Alibaba ekosistemle bütünleşmeyi tercih ederken, Tencent %20 hisse satın alma teklifini reddetti. DeepSeek ise her iki teklifi de geri çevirdi.

据 动察 Beating 监测，《白鲸实验室》独家报道称，阿里巴巴与 DeepSeek 的融资谈判已经谈崩，双方未能在具体条款上达成一致。接近交易的多位人士指出，核心矛盾在于阿里想要生态整合，而 DeepSeek 坚持独立。

阿里今年全面推进 AI 生态打通。3 月成立 Alibaba Token Hub，下设通义实验室、千问事业部等五大事业部；5 月又发布统一 AI 数字人形象，将千问助手接入淘宝、高德、支付宝等核心产品。这种对生态闭环的诉求，与 DeepSeek 作为独立模型公司的定位直接冲突。

不只阿里碰壁。此前彭博社报道，腾讯提出认购最多 20% 的股份，同样被 DeepSeek 拒绝。DeepSeek 自 2023 年成立以来从未接受外部融资，创始人梁文锋曾将一众巨头和 VC 挡在门外近三年。投资人向《白鲸实验室》形容当前局面：「现在是投资人追着梁文锋跑，看他最后会选谁。」

恒业资本管理合伙人江一分析，对 DeepSeek 来说，最好的融资方案就是「附加条件最少的方案」。多位投资人认为，最终资方阵容中国资将扮演重要角色，因为国资更看重技术主权而非短期商业回报，条款束缚也相对更少。