Tether bir günde 182 milyon doları dondurdu, USDT hala tarafsız bir para birimi mi?

Bu makaleyi okumak için 12 Dakika

Parayı USDT gibi bir stabilcoin'e koymak, resmi varlığa koymaktan daha yüksek bir riskle sonuçlanabilir.

Orijinal Başlık: Tether, Euroclear Anıyla Karşı Karşıya
Orijinal Yazar: Izabella Kaminska
Çeviri: Peggy, BlockBeats

Editör Notu: Tether'ın Tron zincirinde yaklaşık 182 milyon dolar değerinde USDT'yi dondurması, bazı analistler tarafından onun "Euroclear anı" olarak görülmektedir; yani nötr bir kanal olarak kabul edilen finansal altyapının, yasalara uygun bir şekilde varlıkları dondurma işbirliğine başladığında, artık sadece bir istikrarlı coin olmaktan çıkıp güç sınırlarının bir parçası haline gelir.

Bu makale, Venezuela ile ilgili fon anlaşmazlığından başlayarak, bu olayın USDT'nin küresel güney ve yaptırımlı bölgelerdeki "alternatif dolar" anlatısına nasıl etki edebileceğini ve istikrarlı coin'in risk algısını nasıl yeniden şekillendirebileceğini tartışmaktadır.

Aşağıda orijinal metin yer almaktadır:

Bu haftanın en önemli haberi, Tether'ın Tron zincirinde 5 cüzdan adresindeki yaklaşık 182 milyon dolar değerinde USDT'yi bir günde dondurmasıydı, bu da bugüne kadar gerçekleştirdiği en büyük günlük operasyonlardan biri olarak adlandırıldı.

Dış dünya, bu varlıkların Venezuela hükümetine ait olabileceğinden şüphelenmektedir ve uzun süredir "yasadışı fon akışı sığınak" olarak görülen Tether'ın, ABD hükümetinin talebi üzerine egemen varlıkları bloke ettiği (veya dondurduğu) düşünülmektedir.

Şu anda doğrulayabildiğimiz şey şudur: Bu işlemin gerçekten uygunluk ve yasal süreçler altında tamamlandığıdır. Üst düzeydeki kaynaklar kesin olarak adreslerdeki varlıkların "Venezuela'nın petrol geliri"ne sahip olduğunu doğrulamasa da, analistler ve blockchain gözlemcileri genellikle bu tür bir ilişkilendirme yorumları yapmaktadır.

Ağ üzerindeki tartışmalar ayrıca, dondurulan fonların bir kısmının Venezuela ile ilişkili faaliyetlerde kullanılan cüzdan adresleriyle örtüşebileceğini göstermektedir; bu ülkenin USDT'ye yüksek bağımlılığı göz önüne alındığında, bu tür spekülasyonlar boşuna değildir.

Wall Street Journal'ın bildirdiğine göre, Venezuela'nın petrol ticareti Tether istikrarlı coin ile derinlemesine iç içe geçmiştir. Haberde, Venezuela'lı ekonomist Asdrúbal Oliveros'un bir podcast'inde, istikrarlı coin'in Venezuela ekonomisi ile kripto dünyası arasında bir "doğrudan köprü" kurduğu ve bu bağlantının çoğunlukla petrol endüstrisi tarafından tahrik edildiği belirtilmektedir.

Podcast'te Oliveros, ülkenin yaklaşık %80'inin kripto veya istikrarlı coin şeklinde petrol geliri aldığını belirtmektedir. Bu büyük ölçekli dijital varlık akışının, USDT'yi Venezuela'nın ticari ilişkilerinde ve işletme faaliyetlerinde tekrar tekrar ortaya çıkan önemli bir kelime haline getirdiğini eklemektedir.

Ancak Oliveros, hükümetin bu kripto varlıkları fiziki ekonomide kullanılabilir likiditeye dönüştürmeyi zor bulduğunu vurguladı, çünkü kullanılabilir para birimine dönüştürmek için bir dizi düzenlemeye uygunluk denetiminden geçmek gerekiyor. Bu durum, büyük miktarda paranın blokzincirde "kilitli" kalmasına neden oluyor. Sonuç olarak, Venezuela'nın petrol geliri yerel ekonomiye geri dönmedi ve resmi döviz kuru etkilendi, bu da döviz kurlarının yükselmesine neden oldu.

Oliveros ayrıca, Venezuela hükümetinin kripto ve stablecoin varlıklarını yönetme konusunda profesyonel olmadığını ima etti. Kişisel cüzdana aşırı derecede güvenme, içeride uygunluk süreçlerinin veya periyodik hesaplaşma mekanizmalarının eksikliği nedeniyle, bazı cüzdanların hatırlatıcı sözcüklerinin/anahtarlarının yönetim karmaşasında yanlış işlenmiş veya hatta kaybolmuş olabileceğini belirtti.

Hayatta kalma meselesi mi?

Eğer sonunda dondurulan fonların gerçekten Venezuela'ya ait olduğu doğrulanırsa, herkesin endişelendiği soru şudur: Bu durum, özellikle finansal istikrarsızlık yaşayan veya uluslararası yaptırımlara maruz kalan bölgelerde Tether'ın "alternatif para sistemi" olarak gelişmekte olan ülkelerdeki itibarını nasıl etkileyecek?

Salı günü, Londra Borsası'nda Bytetree'nin yeni Bitcoin + Altın maruziyetli ETN ürünü BOLD'un lansmanı sırasında, Londra'nın kripto ve altın yatırım çevrelerinde tanınmış kişiler tarafından şu spekülasyonlar yapıldı: Bu olayın stablecoin'lere büyük etkisi olabileceği ve hatta etkilerinin bununla sınırlı kalmayabileceği.

Bitcoin yatırımcısı, savunucu ve komedyen Dominic Frisby (aynı zamanda dijital gizlilik savunucusu) The Peg'e, bu olayın uluslararası egemen yatırımcıları euro/dolar bazında varlık kıymeti olan varlıklara duyduğu endişeye benzer şekilde, kripto sermayesinde paniğe neden olabileceğini belirtti.

Dış dünya Tether'ı genellikle "düzenlemeye tabi olmayan, yüksek riskli, uygun olmayan" olarak tanımlasa da, geçen yıl boyunca bu stabilcoin devi, küresel yasa uygulayıcı organlarla gitgide daha sıkı iş birliği yaptığını gizlemedi, hala denetim açısından daha esnek ve kripto dostu olan El Salvador'da merkezini bulundurmasına rağmen.

Tether CEO'su Paolo Ardoino, Ekim ayında The Peg'e verdiği demeçte, Tether'ın ABD Adalet Bakanlığı (DoJ) ile düzenli olarak iş birliği yapan tek stabilcoin ve kripto şirketi olduğunu ve FBI ile Amerikan Gizli Servisi'ni iş birliği ağına kattığını belirtti.

"Garantex'in (Rusya menşeli bir borsa) varlıklarını dondurmak için onlarla çalıştık." Bu adımı doğrularken, Tether'ın emtia tedarik zinciri finansı pazarındaki varlığını genişlettiğini belirtti.

According to The Wall Street Journal, blockchain monitoring company TRM Labs has a partnership with Tether to help track illegal activities involving USDT on the Tron chain. TRM Labs' Global Head of Policy, Ari Redbord, told the media that the role of stablecoins in Venezuelan society is very complex: "They can be both a lifeline for civilians and a tool for circumventing sanctions."

This statement highlights a core reality: USDT, as a financial lifeline, has deeply embedded itself in the Venezuelan economy, helping ordinary people combat hyperinflation. However, at the same time, its technology can be used by bad actors to move funds, raising concerns at the intersection of sanctions and compliance.

Nevertheless, Tether has now demonstrated that when an address is flagged for sanctions or illegal associations, it is also willing to freeze USDT on networks like TRON. In other words, even though the stablecoin plays a critical role in local financial infrastructure, it does not have immunity from "enforcement by design."

More importantly, this action comes after a recent policy "emergency brake" in Brussels (EU): after years of posturing, planning, and legal groundwork, the EU ultimately hesitated in the final step of "explicitly confiscating Russian frozen assets," fearing it would weaken the euro's attractiveness to international investors.

Therefore, the signal the markets and nations may be receiving is that putting money in stablecoins like Tether may carry a higher risk than keeping it in official assets.

Whether this reality poses a "survival threat" to Tether's offshore business model in the coming weeks or months remains to be seen. But within the crypto community, a strong sentiment is spreading that international investors may no longer view stablecoins in the same way as before.

At the very least, this event indicates that the influence of the so-called "Donroe Doctrine" is no longer confined to geopolitics and statecraft but is now entering the heart of the global financial market. And from any perspective, Tether is positioned squarely within this sphere of influence.

So far, Tether's peg remains stable, aside from minor fluctuations over the past month. The true pressure signal will be a significant slowdown in inflows—or, in a more dangerous scenario, a shift from net inflows to net outflows.

A new Tether reserve attestation is expected to be released in late January or early February.