Orijinal Başlık: "Süper Hafta Geliyor: Önümüzdeki Üç Günün Verileri Kripto Piyasasının Yılın İkinci Yarısını Belirleyecek mi?"

Orijinal Yazar: Deng Tong, Golden Finance

Bu hafta, Amerika Birleşik Devletleri'nde "yılın en veri açısından zengin haftası" olacak. Önümüzdeki üç gün boyunca hangi önemli olaylar izlenmeye değer? Kripto piyasasının gelecekteki trendleri neler?

I. Önümüzdeki Üç Gün Boyunca İzlenmesi Gereken Önemli Olaylar

1. Federal Rezerv Faiz Oranı Toplantısı

31 Temmuz günü Pekin saatiyle 02:00'de Federal Rezerv son faiz oranı kararını açıklayacak ve Powell bir para politikası basın toplantısı düzenleyecek.

28 Temmuz'da, yerel saatle Trump, Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmesi gerektiğini belirtti. Trump, "Faiz indirimi olmasa bile Amerika Birleşik Devletleri iyi durumda, ancak faiz indirimiyle Amerika Birleşik Devletleri daha da iyi olacak." dedi. Federal Rezerv Başkanı Powell'ın görev süresi Mayıs 2026'da sona eriyor. Powell liderliğindeki Federal Rezerv, Trump'ın talep ettiği gibi, federal hükümetin borçlanma maliyetlerini düşürmek amacıyla, referans faiz oranını mevcut hedef aralığı olan %4,25 ila %4,50 ila %1'den düşürmeye yanaşmıyor. Bu durumdan memnun olmayan Trump, Powell'ı defalarca görevden almakla tehdit etti. "Federal Rezerv'in sesi" Nick Timiraos şöyle yazdı: "Federal Rezerv yetkilileri, sonunda faiz oranlarını düşürmeye devam etmeleri gerekeceğini öngörüyor, ancak Çarşamba günü bunu yapmaya hazır değiller. Önce hangi kanıtları görmeleri gerektiği ve netlik kazanmayı beklemenin bir hata olup olmadığı konusunda fikir ayrılığına düşüyorlar. Yetkililer, faiz indirimlerine devam edilip edilmeyeceği konusunda şu anda üç kampa bölünmüş durumda. Odak noktası, Powell'ın basın toplantısında Eylül ayında bir faiz indirimi konusunda herhangi bir ipucu verip vermeyeceği ve meslektaşlarının önümüzdeki gün ve haftalarda yapılacak bir sonraki toplantıda faiz indirimi için zemin hazırlamaya başlayıp başlamayacağı olacak." Huatai Securities araştırma raporunda şu ifadeler yer aldı: "Trump, Haziran toplantısından bu yana Powell'a faiz oranlarını düşürmesi için defalarca baskı yapmış ve bazı Fed üyeleri Temmuz ayında faiz indirimi çağrısında bulunmuş olsa da, iş piyasasının genel olarak iyi performansı ve tarifelerin enflasyona kademeli olarak yansımasının beklenmesi göz önüne alındığında, Fed'in Temmuz toplantısında kararını beklemeye devam etmesi muhtemel. Sonraki faiz indirimi kararları Temmuz ve Ağustos aylarındaki ekonomik verilere bağlı olacak. İş piyasasının zayıflamaya devam etmesi, Fed'i Eylül ve Aralık ayları arasında iki ihtiyati faiz indirimi uygulamaya sevk edebilir." Julius Baer, Fed'in Eylül ayındaki FOMC toplantısında faiz indirimi döngüsüne devam edebileceğine inanıyor. Zayıflayan ekonomik görünüm, Fed'in yılın ikinci yarısında daha gevşek bir para politikası uygulayacağını gösteriyor. Tarife artışının ardından enflasyonla ilgili belirsizlik ve Başkan Trump'ın faiz indirimi yönündeki siyasi baskısı, bu ay bir faiz indirimini engelledi. Temmuz ayından sonra, durgun özel tüketim ve azalan yatırım planları (zayıflayan talebi gösteriyor), hedefin üzerindeki enflasyona rağmen daha az kısıtlayıcı bir politika duruşunu haklı çıkaracak.

CME'nin "Fed Gözlem" raporuna göre, Fed'in Temmuz ayında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığı %96,9, 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı ise %3,1. Fed'in Eylül ayında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığı %35,4 iken, 25 baz puanlık faiz indirimi kümülatif olarak %62,6, 50 baz puanlık faiz indirimi kümülatif olarak %2,0 seviyesinde.

Temmuz ayındaki nötr tonun devam etmesi göz önüne alındığında, faiz indirimi beklenmese de, piyasa tarafından büyük ölçüde fiyatlanmış olabilir. Ancak, Fed Başkanı Jerome Powell'ın herhangi bir ılımlı açıklaması piyasa duyarlılığını değiştirebilir. Powell Eylül ayında olası bir faiz indirimine işaret ederse, piyasa beklentileri aşabilir ve Bitcoin'i 123.000 doların üzerine çıkarıp yeni bir zirveye ulaşabilir.

Temmuz FOMC toplantısında Fed'in hedef faiz oranı olasılığı. Kaynak: CME Group

2. Trump'ın Tarife Politikası

Trump'ın yeni tarife önlemleri 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek.

Trump, 28 Temmuz'da ABD'nin Washington ile ticaret anlaşması yapmayan ülkelere %15 ila %20 arasında tarife uygulamasını beklediğini söyledi. Trump, İskoçya'nın Turnbury kentindeki golf tesisinde İngiltere Başbakanı Starmer ile görüşmesinin ardından gazetecilere, "Bence %15 ila %20 arasında olacak," dedi. "Muhtemelen bu iki rakamdan biri olacak." Trump, ABD'nin yakında yaklaşık 200 ülkeye ABD ihracatlarına uygulanması beklenen gümrük vergilerini bildiren mektuplar göndereceğini söyledi. Trump, Nisan ayında çoğu ülkeye ek %10 gümrük vergisi uyguladı ve diğer birçok ülkeye uygulanan gümrük vergileri 1 Ağustos'tan itibaren artırılacak. Çelik ve alüminyum, cips ve alkollü içecekler olmak üzere üç önemli sektöre yönelik gümrük vergisi anlaşmaları henüz tamamlanmadı. Trump, AB'nin ayrıca 750 milyar dolarlık ABD enerji ürünü satın alma ve ABD'ye ek 600 milyar dolar yatırım yapma sözü verdiğini belirtti. Ayrıca, AB büyük ölçekli ABD askeri teçhizatı satın alacak. ABD Ticaret Bakanı Lutnick, Trump'ın bu hafta diğer ülkelere yönelik gümrük vergisi kararlarını vereceğini belirtti. Trump bu hafta birkaç anlaşmayı değerlendirecek ve ardından gümrük vergisi oranlarını belirleyecek. Erişim imkânı sunan ülkeler için müzakere masası hazır. ABD Başkanı Trump ile büyük bir AB-ABD ticaret anlaşmasının duyurulmasının ardından, Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, ABD ile ticaret müzakerelerindeki bazı kararlarını açıkladı. Von der Leyen, AB'nin Rus sıvılaştırılmış doğal gazına (LNG) aşırı bağımlı olmaya devam ettiğini ve bu nedenle ABD'den daha uygun fiyatlı LNG ithalatının memnuniyetle karşılanacağını belirtti. Tarife düzenlemelerine ilişkin olarak von der Leyen, anlaşmanın otomotiv sektörü için tek tip %15 tarife belirlediğini doğruladı. Bu %15 tarife seviyesinin, Komisyon'un mevcut koşullar altında elde edebileceği en iyi sonuç olduğunu belirtti. Ayrıca, AB ve ABD'nin ilaç endüstrisi konusunda bir anlaşmaya vardığını ve %15'lik birleşik bir tarife oranı uygulayacağını da doğruladı. Von Enlein, AB ve ABD'nin alkollü içecekler sektörü konusunda henüz bir karar almadığını ve o gün imzalanan ticaret anlaşması çerçevesinin ayrıntılarının önümüzdeki haftalarda açıklanacağını kabul etti.Aynı gün, Almanya Başbakanı Angela Merz, AB ile ABD arasında varılan gümrük vergisi anlaşmasından memnun olmadığını belirterek, ABD'nin AB mallarına uyguladığı %15'lik gümrük vergisinin Almanya'nın ihracat odaklı ekonomisi üzerinde önemli bir yük oluşturacağını belirtti. Ancak Merz, mevcut ABD gümrük vergisi oranının daha önce açıklanan %30'luk orandan yarıya indirildiğini ve bundan daha iyi bir sonuç bekleyemeyeceğini de kabul etti. Mosaic Asset, "Azalan ticaret gerilimleri ve likidite destekleri S&P 500'ü yeni zirvelere taşırken, oynaklık yıl başından bu yana en düşük seviyesine geriledi. M2, 2023'ten bu yana dip yaptı ve şu anda başlıca hisse senedi endeksleriyle birlikte yeni zirvelere ulaşıyor." dedi. Kripto para piyasasının tarihi boyunca, Bitcoin ve kripto paraların performansı küresel M2 likidite trendleriyle yakından ilişkili olmuştur. 3. Hong Kong'un Sabit Kripto Para İhraççıları Düzenleme Rejimi 1 Ağustos'ta Yürürlüğe Giriyor Hong Kong Sabit Kripto Para Yönetmeliği 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek. Hong Kong Para Otoritesi (HKMA), daha önce Hong Kong'da sabit kripto para ihraç ederek faaliyet gösteren kurumlar için altı aylık bir geçiş düzenlemesi duyurdu. Bu düzenlemeler, düzenleyici gerekliliklere uyum sağlayabilen ihraççılara geçici lisanslar verilmesini de içeriyor. Yönetmeliğin yürürlüğe girmesinden itibaren üç ay içinde ilgili gereklilikleri yerine getiremeyen ihraççılar, Yönetmeliğin yürürlüğe girmesinden itibaren dört ay içinde Hong Kong'daki faaliyetlerini düzenli bir şekilde sonlandırmalıdır. Para Otoritesi, bir ihraççının lisanslama kriterlerini ve düzenleyici gereklilikleri karşılayabileceğinden emin olmazsa, ihraççı, ret bildirimini aldıktan sonra bir ay içinde Hong Kong'daki faaliyetlerini düzenli bir şekilde sonlandırmalıdır. Hong Kong Para Otoritesi (HKMA), 29 Temmuz'da, 1 Ağustos 2025'te yürürlüğe girecek olan stabil kripto para ihraççıları için düzenleyici rejimle ilgili "Lisanslı Stablecoin İhraççılarının Denetimine İlişkin Kılavuzlar" ve "Kara Para Aklama ve Terörizmin Finansmanıyla Mücadeleye İlişkin Kılavuzlar (Lisanslı Stablecoin İhraççıları için)" ile her iki kılavuzun istişare sonuçlarını yayınladı. Her iki kılavuz da 1 Ağustos 2025'te Resmi Gazete'de yayımlandı. Hong Kong Para Otoritesi (HKMA) ayrıca, lisanslama sistemi ve başvuru prosedürleriyle ilgili "Stablecoin İhraççıları için Lisanslama Rejimi Hakkında Özet Notlar" ve "Mevcut Stablecoin İhraççıları için Geçiş Hükümleri Hakkında Özet Notlar"ı da yayınladı. HKMA, bugüne kadar herhangi bir lisans verilmediğini belirtti. Lisans başvurusunda bulunmak isteyen kurumların, HKMA'nın denetim beklentilerini iletebilmesi ve uygun geri bildirimde bulunabilmesi için 31 Ağustos 2025 tarihine kadar HKMA ile iletişime geçmeleri tavsiye edilir. Lisanslama süreci devam edecektir. Yeterince hazırlıklı olduklarını düşünen ve daha erken değerlendirilmek isteyen kurumlar, başvurularını 30 Eylül 2025 tarihine kadar HKMA'ya sunmalıdır. Stablecoin'ler Hong Kong'da oldukça popülerdir. Hong Kong Para Otoritesi İcra Kurulu Başkanı Eddie Yue, 23 Temmuz'da "Stabil ve Uzun Vadeli Stablecoin'ler" başlıklı bir makale yayınlayarak aşırı spekülasyona karşı uyarıda bulundu ve finansal risklere karşı önlem aldı. "Aşırı piyasa ve kamuoyu spekülasyonuna karşı dikkatli olmalıyız. Dikkatimizi çeken bazı yeni olgular var: Biri aşırı kavramsallaştırma, ancak daha endişe verici olanı ise balona doğru giden eğilim."Everbright Securities, küresel perakende sınır ötesi ödemeler pazarının 2024 yılında 39,9 trilyon dolara ulaşacağını belirten bir araştırma raporu yayınladı. FXC Intelligence, bunun 2032 yılına kadar 64,5 trilyon dolara çıkacağını ve 2024'ten 2032'ye kadar %6,2'lik bir bileşik yıllık büyüme oranına sahip olacağını öngörüyor. Üçüncü taraf ödeme kuruluşları, sınır ötesi RMB takası ve çoklu para birimi yerleşiminde hayati bir rol oynayarak tüm ödeme hizmeti ekosistemine derinlemesine yerleşmiştir. Stabilcoin'lerin, RMB sınır ötesi ödeme altyapısının küresel genişlemesini yönlendirmesi ve uygulama senaryolarını çeşitlendirmesi, üçüncü taraf ödeme şirketleri için potansiyel gelir artışına yol açması bekleniyor. Uzun vadede, uyumlu stablecoin'ler geniş bir geliştirme potansiyeli sunarak stablecoin pazarının standartlaşmasına katkıda bulunuyor, yatırımcı güvenini artırıyor ve pazar genişlemesini teşvik ediyor. 4. ABD 2. Çeyrek GSYİH Verileri Yayımlanacak ABD 2. Çeyrek GSYİH verileri yerel saatle 30 Temmuz'da yayımlanacak. ABD Ticaret Bakanlığı'nın Salı günü yayınladığı veriler, mal ticareti açığının Haziran ayında bir önceki aya göre %10,8 azalarak 86 milyar dolara gerilediğini gösterdi. Enflasyondan arındırılmamış bu rakam, Bloomberg tarafından ankete katılan tüm ekonomistlerin tahminlerinden düşüktü. Haziran ayına ait son mal ticareti verileri, bazı ekonomistleri Çarşamba günü yayınlanacak olan ikinci çeyrek gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) tahminlerini yükseltmeye yöneltti. Analistler, yıl başında ABD GSYİH'sini baskılayan ticaret dengesizliğinin son çeyrekte büyük ölçüde tersine dönmesinin beklendiğine inanıyor. Atlanta Federal Rezervi'nin gerçek zamanlı tahminine göre, 2025'in ikinci çeyreğine ilişkin GSYİH büyüme oranları sırasıyla %2,90 ve %2,38'dir. Goldman Sachs daha önce ikinci çeyrek GSYİH büyüme tahminini %-0,3'ten %2,4'e yükseltmişti; bu da birinci çeyrek GSYİH verilerinin olduğundan düşük tahmin edilmiş olabileceğini gösteriyor. Moody's Analytics, 2025 yılı için %1,5'lik tam yıllık GSYİH büyümesi öngörüyor, ancak ikinci çeyrek rakamının biraz daha yüksek olabileceğine inanıyor ve ABD ekonomisinin "zayıf bir büyüme" içinde olacağını belirtiyor. 2. çeyrek ABD GSYİH verileri beklentileri aşarsa, iyileşen ekonomi yatırımcıların risk iştahını artıracak ve kripto para piyasasına bir miktar girişe yol açacaktır. 5. Tarım dışı istihdam verileri açıklanacak. ABD tarım dışı istihdam verileri Cuma günü yerel saatle yayınlanacak. Cuma günü yayınlanan Temmuz ayı tarım dışı istihdam raporunun, işletmelerin işe alım konusunda temkinli bir yaklaşım sergilediğini teyit etmesi bekleniyor. Haziran ayında eğitim sektöründeki istihdamdaki artışın verileri desteklemesinin ardından, bu ay istihdam büyümesinin yavaşlaması ve işsizlik oranının hafifçe yükselerek %4,2'ye ulaşması bekleniyor. ABD hükümetinin Haziran ayı kişisel gelir ve gider raporunun, Federal Rezerv'in tercih ettiği temel enflasyon ölçüsünde aydan aya hafif bir hızlanma göstermesi bekleniyor; bu da tarifelerin tüketicilere ancak kademeli olarak yansıtıldığını gösteriyor.Citi analistleri yakın tarihli bir araştırma raporunda, ABD işgücü piyasasındaki herhangi bir zayıflık belirtisinin, Federal Rezerv'in görünümünde daha ılımlı bir yeniden değerlendirmeye yol açacağını, ABD dolarında yeni bir düşüş turuna neden olacağını ve yeni yatırım kanalları arayarak kripto para birimlerinin cazibesini artıracağını belirtti. Citi, tarım dışı istihdam büyümesinin Temmuz ayında 100.000'e yavaşlayacağını ve işsizlik oranının %4,2'ye yükselebileceğini öngörüyor. 6. Teknoloji Devlerinin Kazanç Sezonu Microsoft, Metadata, Apple ve Amazon, kazanç raporlarını Çarşamba ve Perşembe günü piyasa kapanışının ardından yayınlayacak. Dört büyük teknoloji devi Microsoft, Metadata, Apple ve Amazon, kazanç raporlarını bu haftanın Çarşamba ve Perşembe günü yayınlayacak. Toplam piyasa değeri 11,3 trilyon dolar olan bu şirketlerin performansı, S&P 500'ün yükseliş trendini sürdürüp sürdüremeyeceğinin önemli bir testi olacak. Medya raporlarına göre, sonuçlarını açıklayan S&P 500 şirketlerinin yaklaşık üçte birinin yaklaşık %82'si kazanç beklentilerini aştı ve bu da onları yaklaşık dört yılın en iyi çeyreklik performansına doğru yönlendiriyor. Ancak analistler, özellikle tarifelerin tüketici harcamaları ve kâr marjları üzerindeki etkisine ilişkin endişeler nedeniyle son birkaç ayda tahminlerini önemli ölçüde düşürdüler. Büyük teknoloji şirketlerinin kazanç tahminleri de düşürüldü. Mag7 verilerine göre, ikinci çeyrek kazançlarının Mart ayı sonundaki %19 tahmininden düşerek yıllık bazda %16 artması bekleniyor. Bu arada, S&P 500'ün yıllık kazanç büyümesinin de Mart ayı tahmini olan %7,5'in altında kalarak %4,5 olması bekleniyor. Kazançlar pozitif olursa, bu durum genel piyasa iyimserliğini artıracak ve sermaye aktivitesini yükselterek kripto para piyasasına girişlerin artmasına yol açacaktır. Kazançlar beklentilerin altında kalırsa, piyasa güveni azalacak ve bu da güvenli liman varlıklarına olan talebin artmasına ve kripto para piyasasından potansiyel bir çıkışa neden olacaktır. Kripto piyasasının geleceği nedir? Kısa vadeli piyasa yapısı yükseliş yönlü bir toparlanmaya işaret ederken, uzun vadeli tablo BTC'nin yükseliş momentumunun zayıflıyor olabileceğini gösteriyor. Tüm zamanların en yüksek seviyesi yakınlarında, alıcıların tükendiğini yansıtan bir çift tepe modeli oluşuyor olabilir. 123.200 dolarlık günlük arz alanının kırılamaması, bu düşüş modelini doğrulayarak fiyat keşfini engelleyecektir. Bitcoin 12 saatlik grafik. Kaynak: Cointelegraph/TradingView Bitcoin'in günlük göreli güç endeksi 74,4'ten 51,7'ye düştü ve bu, spot piyasa zayıflığına işaret ederken, günlük işlem hacmi 8,6 milyar dolara düştü; her iki gösterge de piyasa katılımının azaldığını gösteriyor. Spot BTC borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) akışlar da bir önceki haftaya göre %80 düşerek 2,5 milyar dolardan 496 milyon dolara geriledi ve bu da kurumsal ilginin azaldığını gösteriyor.Vadeli işlem açık pozisyonları 45,6 milyar dolar ile yüksek seviyelerde seyrederken, uzun vadeli fonlardaki artış, piyasalarda artan aşırı güvene işaret ediyor. Ayrıca, arzın %96,9'u kârda kalmaya devam ediyor ve bu da kâr realizasyonu olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. Ağustos ayına ait geçmiş getiriler de bu görüşü daha da güçlendiriyor. Fonların %60'ından fazlası Ağustos ayını %2,56 ortalama getiriyle zararla kapattı ve bu da önümüzdeki ay için mevsimsel olumsuzluklara işaret ediyor. Aktif adreslerde ve transfer hacminde düşüş gibi zayıflayan zincir içi aktiviteyle birleştiğinde, BTC fiyatları önümüzdeki haftalarda bir düzeltme yaşayabilir. BTC için geçmiş ortalama aylık getiriler. Kaynak: Axel Adler Jr.

Zincir üstü analiz platformu CryptoQuant'ın son araştırması, stabilcoin arz oranının (SSR) BTC/USD ile birlikte arttığını ve bunun da potansiyel olarak stabilcoin likiditesi veya yatırım için "hazır nakit" eksikliğine işaret ettiğini öne sürüyor.

Katkıda bulunan Arab Chain şöyle diyor: "Bu göstergedeki artış, stabilcoin sayısının Bitcoin'in işlem hacmine kıyasla düşük olduğunu gösteriyor. Başka bir deyişle, likidite zayıf ve bu nedenle piyasa, Bitcoin'i destekleyecek yüksek alım gücünden yoksun. Bu göstergedeki artış, Bitcoin'in fiyatındaki artışla birlikte, bu artışın piyasaya aynı oranda yeni stabilcoin girmeden gerçekleştiğini gösteriyor. Bu göstergedeki artışın devam etmesi, düşük likidite nedeniyle gelecekteki alım ivmesinin zayıflayabileceğini gösterebilir." Piyasa "geçici bir doygunluk" dönemine giriyor olabilir. "Piyasa likidite tarafından kısmen desteklenmeye devam ediyor, ancak Bitcoin'deki yükselişin devam etmesi önümüzdeki günlerde stablecoin rezervlerinde önemli bir artış gerektiriyor."

Bitcoin SSR ve BTC/USD grafiği. Kaynak: CryptoQuant

Tüccar Kripto Tony şöyle tahmin etti: "Bitcoin sıkılaşıp 117.000 doların üzerinde tutunabilirse, yakında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşacağımızı düşünüyorum."

Rekt Capital şöyle dedi: "Şimdilik BTC'nin boğa bayrağının en üst direnç seviyesini kırmaktan kaçınması gerekiyor, aksi takdirde fiyat aralıkta kalmaya devam edecek."

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia