Yayın Tarihi: 13 Şubat 2025
Yazar: BlockBeats Editörler Kurulu

Son 24 saat içinde, kripto piyasasında birçok önemli gelişme yaşandı. Ana gündem konuları, düzenleme sinyalleri ve platform yönetişimi anlamında yoğunlaşırken; önde gelen genel ağlar ve kripto şirketleri bir yanda düzenleyici çerçeveye daha hızlı entegre olurken, diğer yanda proje ekipleri ve jeton sahipleri arasındaki hak paylaşımı sorunu devam eden tartışmalara neden oldu. Ekosistem gelişimi açısından, Solana ödemeler ve yaratıcı teşvik etrafında ürünlerin benimsenmesini hızlandırırken; Ethereum ekosistemi egemenlik stabil koinler ve gizlilik altyapısına odaklanırken, Perp DEX yarışı performans, hesap yapısı ve varlık türleri açısından kapsamlı bir şekilde yükseldi ve rekabet daha da arttı.

1. Ana Gündem Konuları

1. Coinbase, 2025 Q4 Gelir Raporunu Yayınladı ve Eş Zamanlı Olarak Sistem Çöktü

Coinbase, 2025 yılının dördüncü çeyreği ve yıllık gelir raporunu yayınladı. Verilere göre, yıllık işlem hacmi geçen yıla göre %156 arttı, kripto işlem pazar payı ikiye katlandı, platformda tutulan varlıklar son üç yılda yaklaşık üç kat arttı ve şu anda 12 ürünün yıllık geliri 1 milyar doları aştı, USDC ve Coinbase One tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Ancak genel olarak güçlü performans gösteren arka plana karşın, dördüncü çeyrek verileri belirgin bir baskı altındaydı: çeyreklik gelir %22 düştü, tüketici işlem geliri %45 azaldı, başına düşen hisse başına zarar 2.49 dolar (analistler önceden 0.96 dolar kar beklentisi içerisindeydi), net zarar 6.67 milyar doları buldu. Aynı zamanda Coinbase'in sistem çökmesi yaşandı ve kullanıcılar bir süre boyunca kripto varlıklarını alım satım yapamadı veya transfer edemedi, geniş çapta memnuniyetsizlik yarattı.

İş yapısı açısından, şirket Deribit'i satın alma işlemini duyurdu, kripto türev ürünler alanındaki konumunu daha da güçlendirdi ve aynı anda tahmin pazarı ve hisse ticareti hizmetlerini başlattı, çeşitlendirilmiş finansal platforma doğru sürekli bir dönüşümünü sürdürdü.

Piyasa tepkisi belirgin bir şekilde ayrışmış durumda. Bazı kullanıcılar CEO Brian Armstrong'u gelir raporundan önce ve sonra şirket hisselerini 5 milyar doların üzerinde satmakla suçladılar, şirket yönetimini ve strateji yürütme becerisini sorguladılar, Coinbase'in ETF saklama gibi yapısal avantajlara sahip olmasına rağmen karlılık açısından ezici bir avantaj elde edemediğini; aksine Hyperliquid gibi yükselen rakipler tarafından farkın açıldığını düşündüler.

Diğer bir görüş ise, gelir raporunun Coinbase'in aşamalı olarak bir kripto finans altyapı şirketine dönüşmekte olduğunu yansıttığı, abonelik ve hizmet gelirinin 28 milyar doları aştığını, önceki boğa piyasası zirvesine göre 5.5 kat arttığını ve uzun vadeli kurumsal benimseme potansiyelinin hala parlak olduğunu belirtti. Ayrıca, Echo'nun Cobie hizmetlerini satın alması ve 1.52 milyar dolarlık bir değerleme örneği de topluluk tarafından tartışılan bir referans noktası oldu.

2.Aave "Minting Power" Conflict Sees New Developments

Aave Labs has put forward a new amendment proposal, planning to redirect 100% of the protocol revenue to the DAO and transfer the Aave brand-related intellectual property to a newly established foundation. At the same time, Labs is requesting the DAO to provide annual budget support (including 75,000 AAVE tokens) for core work such as user growth, engineering R&D, and marketing.

The proposal aims to address prior controversies surrounding "value leakage" and align with a technical roadmap adjustment, planning to complete the migration from V3 to V4 in 8–12 months. The dispute originated from ACI founder Marc Zeller's strong criticism of Labs' original proposal, describing it as "textbook value extraction" and accusing Labs of attempting to access approximately a quarter of the DAO treasury funds and a third of the AAVE reserves.

Sentiment overall leans towards cautious optimism. Supporters believe that this version reflects significant concessions from Labs, helping clarify the value attribution to AAVE holders and positioning Labs as an incentivized and constrained service provider.

However, doubts persist, including the actual control of the new foundation, transparency of key voting addresses, and the systemic risks of a hasty V3 exit. Some investors believe that with the resolution of governance uncertainties, AAVE may undergo a revaluation, while others continue to criticize Labs for overly aggressive motivations, calling for a more detailed and auditable budget structure disclosure.

3.Vitalik Discusses the Boundaries of "User Incentives"

Vitalik Buterin addressed community discussions, systematically distinguishing between "good incentives" and "bad incentives." He noted that reasonable incentives should be used to compensate for the real costs associated with new projects' early-stage immaturity, such as mitigating smart contract risks through DeFi liquidity rewards; while "bad incentives" often attract users with no long-term retention willingness, such as exchanging paid tweets for short-term exposure, ultimately resulting in low-quality content and false prosperity.

Vitalik further suggested converting users into stakeholders through protocol token fee refunds, emphasizing that the industry's core focus should be on building genuinely useful applications rather than relying on speculation-driven short-term bubbles.

This viewpoint has garnered widespread agreement. Many participants believe that in the current environment, organic users themselves are extremely scarce, and the role of incentive mechanisms is not to "go big" but to filter and retain high-quality community members.

Tartışmada somut örnekler de yer aldı, bazıları kullanım senaryosuna vurgu yapan Fileverse gibi araç tabanlı projeleri önerdi; diğerleri uygulama ücretlerini artırarak potansiyel jeton geri dönüşü karşılığında (örneğin Base ekosisteminde %1 işlem ücreti karşılığında havaleden beklenti) yolunu önerdi. Konu piyasa psikolojisi seviyesine genişledi ve birçok kişi kurucuların aşırı açgözlülüğünü, aşırı değerleme anlatısının kontrolden çıktığını düşündü ve yenilik hızı ile sürdürülebilirlik arasındaki dengeyi yeniden ayarlanması çağrısında bulundu.

4.CFTC İnovasyon Danışma Komitesi Üyelik Listesi Açıklandı

Amerika Birleşik Devletleri Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) Başkanı Mike Selig, İnovasyon Danışma Komitesi tam üye listesini açıkladı. Liste, hem kripto endüstrisinden temsilcileri hem de geleneksel finans ve kumar endüstrisinden kurum temsilcilerini içeriyor; komite, finansal inovasyonla ilgili düzenleyici çerçeveye öneriler sunmayı amaçlıyor.

Bazı üyeler, katılımın getirdiği onuru açıkça dile getirdiler ve kripto endüstrisinin ve düzenleyici yapıların sağlıklı etkileşimini teşvik edeceklerini vurguladılar. Ancak eleştiri sesleri de var, bazıları seçilen kişilerin aslında Web3'ün temel altyapısına katılmadığını, ancak düzenleme sürecinde kurumsal kazanç elde etmeye çalıştığını düşünüyor.

Ayrıca, belirli varlıkların (örneğin XRP, BTC) komitedeki temsiliyeti konusuna da dikkat edenler var. Genel olarak, piyasa bu komiteyi düzenlemeyi ve inovasyonu kademeli olarak bütünleşme sinyali olarak görmeye daha meyillidir, ancak gerçek etkisi konusunda hala bekleyişte kalıyor.

II. Ana Akım Ekosistem Güncellemeleri

1.Solana

Solana Labs CEO'su Anatoly Yakovenko resmi olarak CFTC İnovasyon Danışma Komitesi'ne katıldı. Bu komite, finansal inovasyonla ilgili düzenlemelere politika önerilerinde bulunmayı amaçlıyor ve üyeler arasında Chainlink'in kurucusu Sergey Nazarov, Robinhood Crypto Genel Müdürü Johann Kerbrat gibi kripto endüstrisi temsilcileri bulunuyor. Bu atama, Solana'nın ana akım düzenleme çerçevesine daha fazla entegre olmasının önemli bir işareti olarak görülüyor. Topluluk genel olarak Anatoly'nin katılımını, Solana'nın kurumsal ve uyumlu bir yolculuğa doğru attığı önemli bir adım olarak yorumluyor. Bazı piyasa katılımcıları, bu hamlenin kurumsal kabulü güçlendireceğini umut ediyor ve hatta SOL'u 200 dolarlık bir fiyatla ilişkilendiriyor. Ancak, komite üyeleri yapılanmasına yönelik eleştiriler de var, bazıları seçilen kişilerin aslında altyapı inşaatına katılmadığını düşünüyor.

Ürün cephesinde Pump.fun, GitHub yaratıcı ücret paylaşım özelliğini tanıttı; bu özellik, kullanıcıların mobil uygulama aracılığıyla jeton ticaret ücretlerini herhangi bir GitHub hesabına dağıtmalarına izin veriyor ve jeton topluluğu ile açık kaynaklı yaratıcılar arasında daha doğrudan teşvik hizalaması oluşturmayı amaçlıyor. Resmi olarak, işletme kılavuzunu ve hukuki muafiyet beyanını yayınladılar, olası uyumluluk riskini azaltmak için. Bu işlev genel olarak olumlu geri bildirim aldı, jeton teşvik tasarımının yeni bir denemesi olarak görülüyor, ancak topluluk, örtük taahhüt oluşturmaktan kaçınılması gerektiğini ve ücret paylaşım kurallarının uzun vadeli şeffaflığını sürdürmeye çağırıyor.

Ek olarak, Crossmint, Visa ile işbirliği yaparak Lobster.cash'i tanıttı, bu, OpenClaw acenteleri sistemi altında açık bir ödeme standardı olarak faaliyet göstermektedir. Bu çözüm, Visa Intelligent Commerce'a dayalı olarak güvenli bir tokenleştirilmiş işlem sürecini gerçekleştirir ve Solana, Circle ve Stytch ile entegre olarak "insan kontrollü" bir acente ödeme altyapısı oluşturur, kredi kartı ve sabitcoin ödemelerini destekler. Ayrıca, OpenClaw eklentisi de tanıtılacak ve acente ekosisteminin bileşikliğini daha da genişletecektir. Lobster.cash, acente ödeme alanındaki önemli bir ilerleme olarak kabul edilmekte olup, topluluk, güvenlik ve ölçeklenebilirlik alanındaki potansiyelini umut ederken aynı zamanda daha kapsamlı testlerin yapılması gerektiğini ve bilgi enjeksiyonu gibi olası saldırı risklerine karşı tedbir alınması gerektiğini belirtmektedir.

2.Ethereum

Birleşik Arap Emirlikleri dirhemine sabitlenmiş DDSC stabilcoin'i resmen ADI Chain üzerinde başlattı, bu, MENA bölgesi için kurumsal odaklı ilk RWA L2 ağıdır. DDSC, International Holding Company ve First Abu Dhabi Bank tarafından başlatılmış olup Birleşik Arap Emirlikleri Merkez Bankası'nın onayını almıştır, dirhem rezervine 1:1 olarak sabitlenmiş bir çıkarma modelini benimsemiş olup başlıca yüksek değerli ödemeler ve sınır ötesi ticaret senaryoları için tasarlanmıştır. Bu proje, egemen stabilcoin ağı çerçevesinin ilk adımı olarak görülmekte olup gelecekte Mastercard, BlackRock gibi geleneksel finans kuruluşlarıyla işbirliği yapmayı planlamaktadır. DDSC'nin başlatılması, Orta Doğu dijital finans gelişiminin önemli bir kilometre taşı olarak genel olarak kabul görmekte olup, bazı kullanıcılar kurumsal ödemeler ve egemenlik düzeyindeki finansal altyapıda uygulama potansiyeline olumlu bakarken; ancak, bazıları, geleneksel finansal sistemle yüksek düzeyde bağlantılı olması nedeniyle, kripto doğal ekosistemde genişleme alanını sınırlayabileceğini sorgulamaktadır.

Aynı zamanda, gizlilik odaklı Ethereum L2 projesi Aztec, $AZTEC token'ını tanıttı. Bu proje toplamda 157 milyon dolarlık fon toplamış olup şu anda piyasa değeri yaklaşık 59 milyon dolar, tamamen seyreltme değeri ise yaklaşık 215 milyon dolar olan ve halka arz aşamasındaki FDV değeri 480 milyon doları bulan bir projedir. Aztec, merkezi olmayan bir sıralandırıcı mimarisi (yaklaşık 3600 düğüm) ve gizlilikli işlem özelliklerine odaklanmış olup staking teşviki olarak en yüksek %16 APY'yi sunmaktadır. $AZTEC'in piyasa performansı belirgin bir şekilde tartışmalara neden olmuştur. Eleştirmenler, bunu VC'lerin aşırı fiyatlandırması örneği olarak görmekte olup ikincil piyasada yaklaşık %50 çekilme yaşandığını belirtmektedir; destekçiler ise gizlilik odaklı alanın uzun vadeli değerini vurgulamakta olup, kısa vadeli fiyat dalgalanmalarının teknik potansiyelini yansıtmakta zorluk yaşadığını belirtmektedir.

Altyapı seviyesinde, Succinct, Optimism ile işbirliği yaparak ZK kanıtını Superchain ekosistemine entegre etmeyi ve OP Succinct'i OP Stack'in resmi tercih ettiği ZK kanıtı çözümü haline getirmeyi duyurdu, rollup pazarının yaklaşık %90'ını kapsamaktadır. OP ana ağı (yaklaşık 20 milyar dolarlık TVL) entegrasyonunu tamamlamak üzereyken, ZK kanıtı talebinin önemli ölçüde artması beklenmektedir. Bu işbirliği, Superchain'in ZK'ye doğru attığı önemli bir adım olarak genel olarak topluluk tarafından olumlu karşılanmakta ve rollup güvenliğini ve TVL'sini (yaklaşık 5.5 milyar dolar) arttırmasının yanı sıra daha fazla OP Stack zincirinin (örneğin Base) mümkün olan en kısa sürede entegre olmasını talep etmektedir.

3. Perp DEX

Bullet, Solana üzerindeki ilk genişletilebilir ağ olarak ana ağa resmen çıktı, en fazla 30.000 işlem/saniye ve 1 ms'nin altında gecikmeyi destekler. Şu anda başlangıç depozito limiti 1000 USDC'dir ve sistem güvenliğini sağlamak için aşamalı bir şekilde yayımlama mekanizması benimsemekte, aynı zamanda erken kullanıcılara puan teşviki sunmaktadır. Bullet'ın ana ağa çıkışı, Solana'nın sürekli işlem mimarisi için önemli bir yükseltme olarak kabul edilirken, topluluk performansına büyük bir beklenti içindedir, ancak erişim izninin genişletilmesini ve daha derinlikli likidite desteğinin mümkün olan en kısa sürede sağlanmasını istemektedir.

Extended, altı stok perpetual kontratının (TSLA, AAPL vb.) ilk etapta çıkışını gerçekleştirdi ve merkezi olmayan bir ortamda hisse senedi türev işlem deneyimini replike etmeye çalıştı. Şu anda odak noktası likidite oluşturmaya odaklanmış durumda ve gelecek sürümlerde kontrat kategorilerini sürekli olarak genişletmeyi planlamaktadır. Topluluk, bu işin sürekli işlem sınırını genişletmeyi amaçlayan önemli bir deneme olduğunu düşünürken aynı zamanda likidite darboğazını hafifletmek için daha fazla hedge aracı getirip getirmeyeceğini beklemektedir.

Hibachi, Circle'ın Arc ağı üzerinde geliştirilen yeni nesil bir döviz borsasını duyurdu, Arc'ın sub-saniye nihai olarak ve isteğe bağlı gizlilik özelliklerini kullanarak kurumsal düzeyde FX yürütme deneyimi sunarak ve native stablecoin gazını destekleyerek. Bu proje, Arc Builders Fonu tarafından desteklenmektedir. Hibachi ve Arc'ın işbirliği, stabilcoinlerin ana akım döviz piyasasına girmesinin önemli bir adımı olarak görülürken aynı zamanda gizlilik tasarımı ile düzenleyici uyum arasındaki dengeye dikkat çeken kullanıcılar da bulunmaktadır.

Ayrıca, Aster Chain, ana ağını mart ayında başlatacağını duyurdu, "gizlilik odaklı"yı temel bir satış noktası olarak vurgularken; Lighter, yeni bir ticaret hesabı türü duyurdu, spot ve sürekli işlem için birleşik teminat sağlarken ve sermaye verimliliğini artırmak için LLP tokenleştirme yolunda ilerleme kaydetmeyi planlıyor; Hyperliquid'in HIP-3 birleşik marj hesabı planı da yakında başlatılacak ve izole marj mekanizması tarafından getirilen likidite kısıtlamalarını çözmeyi amaçlıyor.

Topluluk genel olarak, Lighter ve Hyperliquid'in hesap güncellemelerine olumlu bir tutum sergilemekte, daha fazla yüksek hacimli LP'yi çekme potansiyeline sahip olacağını düşünürken aynı zamanda işlem pazarının derinliğini ve ürün çeşitliliğini genişletmenin önemini vurgulamaktadır. Aster'ın gizlilik anlatısı da tartışmalara neden olurken, bazı kullanıcılar bu durumun bir DEX'in gizlilik standartlarını yükseltebileceğini düşünürken aynı zamanda potansiyel merkezileşme riskine dikkat çekmektedir.

4. Diğer

Tether, küçük miktarda altın işlemi ve defter tutma eşiğini düşürmeyi amaçlayan yeni bir altın ölçü birimi olarak Scudo'yu tanıttı, 1 Scudo'nun 1/1000 XAU₮ (troy ons altın) olduğu, mevcut küçük miktardaki XAU₮ ürünleriyle işlevsel çakışma ve fiziksel teslimatı destekleyip desteklemediği konularında bazı kullanıcılar endişeli. kabul etmektedir.

Bubblemaps Araştırması, Trove Markets'ın jeton çöküşünden sonra bazı KOL'lere sessizce geri ödeme yaptığını ortaya koydu (25.000 doların üzerinde), ancak önsatış katılımcıları tam miktarda zarar gördü. Proje daha önce yaklaşık 11,5 milyon dolar toplamıştı, daha sonra Solana ekosistine yönelmiş ve aynı zamanda dış LP'ler tarafından yaklaşık 20 milyon dolarlık $HYPE satışı yapılmıştı, bu da piyasada tartışmalara yol açmıştı. Bu olay toplulukta büyük bir memnuniyetsizliğe yol açtı, kullanıcılar genellikle projenin farklı katılımcılara adaletsizlik yaptığını ve davranışlarının dolandırıcılık oluşturup oluşturmadığını eleştirdi ve daha fazla inceleme ve düzenleyici müdahale çağrısında bulundu.

Ayrıca, Polymarket, kripto fiyatı dalgalanmalarını tahmin etmeye yönelik 5 dakikalık bir döngü piyasasını başlattı ve gelecekte 1 dakikalık bir pazar ve $POLY jetonunu başlatacağını ima etti. İlgili hareketler spekülasyon coşkusunu tetikledi, kullanıcılar potansiyel bir hava atmaya ve daha yüksek frekanslı ticaret olanaklarına umutla bakarken, aynı zamanda Polygon ağının yükü ve likiditenin daha da parçalanması konusunda endişe duyuyorlar.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia