SignalPlus Makro Analizi: ABD ekonomik verileri güçlü ve enflasyon toparlanmaya devam edecek

Orijinal başlık: "SignalPlus Makro Analizi (20240417): ABD ekonomik verileri güçlü ve enflasyon toparlanmaya devam edecek"

Orijinal kaynak: SignalPlus

Gün içi fiyat eğilimi dalgalı olmasına ve düşük emir likiditesi kar ve zarar durumunu hala oldukça sıkı hale getirmesine rağmen, piyasa dün geçici bir nefes alabildi. Dün açıklanan Çin ekonomik verileri nispeten olumlu bir başlangıç yaptı ve ikinci çeyrek GSYİH'si yıllık bazda %5,3 büyüdü, %4,8'lik konsensüs tahmininin oldukça üzerinde. Ancak yatırımcılar özellikle çok daha zayıf sanayi üretimi ve perakende satış verileri göz önüne alındığında temel unsurların gücü konusunda şüpheci kaldıkça iyimserlik hızla azaldı. Sanayi üretimi Mart ayında sadece %4,5 büyüdü, beklenen %6,0'ın ve geçen yılın %7'lik büyümesinin oldukça altında kaldı. Aynı zamanda, üretim kapasitesi kullanımı 2015'ten bu yana pandemi dışındaki en düşük seviye olan %73,8'e düştü. Kullanımdaki düşüş, otomobiller, çipler, güneş panelleri ve diğer elektrikli ekipmanlar gibi devlet destekli sektörlerde bile belirgindi ve bu da yatırımcıların yaklaşan aşırı kapasite sorunları konusundaki endişelerini daha da artırdı.

ABD'de son dönemdeki güçlü veriler, Atlanta Fed'in GDPNow modelinin GSYİH tahmininin %2,9'a yukarı yönlü revize edilmesine yol açtı; bu hala Wall Street tahminlerinin oldukça üzerinde. Enflasyon endişelerinin yoğunlaşmasıyla birlikte 10 yıllık reel getiri (enflasyondan arındırılmış) %2,2'ye sıçradı ve 2/10'luk reel getiri eğrisi de Ekim 2022'den bu yana en dik seviyesine ulaştı. Bazı makro gözlemcilerin, tersine dönen getiri eğrisi nedeniyle 2022-2023'te resesyon yaşanacağını "garantilediğini" hatırlayan var mı?

İnatçı enflasyon ve güçlü ekonomik koşulların gerçekliği göz ardı edilemeyeceğinden, tüm Fed ve hatta Başkan'ın kendisi bile ılımlı açıklamalarını geri çekmek zorunda kaldı ve Fed gelecekteki politika yörüngesi konusunda izole bir konumda:

· Fed Başkanı Powell: "Son veriler bize açıkça daha fazla güven vermedi, bunun yerine bu güven seviyesine ulaşmanın beklenenden daha uzun sürebileceğini gösteriyor"

· Fed Başkan Yardımcısı Jefferson: "Enflasyon şu anda beklediğimden daha kalıcı olursa", ABD faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalması gerekebilir.

· Boston Fed'den Collins: "Daha önce düşünülenden daha uzun sürebilir" ve "Birinci çeyrek TÜFE verileri umduğumdan daha yüksekti"

· Richmond Fed Barkin: Daha fazla "sadece emtia enflasyonu değil, daha geniş enflasyon belirtileri" görmeyi umuyoruz: "Hız kesimleri, bazı durumlarda daha yüksek faiz oranlarına ihtiyaç duymadığını gösteriyor, ancak" Diğer gelişmiş piyasa merkez bankalarının ifadeleri:

· ECB Lagarde: ECB yakında faiz oranlarını azaltmaya başlayacak ve ilerlememizle uyumludur; /p>

· Kanada Bankası Macklem: "Fed'in eylemlerini takip etmek zorunda değiliz, Kanada'nın ihtiyacı olan eylemleri gerçekleştirmeliyiz"