Görüş: Tether ve USDC'nin rezerv yapıları daha çok yüksek riskli bir hedge fonuna benziyor
BlockBeats Haberleri, 20 Mayıs tarihinde, Almanya'nın önde gelen varlık yönetimi şirketi Union Investment'ın dijital varlık ve tokenleştirme sorumlusu Christoph Hock, Londra'da düzenlenen 2026 Dijital Para Zirvesi'nde, USDT ve USDC'nin aslında gerçek anlamda "istikrarlı kripto para" olmadığını belirtti ve rezerv yapılarının daha çok yüksek riskli bir hedge fonuna benzediğini söyledi.
Hock, Tether'ın rezervinde büyük miktarda altın ve Bitcoin varlığı bulunduğunu ve bu nedenle tam anlamıyla dolarla sabitlenmiş düşük riskli nakit eşdeğeri olmadığını belirtti. Bu yapıyla, piyasa dalgalanma riskinin şirket finansına ve kurumsal yatırımcılara iletilme riski olduğunu düşünüyor.
Özellikle, Hock, USDC'nin geçmişte %13'lük bir ayrılma olayı yaşadığına dikkat çekerek, gece geçişi nakit uzlaşmalarında istikrarlı paralara bağımlı olan şirket finans departmanları ve varlık yönetimi kuruluşları için bu tür fiyat dalgalanmalarının "felaket riski" taşıdığını söyledi.
Hock, kurumsal yatırımcıların kısa sürede büyük oranda piyasa değeri kaybına dayanamayacaklarını belirtti ve mevcut bazı istikrarlı paraların "fiat para ile sabitlenmiş dijital nakit"nin özünden uzaklaştığını eleştirdi. Verilere göre, 2026 yılının Ocak ayı itibarıyla, Tether’ın altın rezervi yaklaşık 148 tonu, değeri ise 230 milyar doları aşarak bazı egemen devletlerin altın rezervinin boyutunu aşmış durumda.
Avrupa düzenleyici kurumlarının lisanssız istikrarlı paralara yönelik denetimlerini sıkılaştırmaya devam etmesiyle, istikrarlı para rezervlerinin şeffaflığı ve likidite riski, geleneksel finans kurumlarının önem verdiği temel konular haline gelmektedir.
