Orijinal başlık: "BTC 93.000 Dolara Geri Döndü: Dört Makroekonomik Sinyal Yankılanıyor, Kripto Piyasası Yapısal Bir Dönüm Noktasına Ulaşabilir"

Orijinal yazar: Dingdang, Odaily Planet Daily

Kripto piyasası, son 48 saatte neredeyse dramatik bir şekilde herkese bir kez daha şunu hatırlattı: "Çöküş" ve "boğa koşusu" arasında her zaman yalnızca bir işlem günü vardır. BTC, 24 saatlik yaklaşık %7'lik bir artışla yaklaşık 93.000 dolara güçlü bir toparlanma yaşadı; ETH 3.000 doların üzerine çıktı; SOL ise tekrar 140 dolara ulaştı.

ABD borsasının açılmasının ardından kripto para sektöründe de geniş tabanlı bir yükseliş görüldü. ETH hazine şirketi BitMine'ın hisse senedi fiyatı son 24 saatte %11,6 artarken, BTC'nin en büyük kurumsal sahibi olan Strategy'nin hisse senedi fiyatı son 24 saatte %6,2 arttı.

Türev piyasasında, son 24 saatte ağ genelindeki toplam tasfiye tutarı 430 milyon dolara ulaştı; bunun 70 milyon doları uzun pozisyon, 360 milyon doları ise kısa pozisyondu. En fazla tasfiye edilen pozisyon ise kısa pozisyonlardı. Tek seferde en büyük tasfiye, 13 milyon dolarlık pozisyon değeriyle Bybit - BTCUSD'de gerçekleşti.

Piyasa duyarlılığı açısından, Alternative.me verilerine göre, kripto para korku ve açgözlülük endeksi bugün 28'e yükseldi. Hâlâ "korku" aralığında olsa da, dünkü 23 seviyesinden (aşırı korku) önemli ölçüde daha iyi ve piyasa toparlanma belirtileri gösteriyor.

Fon girişlerine gelince, sosovalue.com'dan alınan verilere göre, dört hafta üst üste sert çıkışların ardından, BTC spot ETF'si nihayet dört işlem günü üst üste hafif bir giriş gördü; ancak ETH spot ETF'si, beş gün üst üste girişlerin ardından 79 milyon dolarlık net çıkışa döndü. Genel olarak, fon girişlerindeki mevcut ivme nispeten zayıf kalmaya devam ediyor.

Bu arada, altcoin ETF'leri, olumlu politikalar sayesinde hızlandırılmış onay süreçleri yaşadı ve XRP, SOL, LTC ve DOGE gibi ETF'ler hızla listelendi. Bunlar arasında, SOL ETF'den daha sonra piyasaya sürülmesine rağmen XRP ETF'si daha da iyi performans gösterdi. Mevcut toplam net girişi 824 milyon dolara ulaşarak SOL ETF'sini geride bıraktı ve kısa vadede altcoin'lerin "kurumsal temsilcisi" haline geldi.

Yüzeysel olarak bakıldığında, kripto para piyasasındaki son dönemdeki yükselişin herhangi bir önemli doğrudan olumlu etkenden yoksun olduğu görülse de, aslında yüzeyin altında faiz oranı beklentilerinden likidite değişimlerine ve kurumsal tahsis mantığının yeniden yapılandırılmasına kadar piyasanın yönünü etkilemeye yetecek kadar çok güç birikiyor.

Tahmin Tersine Döndü: Aralık Ayında Faiz İndirimi Esasen Kesin Bir Sonuçtur

Goldman Sachs'ın Sabit Gelir, Döviz ve Emtia (FICC) bölümündeki analistler, Federal Rezerv'in yaklaşan Aralık toplantısında faiz indirimine gitmesinin neredeyse kesin olduğuna inanıyor. Bank of America Global Research ayrıca, zayıf işgücü piyasası ve politika yapıcıların daha erken bir faiz indirimine dair son ipuçları göz önüne alındığında, Fed'in Aralık toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan düşürmesini beklediklerini belirtti. Daha önce banka, Fed'in Aralık toplantısında faiz oranlarını değiştirmeyeceğini öngörmüştü. Dahası, banka şimdi Haziran ve Temmuz 2026'da 25 baz puanlık ek indirimler öngörüyor ve bu da faiz oranlarını %3,00-%3,25 aralığına indirecek.

Polymarket verilerine göre, Fed'in gelecek hafta faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığı yüzde 93'e yükselirken, tahmin havuzundaki toplam işlem hacmi 300 milyon dolara ulaştı.

Likidite Değişimi: QT Sona Eriyor ve 13,5 Milyar Dolarlık Enjeksiyon

Daha kritik bir sinyal ise Federal Rezerv'in bilanço operasyonlarından geliyor. Niceliksel sıkılaştırma (QT) resmen 1 Aralık'ta sona erdi. Bundan önce QT, sistemden 2,4 trilyon dolardan fazla likidite çekerek Federal Rezerv'in bilançosunu yaklaşık 6,57 trilyon dolar seviyesinde sabitlemişti.

Daha da önemlisi, aynı gün Federal Rezerv, bankaların kısa vadeli fonlama ihtiyaçlarını hafifletmeyi amaçlayan, gecelik geri alım imkânı aracılığıyla piyasaya 13,5 milyar dolar likidite enjekte etti. Bu, pandemi başladığından bu yana en büyük ikinci günlük enjeksiyondu. Ancak bu, niceliksel genişleme (QE) değil, geçici bir likidite desteğiydi.

Powell'ın halefi: Noel öncesi siyasi bir değişken

Likidite ve faiz oranlarının yanı sıra, piyasa duyarlılığını etkileyen bir diğer ipucu da siyasetten geliyor. Powell'ın görev süresi önümüzdeki Mayıs ayında sona ererken, Fed Başkanı olarak halefi arayışı tüm hızıyla devam ediyor ve ABD ekonomisindeki tartışmasız en önemli pozisyon için beş aday yarışıyor. Kısa listede Fed Başkanları Christopher Waller ve Michelle Bowman, eski Fed Başkanı Kevin Warsh, BlackRock'tan Rick Rieder ve Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Hassett yer alıyor. Seçim sürecini yöneten Hazine Bakanı Bessant, geçen hafta Trump'ın adayını Noel tatilinden önce açıklayabileceğini söyledi.

Konuya yakın kaynaklar, Trump'ın Hassett'e güvendiğini ve merkez bankasının daha agresif faiz indirimleri yapması yönündeki isteğini paylaştığına inandığını belirtti. Hassett, davet edilmesi halinde görevi kabul edeceğini belirtti.

Varlık yönetimi devleri etkisini kaybediyor: Kripto ETF'leri resmen "ana akım varlık yönetimine" giriyor.

Son birkaç yıldır, Vanguard ve Merrill Lynch gibi geleneksel devler kripto ETF'lerinden uzak duruyor; bunu anlamadıkları için değil, "risk almak istemedikleri" için yapıyorlar. Ancak bu hafta, Vanguard ve Merrill'in kripto ETF'lerine müşteri erişimini genişlettiğini duyurması ve Charles Schwab'ın 2026'nın ilk yarısında Bitcoin ticareti başlatmayı planlamasıyla, bu düzen nihayet gevşemeye başlıyor.

Daha da önemlisi, geleneksel kurumlar her zaman "kaybetmektense kaybetmek daha iyidir" yaklaşımını benimsemiştir. Kısıtlamaların hafifletilmesi kısa vadeli bir işlem sinyali değil, uzun vadeli bir stratejik değişimdir. Bu kurumlar fonlarının yalnızca %0,25'ini bile BTC'ye ayırsalar, bu önümüzdeki 12-24 ay içinde yaklaşık 75 milyar dolarlık yapısal artımlı alım anlamına gelecektir. Parasal koşulların gevşemesiyle birlikte, 2026'da güçlü bir büyüme bekleniyor.

Ayrıca, Amerika Birleşik Devletleri'nin en büyük finans kuruluşlarından biri olan Bank of America, varlık danışmanlarının Ocak 2025'ten itibaren varlıklarının %1-%4'ünü müşterilerine kripto varlıklara ayırmalarını önermelerine izin verdi. İlk öneriler arasında IBIT, FBTC, BITB ve BTC yer alıyor; bu da BTC'nin Amerika Birleşik Devletleri'nde geleneksel varlık yönetiminin "standart opsiyon" listesine resmen girdiği anlamına geliyor. Bu hamle, Bank of America'yı BlackRock ve Morgan Stanley gibi büyük kuruluşların varlık yönetimi platformlarıyla uyumlu hale getiriyor. Harekete geçmekte yavaş davranan Wells Fargo ve Goldman Sachs için ise sektör baskısı hızla artıyor.

Çözüm

Piyasalardaki bu toparlanma tek bir olumlu faktörden değil, aynı anda birden fazla makroekonomik faktörün bir araya gelmesinden kaynaklanıyor: faiz indirimlerine dair net beklentiler, likidite girişleri, yaklaşan siyasi belirsizlikler ve varlık yönetimi devlerinin kısıtlamaları hafifletmesi. Daha da önemlisi, kripto varlıklar "ticaret izni" almaktan "varlık tahsisi için tanınma"ya geçiyor ve bu da kripto varlıkları daha sürdürülebilir bir sermaye girişi döngüsüne itecek.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia