Figma'nın yapay zeka kullanıcıları giderek artıyor, kâr neden yeniden hesaplanıyor?

Tasarım yazılımı şirketi Figma yine beklentileri aşan bir gelir tablosu açıkladı. Reuters'ın haberine göre üçüncü çeyrek geliri 391,4 milyon dolara ulaştı ve şirket aynı zamanda tüm yıl gelir ve düzeltilmiş faaliyet kârı beklentilerini yükseltti. Finansal sonuçların açıklanmasının ardından hisse fiyatı kapanış sonrası işlemlerde bir ara düştü.

CEO Dylan Field, tasarım tuvalini kod ve AI asistanlarını barındırabilen bir çalışma alanına dönüştürüyor. Müşteriler bu araçları kullandıkça Figma daha fazla koltuk ve AI kredisi satma fırsatı buluyor, ancak modelleri çalıştırmanın maliyetini de üstleniyor. Gelir ve kâr beklentilerinin aynı anda yükseltilmesi, bu işin büyüdüğünü gösteriyor. Brüt kâr marjındaki değişim ise başka bir soruyu gündeme getiriyor: Yeni gelirden ne kadar para kalıyor?

Büyüme yavaşladı mı?

Figma'nın geliri üst üste birkaç çeyrektir artıyor. Son beş çeyreği bir araya getirdiğimizde, en son çeyrek geçen yılın aynı dönemine göre 100 milyon dolardan fazla ek gelir sağladı. Ancak büyüme hızı önceki çeyreğin zirvesinden bir miktar geriledi.

Yıllık büyüme oranı, bu çeyreğin gelirinin geçen yılın aynı çeyreğiyle karşılaştırılmasıyla hesaplanıyor. Geçen yılın aynı dönemindeki gelir tabanı zaten küçük değildi, bu nedenle bu çeyrekte eklenen gelir daha fazla olsa bile yüzde önceki çeyreğe göre daha düşük olabilir. Büyümenin yön değiştirip değiştirmediğini anlamak için sonraki çeyreklerdeki müşteri genişlemesine, koltuk sayısına ve kullanım hacmine bakmak gerekiyor.

Bu sefer gelir, şirketin başlangıçta öngördüğünden de yüksek geldi. Figma'nın önceki çeyrekte üçüncü çeyrek için verdiği üst guidance 375 milyon dolardı; gerçekleşen gelir bu rakamı 16,4 milyon dolar aştı. Bu, üst sınırın yaklaşık %4,4'üne denk geliyor.

Şirketin gelir kaynakları giderek karmaşıklaşıyor. Önceden müşteriler ağırlıklı olarak yazılım koltukları için ödeme yapıyordu; şimdi ek olarak AI kredisi satın almak da gelir getirebiliyor. Bir işletmenin tasarımcı koltuğu eklemesi ile mevcut çalışanların modeli daha sık çağırması, ikisi de faturayı etkiliyor. Ancak finansal tablolarda açıklanan toplam gelir bunları bir arada gösterdiği için her birinin büyümeye ne kadar katkı sağladığı doğrudan hesaplanamıyor.

Müşterilerin yüzde sekseni AI kullanıyorsa, bu yüzde sekseninin ekstra ödeme yaptığı anlamına mı geliyor?

Bu oran geçen çeyrekte de ortaya çıkmıştı. Figma'nın ikinci çeyrek finansal sonuçlarına göre, yıllık yinelenen geliri 10 bin doları aşan ücretli müşterilerin yüzde sekseninden fazlası her hafta AI kredisi tüketiyor. Reuters'ın haberine göre Ekim sonu itibarıyla bu oran hâlâ yüzde seksenin üzerinde.

Bu göstergenin paydası, belirli bir gelir eşiğini aşan ücretli müşterilerden oluşuyor ve müşteri hesabının bir hafta içinde kredileri kullanıp kullanmadığını tanımlıyor. Figma'nın koltukları kredileri zaten içeriyor; müşteriler ayrıca kurallara göre ek kota satın alabiliyor. Sadece "tüketmiş" olduğunu görmek, bu müşterilerin ne kadarının ek kredi satın aldığını veya her şirketin ne kadar tükettiğini henüz bilmemizi sağlamıyor.

Figma CFO Praveer Melwani, Reuters'a yaptığı açıklamada, şirketin kredi fiyatlandırmasını yeniden düzenlemesinin ardından müşterilerin aynı harcama için daha fazla kota elde ettiğini ve ek olarak satın alınan kredilerin kullanım oranının arttığını söyledi. Bu değişiklik kullanıcıların deneme yapma isteğini artırabilir, ancak bir kredi gelirinden nihai olarak ne kadar kâr kalacağını belirlemek için satın alma tutarı ile çağrı maliyetinin birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

Özelliklerin yaygınlaşması ile ücretlendirme zamanlaması da her zaman eşzamanlı olmayabilir. Figma, ikinci çeyrek telefon konferansında, o dönemde Agent ve Code Layers dahil bazı test özelliklerinin henüz ücretli kredi tüketmediğini belirtmişti. Ürün gelişmeye devam ettikçe, belirli özelliklerin ücretlendirilmeye başlanıp başlanmadığının en güncel kurallara göre kontrol edilmesi gerekiyor. Test özelliklerindeki kullanıcı artışı, ürün kullanım verisi sağlayabilir, ancak önce hizmet maliyeti de doğurabilir.

Gelir artarken brüt kâr marjı neden düşüyor?

MarketWatch'un haber özetine göre, Figma'nın üçüncü çeyrek GAAP dışı brüt kâr marjı %82 olup önceki çeyrekteki %85'in altında. Bu yuvarlanmış orana göre, her 100 dolar gelir elde edildiğinde, düzeltilmiş gelir maliyeti düşüldükten sonra Ar-Ge, satış ve diğer giderleri karşılamak için yaklaşık 82 dolar kalıyor.

Brüt kâr marjı bir orandır, brüt kâr tutarı ise bir meblağdır. Gelir yeterince hızlı büyüdüğünde, daha düşük bir brüt kâr marjı yine de daha yüksek bir brüt kâr tutarına karşılık gelebilir. Figma'nın geçen yılın aynı dönemindeki GAAP dışı brüt kâr tutarı yaklaşık 237 milyon dolardı. Bu çeyreğin kesin brüt kâr tutarı için orijinal finansal tablo eklerinin kontrol edilmesi gerekiyor; yuvarlanmış brüt kâr marjından kesin finansal rakamlar geri hesaplanamaz.

AI maliyeti yalnızca gelir maliyetinde ortaya çıkmıyor. Figma'nın ikinci çeyrek raporu, ücretsiz sürüm kullanıcılarıyla ilgili altyapı, barındırma ve AI maliyetlerinin Ar-Ge giderlerindeki artışın faktörlerinden biri olduğunu belirtiyor. Rapor ayrıca satış ve pazarlama giderlerindeki değişimin açıklamasında ücretsiz kullanıcılarla ilgili maliyetlerden söz ediyor. Şirketin tamamındaki AI yatırımını görmek için faaliyet giderleriyle birlikte okumak gerekiyor.

Şirket maliyet yapısını değiştirmeye çalışıyor. Melwani, Reuters'a yaptığı açıklamada, üçüncü çeyrekte Figma'nın kendi geliştirdiği modellerin üstlendiği işlerin payının iki katından fazla arttığını ve modellerin üründe daha fazla görev için kullanıldığını söyledi. Şirket bu haberde bundan elde edilen tasarrufun kesin tutarını açıklamadı.

Yıllık görünüm yukarı çekildi, dördüncü çeyrekte ne kadar değişim var?

Gelir önceki rehberliği aştıktan sonra Figma, yıllık gelir rehberliğinin orta noktasını 1,465 milyar dolardan 1,498 milyar dolara yükseltti. Artışın bir kısmı gerçekleşmiş olan üçüncü çeyreğin beklentiyi aşan katkısından geliyor; kalan kısım rehberliğin orta noktasından geri hesaplanabilir.

Geçen çeyrekte verilen üçüncü çeyrek rehberliğinin orta noktasına göre hesaplandığında, bu çeyrekte 17,4 milyon dolar fazla tahsil edildi. Yıl geneli orta noktasındaki yaklaşık 15,6 milyon dolarlık kalan artış, buna karşılık gelen dördüncü çeyrek orta noktasının yukarı kaydırılmasına işaret ediyor. Bu rakam, şirketin önceki ve sonraki yıl geneli görünümü ile çeyreklik veriler kullanılarak hesaplanan örtük farktır. Gerçek gelir haline gelmesi için dördüncü çeyreğin gerçekten sona ermesini beklemek gerekiyor.

Şirket aynı zamanda yıl geneli GAAP dışı faaliyet kârı görünümünü de yükseltti. Eski ve yeni rehberliğin orta noktaları arasındaki 30,5 milyon dolarlık fark, yönetimin gelir beklentisini artırırken yıl geneli düzeltilmiş faaliyet kârı beklentisini de artırdığını gösteriyor. Faaliyet kârından hâlâ Ar-Ge, satış ve yönetim giderleri düşülüyor; bu, grafikteki brüt kâr marjından farklı bir seviyede.

Figma'nın kredileri müşteri iş akışlarına giriyor ve müşterilerin kullandığı kotalar şirketin gelirini ve maliyetini etkilemeye başlıyor. Bir sonraki faturada, ek olarak ne kadar kredi satın alındığının ve bu özellikleri çalıştırmanın ne kadar maliyet getirdiğinin netleşmesi gerekiyor.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia