11 Ekim 2025, kripto para tarihinin sayfalarına kazınacak. ABD Başkanı Trump'ın ticaret savaşının yeniden başlayacağını duyurmasının ardından küresel piyasalar anında panik moduna girdi. Bitcoin, sabah 5:00'ten itibaren neredeyse desteksiz, ani bir düşüşe geçti ve bu zincirleme reaksiyon hızla tüm kripto para piyasasına yayıldı. Coinglass verilerine göre, son 24 saatte ağ genelindeki toplam tasfiyeler 19,1 milyar dolarlık zirveye ulaştı ve 1,6 milyondan fazla kişi etkilendi; hem tasfiyeye katılan kişi sayısı hem de miktar olarak, kripto para sözleşme ticaretinin on yıllık tarihinde yeni bir rekor kırıldı. Bazıları uykusuz geceler geçirirken, bazıları tüm paralarını bir gecede kaybetti. Kripto dünyası, çalkantılı zamanların ortasında bir kez daha "kıyamet sonrası yeniden başlatma" yaşadı. Peki, bu tasfiye neden bu kadar şiddetliydi? Piyasa dip noktasına mı ulaşıldı? BlockBeats, çok sayıda piyasa yatırımcısı ve önde gelen etkili kişinin görüşlerini derleyerek, bu destansı tasfiyeyi makro ortam, likidite ve piyasa duyarlılığı perspektiflerinden analiz etti. Sadece referans amaçlıdır.

CZ: Düşüşten satın alın

11 Ekim'de CZ, weRate'in kurucu ortağı Quinten'ın görüşlerini sosyal medyada retweet etti:

"COVID-19 çöküşü sırasında 1,2 milyar dolar, FTX çöküşü sırasında 1,6 milyar dolar ve bugün 19,31 milyar dolar likidite edildi. İnsanlar COVID-19 çöküşü sırasında satın almayı diledi ve bu, şu anki COVID-19 çöküşüdür."

Yi Lihua (Liquid Capital'in kurucusu)

11 Ekim'de Liquid Capital'in (eski adıyla LD Capital) kurucusu Yi Lihua, kurumun henüz düşüşten satın almadığını ve durumun netleşmesi için sabırla beklemesi gerektiğini yazdı. Bu olaydaki düşüş, önceki beklentilerin çok ötesindeydi.

Tek bir ETH pozisyonunun tamamen tasfiye edilmesini (zincir içi net) talep ettiğimden beri bu ilk kez oluyor. Daha önce borç almak için yalnızca kaldıraç kullanıyordum. Bunun birkaç olası nedeni var:

· İlk olarak, Bitcoin yeni bir yüksek baskı seviyesine ulaştı. Büyük bir olumlu atılım olmazsa, geri çekilmek zorunda kalacak.

· İkinci olarak, ABD borsası yeni bir zirveye ulaştı. Yapay zeka ve yarı iletken şirketleri Ponzi şeması oyununu oynuyor ve desteği sürdüremiyor.

· Üçüncüsü, Japonya başbakanını değiştirmek üzereyken, faiz artırımı riski arttı ve faiz oranları yükselmeye başladı.

· Dördüncüsü, döviz piyasasındaki altcoin'ler düşüşte ve MEME çılgınca likidite tüketiyor.

Orijinal bağlantı

Vida (Formula News'in kurucusu)

Formula News'in kurucusu Vida, 11 Ekim'de sosyal medyada şunları paylaştı: "Bir süre önce bir arkadaşım bana para kazandırması garantili bir arbitraj fırsatı olduğunu söyledi. Bu fırsat, Binance'de yıllık %26 faiz oranıyla USDE dönen kredileri vermek. Tanıdığı kurumsal bir arkadaşı, 100 milyon USDT anaparayı kullanarak 500 milyon USDE'yi geri dönüştürdü ve Binance işlem platformunda arbitraj yaptı."

Vida, bu büyük ölçekli tasfiyenin düşük likidite ve ani düşüş gibi olumsuz piyasa senaryosunda gerçekleştiğinin tahmin edildiğini açıkladı:

· USDE arbitrajcılarının dönen kredi pozisyonları zorla tasfiye edildi

· USDE düşürüldü Fiyatlar

· Birleşik hesap teminatı olarak USDE'nin teminat kapasitesinin azaltılması

· Daha fazla kullanıcıya yol açtı Marj piyasa yapıcılarının pozisyonları tasfiye edilmeye zorlandığında, BNSOL ve WBETH gibi finansal varlıklar da zorunlu tasfiye eşiklerini tetikledi. BNSOL ve WBETH yüksek teminat oranlarına sahip olsa da, değerleri tamamen piyasa fiyatı tarafından belirlenir. Mevcut koşullar altında, fiyat sabitlemesini destekleyecek kimse yoktu ve bu da bir fiyat çöküşüne ve daha fazla zorunlu tasfiyeye yol açtı. Bazı piyasa yapıcılarının birleşik hesaplarının da tasfiye edilmiş olması oldukça olasıdır, bu da birçok küçük kripto para biriminin fiyatının bu kadar uçuk olmasının nedenidir. Kyle (DeFiance Capital Araştırmacısı) DeFiance Capital araştırmacısı Kyle, 11 Ekim'de sosyal medyada, mevcut piyasa duyarlılığına bakılırsa, buna benzer bir şeyin en son FTX veya Celsius çöküşleri sırasında yaşandığını belirtti. Bu son düşüş özünde bir "döngü sonu olayı" olsa da, BTC ve ETH dikkate değer bir şekilde istikrarlı. Kripto-endüstriyel kompleksin evrimi gerçekten şaşırtıcı, ancak altcoin'ler açıkça aynı trajediyi tekrarlıyor; son birkaç aydır tekrarlanan uyarılarıma rağmen, bunun bu kadar yıkıcı olacağını hiç düşünmemiştim. Kısacası, şu an düşüşten alım yapmak için "en iyi" zaman değil, ancak kesinlikle doğru zaman. Aşırı panik serbest bırakıldı ve piyasa bir dip oluşturuyor, ancak daha fazla düşüş için yer olabilir. Uzun vadede, kesinlikle dipten zirveye daha yakınız. Varlık seçimi şu anda çok önemli ve birçok proje asla toparlanamayabilir.

Benson Sun (Kripto KOL, Eski FTX Topluluk Ortağı) 11 Ekim'de, kripto KOL ve eski FTX Topluluk Ortağı Benson Sun sosyal medyada bu sabahın erken saatlerinde birçok altcoin'in %60'ın üzerinde düştüğünü duyurdu. Daha önceki aşırı tasfiyeler yaklaşık 1-2 milyar dolar görmüştü, ancak bu sefer ölçek on kat arttı. Kripto para piyasasının ABD borsasındaki düşüşü takip etmesi makul olsa da, altcoin piyasa değerinde böylesine büyük bir kısa vadeli kayıp alışılmadık bir durumdur ve aşırı kaldıraçtan kaynaklanan normal bir tasfiyeye benzememektedir. Büyük piyasa yapıcıların proaktif olarak likiditeyi geri çekmesi ve piyasayı anında derin bir boşluğa sürüklemesi daha olasıdır. Altcoin'lerdeki düşüş, 12 Mart ve 19 Mayıs olaylarından bile daha şiddetli. Bu kaldıraç azaltma turu, tartışmasız döngüdeki en kapsamlısı. Piyasa balonu tamamen söndürüldü ve risk kaldıracı sıfıra döndü. Dördüncü çeyrek performansı konusunda iyimserliğimizi koruyoruz ve önümüzdeki ay aşamalı bir yatırım stratejisi uygulayacağız. Orijinal bağlantı: @ali_charts (Kripto Analisti) 11 Ekim'de, kripto analisti @ali_charts, bugün kripto para birimi tarihindeki en büyük tasfiye olayına tanık olduğumuzu belirten bir piyasa analizi yayınladı; bu, yalnızca tam bir ani çöküş olarak tanımlanabilir. Tek bir günde yaklaşık 19,3 milyar dolarlık pozisyon tasfiye edildi ve yaklaşık 1,66 milyon yatırımcıyı etkiledi. Birçok varlıkta keskin günlük düşüşler yaşandı ve ardından kısmi toparlanmalar yaşandı, ancak bu satış dalgasının ölçeği, piyasanın daha geniş döngü içindeki konumu hakkında ciddi sorular ortaya çıkarıyor.

Geçmiş verileri incelemek, en son benzer olayın, Bitcoin'in 69.200 dolara ulaşmasından kısa bir süre sonra, 2021 sonlarındaki boğa piyasası olduğunu ortaya koyuyor. Aralık 2021'deki ani çöküş, piyasa değerinin %24'ünden fazlasını tek bir günde yok etti ve bu olay daha sonra bir sonraki ayı piyasasının başlangıcı oldu. Bitcoin'in bugünkü günlük grafiği, ölçek ve bağlam açısından 2021 boğa piyasası çöküşüne çarpıcı benzerlikler taşıyan yaklaşık %17'lik bir tepe düşüşü gösteriyor. Yerel piyasa zirveleri, aşırı kaldıraçlı uzun pozisyon dalgası ve ardışık tasfiyeler de dahil olmak üzere ikisi arasındaki benzerlikler, yatırımcıların bunları görmezden gelmesini zorlaştırıyor. Bu toparlanmayı bir alım fırsatı olarak görmek cazip gelse de, dikkatli olmak çok önemlidir. Bu tür büyük ölçekli tasfiyeler genellikle geçici bir düşüşten ziyade piyasa yapısında bir değişime işaret eder. Bu olay, potansiyel olarak daha derin bir geri çekilmeyle öncelenen bir piyasa zirvesini temsil edebilir. Bu dönemde uzun pozisyon tutuyorsanız, sıkı bir risk yönetimi gereklidir ve yatırımcılar, zarar durdurma emirlerinin etkinleştirildiğinden ve pozisyon büyüklüğünün kontrol altında tutulduğundan emin olmalıdır.DeFi protokolü dForce'un kurucusu Mindao, 11 Ekim'de sosyal medyada yaptığı paylaşımda, son çöküşün ve Luna'nın çöküşünün, her ikisinin de büyük borsaların itibari olmayan stabil kripto paraları yüksek LTV teminatı olarak kabul etmeye başlaması ve risklerin borsalar arasında yayılmasına neden olması nedeniyle benzer olduğunu belirtti. O zamanlar bu UST'ydi, bugün ise USDe. "İstikrar" ve yüksek teminat oranlarının birleşimi çoğu insanı yanılttı. İtibari olmayan stabil kripto paraları teminat olarak sunarken, en kötü kombinasyon, yüksek teminat oranlarına izin verirken piyasa fiyat akışlarını kullanmaktır. Dahası, merkeziyetsiz kripto paralar (CEX) tamamen açık bir arbitraj ortamından yoksundur, bu da düşük arbitraj verimliliğine ve daha da artan riske neden olur. LSD benzeri varlıklar da aynı sorunla karşı karşıyadır. Bu varlıklar, özünde "istikrar" kisvesi altında oynak varlıklardır. Orijinal bağlantı: Haotian (Kripto Araştırmacısı) Dürüst olmak gerekirse, 11 Ekim'deki kara kuğu olayı, daha önce iyimser bir sektör gözlemcisi olan bana bir umutsuzluk hissi verdi. Kripto sektöründeki mevcut "Üç Krallık" durumunu, başlangıçta, bunun bireysel yatırımcıların ödüllerini topladığı bir devler savaşı olduğunu düşünerek anlamıştım. Ancak bu kanlı dönemi yaşadıktan sonra, altta yatan mantığı çözdüm ve durumun böyle olmadığını keşfettim. Açıkça söylemek gerekirse, teknoloji topluluğunun yenilik yaptığını, borsaların trafik ürettiğini ve Wall Street'in sermaye yatırdığını düşünürdüm. Bu üç tarafın her biri kendi oyununu oynuyordu. Bireysel yatırımcılar olarak, fırsatı değerlendirmemiz, teknolojik yenilikleri takip etmemiz, bu heyecanı yakalamamız ve sermaye akmaya başladığında hemen harekete geçmemiz gerekiyordu; böylece her zaman aksiyondan pay alırdık. Ancak 11 Ekim'deki kanlı dönemi yaşadıktan sonra, bu üç tarafın düzenli bir şekilde rekabet etmediğini, aksine piyasadaki tüm likiditeyi topladığını aniden fark ettim. İlk güç: Borsalar, hem trafiği hem de likidite havuzlarını kontrol eden vampirler gibi davranarak akışı tekeline alıyor.

Dürüst olmak gerekirse, borsaların büyük platformlar inşa etmek, trafiği artırmak, ekosistemleri genişletmek ve para kazanmakla ilgili olduğunu düşünürdüm. Ancak, USDe çapraz marj tasfiye olayı, perakende yatırımcıların borsa platformları tarafından belirlenen kurallar altındaki güçsüzlüğünü ortaya koydu. Platformların ürün ve hizmet deneyimini iyileştirmek için artırdıkları kaldıraç seviyeleri ve belirsiz ve muğlak risk kontrol yetenekleri, aslında perakende yatırımcılar için birer tuzaktır.

Çeşitli indirim programları, Alpha ve MEME lansman platformları, çeşitli döner krediler ve yüksek kaldıraçlı sözleşme alım satım yöntemleri sürekli olarak ortaya çıkıyor. Bu durum, görünüşe göre bireysel yatırımcılara kâr etmek için sayısız fırsat sunuyor, ancak borsalar zincir içi DeFi'de kademeli tasfiye riskini azaltamazsa, bireysel yatırımcılar da aşağı çekilecektir. Hayat böyledir. Daha da korkutucu olanı, ilk 10 borsanın ikinci çeyrekte 21,6 trilyon dolarlık işlem hacmine sahip olmasına rağmen genel piyasa likiditesinin düşüyor olmasıdır. Para nereye gitti? İşlem ücretlerinin yanı sıra çeşitli tasfiyeler de var. Likiditeyi kim tüketiyor? İkinci güç: Piyasa payı kapmak için uyum kisvesi altında piyasaya giren Wall Street sermayesi. Kurumsal sermayenin piyasaya daha fazla istikrar getireceğine inanarak Wall Street'in piyasaya girişini heyecanla bekliyordum. Sonuçta kurumlar uzun vadeli yatırımcılardır ve piyasaya kademeli yatırım getirerek kripto ve TradFi entegrasyonunun faydalarından yararlanmamızı sağlarlar. Ancak, bu son düşüşten önce bile, balinaların hassas kısa satışlardan kâr elde ettiğine dair haberler vardı. Wall Street yapıları olduğundan şüphelenilen birkaç cüzdan, büyük miktarda airdrop pozisyonları açarak yüz milyonlarca dolar kâr elde etti. İçeriden bilgi gibi görünen benzer haberler bolca mevcut, ancak böyle panik zamanlarında ortaya çıktığından, insan merak ediyor: Kurumlar, kara kuğu olaylarından önce nasıl sürekli olarak "öncülük" avantajı elde ediyor? Görünüşte uyum ve sermaye arayan bu TradFi kurumları piyasaya giriyor, ama aslında ne yapıyorlar? DeFi ekosistemini stablecoin zincirleriyle mi birleştiriyor, ETF kanallarıyla sermaye akışlarını mı kontrol ediyor ve çeşitli finansal araçlarla piyasa etkisini yavaş yavaş mı azaltıyorlar? Görünüşte bunun sektör gelişimi için olduğunu iddia ediyorlar, ama gerçek ne? Trump ailesinin servetiyle ilgili üzerinde durulması gereken çok fazla komplo teorisi var. Üçüncü güç: çatlaklar arasında sıkışmış teknoloji yerlileri ve perakende geliştiriciler. Sanırım piyasadaki çoğu perakende yatırımcının, geliştiricinin ve sözde inşaatçının gerçekten umutsuzluğa kapıldığı nokta burası. Geçen yıldan beri insanlar birçok altcoin'in düşüşe geçtiğini söylüyordu, ancak bu sefer piyasa sıfıra düştü ve bizi gerçeği görmeye zorladı: birçok altcoin için likidite neredeyse tamamen kurudu. Önemli olan, altyapı teknik borcunun birikmesi, uygulama lansmanlarının beklentilerin altında kalması ve geliştiricilerin özenle geliştirme yapması, ancak sonuç? Piyasa buna inanmıyor. Bu nedenle, altcoin piyasasının nasıl toparlanacağını göremiyorum. Bu altcoin projelerinin borsalardan nasıl likidite elde edeceklerini veya piyasa manipülasyonu konusunda Wall Street kurumlarıyla nasıl rekabet edebileceklerini anlamıyorum. Piyasa bu anlatıya inanmazsa, piyasaya yalnızca sözde MEME kumarı kalırsa, altcoin piyasası kesin bir tasfiye ve yeniden yapılanma yaşayacaktır. Geliştiriciler kaçacak ve piyasa katılımcıları yapılandırılmış bir yeniden yapılanmaya uğrayacaktır. Piyasanın çöküşü kaçınılmaz mı? Ah, bu çok zor!Yani... Söylenecek çok şey var, hepsi gözyaşı. Kripto endüstrisinin kaotik Üç Krallık durumu, borsaların piyasayı tekeline alması, Wall Street'in kâr etmesi ve bireysel yatırımcılar ile teknik uzmanların baskın olmasıyla devam ederse, bu durum kripto ticaretinin döngüsel doğasına feci bir darbe vuracaktır. Bu devam ederse, piyasada yalnızca birkaç kısa vadeli kazanan ve bir sürü uzun vadeli kaybeden kalacaktır. Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia