Bu haftanın makroekonomik gelişmelerine bakış: altın ve gümüş sert düştü, teknoloji hisseleri satış baskısıyla karşılaştı, Fed'in aralık ayında faiz artırımı yapıp yapmayacağı yeniden belirsizlik kazandı.

BlockBeats haberine göre, 31 Ekim'de küresel finans piyasalarında volatilite bu hafta arttı. Altın ve gümüş keskin düşüş yaşarken, Brent ham petrolünün üst üste beşinci haftayı yükselişle tamamlaması bekleniyor; ABD borsalarında teknoloji hisseleri yoğun satış baskısıyla karşılaştı ve yapay zeka sermaye harcamaları ile nakit akışı baskısı piyasanın odak noktası haline geldi. Fed faiz oranlarını değiştirmedi, ancak Başkan Warsh Aralık ayında faiz artırımı ihtimalini açıkça dışlamadı ve piyasanın para politikası yönüne ilişkin görüş ayrılıkları daha da genişledi.

Değerli metaller tarafında, spot altın Cuma günü ons başına 3.876,89 dolardan kapandı ve bu ay toplamda %6,7 değer kaybetti; gümüş ons başına 49,13 dolardan kapandı ve Ekim ayındaki düşüşü %18'i aştı. ABD ekonomi ve enflasyon verilerinin güçlü seyretmesi yüksek faiz beklentilerini pekiştirirken, reel faizlerdeki yükseliş altın ve gümüş fiyatları üzerindeki baskısını sürdürdü. Petrol tarafında, Orta Doğu'da arz kesintisi riski petrol fiyatlarını destekledi ve Brent ham petrolünün üst üste beşinci haftayı yükselişle tamamlaması bekleniyor.

ABD borsaları tarafında, yapay zeka işlemlerinin sıcaklığı belirgin şekilde düştü; Nasdaq ve S&P 500 endeksleri üst üste üçüncü haftayı düşüşle tamamladı ve Nasdaq Ekim ayında toplamda %5,3 gerileyerek Mart 2025'ten bu yana en kötü aylık performansını kaydetti. Alphabet, sermaye harcamaları ve nakit akışı endişeleri nedeniyle bir ara yaklaşık %13 sert düştü; Intel Cuma günü %28,58 değer kaybederek 1974'ten bu yana en kötü günlük performansını gösterdi. Apple'ın kapanış piyasa değeri 5,03 trilyon dolara yükselerek Nvidia'nın 4,93 trilyon dolarını geçti ve yeniden dünyanın en değerli halka açık şirketi oldu.

Para politikası tarafında, Fed bu hafta 10'a karşı 2 oyla faiz oranlarını değiştirmedi; iki yetkili 25 baz puanlık faiz artırımını savundu. Başkan Warsh, ABD ekonomik büyümesinin güçlü olduğunu ancak enflasyonun yaklaşık altı yıldır hedefin üzerinde seyrettiğini ve gelecekteki politikanın yeni ekonomik verilere bağlı olacağını belirtti. ABD'de Eylül ayında çekirdek PCE yıllık bazda %3,1 arttı ve üçüncü çeyrek GSYH yıllıklandırılmış bazda %3,4 büyüdü. CME verilerine göre piyasa, Fed'in Aralık ayında 25 baz puan faiz artırma olasılığını yaklaşık %75 olarak fiyatlıyor.

Uluslararası gelişmeler tarafında, ABD-İran diplomatik arabuluculuk çabaları sürmeye devam ediyor; Katar yedi günlük bir ateşkes planı önerdi, ancak taraflar yaptırımlar, liman ablukası, Hürmüz Boğazı ve nükleer program gibi konularda hâlâ belirgin görüş ayrılıklarına sahip. Bu arada ABD, İran'a yönelik askeri saldırıların yeniden başlatılması olasılığını tartışmayı sürdürüyor ve Orta Doğu'daki arz riski henüz ortadan kalkmadı.

Yapay zeka sektörü tarafında, sermaye harcamaları ve finansman baskısı piyasanın odak noktası haline geldi. Meta en fazla 97,5 milyar dolarlık hisse senedi finansman planını duyurdu, SpaceX ekipman kiralama düzenlemesi yoluyla yaklaşık 40 milyar dolar finansman sağladı ve Oracle'ın 2030 mali yılına kadar yaklaşık 20 milyar dolar daha dış finansmana ihtiyaç duyacağı tahmin ediliyor. Anthropic ise halka arz başvurusunu kamuya açık şekilde sundu ve 2026'nın ilk yarısında gelirinin 16,3 milyar dolara ulaştığını, uzun vadeli hesaplama gücü ve altyapı sözleşme taahhütlerinin yaklaşık 637 milyar dolar düzeyinde olduğunu açıkladı.

Yarı iletken sektörü hâlâ yapay zekâ talebiyle destekleniyor. SK Hynix'in üçüncü çeyrek faaliyet kârı yıllık bazda %632 arttı, Samsung Electronics'in yarı iletken iş kolunun faaliyet kârı 106,5 trilyon wona ulaştı ve SanDisk'in 2027 mali yılı birinci çeyrek geliri yıllık bazda %378 arttı. Ancak teknoloji hisseleri bu hafta büyük bir satış dalgasıyla karşılaştı; bu da piyasanın yapay zekâ yatırımlarının gerçek kâra ve serbest nakit akışına dönüşüp dönüşemeyeceğine daha fazla odaklanmaya başladığını gösteriyor.