Wall Street uyarısı: Jensen Huang'ın ayrılması "AI versiyonu niceliksel sıkılaştırmayı" tetikleyecek, AI merkez bankası dümencisini kaybedecek

BlockBeats haberine göre, 14 Kasım'da Jensen Huang'ın ani ayrılışı, Nvidia'nın hisse senedi yatırımları, garantiler ve geri alım anlaşmalarıyla inşa ettiği 500 milyar doları aşan "AI döngüsel finansman makinesi"ni durma riskiyle karşı karşıya bıraktı. Goldman Sachs, UBS ve diğer 14 kurum art arda hedef fiyatlarını düşürerek, Nvidia'nın müşterilere ve tedarikçilere fon akışını durdurması halinde — geçici olarak bile olsa — anında 50 milyar doları aşan likiditenin çekilebileceği ve bunun bir "AI versiyonu niceliksel sıkılaştırma"yı tetikleyebileceği uyarısında bulundu. Bu durumdan etkilenen ve büyük ölçüde Nvidia'nın kredi itibarına bağımlı olan CoreWeave, o gün %11 düştü; şirketin tanıtımını yaptığı ve Nvidia'nın garantör olduğu 4 milyar dolarlık kredi belirsizlikle karşı karşıya.

Son üç yılda Nvidia, fiilen AI sektörünün "son kredi mercii" rolünü üstlendi. Çip satın alarak, alıcıları finanse ederek ve ev sahiplerine destek olarak oluşturduğu döngüsel mantıkla, 99 milyar dolarlık hisse senedi yatırımı, 108,5 milyar dolarlık garanti ve 56 milyar dolarlık geri alım anlaşmasını içeren devasa bir yapı kurdu. Bu model, düşük kredi kalitesine sahip yeni bulut hizmet sağlayıcılarını (Neocloud) yatırım yapılabilir borçlular haline getirdi. Şimdi yönetimin ayrılmasıyla birlikte bazı müşteriler ve Wall Street ortakları, koşulların yeniden müzakere edilmesini ve teminat oranlarının artırılmasını talep etmeye başladı; bu da tüm alt sektör zincirinde kredi marjlarının genişleyeceği anlamına geliyor.

Şu anda Nvidia'nın daha önce yüksek profille tanıttığı 500 milyar dolarlık finansman platformu üç aydır durmuş durumda ve henüz hiçbir işlem gerçekleşmedi. 17 Kasım'da geçici CEO ve CFO Colette Kress, finansal sonuçlar telekonferansını yönetecek. Kress, coşku döneminde yüksek riskli garanti işlemlerini sınırlamaya çalışmıştı; şimdi piyasa nefesini tutmuş bekliyor: Huang'dan yoksun "Nvidia Bankası" faaliyetlerine devam mı edecek, yoksa sessizce mevcut portföyü koruma moduna mı geçecek?