Bitwise: Üst Düzey Sermaye Neden Yeni Bir Zincire Deli Gibi Bahis Yapıyor? Yanıt, Bu Üç Noktada Gizli

Bu makaleyi okumak için 9 Dakika

Arc, Canton, Tempo gibi yüksek miktarda finansman sağlayarak, kripto endüstrisinin temel dönüşüm mantığını açığa çıkarır.

Orjinal Başlık: Canton, Arc ve Tempo: Kripto Hakkında Üç Ders

Orjinal Yazar: Matt Hougan, Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu
Çeviren: Saoirse, Foresight News

Sektör haberleri genellikle yoğun bir şekilde ortaya çıkar. Bu tür anlarla karşılaşıldığında dikkatle takip etmek önemlidir, çünkü arkasında mutlaka önemli bir trend yaşanmaktadır.

Geçtiğimiz pazartesi günü, stabilcoin sağlayıcısı Circle, sahip olduğu yeni blok zinciri projesi Arc'ın 2.22 milyar dolarlık bir finansman turunu tamamladığını duyurdu ve toplam değerlemesi 30 milyar doları buldu. Yatırımcılar arasında BlackRock, Apollo Funds, New York Menkul Kıymetler Borsası ana şirketi gibi önde gelen kurumlar yer alıyor.

Bir önceki gün ise, yeni bir blok zinciri olan Canton Network'ün geliştiricisi Digital Asset, a16z öncülüğünde, 20 milyar dolar değerleme ile 3 milyar dolar topladığı finansman haberini duyurdu.

Tesadüf eseri, Stripe'a ait Tempo blok zinciri yarışta önde gidiyordu: Geçen yılın sonunda 5 milyar dolarlık bir finansman turunu tamamladı, 50 milyar doları aşan bir değerlemeye ulaştı ve ardından DoorDash, Visa gibi şirketlerle stratejik iş birliklerine imza attı.

Arc, Canton, Tempo üçü de stabilcoin ve varlık tokenleştirme senaryoları için özel olarak geliştirilmiş ana ağlardır. Bu odaklı yatırım rüzgarı, benim için kripto endüstrisinin son derece önemli üç dersini özetlememe neden oldu.

Sermaye Her Zaman Düzenlemelerin İzinden Gider

Yukarıda bahsedilen milyarlarca dolarlık büyük finansman turu, tamamıyla ABD Kongresi'nin Temmuz 2025'te "Dahi Kanunu"nu kabul etmesinden sonra gerçekleşti.

Her zaman düşündüm ki, yasa kabul edilmeden önce, ABD'nin kripto düzenleme süreci yavaş ilerliyor ve bu durum doğrudan sektörün yatırım isteğini etkiliyordu; büyük kuruluşlar, düzenlemenin belirsiz geleceği altında aceleci bir şekilde iş stratejileri oluşturmaktan ve ana ağ altyapısı kurmaktan kaçınıyordu. Şimdi ise düzenleme netleşti ve endüstri yapısı değişmekte.

Kesin olarak kimse bilemez, "Dahi Kanunu" olmadan, bu projelerin şu anki değerlemesini sürdürebileceği veya büyük ölçekli finansman turunu tamamlayabileceği ancak kesin olan bir şey var, o da net düzenlemelerin önemli bir itici güç rolü oynamış olmasıdır.

Yatırımcılar için en düşünülmesi gereken sorun, kripto endüstrisinin kapsamlı bir pazar altyapısı yasası olan "Açıklık Kanunu"nun Kongre'den geçmesi halinde sektöre ne kadar büyük fırsatlar sunacağıdır?

《Temizlik Kanunu》, kapsamı bakımından 《Dahi Kanunu》'ndan çok daha geniş bir yasal düzenleme yapısı sunmaktadır ve yasa tasarısı henüz nihai metne gelmemiştir, bu nedenle etki alanını kesin olarak öngörmek şu anda mümkün değildir. Bununla birlikte, varlık tokenleştirme yarışı ve uyumlu finansal altyapı, en büyük fayda sağlayacak alanlar olacaktır. Ayrıca, yasal metnin nihai versiyonunun aynı anda merkezsiz finans ve yenilikçi jeton tasarımı gibi alanlara da olumlu etki etmesini umuyorum, ancak ayrıntıları resmi metnin yayınlanmasını beklemek gerekecektir. 《Temizlik Kanunu》'nu takip etmek herkes için yararlı olacaktır.

Gizlilik Koruması Muhtemelen Sektörde Başlıca Uygulama Olacak

Arc, Canton, Tempo'nun ortak bir özelliği var ve bu özellik Ethereum ve Solana'dan en büyük farkları: Üçü de ana zincirde yerleşik gizli işlem özelliğine sahip.

Kripto varlıkların giderek ana akım iş senaryolarına entegre edilmesiyle, bu tasarım mantığı gerçek dünya gereksinimlerine çok uygun. Açık blok zincirinin kamusal şeffaflığı, güvenin temelidir, ancak iş dünyasında bu durumun bir zayıflık haline geldiği görülmektedir.

Her şirket, her tamamlanmamış işleminin tüm ağa açıkça sunulmasını istememektedir; çalışanlar da maaş dekontlarının herhangi bir kişi tarafından blok gezgini aracılığıyla istenmeyen bir şekilde sorgulanmasını istemez. Bu durumda, kamusal şeffaflık artık bir avantaj değil, aksine gerçek bir problem haline gelmiştir.

Blok zincirinin şeffaflığının en sağlam destekçileri bile kabul etmek zorunda kalır: İş dünyası uygun gizlilik ve bilgi gizliliğine ihtiyaç duymaktadır. Bu üç yeni ana zincir, temel tasarımlarında gizlilik fonksiyonlarını önceden yerleştirdi ve bu da geleneksel kuruluşların gerçek ihtiyaçlarını tam olarak karşıladı. Ayrıca, son dönemdeki yüksek miktarlı finansman turu da şunu kanıtladı: Bu yön doğru bir şekilde izleniyor.

Geleneksel Devler Sahneyi Terk Ediyor, Yarışa Katılıyor

Arc, Canton, Tempo'nun en dikkate değer yanı, önde gelen şirketler ve finans kuruluşları tarafından desteklenmesidir.

· Arc, halka açık bir şirket olan Circle tarafından geliştirilmektedir;

· Canton'ın yatırımcıları arasında Goldman Sachs, Citadel, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), Nasdaq, BNY Mellon, S&P Global, Virtu gibi Wall Street devleri yer almaktadır;

· Tempo, ödeme devi Stripe ve kripto girişim sermayesi Paradigm tarafından ortaklaşa oluşturulmuş olup, Anthropic, Deutsche Bank, Revolut, Shopify, Visa, OpenAI gibi kuruluşlar proje mimarisine katıldı.

Eski nesil ana zincirler buna kesinlikle zıt: Ethereum, bir Bitcoin forumunda okuldan ayrılan 19 yaşındaki bir genç tarafından oluşturulmuştur; Solana ise Qualcomm mühendisi tarafından aniden oluşturulmuştur.

Elbette, bu büyük oyuncuların her zaman kazanacağı anlamına gelmez, aslında ben kişisel olarak kripto doğal projelerini uzun vadede daha olumlu görüyorum. Ancak inkar edilemez bir gerçek var ki, bankalar ve büyük teknoloji şirketlerinin sektöre girişi, endüstriye daha sağlam sermaye, daha güçlü yerelleşme yeteneği ve daha profesyonel standartlara dayalı işletme getirecektir.

Rekabetçi işbirliği büyümeyi teşvik eder; ben dev firmalarla doğal projeler arasındaki çift yönlü rekabet altında, bütün kripto endüstrisinin inovasyon hızının ve gelişim sınırlarının daha da genişleyeceğine inanıyorum.

Sonuçta, demir demiri bileyle aşılanır, rekabetçi işbirliği ancak ilerlemeyi tetikleyebilir.