Küresel büyük ekonomilerde para arzı büyüme hızı, ekonomik büyümenin çok üzerinde seyrediyor. Uzun vadeli parasal genişleme, yapısal risk endişelerini tetikliyor.

BlockBeats Haberi, 25 Temmuz - Verilere göre, Ocak 2004'ten bu yana, başlıca gelişmiş ekonomilerde geniş para arzı (M2) büyümesi, nominal GSYİH büyümesini belirgin şekilde geride bıraktı:

Kanada: M2 %368 artarken, nominal GSYİH %159 arttı

ABD: M2 %279 artarken, GSYİH %171 arttı

Fransa: M2 %258 artarken, GSYİH %84 arttı

Euro Bölgesi: M2 %211 artarken, GSYİH %102 arttı

Japonya: M2 %90 artarken, GSYİH %25 arttı

Analizlere göre, son 20 yıldaki düşük faiz oranları, parasal genişleme ve 2020-2021 dönemindeki büyük ölçekli mali teşvikler, küresel likiditenin sürekli genişlemesini sağladı. Merkez bankalarının para arzını artırması, hükümetlerin bütçe açıklarını büyütmesi ve banka kredilerinin genişlemesi, uzun vadeli bir para fazlası ortamı oluşturdu.

Bazı ekonomistler, para dolaşım hızının düşmesi ve büyük miktardaki fonların finansal varlık piyasalarına yönelmesi nedeniyle, fazla likiditenin daha çok varlık fiyatlarının yükselmesi olarak kendini gösterdiğini, tüketim fiyatlarını doğrudan artırmadığını belirtiyor. Ancak uzun vadede, para büyümesinin ekonomik çıktıyı sürekli aşması, varlık enflasyonu, para değer kaybı veya gelecekteki tüketim enflasyonu baskısına yol açabilir.

Bu bağlamda Japonya, uç bir örnek olarak görülüyor: Para arzı önemli ölçüde artarken, GSYİH uzun süre düşük büyüme gösterdi ve enflasyon seviyesi sürekli düşük kaldı. Kanada ise diğer uçta yer alıyor; para genişlemesi, emlak piyasasındaki patlama ve hanehalkı kaldıraç oranındaki artışla yüksek korelasyon gösteriyor.