Orijinal Başlık: Ülkeler Altınlarını Sattığında
Orijinal Yazar: Jay Martin
Çeviri: Peggy

Editör Notu: 2003 yılındaki Kuzey Amerika elektrik kesintisi, Ohio'da bir enerji nakil hattının arızalanmasıyla başladı, ancak on dakika içinde ABD'nin sekiz eyaletinde ve Kanada'nın bazı bölgelerinde 55 milyon kişiyi karanlığa gömdü. Yazar bu örneği bir metafor olarak kullanıyor: Yüksek düzeyde bağlantılı sistemler her zaman yavaşça çökmez; genellikle bir stres noktası kırıldıktan sonra yükü bir sonraki düğüme aktarır ve sonunda bir kademeli çöküş oluşturur.

Bu makale, bu çerçeveyi mevcut küresel finans sistemine uygulamaya çalışıyor. Yazar, ABD doları ve ABD Hazine tahvillerinin modern finans dünyasının "ana elektrik şebekesi"ni oluşturduğunu ve Hürmüz Boğazı'nın kapanmasıyla gelen enerji şokunun, petrol ithalatına bağımlı bazı gelişmekte olan piyasa ülkelerini ilk etapta baskı altına aldığını savunuyor. Petrol fiyatları yükseldikçe, bu ülkeler enerji satın almak için daha fazla dolara ihtiyaç duyuyor ve bu nedenle ellerindeki dolar varlıklarını, özellikle de ABD Hazine tahvillerini satmak zorunda kalıyor; bu satış bireysel ülkelerden kolektif bir eyleme dönüştüğünde, ABD Hazine tahvili piyasasını ters yönde etkileyebilir.

Makale, odak noktasını Türkiye gibi petrol ithal eden gelişmekte olan piyasa ülkelerine çeviriyor. Bu ülkeler bir yandan ithal enerjiye yüksek oranda bağımlıyken, diğer yandan döviz rezervlerini ABD Hazine tahvilleri, altın gibi varlıklarda tutuyor. Petrol fiyatları hâlâ 70 ila 105 dolar aralığındayken, bazı ülkeler ABD Hazine tahvillerini ve hatta altın rezervlerini satmaya başlamış durumda; eğer petrol fiyatları daha da yükselirse, yazar, çevre ülkelerdeki döviz baskısının önce enerji kıtlığı, para birimi değer kaybı ve siyasi krize, ardından varlık satışları ve risk yeniden değerlendirmesi yoluyla merkez piyasalara yayılabileceğinden endişe ediyor.

Bu makale, belirgin bir kriz senaryosu rengi taşıyor; doların sonu, ABD Hazine tahvili satışları ve gelişmekte olan piyasaların çöküşü hakkındaki değerlendirmeleri kesin bir tahmin değil. Ancak dikkate değer bir soruyu gündeme getiriyor: Küresel finans sisteminin kırılganlığı, ilk olarak ABD'de değil, en çok dolara, enerjiye ve dış likiditeye bağımlı olan ülkelerde ortaya çıkabilir. Gerçekten izlenmesi gereken, belki de belirli bir petrol fiyatı değil, hangi ülkenin kullanılabilir dolar tamponunu ilk tüketeceğidir.

İşte orijinal metin:

Bir Enerji Nakil Hattı, Dolar Sistemini Nasıl Çökertir

14 Ağustos 2003 öğleden sonra, Ohio'da bir enerji nakil hattı yaz sıcağında sarktı ve uzun süredir budanmamış bir ağaca takıldı. Dakikalar sonra, ABD'nin 8 eyaleti ve Kanada'da toplam 55 milyon kişi karanlığa gömüldü.

Bunun nedeni 55 milyon enerji nakil hattının aynı anda arızalanması değildi. Aslında sorunlu olan sadece bir taneydi – gerisini elektrik şebekesi kendisi tamamladı.

İlk hat devre dışı kaldığında, taşıdığı elektrik yok olmadı; bir sonraki hatta sıkıştı. Ardından o hat aşırı yüklendi ve devre dışı kaldı, yükü bir sonraki hatta itti. Sonra bir sonraki hat da devre dışı kaldı.

Her arıza, bir sonraki arızayı daha da kötüleştirdi. On dakikadan kısa bir sürede, Kuzeydoğu Amerika'nın tamamı çöktü.

Asıl önemli olan şu: hiçbir titreme, yavaşça kararma veya önceden tepki vermeyi sağlayacak herhangi bir uyarı yoktu. Elektrik, tam kapasite ve istikrarlı bir şekilde çalışıyordu – ta ki aniden yok olana kadar. Kontrol odasında operatörler, sistemin her şeyin istikrarlı olduğunu gösteren ekranlara bakıyorlardı; birkaç dakika sonra sistem çöktü.

Yüksek derecede bağlantılı bir sistemin başarısız olma şekli budur. Yavaşça bozulmaz veya harekete geçmeniz için yeterli bir uyarı vermez. Bir anda aynı anda başarısız olur – ve başlangıç noktası, genellikle en ağır yükü taşıyan düğümdür.

Bu çerçeveyi kullanarak anlayabiliriz: tüm finans dünyası aslında aynı elektrik şebekesine bağlıdır – ABD doları ve dolar sistemini taşıyan ABD Hazine tahvilleri. Her ülke bir iletim hattıdır ve Hürmüz Boğazı'nın kapanması, bu hatlardan bazılarının sarkmaya başlamasına neden oluyor.

Şimdi asıl konuya geçelim.

Önce sondan başlayalım – çünkü sonu tahmin etmek, sırada ne olacağını tahmin etmekten çok daha kolaydır.

Tarihte, dünyaya egemen olan her para birimi sonunda tacını kaybetti: Roma dinarı, İslam İmparatorluğu'nun altın dinarı, Çin İmparatorluğu döneminin kağıt parası, Hollanda guldeni, İngiliz sterlini. İstisnasız. Roma, Bağdat, Pekin, Londra – farklı yüzyıllar, farklı kıtalar, ama aynı sonuç. Dolar, tarihin dışında durmuyor.

Son genellikle benzerdir: merkezdeki ülke aşırı borçlanır, para arzı aşırı şişer ve dünya yavaş yavaş para birimine olan güvenini kaybeder. Bir gün, ABD ya borcunu temerrüde düşürecek ya da temerrütten kaçınmak için çok fazla dolar basacak ve doların daha sessiz bir şekilde kan kaybetmesine neden olacaktır.

İmparatorluklar her zaman ikinciyi seçer.

Bu nedenle, oyunun nasıl biteceğini tahmin etmek zor değil. Asıl zor olan şu: ne zaman bitecek? Hangi olaylar önce gerçekleşecek? Hangi sırayla ortaya çıkacaklar?

İki yıl önce, hiçbir analist listesine "Hürmüz Boğazı'nın kapanması"nı yazmazdı. Bu bir kara kuğu – kimsenin önceden görmediği bir olay – ancak yeniden düzenleme yapar ve bazı kısa vadeli zayıflıkları ortaya çıkarır. Hürmüz Boğazı hiç kapanmasa bile, doların sonu değişmezdi; sadece başka bir zaman çizelgesine göre gelir ve devrilen domino taşlarının sırası farklı olurdu.

Son nokta belirlendi. En büyük domino taşı düşmeden önce, birkaç küçük taş devrilecek. Yapabileceğimiz şey, mevcut küresel olayları gözlemleyerek bir sonraki en olası düşecek dominonun nerede olduğunu işaret etmek.

Bugün bulunduğumuz nokta şu: Savaş, Hürmüz Boğazı'nı kapattı. Hürmüz Boğazı'nın kapanması, küresel petrol arzının %20'sini kesintiye uğratmak anlamına geliyor. Arz kısıtlanınca petrol fiyatları yükseliyor. Petrol fiyatlarının yükselmesi, petrol ithalatçısı ülkelerin daha pahalı petrolü satın almak için daha fazla dolara ihtiyaç duymasına yol açıyor – bu yüzden ellerindeki en likit dolar varlığı olan ABD Hazine tahvillerini satarak, petrol alımı için gereken dolarları elde ediyorlar.

Ancak bunun tek seferlik bir olay değil de bir sarmal olmasının anahtarı şu: ABD Hazine tahvili satan her ülke, tahvil fiyatlarını biraz daha düşürüyor; bu da hâlâ ABD Hazine tahvili tutan ülkeleri tedirgin ediyor ve fiyatlar daha da düşmeden önce satışa yönlendiriyor. Satış korku yaratıyor, korku daha fazla satışı tetikliyor. ABD hükümetinin finansmanı ise insanların ABD Hazine tahvili almasına bağlı; ihtiyacı olan alıcılar, satıcılar değil, aksi takdirde iflas eder. Her bir halka, bir domino taşı.

Bugün, baskı çok spesifik bir noktaya yöneliyor. Henüz ABD değil. Bu baskı, petrole bağımlı gelişmekte olan piyasa ülkelerine işaret ediyor.

Peki, neler oluyor?

Mart ayından itibaren, petrole bağımlı gelişmekte olan piyasa ülkeleri, yıllardır görülmemiş seviyelerde aylık bazda daha fazla ABD Hazine tahvili satmaya başladı.

Bunlar, ortada yer alan ülkeler: Hâlâ büyüyorlar, ancak darbelere dayanacak kadar zengin değiller; neredeyse tüm petrolü başka yerlerden satın alıyorlar. Hindistan, Türkiye, Endonezya, Tayland, Filipinler, Güney Afrika, Mısır, Pakistan, Vietnam.

İki ortak noktaları var:

· Petrol ithal etmek zorundalar.

· Ulusal tasarruflarını ABD Hazine tahvillerinde tutuyorlar.

Bu nedenle, petrol faturaları fırladığında, ilk sıkışan tam da bu ülkeler oluyor.

Önce Türkiye'den başlayalım, çünkü neredeyse tüm hikâyenin bir özeti.

Boğaz kapandığında, Türkiye tüm petrol ithalatçılarının yaptığını yaptı – yakıt alımı için gereken dolarları elde etmek amacıyla ABD Hazine tahvillerini sattı. Ve bu küçük bir azaltma değildi: Sadece Mart ayında, Türkiye ABD Hazine tahvil portföyünü 15,7 milyar dolardan 1,8 milyar dolara indirerek, bir ayda portföyünün yaklaşık %90'ını elden çıkardı. Ancak bu rezerv zaten büyük değildi; bir kez tükendiğinde, ülke son rezervine yönelmek zorunda kaldı: altın. Savaşın ilk iki haftasında, Türkiye Merkez Bankası yaklaşık 58 ton altın sattı veya takas etti; bu yaklaşık 8 milyar dolar değerindeydi ve toplam altın rezervi yaklaşık 130 milyar dolardı. Bu, üç ay önceydi ve kan kaybı durmadı. Bir ülke dizel almak için altın satmaya başlıyorsa, daha iyi bir seçeneği kalmamış demektir – ve bu yolda hiçbir ülke Türkiye'den daha ileri gitmedi. İşte tam da bu yüzden, bir sonraki düşecek ülke olma olasılığı en yüksek olanıdır.

Bu bir tahmin değil. Bu, zaten gerçekleşmiş ve defterlere kaydedilmiş bir gerçek.

Bir detay daha var, çok önemli: Tüm bu veriler gecikmeli olarak yayınlanıyor – yani şu anda gördüğümüz Mart ayına ait veriler. Bu da demek oluyor ki, bu ABD Hazine tahvili ve altın satışları, petrol fiyatları varil başına 70 ila 105 dolar aralığındayken gerçekleşti.

Bu aralığı aklınızda tutun. Daha sonra buraya geri döneceğiz.

Sri Lanka, 2022

Bir ülkenin önce dolarının, sonra enerjisinin tükenmesi hayal gücü gerektirmez. 2022'de Sri Lanka'da yaşandı.

Sri Lanka, ülkeyi ayakta tutmak için gereken hemen her şeyi – yakıtı, gıdanın büyük kısmını, neredeyse tüm ilaçları – ithal ediyor ve hepsini dolar ile ödüyordu. En büyük dolar kaynağı ise turizmdi: Yabancı turistler her yıl yaklaşık 4 milyar dolar getiriyordu, bu da ekonominin %5'inden fazlasına denk geliyordu.

2020'de turizm durduktan sonra Sri Lanka, açığı kapatmak için birikimlerini tüketmeye başladı. Döviz rezervleri 2019 sonundaki 7,6 milyar dolardan 2022 baharında yaklaşık 50 milyon dolara düştü – tıpkı bu gelişmekte olan piyasa ülkelerinin şu anda kendi rezervlerini tükettiği gibi. Birikimler bitince, dolar da bitti.

Bir ülkenin doları bitince, doların satın alabileceği her şey de biter. Yakıt kuyrukları kilometrelerce uzadı, ardından yakıt tamamen kesildi. Her gün saatlerce elektrik kesintisi oldu. İlaç kıtlığı başladı. Gıda fiyatları sıradan insanların kaldıramayacağı seviyelere fırladı. O yılın Temmuz ayında, sıradan insanlar artık dayanamadı: Büyük bir kalabalık cumhurbaşkanlığı sarayına akın etti, cumhurbaşkanı ise gece yarısı ülkesinden kaçtı.

İşte "bir ülkenin rezervlerini tüketmesi" denen şeyin gerçek yüzü budur. Ekranda bir sayı değil, bir devlet başkanının uçağa binip kendi halkından kaçmasıdır.

Ama turizm krizi yalnızca birkaç ülkeyi etkiler. Enerji krizi ise herkesi etkiler – bu yüzden bugün bir domino etkisinin yaşanma olasılığı çok daha yüksek. Baştaki cümleye dönelim:

ABD Hazine tahvili satan her ülke, tahvil fiyatlarını biraz daha düşürür; bu da hâlâ ABD Hazine tahvili tutan ülkeleri tedirgin eder ve fiyatlar daha da düşmeden önce satışa yönlendirir. Satış korku yaratır, korku daha fazla satışı tetikler. ABD hükümetinin finansmanı ise insanların ABD Hazine tahvili almasına bağlıdır; satıcılara değil, alıcılara ihtiyacı vardır, aksi takdirde iflas eder. Her halka, bir domino taşıdır.

Washington bunu anlıyor. Çoğu insan hükümetin ne söylediğine bakar. Ben ise hükümetin ne yaptığına bakmayı tercih ederim – özellikle de garip, sessiz ve fark edilmesini istemedikleri hareketlere.

Şu anda iki şey oluyor.

Birincisi, ABD stratejik petrol rezervlerini tüketiyor – yani ülkenin acil durum tankları, yalnızca gerçek bir krizde açılması gereken o tank – ve bunu rekor hızda yapıyor. Ancak bu petrolün büyük bir kısmı Amerikalılara gitmiyor, denizaşırı ülkelere gönderiliyor.

İkincisi, ABD Hazine Bakanlığı Rus petrolüne yönelik yaptırımları sessizce gevşetiyor – hem de Rusya'nın ABD askerlerine karşı savaştığı bir savaşta bunu iki kez yapıyor.

Neden böyle yapılıyor?

Her iki hamlenin arkasındaki neden aynı.

Eğer zor durumdaki ülkeler, ABD'nin acil durum tanklarından veya birdenbire "yasal" hale gelen Rusya'dan petrol alabilirse, bu küresel petrol fiyatlarını düşürebilir ve aynı zamanda bu ülkelerin petrol almak için sattığı ABD Hazine tahvillerinin miktarını azaltabilir. Ancak bu hamleler aslında petrole değil, ABD Hazine tahvil piyasasına yönelik – en kırılgan ülkelerin aşırı satışını önlemek, bunlardan birinin çöküp zincirleme bir reaksiyona yol açmasını engellemek için Hazine tahvil piyasasını koruyorlar.

Bir kez daha okuyun, çünkü sinyal burada. ABD hükümeti kendi acil durum rezervlerini tüketiyor ve düşman ülkenin petrolünü serbest bırakıyor – sadece uzak bir gelişmekte olan piyasa ülkesinin dayanamamasını önlemek için. Sistem gerçekten sorunsuz olsaydı, bunları yapmaya gerek kalmazdı.

Yani şu an bulunduğumuz nokta şu: En kırılgan ülkeler satışa başladı. Washington onları yakalamaya çalışıyor. Hürmüz Boğazı ne kadar uzun süre kapalı kalırsa, bu o kadar zorlaşır – çünkü kısıtlı petrol arzı her hafta devam ettikçe sistem üzerindeki baskı artar.

Petrol fiyatları daha da yükselecek mi?

Mayıs sonunda, dünyanın en büyük petrol şirketlerinden biri olan ExxonMobil'in Kıdemli Başkan Yardımcısı Neil Chapman bir yatırımcı toplantısında şunları söyledi: "Eşi görülmemiş stok seviyelerine yaklaşıyoruz. Yani, gerçekten, çok çok düşük."

Dünyanın geçmişte dayandığı o tampon – dünya genelindeki tanklarda depolanan petrol – neredeyse tükenmiş durumda.

Chapman ayrıca bir zaman dilimi verdi: "Bunun iki hafta mı yoksa üç hafta mı sonra geleceğini tartışabilirsiniz. Ama o noktaya gelindiğinde, fiyatlarda bir sıçrama göreceksiniz."

Petrol fiyatlarının nereye gideceğini tahmin ediyor? Fiziksel petrol yükleri varil başına 150 ila 160 dolara fırlayabilir.

Şimdi, az önce hatırlamanızı söylediğim aralığı geri getirin. Az önce gördüğümüz her şey – Türkiye'nin ABD Hazine tahvillerini satması, ardından altın satması; gelişmekte olan piyasa ülkelerinin rezervlerini tüketmesi – bunların hepsi petrol 70 ila 105 dolar arasındayken oldu. Exxon'un verdiği bir sonraki rakam ise 150 ila 160 dolar.

Yani geriye sadece gerçekten önemli bir soru kalıyor: Altın satışı 90 dolar petrol fiyatında böyle görünüyorsa, petrol 150 dolara ulaştığında – ve altın zaten satılmışken – ne olacak?

Neden 150 Dolar Petrol ile 90 Dolar Petrol Tamamen Farklı?

Çoğu kişi burada yanlış düşünecek. İçgüdüsel olarak bunun doğrusal bir büyüme olduğunu sanacaklar: 90 dolar petrol bazı ABD Hazine tahvili satışlarına yol açtıysa, 150 dolar petrol sadece daha fazla satışa yol açar. Aynı şeyin daha büyük bir versiyonu.

Ama öyle değil.

90 dolar petrolün tolere edilebilmesinin nedeni, üç kat tamponun sessizce darbeyi absorbe etmesiydi. Birinci katman, dünyanın dört bir yanındaki depolama tanklarındaki petroldü – boğaz arzı sıkıştırdığında, ülkeler fiyatı doğrudan rekabetle gökyüzüne çıkarmak yerine önce stoklarını tüketti. İkinci katman, ABD Stratejik Petrol Rezerviydi; Washington, petrol fiyatını baskılamak için rekor hızla piyasaya sürüyordu. Üçüncü katman ise bu kırılgan ülkelerin kendi rezervleriydi: Türkiye'nin dolara ihtiyacı olduğunda, altına dokunmadan önce satabileceği 15 milyar dolarlık ABD Hazine tahvili vardı.

90 dolar petrol fiyatında, bu üç katman tampon darbeyi emdi. ABD Hazine tahvili satışları gerçekti, ancak yine de düzenliydi – ülkeler ellerinde olanı sattı, fiyat belirli bir aralıkta kaldı ve sistem dayanabildi.

Petrol 150 dolara ulaştığında, bu üç katman tampon da ortadan kalkacak – işte sorun bu. Küresel stoklar zaten rekor düşük seviyelerde ve düşmeye devam ediyor. ABD Stratejik Petrol Rezervi, 1983'ten bu yana en düşük seviyesine indi ve hala azalıyor. Kırılgan ülkeler de ABD Hazine tahvillerini çoktan sattı.

Darbe, tamponları olmayan bir sisteme çarptığında, artık tamponlar varken olduğu gibi çalışmaz. Emilemez. Doğrudan sisteme çarpar ve aynı anda iki şeyi kırar.

Birincisi, en kırılgan ülkeler satılabilir varlıklarını tüketir ve çökmeye başlar – "Sri Lanka 2022" durumuna girerler. Petrol almak için "daha fazla ABD Hazine tahvili satamazlar" çünkü ABD Hazine tahvilleri bitmiştir.

İkincisi, tüm bu zorunlu satışlar ABD faiz oranlarını ABD'nin kaldıramayacağı seviyelere yükseltir. Bir sayı var – yaklaşık %5 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi – bunun üzerine çıkıldığında, ABD'nin faiz yükü artık yönetilebilir bir sorun olmaktan çıkar ve kendi kendini katlamaya başlar. Tamponlar getiriyi bu çizginin altında tutuyordu. Tamponlar kalktığında ve satışlar zorlandığında, getiri fırlar. Bu çizgiyi geçtikten sonra, ABD'nin sadece iki seçeneği kalır: tahvil piyasasının çökmesine izin vermek ya da çöküşü durdurmak için rekor miktarda para basmak.

“Ama Jay, boğaz yeniden açılabilir.”

Evet. Olabilir.

Mart başından beri her hafta aynı şeyi duyuyoruz: “Barış anlaşmasına sadece birkaç gün kaldı.”

Umarım bu sefer gerçektir.

Eğer öyleyse, tüm sistem istikrar kazanır—petrol fiyatları düşer, baskı azalır, gelişmekte olan ülkeler dengelenir ve yine başka konuları tartışmaya başlarız. Gerçekten bunun son olduğunu umuyorum. Bu, çıkış rampası. İyi son.

Ama ertelemeyi af sanmayın. Boğaz yarın açılsa bile, uzun vadeli hedef değişmez—sadece zaman çizelgesi değişir. Doların sonu, İran’dan çok önce belirlenmişti ve bu savaş bittiğinde bile hâlâ önümüzde olacak. Hürmüz bu yangını başlatmadı. Sadece üzerine benzin döktü.

Bir Sonraki Domino Taşı

İşte asıl odaklandığım şey bu. Bir grafik değil, bir rakam değil, bir ülke—2022’de Sri Lanka gibi doları tükenen bir sonraki ülke.

Şu an en olası aday Türkiye. Tahvillerini sattı ve altın satmaya başladı; bu yolda daha ileri giden başka bir ülke yok. Belki Türkiye olmaz—kimin ilk düşeceğini garanti edemem, kimsenin görmediği bir şok başka bir ülkeyi uçurumdan itebilir. Ama her zaman bir ilk olacak.

Ve o gün geldiğinde—gerçek bir ekonomi kaynaklarını tüketip Sri Lanka gibi çöktüğünde—bu artık bir tahmin değil, haber olur. Çünkü o çöküş hikayenin sonu değil, bir zincirleme reaksiyonun başlangıcıdır: yarattığı korku bir sonraki ülkeye, sonra bir sonrakine yayılır; her ülke petrol almak için ABD Hazine tahvillerini satar, her satış fiyatı düşürür, her düşüş bir sonrakini daha da korkutup satmaya iter—ta ki tüm sistemin üzerine kurulduğu o pazara ulaşana kadar. ABD.

Sonuç ne, Jay?

Bu yazıyı nerede okuduğun, bunun sana ulaşma hızını değiştirir, gelip gelmeyeceğini değil.

Eğer ABD’de veya başka bir zengin ekonomide yaşıyorsan, büyük ihtimalle bir sabah uyanıp benzin istasyonunda yakıt kalmadığını görmezsin. Senin versiyonun daha yavaş ve daha sessiz olur: enflasyon. Takip ettiğimiz satış dalgası sonunda ABD’yi daha fazla para basmaya zorlar ve basılan her dolar, hesabındaki doları biraz daha değersizleştirir. Tasarruf hesabındaki rakam değişmez, sadece onunla alabileceğin gıda, yakıt ve kira her yıl biraz daha azalır.

Eğer bu kırılgan ülkelerden birinde yaşıyorsanız – ki birçoğunuz öylesiniz – bunu açıklamama gerek yok. Ya para biriminizin değer kaybettiğini yaşadınız, ya şu an izliyorsunuz ya da aileniz size bir önceki seferde nasıl hissettirdiğini anlattı. Sizin için bu bir tahmin değil; bir anı ve aynı zamanda bir uyarı.

Ama okuyucu hangi tarafta olursa olsun, ders aynı: Başarısız olacak olan kâğıttır. Dolar, lira, rupi, peso – bir hükümet köşeye sıkıştığında, kendini korumak için para basar ve bedelini bu kâğıtları tutan herkes öder. Gerçekten hayatta kalacak olan, basılamayan şeydir.

Bu yüzden size ne alıp satmanız gerektiğini söylemeyeceğim. Sadece nasıl düşündüğümü anlatacağım. En tehlikeli tasarruf yeri, en güvenli görünen yerdir – nakit ve nakit ödeme vaat eden belgeler. Daha güvenli olan yerler, hükümetin klavye başında yoktan var edemeyeceği şeylerdir: altın, enerji ve dünyanın onsuz yapamayacağı gerçek fiziksel varlıklar. Bunları daha önce yaşamış olanlar, bunu içgüdüsel olarak anlar.

Eğer boğaz yarın yeniden açılırsa ve ben yanılıyorsam, bunlardan biraz önceden tutmanın maliyeti neredeyse yoktur. Eğer boğaz kapalı kalırsa, bunlar kâğıt paranın değerini kaybettiğinde değerini koruyan şeylerdir. Bu bahsin bir tarafında maliyet küçüktür; diğer tarafında ise biriktirdiğiniz her şeyi korur.

Sınırda olan ülkeler önce düşer. Ama onlar asla bu hikâyenin sonu değildir. Onlar, bir domino etkisinin başladığının uyarısıdır – ve bu etki, bir domino taşından diğerine ilerleyerek en büyüğüne doğru yönelir: dolara. Diğer tüm para birimleri ve dünyadaki her tasarruf sahibi, sonuçta ona bağlıdır.

[Orijinal bağlantı]

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia