Grafiğe göre Murata'nın %35 Fiyat Artışı: Yapay Zeka İmparatorluğunu Neye Hasta Eder Capacitor

Dünyanın en büyük pasif bileşen üreticisi Murata Manufacturing, yapay zeka (AI) sunucuları ve otomotiv endüstrisi için çok katmanlı seramik kapasitör (MLCC) ürünlerinde %15-35 fiyat artışı yapacağını 1 Nisan'dan itibaren duyurdu. Bu, küresel MLCC pazarının dörtte birini elinde bulunduran bu Japon şirketin üç yılın ardından yaptığı ilk büyük ölçekli fiyat değişikliği.

Fiyat artışı sürpriz olmadı. Geçen yıl boyunca, AI sunucuların yüksek kaliteli MLCC'ye olan talebi ikiye katlandı ve Murata'nın kapasite kullanım oranı 2024'teki dip seviyesinden toparlanmaya başladı. Gerçekten de incelenmesi gereken nokta, bir milimetreden daha küçük bir seramik kapasitörünün nasıl olup da tüm AI güç tedarik zincirini sallayabildiği.

Bir AI Sunucusunda Kaç Adet Kapasitör Var?

Çoğu kişi AI sunucu maliyetinden bahsederken GPU'ya odaklanır. Ancak göz ardı edilen bir gerçek şudur ki, NVIDIA GB300 platformunu kullanan bir AI sunucusu yaklaşık 30.000 adet MLCC gerektirir, bu da bir akıllı telefonun tüketimine kıyasla 30 kat, geleneksel bir sunucunun ise 5 ila 10 katıdır.

Eğer tüm raf seviyesine bakarsak, sayılar daha da çarpıcı hale gelir. NVL36 rafı yaklaşık 234.000 adet ve NVL72 rafı yaklaşık 441.000 adet gerektirir; tek bir rafın MLCC maliyeti 2.500 ila 4.600 dolar arasındadır. MLCC şimdi AI sunucusunun Malzeme Listesi'nde (BOM) GPU ve belleğin hemen altında üçüncü büyük maliyet kalemi haline gelmiştir.

Absolut bir 4.600 dolar miktarı çok fazla gelebilir, özellikle bir GPU'nun onbinlerce dolara mal olabileceği bir ortamda. Ancak MLCC'nin özelliği, "bir tane eksik olursa açılmaz" olmasıdır. Bulut hizmeti sağlayıcıları, birkaç kapasitör yüzünden GPU üretim hattını durduramazlar.

Pazarın %84'ünü İki Şirket Yutuyor

MLCC pazarındaki yoğunlaşma oldukça yüksektir, ancak nerede yoğunlaştığı, hangi alt segmente baktığınıza bağlıdır.

TrendForce verilerine göre, küresel MLCC pazarında Murata'nın %40'ın üzerinde payı ile lider konumda olduğu belirtiliyor, ardından %18 civarında olan Güney Koreli Samsung Electro-Mechanics, %12 civarında olan TDK, Japon TAIYO YUDEN ve Tayvan merkezli YAGEO her biri yaklaşık %10. İlk altı firma dünya genelinde pazarın %70'ini oluşturuyor.

Ancak AI sunucusu alanına gelindiğinde, manzara tamamen farklı. Aynı kaynağa göre, Murata %45 pazar payıyla önde gidiyor, Samsung Elektronik hemen arkasından %39'la takip ediyor, bu iki şirket toplamda %84'ü kaplıyor. Bu, küresel AI sunucusu tedarik zincirinde, MLCC'nin arzının iki şirketin elinde yoğunlaştığını ve GPU pazarından daha da fazla yoğunlaştığını gösteriyor.

Dikkate değer bir rekabet değişkeni Çinli üretici. passive-components.eu'nun bildirdiğine göre, Çinli MLCC üreticilerinin küresel gelir payı 2024'ün ikinci yarısında %10'a yükseldi ve 2019'a göre 4 puan arttı. Ancak yüksek özellikli AI sunucusu alanında, Çinli üreticiler şu anda neredeyse hiç varlık göstermiyor.

Kar Marjının Dip Noktasında Fiyat Artışı

Murata'nın bu zamanda fiyat artışı yapmayı seçmesinin arkasında net finansal motivasyonlar var.

Murata'nın finansal raporlarına göre, şirket FY2022'de (2023 Mart'a kadar) son yılların en yüksek seviyesine ulaştı, geliri 1.81 trilyon Japon Yeni, işletme kar marjı ise %23.4 oldu. Bundan sonra iki yıl boyunca sürekli düştü. FY2024'te (2025 Mart'a kadar) işletme kar marjı %13.1'e gerileyerek neredeyse yarı yarıya azaldı. Karın aşındırılmasının başlıca nedeni, Çinli rakiplerin orta-alt segment pazarında şiddetli fiyat savaşları yapmasıydı.

FY2025 (2026 Mart'a kadar) bir dönüm noktası gördü. AI sunucusu talebi, yüksek dereceli MLCC sevkiyatındaki artışı harekete geçirdi ve Murata, toplam gelirin yıllık bazda 1.74 trilyon Japon Yeni'ye yükseleceğini ve işletme kar marjının %16.0'a düzeleceğini tahmin ediyor. Murata'nın CEO'su Nakashima Ayardevamı ——Рx4x内腉徃錯Т%F25内氓ед實,加VudalAmtOg%Ro sT%25,ldPa tksOn沐duS%99。

Kar marjı yeni yükselmeye başladığında fiyat artışını duyurmak, bu sadece "talep arzı karşılamıyor, bu nedenle artış" basit mantığını göstermiyor. Murata, kar marjını inciten fiyat savaşından kurtarmaya ihtiyaç duyuyor ve AI sunucusu zorunluluğu ona fiyat artışı için destek sağlıyor.

Önceki MLCC Fiyat Artışı Dalgası İki Yıl Sürdü

Bu, MLCC endüstrisinin bir fiyat artışı döngüsü yaşadığı ilk zaman değil. 2017'nin başından 2018'in ortasına kadar, MLCC pazarı bir "süper fiyat artışı dönemi" yaşadı, standart specifikasyon ürünlerin fiyatları 5 ila 10 kat artarken, teslimat süreleri normal 4 ila 8 haftadan 30 hafta ve üzerine uzadı. Bu dönemin itici gücü akıllı telefonlar ve otomotiv elektroniğinin çift yönlü çekmesiydi, Japon büyük fabrikaların kapasitelerini standart üründen yüksek uçlu ürünlere kaydırmasıyla orta-alt segment pazarda ciddi bir kıtlık yaşandı.

2026 yılının durumu, 2017-2018 yılları ile benzerlikler gösterirken farklılıklar da içermektedir. Benzerlik, her iki durumda da büyük şirketlerin ürün portföyünü aktif olarak ayarlayarak kapasitelerini yüksek kar marjı alanlarına yönlendirmesidir. Farklılık ise, AI sunucularının MLCC talebinin geçmişteki akıllı telefonlardan daha sürdürülebilir bir şekilde artmış olmasıdır. TrendForce'un raporuna göre, yüksek uçlu AI sunucular için MLCC spot fiyatları %15-20 oranında artmış durumda ve yılın tamamında %30-40 arası bir artış beklenmektedir. Ancak tüketici seviyesi MLCC fiyatları neredeyse sabit kalmış olup, 2017'deki tüm kategorileri etkileyen panik benzeri fiyat artışı henüz görülmemiştir.

Murata'nın fiyat artışından sonra, Samsung Electro-Mechanics, Sunlord, Yageo gibi rakip firmaların bu döngüye katılıp katılmayacağı, bu dönemin şiddetini belirleyecektir. Eğer sadece Murata fiyat ayarlaması yaparsa, etkisi kontrol altında olacaktır. Eğer tüm sektör fiyatları yükseltirse, AI sunucularının tedarik zinciri maliyet baskısı GPU'dan her sıradan bir küçük bileşene kadar yayılacaktır.

Bir MLCC bileşiği bir milimetrenin altında olsa da, 441.000 adet bir araya geldiğinde, bu, göz ardı edilemeyen bir tedarik zinciri düğüm noktası olan Nvidia NVL72 rafındaki bir bileşendir.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia