Bundle Cat (BUN): Paket satış manipülasyonuna karşı etkili çözüm + AI piyasa yapıcılığı | Proje tanıtımı

Şu sıralar meme coin'lerle uğraşan her platform aynı sorunu çözmeye çalışıyor: bundle.

Yani bir varlık, token daha yeni listelenirken ilk birkaç blokta onlarca cüzdanla aynı anda girip en ucuz açılış fiyatındaki tokenları tek seferde süpürüyor. Zincir üzerinde görünen şey bir sürü yeni adresin alım yapması, doğal talep gibi görünüyor, ama aslında hepsi tek bir kişi tarafından kontrol ediliyor ve maliyet fiyatı neredeyse sıfır.

Örneğin son günlerde çok konuşulan bir konu: analistler birkaç grubun Pons V2 üzerinde dolandırıcılık havuzları kurduğunu tespit etti, hepsi bundle kullanıyor. Token çıkar çıkmaz onlarca, yüzlerce cüzdan ilk anda alıyor, sonra dump ediyor, 16 saniyede iş bitiyor, sıradakine geçiliyor.

BUN'un yeni zirveye çıkmasının sebebi de bu. Bugün zincir üzeri piyasa durgunken Bundle Cat (BUN) tersine yeni bir zirve yaptı, FDV 100 milyon doları geçti.

Bu projeyi konuşalım.

Bundle nasıl çözülür

$BUN'un arkasında Mosh adında bir lansman protokolü var. Küçük bir inovasyon yapmışlar.

Bundle sorunu özünde "bu mal kesin satılacak" sorunudur. Mosh'un yaklaşımı bunu kitle fonlamasıyla toplayıp kilitlemek, böylece "satma" eylemini yapısal olarak ortadan kaldırmak.

Birinci adım: bu bundle'ı kitle fonlamasıyla topla. Her lansmanda önce bir fon toplama açılır, hedef tutar vardır, hedef dolmadan lansman yapılmaz; resmi dokümanda bitiş tarihi olmadığı yazıyor, dolmazsa açık kalır, bu sürede katılımcılar paylarını eğrinin güncel fiyatından geri satabilir. Hedef dolunca Mosh tek seferde %5 lansman ücreti alır, kalan paranın bir kısmıyla Pons eğrisinden token satın alınır, bir kısmı ETH olarak hazinede ajanın nakdi olarak kalır. BUN'da bu sefer ekibin kendisi 8 ETH koydu.

İkinci adım: lansman ve kilitleme aynı işlemde tamamlanır. Bundle tokenları katılımcılar tarafından fonlanır, lansman anında gözetimsiz sözleşme hazinesine kilitlenir, Mosh ekibi dahil kimse çekemez.

Üçüncü adım: fon sağlayanların getirisini token fiyatından işlem ücretine çevir. Destekçiler token alamaz, anaparayı da geri alamaz. Resmi risk sayfası açıkça yazıyor: token lansmanından sonra katılımcılar ne anaparayı geri alabilir ne de paylarını devredebilir. Aldıkları başka bir şey var: bu havuz işlem görmeye devam ettiği sürece, creator işlem ücretinden oransal pay alırlar.

Para nasıl hesaplanır? Pons havuzu her işlemden %1 temel ücret alır, Pons kendisi %30'unu tutar, kalan %70'i tokenin oluşturucusuna geri verir, Mosh lansmanları için bu bundle'a geri verilir. Lansman yapan taraf bunun üzerine bir katman daha creator ücreti ekleyebilir, ne kadar yüksek eklerse destekçiler o kadar hızlı geri döner, token da o kadar zor işlem görür. Bunların hepsi birlikte bundle'ın işlem ücreti gelirini oluşturur, sözleşme Mosh %20, destekçiler %80 olarak anında paylaştırır. Pons'ta bu para ETH (eşleşme varlığı) olarak ödenir, lansman edilen tokenla ödenmez.

Projenin ücret hesaplamasına göre, %0 oluşturucu ücretiyle, destekçiler her 100 dolarlık işlem hacminden 56 sent alıyor ve başabaş noktasına ulaşmak için yaklaşık 179 kat bağlı havuz hacmi gerekiyor; oluşturucu ücreti %0,5'e düştüğünde bu oran yaklaşık 104 kata, %1'e düştüğünde ise yaklaşık 74 kata iniyor.

Yani bir Mosh bağlı havuzunu fonlamak, süresiz bir işlem ücreti tahvili satın almak gibidir: işlem hacminden beslenirsiniz, elinizde satıp piyasaya sürebileceğiniz bir pozisyon yoktur. Eskiden bağlı havuzcular fiyatı yükseltip çıkmak isterdi; Mosh destekçileri, yani yeni bağlı havuzcular ise aylarca işlem görebilecek bir coin ister.

Mosh piyasa yapıcılığını nasıl çözüyor

Mikro piyasa değerine sahip tokenlar neredeyse tamamen pasif AMM likiditesine dayanır. Kimse envanteri yönetmez, kimse çöküş sırasında alım yapmaz, kimse spread ayarlamaz. Profesyonel piyasa yapıcıları bunları yapar, ancak pahalıdır, entegre edilmesi zordur ve genellikle kara kutudur; küçük ekipler o "piyasa yapıcının" piyasayı mı desteklediğinden yoksa kendilerini mi yediğinden emin olamaz.

Mosh'un cevabı şudur: lansman bittiği anda piyasa yapıcı envanteriyle birlikte göreve başlar.

Kasaya kilitlenen o tokenlar çekilemez, ancak sözleşme sınırları içinde alınıp satılabilir. Talep olduğunda satılır ve ETH biriktirilir, satış baskısı geldiğinde ise ETH ile geri alınır; Mosh buna "yapısal alım" diyor. Birden fazla ajan kendi envanterini ve işlem bütçesini yönetir, farklı stratejiler çalıştırabilir; bunların birleşimine resmi olarak swarm deniyor.

Kısıtlamaların tamamı sözleşmeye yazılmıştır, ekibin sözlü garantilerine dayanmaz: her kasa yalnızca bir işlem çifti oluşturabilir, alım ve satımda saatlik limitler vardır; operatörler imzalayabilir ve gas ödeyebilir, ancak token çekemez; bir ajanı duraklatmak, envanteri operatöre veya destekçilere serbest bırakmaz.

Piyasadaki en büyük cüzdan, çıkamayan bir karşı taraf haline gelir; lansman sırasındaki en ucuz tokenlar ise aylarca kullanılabilecek bir envantere dönüşür.

BUN canlı testi: o %71 kasada nasıl işliyor

BUN bu mekanizmanın ilk denemesidir ve ekibin kendi fonlarıyla yapıldığı için temiz bir temel durumdur.

8 ETH fon toplandı; bunun 4,24 ETH'u eğriden 714,3 milyon BUN almak için kullanıldı ve bu, arzın yaklaşık %71'ine denk geliyor; kalan 3,76 ETH ise ajanın nakiti olarak kasada kaldı. Lansmanda oluşturucu ücreti konulmadı ve ekip payı da yoktu; destekçiler varsayılan oranlara göre ücret payı alıyor.

BUN'un toplam arzı 1 milyar adettir. Proje sayfasına ve Eylül ortasındaki topluluk istatistiklerine göre üç parçaya ayrılıyor:

· AI ajanı kasası, %71,4'ünü oluşturuyor, sözleşme limitleri dahilinde alım satım yapabiliyor, çekemiyor, kimseye transfer edemiyor · Pons platformu, %8,2'sini oluşturuyor, neredeyse kalıcı olarak kilitli · Gerçek dolaşımdaki arz, %20,4'ünü oluşturuyor Yani BUN'un gerçek piyasa değeri FDV'nin yalnızca %20'si.

Kasadaki para nasıl dönüyor

Piyasa yapıcılığının sermayesi iki kaynaktan geliyor: kasadaki BUN (stok) ve kalan 3,76 ETH (cephane). Bir taraf eksik olursa yalnızca tek taraflı işlem yapılabilir; sadece coin varsa düşüşte karşılayamazsın; sadece para varsa yükselişte verecek malın olmaz.

İşte o %71 bu kasa stoğudur, kasadaki günlük işleyiş şöyle:

· Biri almak için kapışırsa, ajan BUN'un bir kısmını satar, ETH'yi kasaya alır;

· Satış baskısı geldiğinde, kasadaki ETH ile coinleri geri alır;

· Alım satımdan kazanılan para kasada kalır, ekibin cebine akmaz, bir sonraki fiyat teklifi turu için kullanılabilir.

Dikkat edilmesi gereken nokta: coinleri havuza LP olarak atmıyor. Spot elinde tutarak limitler dahilinde aktif fiyat teklifi veriyor ve işlem gerçekleştiriyor: fiyat teklifleri zincir dışında oluşturuluyor, fiyat belirli bir Uniswap tick'ine ulaştığında tetikleniyor. Kasanın kısıtladığı şey «her pencerede ne kadar alım satım yapılabileceği».

Bir saatte ne kadar alım satım yapılabileceği sözleşme limitleriyle sabitlenmiş; kasadaki coinler çıkarılamıyor, ekibe veya destekçilere transfer edilemiyor. Yani eğer ajan geri aldığından fazla satarsa, kasadaki BUN azalır, ETH artar; kasa bakiyesi tek başına izlenmeye değer en önemli göstergelerden biri.

AI ortada neye karar veriyor

BUN'daki AI yalnızca çok spesifik bir iş yapıyor: kaçamayacak bir stoğa bakarak ne zaman alacağına, ne zaman satacağına, ne kadar alıp satacağına, spread'in ne kadar geniş olacağına karar veriyor.

Limitler dahilinde BUN alıp satmak; satıştan gelen ETH ile geri almak; spread'i ve yönü ayarlamak; piyasaya karşı taraf sağlamak; ilerleyen dönemde Uniswap v4'ün aralık likiditesini yönetmek, yani likiditeyi fiyatın yakınına yaymak da planlanıyor. Bunların hepsi AI'nın BUN'da yapabildiği şeyler.

AI gerçekten de çalışıyor. BUN kasasındaki coinler gerçekten el değiştiriyor, bakiye sürekli hareket ediyor. Ekip bir grup erken dönem verisini paylaştı: ajan yaklaşık 1,22 milyon BUN aldı (2,4 ETH harcayarak), yaklaşık 1,26 milyon BUN sattı (4,2 ETH karşılığında).

Hesap ortada: İlk dakikada maliyet çıktı, 23 günde yaklaşık 8 kat

Az önce 179 kat formülünden bahsettik, 8 ETH'nin maliyetini çıkarmak için yaklaşık 3,8 milyon dolarlık işlem hacmi gerekiyor. Ekip, açılış alım vergisinin (%99'dan %0'a sönümlenen) işlem ücretlerine dahil edilmesiyle ilk dakikada 8 ETH'nin tamamının karşılandığını söylüyor.

Sonrasında normal işlemlerle birikmeye devam eden BUN, yaklaşık 30 milyon dolarlık işlem hacmi üretti; destekçiler toplamda 64,48 ETH, yani yaklaşık 173 bin dolar aldı, bu da bağlı sermayenin 8,06 katına denk geliyor.

Aynı zamanda ekip, BUN'un işlem ücreti akışını Agentic Liquid Fund (ALF) aracılığıyla tekrar BUN satın almak için kullanmayı ve platform gelirini coin fiyatına bağlamayı planlıyor. Ancak bu şu an sadece bir plan, henüz hayata geçirilmedi.

Ekip kimlerden oluşuyor

Mosh'un arkasında UV Labs adında bir şirket var, 2022'de kurulmuş, 6 kişilik, ABD şirketi.

Kurucu Justin Bebis kripto dünyasında seri girişimci, kariyerinin erken döneminde Fantom'daydı, 2022'de Fantom Vakfı resmi bir yazıyla ondan bahsetmişti; geçmişinde Reaper.Farm (otomatik getiri yeniden yatırımı), Granary (borç verme), Reliquary (pozisyonları finansal NFT ile temsil ederek katılım süresini ödüllere dahil etme) var. Daha sonra Cod3x'i de yaptı, oldukça ünlü, AI ve DeFi işlemlerini tek bir girişte birleştiriyor. Diğer kurucu ortak Sean Kramer daha önce profesyonel e-spor oyuncusuydu, meme coin işine girmesi adeta bir üst ligden gelmek gibi.

Şu an görünen o ki piyasa BUN'un bu inovasyonuna kayıtsız kalmıyor; meme dolandırıcılık fabrikasının ifşa edilmesinden bir gün sonra BUN trende karşı yeni zirve yaptı. Bağlı yönetişim + AI piyasa yapıcılığı, ileride meme'lerin standart özelliği haline gelir mi?

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia