Serenity: AAOI'ye hâlâ ağırlıklı yatırım yapıyor, ancak 600 milyon dolarlık piyasa değeri artırımının zamanlaması kötü; üretim kapasitesi kısıtları ve talep görünürlüğü, pozisyonu koruma gerekçesi.

BlockBeats haberine göre, 24 Ağustos'ta Serenity, optik iletişim hissesi Applied Optoelectronics (AAOI) konusunda hâlâ yükseliş görüşünü koruduğunu açıkça belirtti, ancak ATM (piyasa değerinden hisse artırımı) finansmanını eleştirdi. "AAOI'nin ATM hisse artırımı finansmanına aşırı bağımlı olmasını onaylamıyoruz; bu ilke daha önce IREN ve POET için de geçerliydi ve AAOI için de farklı bir muamele yapılmayacaktır." Ancak bu seferki en sert eleştiri zamanlama seçimine odaklandı: yaklaşık 600 milyon dolarlık ATM'in, önümüzdeki haftalarda tamamlanması beklenen 1.6T optik modül sertifikasyon sürecinin bitmesini beklemesi ya da piyasa değerinin üzerinde fiyatlandırılan dönüştürülebilir tahvil gibi yapılar kullanılması gerekirdi. Sonuç olarak şirket, hisse fiyatının 220 dolardan 130 dolara düşmesinin ardından bu adımı attı; gelecekte ATM'nin her kullanımı kısa vadeli yapısal satış baskısı ve sürekli bir baskı yaratacak.

Serenity, AAOI'de hâlâ ağır pozisyon taşımasının temel mantığını şöyle açıkladı: Şirketin üretim kapasitesi sınırlı, ancak talep görünürlüğü çok yüksek; bu da AAOI'yi POET'e kıyasla daha cazip kılıyor. Yatırımcıların, AAOI'nin her ticari kararını desteklemesine gerek kalmadan uzun vadeli pozisyon taşımaya devam edebilmesi mümkün. "Yönetimin finansman temposunu eleştirirken, arz-talep yapısına dayanarak hissesini tutmaya devam edebilirsiniz." AAOI'nin ikinci çeyrek geliri yıllık %86 artışla beklentileri aştı, ancak üçüncü çeyrek rehberliği zayıf kaldı; bu ATM, piyasanın kısa vadeli değerleme ve likidite endişelerini daha da büyüttü.