17 baz puan düştü. Tahvil getirisindeki düşüş, kredi karlılık marjını tehdit ettiği için ülkenin en büyük kredi verenlerinden Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.'in hisseleri tarihin en büyük bir günlük düşüşünü yaşadı.

Salgının sona ermesinden bu yana, tahvil trader'ları faiz oranlarını yanlış hesapladılar, bazen iki yönlü aşırı dalgalanmalara neden oldular. ABD ekonomisinin kötüleşme belirtileri, sabit getiri varlıklara olan talebi artırarak, küresel tahvillerin bu yıl toparlanmasına neden oldu.

Küresel hisse senedi piyasalarındaki düşüş, insanların ekonomik görünüme, jeopolitik risklere ve yapay zeka alanındaki büyük yatırımların insanların bu teknolojiye yönelik beklentilerinin abartılı olup olamayacağına yönelik şüphelerine yansımasıdır. Goldman Sachs ekonomistleri ABD'nin gelecek yılki ekonomik resesyona girme olasılığını %15'ten %25'e çıkardı, ancak bununla birlikte ekonomik resesyon konusunda endişelenmenin gereksiz olduğunu belirtti.

Berkshire Hathaway, Apple hissesindeki hissesini neredeyse %50 azalttı, bu da ikinci çeyrekteki büyük ölçekli satışın bir parçasıydı ve bu haber de piyasa popülerliğini baskı altına aldı.

Asya para birimleri yükseldi — Malezya Ringiti öncülük etti — ve Meksika Pezosu'nun düşüşü devam etti, çünkü tüccarlar hala gelişmekte olan piyasa arbitraj işlemlerinde pozisyon kapatmaya devam ediyor. Japon Yeni ve Yuan gibi finansman para birimlerinin beklenmedik yükselişi, genellikle tüccarların düşük faiz oranlarıyla fonları borç alarak yüksek getirili varlıklara yatırım yaptığı arbitraj işlemlerini zedeledi.

Diger taraftan, Petrol fiyatları yedi aylık düşük seviye etrafında dalgalanırken, Orta Doğu'daki gerginlik artışını dengeleyen daha geniş bir finansal piyasadan satışlar gerçekleşti. İsrail, İran ve bölgesel milislerin gerçekleştirebileceği saldırılara karşı hazırlıklıyor, İsrail Hizbullah ve Hamas yetkililerinin suikastlarına misilleme yapmak için. Pazartesi günü, kripto para birimleri de küresel piyasalardaki güvenli liman talebi nedeniyle etkilendi.

FOMC toplantısına sadece üç toplantı kaldı, forward işlemler FED'in olağandışı şekilde büyük yarım puanlık bir değişiklik yapması gerekebileceği konusundaki artan algıyı yansıtıyor veya planlanmış toplantılar arasında hareket etme ihtiyacı duyabileceğini düşünüyor — ekonomik büyümeyi teşvik etmek için hızlı hareket etme ihtiyacı.

Bununla birlikte, geniş çaplı politika adımları ve agresif tepkiler, acil durum olasılığını beraberinde getirebilir, bu da tüccarları daha fazla endişeye sürükleyebilir, Goldman Sachs, gelecek yılın ekonomik durgunluk olasılığını %15'ten %25'e yükseltti.

Allianz Investment Management'ın Charlie Ripley'i şunları söyledi: "FED'in açısından bakıldığında, bu, aceleyle politika kararı almaları anlamına gelmiyor, ancak bu, bir sonraki toplantılarında politika kararlarını değerlendirirken kendilerini pembe gözlüklerden çıkarabilmelerine yardımcı olmalıdır."

Amerikan Bankası'nın Michael Hartnett'i, FED'in faiz indirimine ilk kez gittiğinde hisse senetlerinin düşebileceğini, çünkü bu değişimin ABD ekonomisinin yumuşak inişe değil, sert inişe işaret edeceğini belirtti.

Bu Amerikan Bankası stratejisti, 1970'ten bu yana FED'in gevşeme politikasına gittiği dönemlerde faiz indiriminin hisse senetlerini olumsuz etkilediğini, tahvilleri ise olumlu etkilediğini ve bu modeli kanıtlamak için yedi örnek sundu. Hartnett şöyle dedi: "2024 yılı için çok önemli bir fark, risk varlıklarının FED'in faiz indiriminden ne ölçüde önde olduğudur."