200 Milyar Dolar Değerleme, Kalshi ve Polymarket Arasında Silah Yarışı Başlatıldı mı?
Orijinal Başlık: "200 Milyar Değerleme, Kalshi ve Polymarket Silah Yarışına Girdi mi?"
Orijinal Yazar: Mach, Foresight News
Son zamanlarda, "The Wall Street Journal"'ın raporuna göre, tahmin pazarının iki önde gelen oyuncusu Polymarket ve Kalshi yakın zamanda potansiyel yatırımcılarla yatırım görüşmeleri yaptı ve her iki şirketin de değerlemesi yaklaşık 200 milyar dolar seviyesindedir. 2025 Kasım'ında, Polymarket'ın o dönemki 120 milyar dolarlık bir değerlemeye yatırım yapmayı görüşüyordu. Aynı yılın Aralık ayında, Kalshi ise 10 milyar dolarlık bir yatırım turunu tamamladı ve değerlemesi 110 milyar doları buldu.
Sadece birkaç ay içinde, tahmini tekrar ikiye katlandı.
Kamu piyasası verilerine ve sektör raporlarına göre, 2026 Şubat sonuna kadar küresel tahmin pazarının toplam nominal işlem hacmi 1275 milyar doları aşmış olup Polymarket 560.7 milyar dolarlık hacimle ilk sırada yer alırken, Kalshi'nin hacmi 447.1 milyar doları aşmıştır ve bu iki şirket toplam pazarın %79'unu oluşturmaktadır.
İşlem hacmi açısından önde olurken, Kalshi'nin 2025 yılındaki büyüme hızı daha dikkat çekiciydi, pazar payını sadece birkaç ayda azınlıktan %60'ın üzerine çevirerek aylık aktif kullanıcı sayısını 60.000'den 510.000'in üzerine çıkardı ve daha hızlı büyüme hızını gösterdi. Buna karşın Polymarket, kripto doğasından kaynaklanan avantajıyla küresel olay kapsamını ve birikimli işlem avantajını sürdürürken, kullanıcı büyümesi nispeten istikrarlı, aylık zirve kullanıcı sayısı yaklaşık 700.000 civarında seyrediyor. İşlem hacmi ve aylık aktif kullanıcı sayısı gibi iki temel gösterge, Kalshi'nin patlayıcı yakalama ve Polymarket'ın sürekli derinleşme arasındaki farkı açıkça ortaya koymaktadır, böylece tahmin pazarı alanında iki devin eşit şekilde var olduğu bir model oluşturulmaktadır.
İşlem hacmi performansı açısından, Kalshi'nin büyüme eğilimi düşük bazdan yüksek hacme ani bir sıçramayı göstermektedir.
2024 yılında, Kalshi'nin yıllık nominal işlem hacmi yaklaşık 19 milyar dolar civarındaydı ve erken dönem regülasyon yapıları ve pazar algısı nedeniyle çoğunlukla az sayıda olaya dayanıyordu. 2025 yılına girilirken, bu rakam yaklaşık 238 milyar dolara fırladı ve yıllık büyüme %1100'ü aştı. Bu patlama doğrudan aylık ve haftalık kayıtlarda görülmektedir: Eylül ayında aylık işlem hacmi 28.6 milyar dolara ulaştı, Ekim ayında daha da artarak 43.9 milyar dolara yükseldi ve Aralık ayında patlayarak 65.8 milyar dolara yükseldi. 2026 yılına güçlü bir başlangıç yapılarak Ocak ayındaki aylık işlem hacmi 104 milyar doları aşmıştır.
Spor Olayları Akıllı Kontratı, toplam işlem hacminin yaklaşık %81'ini oluşturdu.
9 Mart'a kadar, Kalshi'nin toplam işlem hacmi 486 milyar ABD Dolarını aşmıştır. Şu anda açık pozisyon sayısı 5 milyar dolar civarında seyretmektedir.
Polymarket'ın işlem hacmi, erken dönemde birikim avantajını ve sonraki dönemde sağlam korunmayı yansıtmaktadır. Dune verilerine göre, 2024 yılında Polymarket'ın aylık nominal işlem hacmi patlamalı bir şekilde artmış, Ekim 2024'te aylık işlem hacmi 42.66 milyar ABD Dolarına yükselerek tarihi bir rekor kırmış ve toplam işlem hacmi de 76 milyar doları bulmuştur.
Bundan sonra, aylık işlem hacmi yavaşça gerilese de hala yüksek seviyelerde kalmayı başarmıştır. Dönüm noktası Eylül 2025'te gerçekleşmiş, Polymarket işlem hacminde nabız gibi yükselişe geçmiştir.
Ekim ayında aylık işlem hacmi 41 milyar doları aşarken, Kasım ayında 43 milyar doları aşmıştır.
2026 yılına gelindiğinde, sadece Ocak ayında işlem hacmi 76.58 milyar doları aşmış, Şubat ayında ise 79 milyar doları aşmıştır; 9 Mart itibarıyla toplam işlem hacmi 599 milyar doları aşmıştır.
Dune verilerine göre, şu anda toplam kullanıcı sayısı 2024 yılındaki 40.000 kişiden bugünkü 2.310.000 kişiye yükselmiştir.
Dikkat çekici olan, Polymarket'ın siyasi ve kripto olaylarda likidite derinliğinin hala avantajlı olmasıdır. Haftalık işlem sayısının bazıları oranı %57'ye kadar yükselirken, 2025 ortalarında genel pazar payı %95'ten 35-40%'a gerilemiş, daha sonra istikrarlı bir şekilde toparlanmıştır.
İki platformun işlem hacmi verilerindeki farklılaşma, iş stratejileri ve kullanıcı erişim modellerindeki farklılıklardan kaynaklanmaktadır. CFTC düzenlemeli bir birim olarak, Kalshi, uyumlu USD işlemlerine odaklanmış olup 42'den fazla ABD eyaletine hizmet vermektedir. Kalshi, spor odaklı olup önde gitmekte, Polymarket ise siyasi ve kripto alanlarda liderliğini sürdürmekte ve genel pazarın haftalık nominal işlem hacmini sürekli on milyarlarca dolar seviyesinde tutmaktadır.
Ekosistem işbirliği açısından, her iki büyük tahmin piyasası da sık sık hareket etmekte, ana akım kuruluşlar, medya ve spor IP'leriyle derin entegrasyon yapmaktadır. Her ikisi de çevrimdışı bakkal dükkanları açmakla kalmayıp çevrimiçi genişlemeye de devam etmektedir.
Kalshi, düzenleyici avantajına odaklanarak, Tradeweb ile stratejik bir ortaklık kurdu ve azınlık hissesine yatırım yaptı, gerçek zamanlı olasılık verilerini kurumsal ticaret platformuna entegre etti; Robinhood en büyük trafik kaynağı haline geldi ve 2025'in ikinci yarısında işlem hacmine %50'den fazla katkı sağladı; aynı zamanda CNBC, CNN ile özel medya ortaklıkları kurdu, veriler doğrudan programlara ve haberlere entegre edildi.
Öte yandan Polymarket, Wall Street veri çıkışına ve eğlenceye odaklanırken, Haziran 2025'te Polymarket, X ile iş birliği yaparak resmi tahmin ortağı haline geldi. ICE ile en fazla 2 milyar dolarlık stratejik yatırım anlaşması yaparken, verilerini finansal ürün akışına dahil etti. Kasım ayında Polymarket, TKO Group ile uzun vadeli özel bir anlaşma yaparak UFC ve Zuffa Boxing'in resmi tahmin pazarı ortağı haline geldi ve verileri yayınlara ve etkinliklere entegre edildi.
2026'nın Ocak ayında Polymarket, Dow Jones'a ait medya kuruluşlarıyla özel bir ortaklık kurarak, Barron's ve Wall Street Journal dahil olmak üzere medya kuruluşlarına tahmin pazarı verileri sağlamaya başladı.
İlginç bir şekilde, her iki platform da NHL'in resmi tahmin pazarı ortağıdır; ayrıca Google, her iki platformun verilerini arama ve finans platformlarına entegre etmiştir.
Genel olarak, son iki yılın işlem hacmi ve aylık etkinlik verilerine bakıldığında, her iki platformun da tahmin pazarını bir niş araçtan ana akım bilgi ve risk yönetimi platformuna evrimleştirdiği görülmektedir. Bu eğilim yalnızca kripto endüstrisinin değerleme mantığını yeniden şekillendirmekle kalmadı, aynı zamanda geleneksel finansa canlı sinyaller sağladı. İlerleyen süreçte, finansman sağlanırsa, popüler jeopolitik olaylar (ABD-İran gerilimi), Dünya Kupası etkinlikleri ve ABD seçimlerine yönelik heyecanla 2026 yılı boyunca her iki platformun da tarihi zirveleri aşması beklenmektedir.
BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:
Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
İlgili Makaleler
