Dün Taipei'de düzenlenen Computex etkinliğinin en büyük kazananı MRVL oldu.

Jensen Huang, üç ay içinde 6,5 milyar doların üzerinde bir yatırımla çok sayıda optik şirketine yatırım yaptı; bunların arasında Marvell (MRVL) da vardı. Etkinlikte Huang, Marvell'in "bir sonraki trilyon dolarlık şirket" olacağını söyledi. MRVL, o gün tek seansta %32,52 artışla 100 milyon hisse senedi hacmini aşarak şirket tarihinin en büyük tek günlük yükselişini kaydetti.

Bununla birlikte tüm optik modül sektörü hareketlendi: Coherent %17,3, Lumentum %13,3, Corning yaklaşık %12, Ciena %8'in üzerinde yükseldi ve Nokia da değer kazandı.

Optik modüllerin mantığına ilişkin olarak, Rhythm editörü daha önce derinlemesine bir analiz yapmıştı. İki hafta önce yayınlanan "Yapay Zeka Çağında Fiber Optik ve Bakırın 'Büyük Kıtlık' Anı" başlıklı makalede, Rhythm editörü bakır kabloların fiziksel sınırlarını, fiber optik kıtlığını ve yapay zeka veri merkezi bağlantı ihtiyaçlarının temel mantığını çok net bir şekilde açıklamıştı. Yapay zeka kümeleri için gereken fiber optik miktarı, geleneksel CPU raflarına kıyasla 36 kat daha fazla; optik çubuk üretim kapasitesini artırma döngüsü 18 ila 24 ay sürüyor ve arz katılığı kısa vadede çözülemez bir kısıtlama oluşturuyor.

MRVL, tek seansta %32 artışla 290 dolardan kapanarak piyasa değerini 250 milyar doların üzerine çıkardı; Nokia'nın yapay zeka optik ağ mantığı da giderek daha fazla kişi tarafından fark ediliyor ve sıkça bahsedilen ana hat yatırım aracı haline geliyor. Bu iki isim, optik modüllerin temsilcileri gibi görünüyor.

Ancak Rhythm editörü daha derinlemesine araştırma yapmak, optik modül endüstri zincirini alt segmentlere ayırmak ve henüz piyasa tarafından tam olarak fiyatlandırılmamış, ancak kendi darboğaz alanlarında son derece güçlü söz hakkına sahip olan yatırım araçlarını bulmak istiyor. Birçok yatırımcı yalnızca 800G ve 1.6T optik modüllerine odaklanıyor, ancak tüm endüstri zinciri en az altı alt segmente ve katmana ayrılabilir; her bir alt segmentte bazı yatırım araçlarını seçeceğiz.

Böylece okuyuculara, ABD borsasındaki optik modüller arasında MRVL ve NOK dışında gerçekten dikkate değer başka hangi yatırım araçlarının olduğunu bulmalarında yardımcı olacağız.

Bu makaledeki hisse senedi seçim metodolojisi, "Wall Street'in yeni hisse senedi tanrısı" Serenity'den ilham almıştır. Serenity, şu anda en popüler optik iletişim ve yapay zeka tedarik zinciri "darboğaz teorisi" analistidir; "chokepoint (darboğaz)" mantığıyla tanınır ve doğrudan Nvidia, Broadcom gibi büyük hisse senetlerini takip etmek yerine, yapay zeka veri merkezi optik bağlantılarının üst kısmındaki gizli darboğazları araştırır.

Fiber Optik Malzeme: GLW (Corning)

Bu, tüm tedarik zincirinin en alt katmanı ve en zor ikame edilebilen fiziksel katmandır. Fiber optiğin temel hammaddesi "preform" olarak adlandırılır ve üretim kapasitesini artırma döngüsü 18 ila 24 ay sürer; süreç son derece karmaşıktır. Bir AI veri merkezinin ihtiyaç duyduğu fiber optik miktarı, geleneksel CPU raflarına kıyasla 36 kat daha fazladır. Meta Hyperion veri merkezi gibi tek bir projenin fiber optik talebi 8 milyon mile ulaşmaktadır.

GLW

Corning, küresel fiber optik pazarında birinci sırada yer alan mutlak bir tekel konumundadır. GLW'nin mevcut piyasa değeri yaklaşık 172 milyar dolar olup, hisse fiyatı 197 dolardır.

1851 yılında kurulmuş olup, düşük kayıplı fiber optiğin mucididir. Yakın vadede üretim kapasitesi ölçeğini ikame edebilecek başka bir şirket bulunmamaktadır.

Hendek savunmasının özü: Preform üretimi, "malzeme bilimi" ve "hassas üretim"in yüksek düzeyde entegre olduğu bir süreçtir; verimlilik birikimi on yıllar alır. Corning'in bu süreçteki birikimi 40 yılı aşmıştır. Optik iletişim iş biriminin net karı 2024'te yıllık bazda %28, 2025'te %71 ve 2026'nın ilk çeyreğinde %93 oranında artış göstermiştir ve büyüme hızı hızlanmaya devam etmektedir.

6 Mayıs 2026'da Nvidia ve Corning, çok yıllı bir stratejik ortaklık duyurdu. Varantlarla birlikte toplam yatırım büyüklüğü 3,2 milyar dolara kadar çıkabilir. Anlaşma, Corning'in ABD'deki optik bağlantı üretim kapasitesini 10 kat, fiber optik üretim kapasitesini ise %50'den fazla artırmasını ve üç yeni fabrika kurmasını gerektiriyor. Bu, Nvidia'nın optik tedarik zincirindeki en büyük tek seferlik bahsidir. Corning aynı zamanda Broadcom'un CPO platformu TH5-Bailly için fiber optik ve konnektör tedarikçisidir ve iki CPO ekosisteminin ortak temelini oluşturur.

Son 12 ayda hisse fiyatı %315'ten fazla artış göstermiştir. Serenity, Corning'i "Malzeme Petrolü" tedarik zinciri darboğaz haritasına dahil ederek, onu temel portföyde istikrarlı bir varlık olarak konumlandırmıştır.

İndiyum Fosfit Altlık: AXTI (AXT)

Bu, tüm tedarik zincirinde en çok hafife alınan ve Serenity'nin en ünlü "çağrı"sıdır.

İndiyum fosfit (InP) neden bu kadar kritik? Çünkü silisyum ışık yayamaz. Tüm optik modüllerdeki lazerler, altlık malzemesi olarak InP'ye ihtiyaç duyar. Nvidia'nın optik bağlantı çipleri, tüm yüksek hızlı alıcı-vericiler ve CPO'daki optik motorlar, temelde InP gofretlerine bağımlıdır. Daha da önemlisi: InP tek kristal büyütme süreci, silisyumdan bir kat daha karmaşıktır ve üretim kapasitesini artırma döngüsü genellikle iki yılı aşar; bu sorun sadece sermaye harcayarak hızlıca çözülemez.

2025 yılında küresel InP altlık sevkiyatı yaklaşık 600.000 ila 700.000 adet olurken, piyasanın gerçek talebi 1,5 milyon ila 2 milyon adettir. Arz açığı %70'i aşıyor ve kısa vadede kapanması mümkün değil.

Bu katmandaki yapı son derece yoğunlaşmıştır; üç şirket küresel pazar payının %80-90'ını kontrol etmektedir: Japonya'dan Sumitomo Electric, Japonya'dan JX Metals ve ABD'den AXT.

AXTI

AXT, küresel InP altlık üretiminin %60-70'ini kontrol ederek bu oligopol piyasasında en büyük paya sahip tek tedarikçidir. AXTI'nin şu anki piyasa değeri yaklaşık 7,2 milyar dolar ve hisse fiyatı 116 dolar.

Bu, Serenity'nin çıkış yaptığı ve en sık tartıştığı hedeflerden biridir (70'ten fazla kamu paylaşımı). AXTI hakkındaki temel tezi tek bir cümledir: "Tüm AI endüstrisinin inşası bu şirkete bağlıdır; Google, Nvidia, Microsoft dahil tüm oyuncular, onun InP altlıklarına bağımlıdır. InP altlıkları olmazsa, AI'nın optik ara bağlantı hikayesi 2026'da sona erecek."

AXT, küresel InP altlık pazarında en büyük paya sahip tek tedarikçidir; müşteri listesinde Google, Nvidia, Microsoft ve tüm büyük optik modül üreticileri bulunmaktadır. Nisan 2026 ilk çeyrek mali raporunda gelir 26,9 milyon dolar olup yıllık %39 artış göstermiş, InP iş geliri ise 13,6 milyon dolara ulaşmıştır. Şirket, InP kapasitesini artırmak için 632,5 milyon dolarlık finansmanı tamamlamış olup hedef, 2026 ve 2027'de her yıl iki katına çıkarmaktır. Sipariş talebinin 2026'da yaklaşık 2 kat, 2027'de ise bir kat daha artması beklenmektedir.

Serenity, başlangıçta 12 dolar civarında pozisyon almış, hedef fiyatı 150 dolar olarak belirlemiş ve yazı anında 141 dolara yaklaşarak %1000'in üzerinde kâr elde etmiştir. Bu işlem, metodolojisini en net şekilde doğrulamıştır: küçük piyasa değeri, müşteri listesinde tamamen trilyon dolarlık devler, kendi ürünü ise üst kademede tek seçenek; bu tür bir şirket piyasa tarafından "keşfedildiğinde" esnekliği, büyük piyasa değerli şirketlerin birkaç katı olur.

Ancak dikkat edilmesi gereken risk: AXT'nin üretim hatları ağırlıklı olarak Çin'de bulunmaktadır ve tedarik zincirinde jeopolitik maruziyet söz konusudur; bu, temel risk değişkenidir.

Lazerler ve Optik Çipler: LITE, COHR, MTSI

Bu, optik modül endüstri zincirinde teknolojik engelin en yüksek olduğu üretim aşamasıdır. AI çağında gerçekten kıt olan şey optik modülün kendisi değil, optik sinyali üreten çiptir; yani EML (Elektro Emilim Modülasyonlu Lazer) ve CW Lazer (Sürekli Dalga Lazer). 1.6T optik modül, 200G/lane EML gerektirir ve bu çip, dünya genelinde yalnızca bir şirket tarafından seri üretilmektedir.

LITE

Lumentum, 200G/lane EML'yi seri üretimde sunan dünyadaki tek tedarikçidir. Bu teknoloji düğümünde şu anda ikinci bir firma bulunmamaktadır. LITE'nin mevcut piyasa değeri yaklaşık 700 milyar dolar, hisse fiyatı ise 1.025 dolardır.

Bu, mevcut optik modül sektöründeki en yüksek teknolojik bariyere sahip tekel konumudur. NVIDIA'nın bu kapasiteye yönelik büyük ölçekli ön alımları, teslimat süresini 2027 yılı sonrasına itmiş ve tüm sektörde arz sıkışıklığına yol açmıştır. Serenity, LITE'yi optik dalga anlatısının temel referans noktası olarak belirlemiş ve takılabilir modüller ile CPO'daki ikili rolünü defalarca derinlemesine tartışmıştır.

Mart 2026'da NVIDIA, 2 milyar dolar yatırım yapmış ve buna on milyarlarca dolarlık çok yıllı satın alma taahhüdü eklemiştir. OCS (Optik Devre Anahtarı) birikmiş siparişleri 400 milyon doları aşmış, CPO ek siparişleri ise yüz milyonlarca dolar seviyesinde olup teslimat 2027'nin ilk yarısında yapılacaktır. FY2026'nın ikinci çeyreğinde gelir 665,5 milyon dolar olup yıllık %66 artış göstermiştir; şirket, gelecek çeyrekte yıllık büyüme oranının %85'i aşacağını öngörmektedir. Greensboro'daki gofret fabrikası 2028'in başında tam kapasiteyle devreye girdiğinde, yıllık 5 milyar dolarlık üretim kapasitesini destekleyecektir. Computex gününde hisse %13,3 artışla yaklaşık 1.025 dolara yükselmiştir. Rothschild'in hedef fiyatı 1.270 dolar, Jefferies'in 1.200 dolar, JPMorgan'ın ise 1.130 dolardır.

COHR

Coherent, optik bileşen tedarik zincirinde en yüksek dikey entegrasyona sahip şirkettir; InP hammaddesinden lazerlere, paketlemeden modüllere kadar tüm üretim hattına sahiptir. COHR'nin mevcut piyasa değeri yaklaşık 660-730 milyar dolar, hisse fiyatı ise 427 dolardır.

Şirketin öncülü, 1971'de kurulan II-VI Incorporated'dır ve 2022'de orijinal Coherent'i satın aldıktan sonra isim değiştirmiştir. Coherent'in savunma hattı, başka hiçbir şirketin yapamadığı bir şeyden gelir: InP hammaddesinden lazerlere, paketlemeden modüllere kadar tüm üretim hattına sahip olmak. Dünyanın en büyük InP tabanlı firmalarından biridir; kendi InP gofret fabrikası, lazer üretim hattı, paketleme ve modül kapasitesine sahiptir ve bu dört aşamayı da kendi bünyesinde yapan başka bir şirket yoktur.

Veri merkezi iş biriminde book-to-bill (sipariş/teslimat oranı) birkaç çeyrektir 4 katın üzerinde seyretmektedir; bu da talebin kapasiteden çok daha fazla olduğunu gösterir. NVIDIA da 2 milyar dolar yatırım yapmış ve buna çok yıllı satın alma taahhüdü eklemiştir. FY2026'nın üçüncü çeyreğinde gelir 1,806 milyar dolar olup yıllık %21 artış göstermiştir. 6 inçlik InP üretim hattının genişletme çalışmaları planlanan takvimin ilerisindedir. Son 52 haftada hisse yaklaşık %455 artış göstermiştir. 2026'nın başında S&P 500 endeksine dahil edilmiş ve pasif fon akışını sürekli çekmektedir. Serenity, COHR'yi DCO ve lazer tedarik zinciri temel haritasına dahil etmiştir.

MTSI

MAACOM, optik modül yüksek frekanslı analog çip alanında gizli bir liderdir. TIA (transimpedans amplifikatörü) ve lazer sürücüsü gibi en zor ikame edilebilir bileşenlerin çoğu ondan gelir. MTSI'nin mevcut piyasa değeri yaklaşık 26 milyar dolar ve hisse fiyatı 365 dolardır.

Birçok kişinin bilmediği şey, optik modüllerdeki en pahalı ve en zor ikame edilebilir bileşenlerin sadece DSP değil, aynı zamanda TIA (transimpedans amplifikatörü) ve lazer sürücüsü gibi yüksek frekanslı analog çipler olduğudur ve bunların çoğu MACOM'dan gelir. Rekabet ortamı oldukça yoğundur çünkü yüksek frekanslı analog devrelerin tasarımı ve süreç optimizasyonu yıllar süren birikim gerektirir ve sadece para harcayarak hızlıca kopyalanamayacak bir süreçtir.

MACOM'un ürün yol haritası 1.6T ve 3.2T ekosistemini kapsamaktadır. FY2026 Q2 geliri 288,9 milyon dolar, Q3 orta nokta tahmini yaklaşık 335 milyon dolar ve büyüme hızı hızlanmaktadır. Brüt kar marjı %55,9 olup, optik modül tedarik zincirinde istikrarlı yüksek brüt kara sahip az sayıdaki orta ve küçük ölçekli şirketten biridir. Serenity, bunu analog/karışık sinyal IC ve optik modül zincirine dahil ederek gizli bir "kürek satıcısı" olarak konumlandırmaktadır. EBC analistleri, "optik maruziyet elde etmek isteyen ancak saf oynaklığın kırılganlığını üstlenmek istemeyen yatırımcılar için en temiz orta ölçekli seçenek" olduğunu belirtmektedir.

DSP Çipleri: AVGO, MRVL, CRDO

Bir 800G optik modülde DSP, maliyetin %30-40'ını oluşturur ve brüt kar marjı modülün kendisinden çok daha yüksektir. Çoğu zaman gerçekten para kazananlar optik modül şirketleri değil, DSP şirketleridir. Bu katman, optik modül tedarik zincirinin en "yarı iletkenleşmiş" kısmıdır ve rekabet ortamı SerDes teknolojisi birikimi ve müşteri onay engelleri tarafından belirlenir.

AVGO

Broadcom, optik modül DSP çiplerinin mutlak hükümdarıdır ve aynı zamanda en büyük CPO anahtar teslimat hacmine sahip oyuncudur. AVGO'nun mevcut piyasa değeri yaklaşık 1,5 trilyon dolar ve hisse fiyatı 487 dolardır.

Neredeyse tüm yüksek kaliteli 800G ve 1.6T çözümleri, Broadcom'un PAM4 DSP ve SerDes'inden kaçınamaz ve pazar hakimiyeti açıktır. Aynı zamanda CPO'nun en aktif destekçisidir. 2025 yılı boyunca 50.000'den fazla Tomahawk 5 Bailly CPO anahtarı sevk edilmiştir ve üçüncü nesil ürün Tomahawk 6 Davisson, 102,4 Tbps anahtarlama kapasitesine sahiptir ve CPO alanında en büyük teslimat hacmine sahip oyuncudur.

Serenity, AVGO'yu NVDA ve MRVL ile birlikte tedarik zincirinin alt akış referansı olarak listeler ancak "küçük ölçekli darboğaz" odak noktası olmadığını belirtir. Hacmi çok büyüktür, esnekliği sınırlıdır ve bu tedarik zincirinin "temel taşı"dır.

MRVL

Marvell, Computex'te Jensen Huang'ın bizzat ağzından çıkan ve o gün %32,52 artışla rekor kıran hisse senedidir. MRVL'nin şu anki piyasa değeri yaklaşık 250 milyar dolar, hisse fiyatı ise 290,79 dolardır.

2021'de Inphi'yi satın almasının ardından Marvell'in optik modül DSP gücü büyük ölçüde arttı; birçok 800G modülünün arkasındaki "beyin" Marvell DSP'dir. Şubat 2026'da Celestial AI ve XConn'u satın alarak silikon fotonik, CPO optik motor ve CXL anahtarlamayı kapsayan eksiksiz bir teknoloji yığını oluşturdu. Şu anda "özel ASIC + 1.6T optik DSP + silikon fotonik + CXL anahtarlama" olmak üzere dört boyutu da kapsayan tek şirkettir.

Jensen Huang, Computex'te onu "bir sonraki trilyon dolarlık şirket" olarak nitelendirdi ve hisse senedi %32,52 artarak piyasa değeri 250 milyar doları aştı. Serenity, MRVL'nin potansiyelini aktif olarak elinde tutuyor ve potansiyelini öven birçok gönderi paylaşırken, aynı zamanda değerleme ve inanç risklerine de dikkat çekiyor. FY2026 tam yıl geliri 8,2 milyar dolar olup, veri merkezi işinin payı %75'in üzerindedir. Özel ASIC işinin FY2029'da 10 milyar doların üzerinde gelir elde etmesi beklenirken, FY2028 gelir hedefi 16,5 milyar dolardır. Kısa vadede satıcı konsensüs hedef fiyatının (ortalama 222 dolar, artış sonrası 290 dolara karşı) oldukça üzerinde seyrediyor, aşırı ısınma riskine dikkat edilmelidir.

CRDO

Credo, AEC (Aktif Kablo) alanında liderdir ve bakır kablolar kullanarak optik modül pazarının bir kısmını keser. Bu zincirdeki en karmaşık anlatıya sahip hissedir. CRDO'nun şu anki piyasa değeri yaklaşık 60-80 milyar dolar, hisse fiyatı ise 226 dolardır.

En dikkat çekici ürünü, düşük gecikmeli kısa mesafe bağlantıları için bakır kablo kullanan ve takılabilir optik modül pazarının bir kısmını doğrudan kesen mor AEC'dir (Aktif Kablo). Temel mantık şudur: tüm kısa mesafe bağlantıları ışığa ihtiyaç duymaz; AEC, belirli senaryolarda hem maliyet hem de gecikme açısından kazanç sağlar. FY2026 Q2 geliri 268 milyon dolar olup, yıllık bazda %272 patlama yapmıştır ve yılbaşından bu yana artış %120'nin üzerindedir. Serenity, bunu bağlantı/anahtarlayıcı zincirine dahil ederek yüksek esneklik ancak karmaşık anlatı olarak konumlandırıyor. Potansiyel yıkıcılık ve potansiyel olarak yıkıma uğrama bir arada bulunuyor; bu zincirdeki en karmaşık hikayeye sahip hissedir.

Optik Modül Tamamlayıcı ve OEM: AAOI, FN

Bu katman, piyasanın en aşina olduğu, aynı zamanda rekabetin en yoğun ve fiyat savaşı baskısının en yüksek olduğu alandır. Burada başarılı olabilecek şirketler, ya yukarı akış bileşenlerinde dikey entegrasyona (Coherent, Lumentum) ya da aşırı üretim verimliliğine sahip olmalıdır.

AAOI

AOI, 800G ve 1.6T optik modüllerin en hızlı sevk edilen saf oyun hisselerinden biridir ve aynı zamanda Serenity'nin en sık çağrı yaptığı hisselerden biridir; 123'ten fazla kamu paylaşımı yapılmıştır. AAOI'nin mevcut piyasa değeri yaklaşık 12-15 milyar dolar olup, hisse fiyatı 197 dolardır.

Bu, ABD'deki nadir saf optik modül şirketlerinden biridir. Temel mantık, 800G'nin en saf şekilde hacim kazanması ve en hızlı sevkiyat yapmasıdır. 2026 yılı için 200 milyon doların üzerinde büyük sipariş (AWS, Microsoft gibi hiper ölçekli bulut sağlayıcıları dahil) almış olup, yıllık gelir hedefi 1 milyar doların üzerindedir. Yılbaşından bu yana artış oranı yaklaşık %441 olup, tüm optik modül sektöründe en yüksek artışa sahip hisse senedidir.

Yüksek esnekliğin bedeli yüksek yoğunlaşmadır: gelir kaynakları birkaç hiper ölçekli müşteriye odaklanmıştır ve herhangi bir sipariş temposu değişikliği hisse fiyatında şiddetli bir şekilde yansır. Kısa vadeli oyunlar için uygundur, uzun vadeli tutma için uygun değildir.

FN

Fabrinet, optik üretim alanında ölçek sahibi tek oyuncudur; sektörde kim kazanırsa kazansın bundan faydalanır. FN'nin mevcut piyasa değeri yaklaşık 24 milyar dolar olup, hisse fiyatı 654 dolardır.

Optik üretim mantığının en temiz ifadesi. LITE, COHR gibi optik bileşen şirketlerinin ürünlerinin büyük bir kısmı, Fabrinet tarafından Tayland'ın Bangkok kentinde üretilir. Tek bir teknoloji yoluna bahis yapmaz, tüm sektörün genişlemesinin beta amplifikatörüdür. Takılabilir modüller, CPO, OCS'nin tümü hassas optik paketleme gerektirir ve hassas optik paketleme alanında yeterli ölçeğe sahip tek üretici Fabrinet'tir.

FY2026 Q3 gelir ve EPS'si tarihi rekorlar kırdı, Q4 gelir tahmini 1,25 milyar ila 1,29 milyar dolar arasındadır. Bir yıllık artış yaklaşık %150 olup, düşük volatiliteye sahiptir ve temel portföy konumlandırması için uygundur.

Optik Ağ Ekipmanları ve Yeni Nesil Malzemeler——NOK, LWLG

NOK

Nokia, bu Computex rallisinde en kolay gözden kaçan ikinci liderdir. Infinera'yı satın aldıktan sonra hem DCI hem de AI omurga ağı olmak üzere iki yönü kapsar. NOK'nin mevcut piyasa değeri yaklaşık 900 dolar olup, hisse fiyatı 16,25 dolardır.

Serenity, NOK'yi birçok kez dile getirerek, politika ve tedarik zinciriyle bağlantısını ve Infinera satın alımı sonrası ürün konumlandırmasını tartışmıştır. Infinera'yı satın aldıktan sonra Nokia, optik ağ ekipmanı pazarında hem "DCI veri merkezi bağlantısı" hem de "AI omurga ağı" olmak üzere iki yönü aynı anda kapsayan nadir tedarikçilerden biri haline gelmiştir.

2026 yılının ilk çeyreğinde Nokia'nın optik ağ işi yıllık bazda %20, yapay zeka ve bulutla ilgili satışları %49 ve ilk çeyrek kârı %54 arttı. Hisse senedi fiyatı 16 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Yeni ürün hatları arasında 1.6T uyumlu takılabilir modüller ve çoklu fiber uygulamaları için kompakt amplifikatörler bulunuyor. Şu anda büyük ölçekli bulut sağlayıcılarından DCI siparişleri almakta aktif. Piyasa değeri yaklaşık 26 milyar dolar olan şirket, bu sektörde nispeten düşük değerlenmiş ikinci büyük oyuncu ve Computex rallisinde gözden kaçırılabilecek bir varlık.

LWLG

Lightwave Logic, bu listedeki en düşük piyasa değerine, en ileri anlatıya ve en yüksek riske sahip varlıktır. Elektro-optik polimerlerin, bir sonraki nesil silikon fotonik modülatörleri için standart malzeme haline geleceğine bahse girer. LWLG'nin şu anki piyasa değeri yaklaşık 1,7 milyar dolar ve hisse senedi fiyatı 12,67 dolar.

LWLG bir optik modül şirketi değildir; silikon fotonikte bir sonraki nesil modülatör malzemesi olan elektro-optik polimer (EO Polimer) üzerinde çalışır.

Geleneksel silikon tabanlı modülatörlerin bant genişliği 40-50 GHz iken, LWLG'nin polimer modülatörlerinin hedef spesifikasyonu 110 GHz'in üzerindedir ve 400G/lane destekler. Bu, mevcut teknolojiye göre 2-3 nesil atlama anlamına gelir. Mart 2026'da LWLG, Tower Semiconductor ile bir anlaşma imzalayarak polimer modülatör çözümünü Tower'ın silikon fotonik PDK'sına dahil etti. Bu, Tower'ın üretim hattını kullanan herhangi bir müşterinin doğrudan LWLG'nin malzeme çözümünü kullanabileceği anlamına geliyor. Şu anda 4 Fortune 500 şirketi, ikinci bir küresel 500 müşterisiyle 400Gb/s CPO çözümü geliştirmek de dahil olmak üzere 3. Aşama prototip geliştirme aşamasındadır. Ticarileştirme tedarik anlaşmasının 2027'de imzalanması bekleniyor. PhotonCap (muhtemelen Serenity'nin optik mühendislik araştırma hesabı), LWLG ve Tower iş birliği hakkında derinlemesine bir analiz raporu yayınladı.

Mantık: EO polimer, silikon fotonik için standart modülatör malzemesi haline gelirse, LWLG'nin IP lisanslama modeli yüksek kaldıraçlı bir kazanan olacaktır. Ancak şu anda önemli bir gelir yoktur ve bu, yalnızca çok yüksek risk toleransı olan portföyler için uygundur, çekirdek bir pozisyon olarak uygun değildir.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia