Fed Talk: Interest Rate Path Sees Key Inflection Point as Fed Shifts from Easing Bias to Neutral Watchfulness

BlockBeats Haberleri, 2 Mayıs tarihinde, "Fed'in Habercisi" olarak bilinen Nick Timiraos'un yazısında, Fed içinde faiz oranı yoluyla ilgili yapılan tartışmanın önemli bir döneme girdiği belirtildi - yetkililer artık faiz indirimini ne zaman geri alacaklarını tartışmıyor, bunun yerine faiz artırımı gerektirebilecek koşulları tartışmaya başladılar. Çarşamba günü politika toplantısının ardından yapılan açıklamada, Dallas Fed Başkanı Kaplan, Cleveland Fed Başkanı Mester ve Minneapolis Fed Başkanı Kashkari üç bölge Fed başkanı resmi olarak itirazda bulundu, "bir sonraki adımın muhtemelen faiz indirimi olacağına dair ima" ifadesini korumaya karşı çıktılar. Görev süresi dolmak üzere olan Başkan Powell, Komitenin "yoğun bir tartışma" yürüttüğünü kabul etti ve ilgili yönlendirmeyi şu anda işlememiş olsa da prosedür gereği kaldırmadığını, ancak Komitenin gevşek duruşundan nötrale doğru hareket ettiğini açıkça belirtti ve muhalefet tarafının argümanının "tamamen mantıklı" olduğunu itiraf etti. Bu açıklama, Fed'in faiz indirimi sinyalleri verme aşamasından kısmen nötr gözlemleme aşamasına geçtiği anlamına geliyor.

Bu dönüşümü hızlandıran temel faktör, Hürmüz Boğazı'ndaki gerçek kapanmanın getirdiği sürekli enerji şokudur. Geçmişte kendiliğinden düzelebilen tek seferlik fiyat dalgalanmasının aksine, bu tedarik zinciri kesintisi enerji maliyetlerini aylarca yüksek tutabilir ve bu da daha geniş fiyatlarla etkileşime geçip enflasyon beklentilerini yükseltebilir. Kashkari, Cuma günü yaptığı konuşmada faiz artırım senaryosunu daha da detaylandırdı: Eğer Boğaz hızlı bir şekilde yeniden seyir haline geçmezse, işgücü piyasasını daha da zayıflatmaya başvurarak bile, bir dizi faiz artırımı uygulamak gerekebilir. Eski Fed yüksek ekonomisti William English, mevcut federal faiz oranının enflasyon yükseldiğinde hareketsiz kaldığını ve aslında pasif gevşeklik anlamına geldiğini belirtti, bu durumun uzadıkça sürdürülmesinin zorlaştığını belirtti.

Dikkat çekici olan, üç yetkilinin politika ifadesi üzerinde değil, gerçek faiz oranı eylemleri üzerinde itirazda bulunmalarıdır, bu Fed tarihinde oldukça nadir görülen bir durumdur, benzer bir durum en son 2020 yılı Eylül ayına kadar uzanmaktadır. Bu tartışma, başkanlık koltuğuna Mayıs ortasında geçecek olan Kevin Wash'a devredilecektir. Başkan Powell'ın görev süresi dolmak üzereyken, Fed'in bir sonraki politika toplantısı, görev süresinin sona ereceği tarihten yaklaşık bir ay sonra gerçekleşecektir.