19 Ağustos'ta, Figure Technology Solutions (FTS) - SoFi'nin kurucu ortağı ve eski CEO'su Mike Cagney tarafından kurulan bir finans teknolojisi şirketi - ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) IPO başvurusu yaptı ve NASDAQ'da FIGR koduyla işlem görmeyi planlıyor, resmi olarak halka arz sürecini başlattı. Geleneksel finans kurumlarının klasik yaklaşımının aksine, Figure, blokzinciri temel alarak doğuşundan bu yana konut kredisi ve şifreli ipotek kredisi finans yeni paradigmalarını yeniden şekillendirmek için blokzincir kullanmaktadır.

Mike Cagney, SoFi'yi internet finansı alanında bir çığır açacak şekilde yönetmiş, şimdi ise blokzinciri kullanarak eski tip bankaların hayatta kalma temeline meydan okumak istiyor. O, "Mali tablomuzun, blokzincir teknolojisini kullanarak sermaye piyasalarını yeniden tanımlama vizyonumuzu doğruladığını, ayrıca krediler ve sermaye piyasası işlerinde blokzinciri kullanarak gerçek faydalar elde ettiğimizi" belirtti.

Konut Kredilerinden Başlayarak: ABD'nin En Büyük Gayri Banka HELOC Sağlayıcısı

Konut kredisi piyasasında, Figure, doğrudan geleneksel bankaların zayıf noktasını hız ve şeffaflıkla vurdu. Eskiden, bir HELOC kredisi başvurusu yapmak haftalar hatta aylar sürebilirken, Figure'ün platformunda kullanıcılar sadece %100 çevrimiçi başvuru yaparak, en hızlısında 5 dakikada onay alıp, 5 gün içinde kredi çekebilmekteler.

Şu ana kadar, Figure, 200.000'den fazla hane halkına 16 milyar dolarlık ev sermayesini serbest bırakmalarında yardımcı oldu ve ABD'nin en büyük gayri banka HELOC sağlayıcılarından biri haline geldi. Daha da ilginç olan şey, bunun hızlılık karşılığında "denetimi basitleştirme"ye dayanmadığı, tamamen Figure'ün kendi geliştirdiği Provenance blokzincirinden kaynaklandığıdır. Bu, Cosmos SDK'ya dayalı genel bir PoS blokzinciridir, anında kesinleşmeyi destekler, bir kez onaylandığında geri alınamaz ve kredi yerleşimini güvenli ve şeffaf hale getirir.

Provenance, her kredi için standartlaştırılmış, değiştirilemez bir zincir üstü kayıt oluşturmanın yanı sıra, doğrudan Figure'ün kendi Figure Connect'ine entegre olarak çalışır - bir blokzincir tabanlı özel sermaye piyasası platformu. Bu sayede, kredi başlatan ve yatırım yapan taraflar eşleşme, fiyatlandırma ve yerine getirme işlemlerini zincir üzerinde tamamlayabilirler; tüm süreç geleneksel aylar süren süreyi birkaç gün içine sıkıştırır ve neredeyse özel sermaye kredisinin dönüşüm verimliliğini yeniden tanımlar.

Kripto Teminatlı Kredi: HODL ve Likiditeyi Bir Arada Tutma

Eğer HELOC, Figure'ı geleneksel konut kredisi alanında sağlamlaştırmışsa, o zaman Kripto Teminatlı Kredi, dijital varlık pistinde kendini gösterme şekli olmuştur.

Bu işlemde, müşteriler Bitcoin (BTC) veya Ethereum'u (ETH) teminat olarak gösterebilir, en fazla %75 LTV (Kredi Değeri Oranı) üzerinden nakit alabilirler, en düşük faiz oranı %8.91'e kadar inebilir (%50 LTV), ve kredi puanına ihtiyaç duyulmaz.

Tüm teminat varlıklar, merkezi olmayan, izole edilmiş çoklu taraflı hesaplama (MPC) koruma cüzdanında saklanır, müşteriler doğrudan zincirdeki adresi görebilir ve fonların asla kötüye kullanılmayacağını garantiler. Bu, BTC veya ETH'yi kredi için teminat gösterirken bile "hodl" yapmaya devam edebileceğiniz anlamına gelir, elinizdeki nakit borcu ödemek, ev satın almak, tadilat yapmak veya doğrudan daha fazla kripto varlık almak için kullanılabilir.

Bu tasarım özellikle boğa piyasasında popülerdir - yatırımcılar eldeki likiditeyi serbest bırakmadan varlık değerinde artış potansiyelini korur; ayı piyasasında ise, teminat karşılığında acil nakit elde ederek zorunlu satıştan kaçınabilirler.

Kripto Ekosistemine Aktif Katkı: RWA ve Sabitcoin İkili Tahrik

Figure'ın hırsı sadece konut kredisi ve kripto kredisine dayanmıyor. Provenance Blockchain'in temel teknolojisine dayanarak, 277.4 milyar dolarlık tokenleştirilmiş özel kredi piyasasında, Figure'ın verdiği kredi toplamı 130 milyar doları aşmış olup, aktif kredi miktarı 110 milyar doları bulmaktadır. Kullanım oranı %84'ü aşmaktadır. rwa.xyz web sitesinde görebileceğiniz gibi, Figure özel kredi kategorisinde lider konumdadır. Konut kredisi varlıkları olsun ya da özel krediler olsun, Figure bunları dijitalleştirebilir, programlanabilir hale getirebilir ve standartlaştırılmış ihraç ve işlemi zincirde gerçekleştirebilir. Bu zincirdeki varlıklar doğal olarak merkezi olmayan finans (DeFi) protokolleri ile uyumludur, geleneksel finans sistemine kilitli olan fonların küresel düzeyde dolaşımını, teminatını ve yeniden kullanımını sağlar, TradFi ve DeFi arasındaki sınırı tamamen siler.

Aynı zamanda, Figure Markets'ın piyasaya sürdüğü YLDS sabitcoini, SEC onaylı dünyanın ilk faiz getiren sabitcoini haline gelmiştir, dolar karşısında 1'e 1 bağlanmış ve SOFR-50bp'ye göre faiz hesaplar, yaklaşık %3.79'luk bir Yıllık getiri sağlar. YLDS, sadece uyumluluk açısından mükemmel değil, aynı zamanda kullanıcılara istikrarlı getiri sunar, ödemeler, sınır ötesi yerineleme, teminatlı finansman ve diğer birçok senaryo uygulaması için kullanılabilir. Bu "RWA + Sabitcoin" kombinasyonu, Figure'ı gerçek varlık ve dijital varlık piyasasının çifte artışını kilitlemekle kalmaz, aynı zamanda onu bir sonraki onlarca trilyon dolarlık pazarın girişinde konumlandırır.

Sermaye Yapısı ve Halka Arz Hazırlığı

Son birkaç yıl içinde, Figure sırasıyla çeşitli finansman turu tamamladı, yatırımcılar arasında DCM Venture, Ribbit Capital, Morgan Creek Digital gibi tanınmış kuruluşlar bulunmaktaydı, ayrıca Jefferies, J.P. Morgan gibi kurumların milyarlarca dolarlık borç kredisi aldı. Piyasa söylentilerine göre, bu IPO'nun liderlik ekibinde Goldman Sachs, J.P. Morgan gibi Wall Street'in önde gelen yatırım bankaları da yer aldı.

Öncesinde, Figure, iç yapıyı yeniden yapılandırdı, kredi sağlayıcı kuruluş Figure Lending LLC'yi Figure Technology Solutions marka ailesine dahil etti ve regülasyon ve şirket yönetimi alanında deneyimli bir yönetici ekibini bünyesine kattı, halka arz için yol açtı.

Finansal performans da dikkat çekici. 2025 yılının ilk yarısında şirketin geliri 191 milyon doları buldu, bir önceki yılın aynı dönemine göre %22,4 arttı; net kar 29 milyon doları aşarak geçen yılın aynı dönemine göre 13 milyon dolarlık zarardan büyük bir dönüş sağladı. Bu, yalnızca Figure'ün genişleme aşamasındaki zarar döngüsünden çıktığını göstermekle kalmıyor, aynı zamanda piyasanın blockchain kredilendirme ve finansal hizmetlere olan talebinin hızla arttığını gösteriyor.

Figure, halka arz belgesinde, uzun süredir likidite eksikliği yaşanan piyasalara canlılık katmak için blockchain'i kullandığından bahsediyor. Varlık tokenleştirme aracılığıyla, şirket finansman maliyetlerini düşürmeyi ve geleneksel finans engellerini kırmayı umuyor. IPO'dan sonra CEO Cagney, çoğunluk oylarını elinde tutacak şekilde tasarlanmış olup stratejik yönlendirmeyi kendi kontrolünde tutmayı amaçlıyor. Bu çift oy hakları tasarımı uzun vadeli vizyonu koruma konusunda güvence sağlasa da, hissedar hakları konusunda dışarıdan tartışmalara neden olmuştur.

Dikkat çekici bir şekilde, Figure, 2021 yılında 200 milyon dolarlık bir finansman turunu tamamlamış ve 32 milyar dolarlık bir değerlemeye ulaşmıştı. Bu IPO'nun değerlemesi henüz açıklanmamış olmasına rağmen, analistler genel olarak şirketin piyasa görünümünü olumlu değerlendiriyor: Karlılığa geri dönen Figure, finansal teknoloji ve blockchain'in kesişim noktasında bulunmasıyla sermaye piyasalarındaki en iyi pencereyi yakaladığını söylüyor.

Cagney, halka arz beyanında şunları belirtti: "Blockchain'in değeri finansal düzenlemeleri sarsmaktan çok daha fazlasıdır. Likidite açısından zayıf olan varlıkları ve tarihsel verileri blockchain'e yükseltmek, hiçbir zaman görülmemiş bir pazara canlılık katmamızı sağlar. Bu IPO, yalnızca blockchain'in sermaye piyasalarına doğru yolculuğunun ufak bir adımıdır."

Özet

2025 yılı, belki de kripto-para ve hisse senedi yılı olarak hatırlanacak. Çeşitli "meme coin'lerin strateji üzerine versiyonu"nun ortaya çıkışından, CRCL'nin IPO sonrası bir ay içinde 10 kat büyüme efsanesine, Kraken gibi önde gelen kripto şirketlerinin heyecanla hazırlandığına kadar, sermaye piyasaları ile zincir üstü piyasaların birleşmesi derin sulara doğru ilerliyor.

Günümüzde herkes, gerçek anlamda bir RWA balinasını bekliyor - trilyon dolarlık gerçek varlıkları blokzincire taşıyabilecek ve Bitcoin, Ethereum gibi pazar dinamiklerini yeniden tanımlayabilecek bir varlık. Figure, bu konuma hızla ilerliyor ve bir sonraki adımı belki de tarihin bir parçası olacak.

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia