Partnered With:

Detaylı Analiz: ABD Borsasının "En Güçlü Bireysel Yatırımcısı" Serenity'nin Yatırım Stratejisi

Bu makaleyi okumak için 20 Dakika

İhtiyacın beş kat altını kazdığında, "fiyatlandırma çukuru" kimsenin bakmadığı yerde ortaya çıkar.

Orijinal Başlık: "ABD Borsasının En Güçlü Küçük Yatırımcısı Serenity'nin Yatırım Stratejisinin Analizi"
Orijinal Yazar: nini, Kripto KOL

NVIDIA aldın, %30 yükselince sattın ve kendini biraz akıllı sandın.

Sonra bir %120 daha yükseldi, beş dakika boyunca mum grafiğine baktın, düşündükçe sinirlendin.

İşte bu, çoğu küçük yatırımcının halidir.

2022'de bir kişi, kitlelerin tam tersini yaptı. NVIDIA almadı, NVIDIA'ya tedarik sağlayan bir şirket aldı, piyasa değeri 700 milyon dolar olan, %90 kişinin adını duymadığı soğuk bir hisse, $AXTI. O zaman hisse fiyatı 12 dolardı, ancak daha sonra 70'in üzerine çıktı.

Bu kişinin adı Serenity, bu yıl yurt içi ve yurt dışı yatırım çevrelerinde patladı. Açıkladığı 35 hedeften 31'i yükseldi, getiri oranı 225 kat, Bloomberg ve Reuters bile tweet'lerini takip edip haber yaptı.

Onlarca yazısını inceledikten sonra fark ettim ki, onun yaptığı şey, kitlelerin NVIDIA alırken yaptıklarından baştan sona farklı.

Kitleler NVIDIA alırken ne yaptı? F/K oranına baktı, finansal raporlardaki büyüme hızına baktı, haberlerde AI'nın patlayacağını söylüyordu, kuzey akışı fonlarının alım yaptığını gördü ve sipariş verdi. Bu hareketleri gözüm kapalı yapabilirim.

Serenity, $AXTI almadan önce ne yaptı?

NVIDIA'nın GPU'sundan başlayarak bir endüstri zinciri haritası çizdi. GPU'nun çalışması için veri merkezleri gerekir, veri merkezlerinin veri iletmesi için optik modüller gerekir, optik modüllerin en kritik parçası lazerlerdir, lazerlerin hammaddesi ise indiyum fosfittir. Sonra aklıma bile gelmeyen bir şey yaptı, indiyum fosfitin küresel üretim kapasitesi dağılımını araştırdı.

Küresel olarak büyük ölçekte indiyum fosfit alt tabaka üretebilen şirket sayısı: iki. $AXTI, dörtte bir ila üçte birini kapsıyor.

Başka bir deyişle, gelecekte AI çipleri üretilmeye devam ettiği sürece, tüm optik modül fabrikaları hammaddeyi bu iki şirketten almak zorunda kalacak. Ve bu yapı kısa vadede değişmeyecek, çünkü fabrika kurulumundan seri üretime kadar geçen süre yıllarla ölçülüyor.

Ardından şirketin patent belgelerini, müşteri listesini, üretim kapasitesini ve yukarı akış maden kaynaklarını da inceledi. Hepsini kontrol ettikten sonra siparişi verdi.

Shiso Yaprağı Teorisi

Bu stratejiye Shiso Yaprağı Teorisi adını verdi.

Dedi ki, lüks bir suşi restoranına gittiğinizde herkes o ton balığının göbek kısmına odaklanır. Ama mutfakta gerçekten tedarik edilmesi gereken şey shiso yaprağıdır. Ton balığı olmazsa menüden birkaç yemek çıkar, shiso yaprağı olmazsa restoran kapanabilir.

AI endüstri zincirinde Nvidia, Microsoft ve OpenAI ton balığının göbek kısmıdır. Shiso yaprağı ise telaffuzu bile zor bir malzeme adıdır; piyasa değeri birkaç milyar dolar olan, analistlerin takip etmediği sıradan bir şirket, dünyada sadece iki tedarikçisi olan ve eksikliğinde tüm zinciri durduran bir parça.

Bu teori aslında üç adımdan oluşur.

Adım 1: En üst düzey talepten başlayarak katman katman aşağıya inin

AI patlaması → GPU talebinde artış → GPU üretimi litografi makineleri gerektirir → Litografi makinelerinin temel bileşeni lenslerdir → Lensleri dünyada kim yapar? Zeiss, sadece o. Devam edelim. Zeiss'in lenslerinde kullanılan özel camı kim sağlar? Belki bir başka küçük Japon şirketi.

Her katmanda aynı soruyu sorun: Bu katmanın çalışması için bir alt katmanda başkasının yerine koyamayacağı ne var?

Çoğu insan ikinci katmanda durur ve Nvidia'nın PE oranının pahalı olup olmadığını tartışmaya başlar. Ama Serenity beşinci, altıncı katmana kadar iner, ta ki en küçük piyasa değerine ve en yabancı isme sahip şirkete ulaşana kadar.

Adım 2: Şirketin bulunduğu halkada dünyada kaç oyuncu olduğunu sayın

Üçten fazla varsa, geç! Çünkü rekabet yoğundur ve fiyatlandırma gücü yoktur.

İki varsa, izleyin.

Bir veya fiilen tekel varsa, işte bu.

Mantık basit. AI ne kadar büyürse, o kadar çok para endüstri zincirinde yukarı akışa doğru akar. Su yükselir, tüm gemiler yükselir.

Ama bir halkada sadece bir gemi varsa, o sadece yükselişe katılmakla kalmaz, aşağı akışı tehdit edebilir: Sadece beni kullanabilirsin, söz bende.

Adım 3: Satın Almadan Önce Analizi Yayınla ve Eleştirilmeyi Bekle

Onay aramaya gerek yok, tersini yapıyoruz, özellikle işi bilenlerin itiraz etmesini bekliyoruz.

Birisi mantığındaki bir adımın çok hızlı atlandığını söylerse, geri dönüp yeniden değerlendiriyor. Birisi bir tedarikçiyi atladığını söylerse, geri dönüp ekliyor. Tüm boşluklar kapanana ve kimse eleştirene kadar, sonra sipariş veriyor.

Kendisi şöyle demişti: ChatGPT sana itiraz etmez. Analizi AI'ya verirsin, her zaman seninle aynı fikirde olup mantıklı olduğunu söyler. Bu yüzden, bunu gerçek bir insana vermelisin.

$SIVE: Aynı Yöntemin İkinci Doğrulaması

Bu yöntemi birden fazla kez kullandı.

2025'te $SIVE'a ağır yatırım yaptı, İsveçli bir yarı iletken şirketi, lazer üreticisi. Piyasa değeri on milyarlarca dolar, İsveç kronu cinsinden işlem görüyor, Amerikalı analistler neredeyse hiç takip etmiyor.

Neden bunu hedef aldı? Çünkü veri merkezlerinin bir sonraki nesil optik iletişim mimarisi CPO olarak adlandırılıyor. CPO'nun fiziksel bir kusuru var: silikon malzeme ışık yayamaz. Işık yayamazsa veri nasıl iletilir? Harici bağımsız lazer modülleri takılmalıdır. $SIVE'ın yaptığı yüksek güçlü sürekli dalga lazerleri, CPO'nun harici ışık kaynağıdır.

Yine aynı zinciri izledi: NVIDIA GPU → Veri merkezi genişlemesi → CPO optik bağlantı → Harici ışık kaynağı talebinde patlama → $SIVE, dünyada tedarik edebilen az sayıdaki şirketten biri.

Satın aldıktan sonra, bu hisse senedi neredeyse yirmi kat arttı.

RPI: Wall Street'in Kaçırdığı Yeni Talep

Şimdi de 2026 Şubat ayında yayınladığı Raspberry Pi'den bahsedelim.

RPI, İngiltere merkezli bir şirket, ucuz mini bilgisayarlar üretiyor. Bir kart 35 dolara satılıyor, çocukların programlama öğrenmesi için. Wall Street analistlerinin ortak tahmini: yıllık gelir %14 büyüyecek.

O başka bir rakam yazdı: %55.

Bunu nasıl hesapladı? Geliştirici topluluklarını araştırdı. GitHub'da çok sayıda AI geliştiricisi, AI Agent'ları dağıtmak için Raspberry Pi kullanmaya başlamıştı, ilgili depoların büyüme eğrisi neredeyse dikeydi.

Forumlardaki satın alma tartışmalarını ve geliştirici büyüme trendlerini istatistiksel olarak analiz etti, ardından tersine mühendislik yaparak şu sonuca vardı: Wall Street'in gelir modeli bu yeni talebi tamamen hesaba katmamış, en az 40 puanlık bir eksik var.

Gönderinin yayınlanmasından sonraki iki gün içinde RPI hisse senedi fiyatı yaklaşık %90 arttı. İki ay sonra açıklanan mali rapor, gerçek büyümenin %58 olduğunu gösterdi. Wall Street konsensüsü ise %14'tü.

Üç örnek: $AXTI, $SIVE, RPI. Temel mantık tamamen aynı.

Tedarik zincirinde, fiyatlandırması henüz tamamlanmamış ancak talep zaten kilitlenmiş bir konum bulun.

Sıradan Bireysel Yatırımcıların En Sık Düştüğü Üç Tuzak

Bu noktaya geldiğimizde, sıradan bireysel yatırımcıların hisse senedi alırken en sık düştüğü üç tuzağı ve bu yöntemin tam olarak hangi sorunları çözdüğünü anlatmak istiyorum.

Birinci Tuzak: Yükselirken al, düşerken sat; sürekli tepeden yakalamak

Bir sektörün ısındığını, bir hissenin yükseldiğini, haberlerde her yerde olduğunu görüp içeri dalarsınız. Sonra içeri daldığınız anda düşmeye başlar, düşünce dayanamayıp zararına satarsınız. Sattıktan sonra tekrar yükselir ve şaşkınlık içinde kalırsınız...

Neden? Çünkü bir şey, benim gibi derinlemesine araştırma yapmayan birinin bile duyacağı kadar popüler hale geldiğinde, onun fiyatlandırması zaten piyasa tarafından tamamen şişirilmiştir.

Birinci ve ikinci kademedeki şirketler: NVIDIA, Microsoft, TSMC. Dünyanın dört bir yanındaki analistler bunları izliyor, dünyanın dört bir yanındaki fonlar bunları alıyor. Ben ne hakla kendimi onlardan daha hızlı sanıyorum?

Serenity'nin yöntemi daha derine inmektir. Üçüncü kademenin altına inin; analistler kapsamaz, kurumlar pozisyon açmaz, piyasa değeri çok küçük ve likidite çok düşük olduğu için giremezler. Bu yerlerin fiyatlandırmasında yakalanacak çok sayıda boşluk var.

Bu şu sorunu çözer: Dünyanın en zeki insanlarıyla hız yarışı yapmak zorunda kalmazsınız; kimsenin sizinle rekabet etmediği bir parkurda yavaşça keşfe çıkarsınız.

İkinci Tuzak: Aldıktan sonra düşünce panik, yükselince de panik

Panik yapmanın tek bir nedeni vardır: Satın aldığınız şeyin gerçekte ne kadar değerli olduğunu bilmiyorsunuz.

Belki de yükselecek gibi göründüğü için aldınız. Peki ya düşecek gibi göründüğünde satar mısınız? Kendi değerlendirme çerçeveniz yoksa, piyasanın en ufak bir hareketi psikolojinizi alt üst eder.

Serenity'nin yöntemi, sipariş vermeden önce sizi üç soruyu yanıtlamaya zorlar: Bu halka değiştirilemez mi? Dünyada kaç tedarikçi var? Aşağı yönlü talep artıyor mu yoksa azalıyor mu?

Bu üç soruyu yanıtladıktan sonra, hisse fiyatından bağımsız bir mantıksal dayanak noktanız olur. Kısa vadeli düşüşlerde paniğe gerek yoktur, ancak bu üç sorunun yanıtı değişirse durum farklı olur.

Bu bir sorunu çözer: Yükseliş ve düşüş inanca değil, elinizdeki endüstri zinciri haritasına dayanır.

Üçüncü Tuzak: Herkes Aynı Bilgiyi Görüyor

PE, ROE, finansal rapor büyüme oranları, kuzey fon akışı, ejderha ve kaplan listesi. Herhangi bir hisse senedi yazılımını açtığınızda, herkes aynı arayüzü görür. Tüm bu bilgiler zaten hisse fiyatına yansımıştır.

Serenity neye bakar? Patent veritabanları, tedarikçi listeleri, gümrük ihracat verileri, sektör forumlarındaki geliştirici tartışma hacimleri ve akademik makalelerdeki teknoloji rotası karşılaştırmaları.

Bunlar ücretsiz ve halka açıktır, ancak çoğu perakende yatırımcı bunlara hayatında hiç bakmamıştır.

Bu bir sorunu çözer: Bilgi kaynağınız başkalarından farklı olduğunda, kararınız da ancak o zaman farklı olabilir.

Bu Yöntemin Çözemediği Şeyler

Elbette, bu yöntem her derde deva değildir ve çözemediği bazı şeyler vardır.

· Birincisi, Serenity'nin kendisi de hatalar yaptı. UPWK -%35, HIMS -%50, CRCL -%45. Yöntem doğru olsa bile her işlem doğru olmaz. Endüstri zincirini ne kadar iyi çizerseniz çizin, şirket operasyonlarında sorun çıkabilir, sektör yönü aniden değişebilir veya makro politikalar değişebilir; tüm bunlar başarısızlığa yol açabilir.

· İkincisi, anonimdir. Eski bir AI bilimcisi, Nature makalesi yazarı, Nvidia teklifini reddetmiş biri – tüm bu unvanlar kendi beyanıdır ve kimse doğrulayamaz. Aldığı hisselerin tamamı mikro kapitalizasyonlu hisselerdir; kendisi bir tweet atarak fiyatı yükseltebilir ve takipçileri de bu dalgayı sürdürebilir. Ne zaman sattığını ise hiçbir zaman açıklamamıştır.

· Üçüncüsü, tüm portföyü iki öngörüye dayanmaktadır: CPO'nun veri merkezleri için tek teknoloji rotası olacağı ve insansı robotların on milyar adet seviyesine ulaşacağı. Bunlardan herhangi biri çürütülürse, birçok varlığının mantığı çöker.

Onun yöntemi sana bu pozisyonun boğazı sıktığını söyler, ama boğazın kendisinin orada kalıp kalmayacağını senin kendin değerlendirmen gerekir.

Bunu Crypto'ya uygulayalım mı?

Bu yöntemi Crypto sektöründe denedim.

Meme fırlatma platformlarından aşağıya doğru inerek başlayalım. Pump.fun gibi platformlar → neye bağlı? Piyasa yapıcı protokollere → Piyasa yapıcı protokollerin likiditesi nereden geliyor? Daha da aşağı in.

Bu yöntemin sana verebileceği şeyi sade bir dille özetleyeyim: Yukarıdan aşağıya kazmaya alıştığında, yükselen bir şey görünce hemen atlamazsın. İçgüdüsel olarak sorarsın: Bu kaçıncı katmanda? Yukarısı kim? Yukarının yukarısı kim? Sadece bir iki firmanın yaptığı ve herkesin kaçınamadığı o halka nerede?

Uzun süre düşündüm, çokça analiz yaptım ve bir aydınlanma yaşadım.

Yok, bir zenginlik formülü buldum demiyorum. Fark ettiğim şey, birçok insanın yaptığı her işlemin – ister hisse senedi ister coin olsun – tamamen endüstri zincirinin ilk katmanında dönüp durması. Ne popülerse onu alıyorlar, tüm karar alma mesafeleri işlem uygulamasının izleme listesinden ibaret.

Yani, borsa gurusu Serenity'nin taktiği sana doğrudan ne alacağını söylemek değil, hatta onunla birlikte FOMO yapmanı istemek de değil.

Yapmamız gereken başka bir şey var: Seni herkesle birlikte sıkıştığın ilk katmandan çekip çıkarmak ve beşinci katmandaki fiyatlandırmanın henüz piyasa tarafından keşfedilmediğini göstermek.