ABD hisse senetleri haftalık kazanç önizlemesi: AI çip toparlanma rallisi üç zorlu sınavla karşı karşıya

BlockBeats haberine göre, 4 Ağustos'ta bu hafta ABD borsasındaki çip hisseleri için kritik bir dizi finansal rapor gündemde. AMD, 4 Ağustos Salı günü ABD piyasası kapandıktan sonra ikinci çeyrek sonuçlarını açıklayacak; SanDisk ve Western Digital ise 5 Ağustos Çarşamba günü ABD piyasası kapandıktan sonra dördüncü çeyrek ve yıllık sonuçlarını duyuracak.

Bu üç raporun önemi yalnızca tek şirketlerin performansıyla sınırlı değil. Temmuz ayında AI donanım hisselerinde yaşanan hızlı düşüşün ardından piyasa, "çip hisselerinin toparlanıp toparlanmadığına" dair kanıt arıyor. Geçen hafta Microsoft, Amazon gibi bulut sağlayıcılarının raporları AI sermaye harcamalarının getirisi endişelerini hafifletti; Samsung, Micron gibi depolama zinciri performansları da sektör hissiyatını yeniden alevlendirdi. Geçen Perşembe günkü toparlanma rallisinde Micron %18, SanDisk %26 ve Lam Research %18 yükseldi; çip hisseleri bir ara piyasayı yukarı taşıdı.

AMD ilk büyük sınav. Piyasa şu anda AMD'nin iki büyüme hattına odaklanmış durumda: EPYC sunucu CPU'su ve AI hızlandırıcıları. Analistler AMD'nin ikinci çeyrek gelirinin yaklaşık 11,3 milyar dolar olmasını bekliyor; bunun yaklaşık 6,5 milyar doları veri merkezi geliri olup, yaklaşık 4 milyar dolar sunucu çip geliri ve 2,5 milyar dolar AI ile ilgili gelir içeriyor; düzeltilmiş EPS'nin yaklaşık 1,62 dolar olması öngörülüyor. Investopedia, Visible Alpha verilerine atıfta bulunarak piyasanın AMD'nin ikinci çeyrek gelirinin yaklaşık 11,34 milyar dolar olmasını beklediğini, yıllık %48 artışla ve düzeltilmiş EPS'nin 1,61 dolar olacağını, geçen yılın aynı döneminin üç katından fazla olduğunu bildirdi.

AMD raporunun asıl odak noktası yönlendirmede. Jefferies analisti Blayne Curtis, AMD'nin yeni nesil Venice sunucu CPU'sunu ve MI450 GPU tabanlı Helios raf seviyesi AI sistemini olumlu değerlendiriyor. OpenAI, Meta, Microsoft, Anthropic gibi müşteriler piyasa tarafından Helios için potansiyel talep kaynağı olarak görülüyor; ilk sevkiyatlar üçüncü çeyrekten itibaren başlayabilir, ancak daha büyük gelir katkısı dördüncü çeyrek ve sonrasına bakacak.

Opsiyon piyasası da büyük dalgalanmayı fiyatlıyor: Investopedia'ya göre, trader'lar AMD raporunun ardından bu hafta hisse fiyatının yaklaşık %10 yukarı veya aşağı hareket edebileceğine bahis yapıyor. Bu, yalnızca konsensüs beklentilerini karşılamanın yeterli olmayabileceği anlamına geliyor; piyasanın AI GPU siparişleri, müşteri benimseme ilerlemesi ve üçüncü çeyrek yönlendirmesinin yukarı revize edilmeye devam etmesini görmesi gerekiyor.

SanDisk ise depolama zinciri hissiyatının yüksek beta göstergesi. Şirket, 5 Ağustos'ta piyasa kapandıktan sonra dördüncü çeyrek sonuçlarını açıklayacak ve 13 Ağustos'ta yatırımcı günü düzenleyecek. Benzinga verilerine göre, Wall Street SanDisk'in dördüncü çeyrek EPS'sinin 33,38 dolar ve gelirinin 8,24 milyar dolar olmasını bekliyor; şirketin daha önce verdiği gelir yönlendirme aralığı 7,75 milyar ila 8,25 milyar dolar, EPS yönlendirmesi ise 30 ila 33 dolar. Yani piyasa beklentileri şirketin yönlendirme üst sınırına yakın veya hatta biraz üzerinde.

Bu durum SanDisk için finansal raporlama eşiğini oldukça yükseltiyor. Zacks, SanDisk'in son iki çeyrekte hisse başına kâr (EPS) beklentilerini ortalama %68,29 oranında aştığını, mevcut Kazanç ESP'sinin +%4,13 olduğunu ve Zacks notunun #1 Güçlü Al (Strong Buy) seviyesinde bulunduğunu belirtiyor; bu da analistlerin hâlâ şirketin beklentileri aşmaya devam edebileceğine dair bahis oynadığını gösteriyor. Ancak yüksek beklentiler aynı zamanda daha büyük dalgalanma anlamına geliyor. SanDisk hâlâ uzun vadeli yükseliş trendinde olsa da, son dönemde zirveden geri çekilmiş durumda ve teknik momentum zayıflıyor. Piyasa, NAND fiyatlarına, kurumsal SSD talebine, brüt marjlara ve 13 Ağustos'taki Yatırımcı Günü'nde daha güçlü bir uzun vadeli büyüme çerçevesi sunulup sunulmayacağına odaklanacak.

Western Digital'in mantığı biraz farklı; bu daha çok AI veri merkezi depolama talebinin sağlam bir doğrulaması niteliğinde. Benzinga verilerine göre, Western Digital için dördüncü çeyrek konsensüs beklentisi hisse başına 3,27 dolar EPS ve 36,9 milyar dolar gelir; Zacks'ın daha önce verdiği EPS beklentisi 3,34 dolar ve gelir beklentisi 37 milyar dolar olup, yıllık artış oranları sırasıyla yaklaşık **%101** ve %42 seviyesinde. Şirketin Nisan ayında yayımladığı üçüncü çeyrek raporu, dördüncü çeyrek gelir rehberliğinin 36,5 milyar dolar artı/eksi 100 milyon dolar olduğunu, GAAP dışı brüt marjın %51-%52 arasında beklendiğini ve EPS'nin 3,25 dolar artı/eksi 0,15 dolar olduğunu gösteriyor.

Western Digital için kilit nokta yüksek kapasiteli HDD ve bulut veri merkezi talebi. Şirket yönetimi üçüncü çeyrek finansal raporunda, AI eğitimi, çıkarım, Ajan AI (Agentic AI) ve Fiziksel AI (Physical AI) faaliyetlerinin uzun süre saklanması gereken veriler üreteceğini ve bunun HDD talebinin temelini oluşturduğunu vurguladı. Western Digital dördüncü çeyrekte gelir artışı, brüt marj genişlemesi ve güçlü serbest nakit akışı göstermeye devam ederse, piyasa bunu AI depolama talebinin hâlâ yayıldığının kanıtı olarak görecek.

Genel olarak bakıldığında, AMD'nin finansal raporu "AI hesaplama gücü siparişleri daha da yukarı revize edilebilir mi?" sorusuna yanıt verecek; SanDisk "NAND/Flash fiyat artışları ve kurumsal SSD canlılığı yüksek değerlemeyi ayakta tutabilir mi?" sorusunu yanıtlayacak; Western Digital ise "AI veri merkezi depolama talebi kâr marjlarına istikrarlı bir şekilde yansıyabilir mi?" sorusunu yanıtlayacak. Bu üç finansal rapor aynı anda istikrarlı kalırsa, çip hisselerindeki bu toparlanma daha çok temel iyileşme gibi görünecek; ancak bu şirketlerden herhangi biri temkinli bir rehberlik sunarsa, Temmuz ayındaki değerleme düzeltmesinin yarattığı gölge hızla geri dönebilir.