Orjinal Başlık: Sürekli Açık: Tokenleştirilmiş Altın ve 7/24 Zincir Üstü Pazarların Yükselişi

Orjinal Yazar: Tanay Ved, Coin Metrics

Orjinal Çeviri: Luffy, Foresight News

TL;DR

· Jeopolitik gerilimin yükseldiği bir ortamda, Bitcoin direnç göstermeye devam ediyor ve 28 Şubat'tan bu yana yaklaşık %7 değer kazandı.

· PAXG, XAUT gibi tokenleştirilmiş altın ürünlerinin kullanımı belirgin bir şekilde arttı ve yatırımcılar altın pozisyonlarını zincir üstü ve ticaret platformu kanalları aracılığıyla oluşturmaya başladı.

· Hyperliquid'in HIP-3 sürekli vadeli işlemleri, 7/24 saatlik genel bir risk göstergesi haline geldi; kıymetli madenler, enerji ve hisse senedi benzeri sürekli sözleşmeler toplam işlem hacminde ve açık pozisyonlarda önemli bir paya sahip.

· Hyperliquid'deki ham petrol vadeli işlemleri arz şokuna hızlı bir fiyat yeniden değerleme tepkisi verdi ve bu, zincir üstü kanalların geleneksel piyasa kapalı olduğunda fiyat keşfinde liderlik ettiğini gösterdi.

28 Şubat'ta ABD ve İsrail'in İran'a ortak saldırısı haberleri küresel olarak yayıldı. O gün Cumartesi'ye denk geldiği için geleneksel hisse senedi ve emtia piyasaları tamamen kapalıydı; yatırımcılar bu önemli jeopolitik etkiye yanıt veremiyor ve bu çatışma hala ikinci haftasına girmiş durumda.

Ancak, tokenleştirilmiş altından ham petrol sürekli vadeli işlemlerine kadar, geleneksel varlıklar ve dijital varlıklar blokzincirinde anlık işlem gördü. Varlıkların merkezinde olduğu anlarda, zincir üstü piyasa, yalnızca açık olan sürekli bir ticaret alanıdır.

Bu makalede, PAXG, XAUT gibi tokenleştirilmiş altın ürünlerini ve Hyperliquid'deki HIP-3'e dayalı emtia ve hisse senedi sürekli vadeli işlemlerin blokzincirindeki faaliyetlerini inceleyerek, 7/24 saatlik pazara jeopolitik baskıları nasıl sindirdiğini ve yansıttığını anlamaya çalışacağız.

Jeopolitik Baskı Altındaki Piyasa Tepkisi

ABD-İran çatışması haberleri duyulduğunda, altın fiyatı hızla tarihi zirveye yaklaştı ve Bitcoin değer kaybetti. Bu tipik bir erken etki tepkisidir: Altın güvenli liman varlığı olarak, Bitcoin ise risk varlığı olarak bilinir.

Çatışma, beklenen bir risk haline gelirken altın hafifçe geriledi, ancak Bitcoin istikrar kazandı ve yükseldi, yüksek volatilite ortamında tekrar 70.000 dolar seviyesine yükselerek göreceli güçlü bir performans sergiledi.

Bitcoin ve altının performansı, ABD-İran çatışması sonrası; Veri Kaynağı: Coin Metrics

2 - 4 Mart tarihleri arasında, Bitcoin spot ETF'si devam eden net fon girişi sergiledi ve Bitcoin fiyatına destek sağladı. Bu, piyasanın sadece bir güvenli liman duygusu olmadığını, ancak daha karmaşık bir dinamiği yansıttığını göstermektedir: Bitcoin'in gücü, aşırı satış düzeltmesini, teknik pozisyonu ve coğrafi riskler yüksekken bile yatırımcıların yüksek Beta varlıklara sahip olmaya istekli olmasını yansıtabilir.

Tokene Edilmiş Altın

Spot ve vadeli altın piyasalarının kapalı olduğu hafta sonlarında, PAXG ve XAUT sürekli olarak işlem gördü, yatırımcıların gerçek zamanlı altın pozisyonlarına blokzincirde erişmelerini sağladı.

Paxos Gold (PAXG) ve Tether Gold (XAUT) tokenized altın ürünleridir, her bir token bir ons altına denk gelir ve Ethereum tabanlı ERC-20 tokenı olarak ihraç edilip takas edilir. İki token, tokenize altın pazarının büyük bir kısmını oluşturuyor (61 milyar dolar), yatırımcıların geleneksel piyasanın açılmasını beklemeksizin altın pozisyonlarına girip çıkmasına olanak tanıyor.

Tokenize edilmiş altın işlem hacmi, ABD-İran çatışması sonrası; Veri Kaynağı: Coin Metrics

2026 yılında, coğrafi-politik ve makroekonomik riskler sürekli olarak arttı: Venezuela Devlet Başkanı Maduro'nun tutuklanması, gümrük vergisi belirsizliği, Orta Doğu'daki çatışmaların tırmanması vb., altın talebinin büyük ölçüde artmasına neden oldu.

Ocak ayının başlarında, merkezi borsalardaki tokenize altın spot toplam ticaret hacmi 18 milyar doları aştı; İran, İsrail ve ABD'deki gerilimli durumlar artarken, işlem hacmi tekrar 10 milyar doları aştı. Ethereum ağı üzerindeki işlem hacmi de iki kez 14 milyar doları aştı, bunun büyük bir kısmını Tether'ın çıkardığı XAUT oluşturdu.

Aktif adresler ve işlem sayıları aynı anda artış göstererek, blokzincirde altına olan talebin sürekli olarak arttığını ve bu kullanımın riskten korunma, değer saklama, DeFi teminatı ve DEX likidite işlemleri gibi alanları kapsadığını gösteriyor.

Hyperliquid Üzerinde HIP-3 Sürekli Vadeli İşlemler

Aynı şekilde, Hyperliquid üzerindeki zincirdeki sürekli vadeli işlemler de önemli bir ticaret kanalı haline geldi. Bu, Hyperliquid'in HIP-3 pazarından faydalanmaktadır: Bu protokol, herhangi bir varlığın sürekli vadeli işlemlerini (yalnızca 500,000 HYPE teminatı gerektiren) izinsiz olarak oluşturmayı mümkün kılar ve ham petrol, altın, gümüş, hisse senedi endeksleri vb. dahil olmak üzere güvenilir bir referans fiyat sunar, yılın her günü, vadesiz.

En büyük dağıtıcılar arasında Trade [XYZ] (ABD hisse senetleri ve emtiaların sürekli vadeli işlemlerini sağlayan) ve Ventuals (Anthropic, SpaceX gibi listelenmemiş hisseler ve alternatif varlıkları sağlayan) bulunmaktadır.

Bu yıl içinde Hyperliquid HIP-3 sürekli vadeli işlemlerinin işlem hacmi, veri kaynağı: Coin Metrics

HIP-3 pazarının toplam işlem hacmi 950 milyar doları aşmış ve açık pozisyon hacmi son zamanlarda tarihi bir rekor olan 12 milyar doları aşmıştır, Hyperliquid'in toplam açık pozisyonunun yaklaşık %20'sini oluşturmaktadır. Ham petrol, altın, gümüş, hisse senetleri gibi kripto olmayan varlıklar burada önemli bir paya sahiptir. Kıymetli madenler ve enerji türü sürekli sözleşmeler son zamanlarda günlük milyarlarca dolarlık işlem hacmi sağlarken, açık pozisyonlarının oranı da sürekli olarak artmaktadır.

Bu büyüme, platformun bir niche DeFi mekanından, geleneksel piyasanın 7/24 saat işlem yapan bir platformuna ve kripto olmayan piyasalardan giderek daha fazla protokol ücret geliri elde ettiği bir yere dönüştüğünün bir işaretidir.

Emtia Çılgınlığı Yükseliyor

HIP-3'te, 2026 yılına kadar toplam işlem hacmine göre, en büyük pazarlar aşamalı olarak emtialara odaklanmaktadır. Gümüş ve altın sürekli sözleşmeleri, tüm gerçek dünya varlığı (RWA) sözleşmeleri arasında açık ara önde yer almaktadır, ikinci sırada ham petrol (CL-USDC) bulunmaktadır. Orta Doğu'daki çatışmaların tedarik kesintilerine yol açma endişesi, ham petrol sözleşmelerinin sıralamasını sürekli olarak artırmaktadır.

2026 yılında Hyperliquid HIP-3 işlem hacmi sıralamasında ilk 10 pazar, veri kaynağı: Coin Metrics

Bu pazarların ortalama işlem hacmi halen kurumsal vadeli işlemlere göre küçük olsa da, bireysel yatırımcılara dayalı zincir üzerindeki platformlar için oldukça önemlidir:

· Altın Sürekli Sözleşme 2700

· Amerikan Doları Gümüş Sürekli Sözleşme

·  3400 Amerikan Doları Ham Petrol

· CL yaklaşık 2800 Amerikan Doları

· XYZ100 (Nasdaq 100) yaklaşık 1100 Amerikan Doları

Geleneksel Piyasalar Kapalı Olduğunda, Petrol Nasıl Fiyatlandırılır?

Hyperliquid, WTI Petrol (CL), Brent Petrol (BRENTOIL), ABD Petrol Endeksi (USOIL) vb. ile bağlantılı birçok sürekli vadeli petrol sözleşmesini piyasaya sürdü, farklı referans petrol fiyatlarını takip etmektedir. Bu sözleşmeler, 7x24 saat boyunca zincirdeki bir emir defterinde USDC/USDH stabil kripto para birimiyle teminat ve uzlaşma varlığı olarak işlem görmektedir.

Her petrol çeşidi bağımsız bir pazar olup, bağımsız likiditeye, fonlama oranlarına ve endeks kaynaklarına sahiptir, bu nedenle tümü petrolle eşleştirilmiş olsa bile, küçük fiyat farkları ortaya çıkabilir.

Petrol Vadeli İşlem Fiyatı, Veri Kaynağı: Coin Metrics

ABD'nin İran tesislerini vurması, tedarik rotalarını bozması ve Hormuz Boğazı'nda endişe yaratması durumunda, geleneksel vadeli işlem piyasaları kapalı olduğunda, ancak zincirdeki petrol sürekli sözleşmeleri birkaç dakika içinde fiyat yeniden değerlemesi yapar.

1 dakikalık Mum Grafikten görüleceği gibi, Hyperliquid'in CL-USDC sözleşmesi hafta sonunda petrol fiyatını anlık olarak yansıtıyor ve fiyatı bir ara 109 dolara fırlıyor, geleneksel piyasanın yeniden açılmasına kadar. Aynı zamanda, bu pazarın pozisyon miktarı ve işlem hacmi sırasıyla yaklaşık 175 milyon dolar ve 1.9 milyar dolara yükselerek, platformdaki ikinci en yüksek işlem hacmi olan pazar haline geliyor ve Ethereum sürekli sözleşmelerini geride bırakıyor. Yatırımcılar arz şokuna ilişkin beklentilerini ifade etmek için bunu kullanıyorlar.

Hyperliquid'de WTI Petrolü Vadeli İşlem İşlem Hacmi ve Pozisyon Miktarı, Veri Kaynağı: Coin Metrics

Hisse Senedi Pozisyonu

Bu dönemde fonlar genellikle emtialara aktarılmış olsa da, HIP-3 ayrıca hisse senedi endeksleri ve bireysel hisselerle bağlantılı sürekli sözleşmeler de sunar, böylece yatırımcılar hisse senetlerine günün her saatinde long ve short pozisyon alabilirler.

Bu pazarların ticaret hacmi hala petrol ve değerli metallere göre düşük olsa da, HIP-3'ün konumlandırılmasını tamamladı:

· Altın ve petrol doğrudan makro hedge amacıyla kullanılır

· Hisse senedi sözleşmeleri, kripto fiyat dalgalanmalarından bağımsız risk iştahı yapılandırması için kullanılır

Kraken de dahil olmak üzere birçok borsa platformu benzer yaklaşımları başlatmıştır, tokenize edilmiş hisse senetlerini ve bu tür tokenlere dayalı vadeli işlemleri sunarak 24 saatlik hisse senedi pozisyonu sağlamıştır.

Sonuç

Son dönemdeki jeopolitik çatışmalar, bize her türlü hava koşullarında olduğunda zincir üstü finansmanın uygulamadaki kullanımını görmemizi sağladı, bu görüş açısı sınırlı olsa da oldukça ilham verici. Geleneksel pazarların kapalı olduğu saatlerde, kripto altyapısı tokenleştirilmiş altın ve vadeli işlemlerinin ticaretini destekledi; bu durum, blok zincirinin henüz erken aşamada olmasına, göreceli olarak küçük ölçekte olmasına ve likidite ile düzenleyici belirsizlikten etkilenmesine rağmen, blok zincirinin hala her türlü hava koşullarında pazar altyapısı olarak işlev görebileceğini kanıtladı.

Hyperliquid ve benzeri platformlar ve çeşitli tokenleştirme varlık ürünleri, bu altyapıların saf kripto pozisyonundan, değerli metal, enerji, hisse senedi vb. alanlarına genişlediğini göstermektedir. Bunlar, geleceği işaret ediyor: küresel pazarın temel özelliklerinden biri, zincir üstü her türlü hava koşullarında makro varlıkların işlem gördüğü bir piyasa olacaktır.

Orijinal makale bağlantısı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia