Orijinal başlık: Vlad Tenev, Robinhood'da SpaceX ve OpenAI'yi Tokenleştirmek İstiyor

Orijinal kaynak: Bankless

Orijinal çeviri: kkk, BlockBeats

Editörün notu: Robinhood'un kurucu ortağı Vlad Tenev, 30 Haziran'da X'te şirketin bu gece Pekin saatine göre saat 11'de kripto para işiyle ilgili önemli bir duyuru yayınlayacağını duyurdu. Bu hamle, Robinhood'un kripto ve finansal teknoloji alanlarındaki mevcut kapsamlı genişleme ritmiyle örtüşüyor.

Bugün, finansal teknoloji giderek "platformlaşma" ve "zeka"ya doğru evrilirken, Robinhood geleneksel aracılıkların ve yeni kripto düzeninin kesiştiği noktada duruyor ve gelecekteki olası kişisel finansal hizmet biçimini ana hatlarıyla belirtmek için bir dizi ürün hattı yeniden düzenlemesi kullanıyor.

Robinhood, tek bir ticaret aracının konumlandırılmasından uzaklaşıyor ve kullanıcının tüm yaşam döngüsüne odaklanan bir "işletim sistemi" düzenine yöneliyor. Özel sermaye tokenleştirmesinden, CFTC uyumlu tahmin piyasalarının entegrasyonuna, AI strateji danışmanlarını ve opsiyon stratejisi inşasını kapsayan Cortex ve Strategies'in lansmanına, "nakit ekspres" tarzı Robinhood Bankacılığının lansmanına ve çok zincirli cüzdan birleşik mimarisine kadar, finansal genişlemesinin hızı bir FinTech şirketinin geleneksel hayal gücünü çok aşıyor.

Bankless ile yaptığı bu derinlemesine röportajda Tenev, Robinhood'un şifreleme, AI, özel bankacılık hizmetleri ve özel sermaye alanlarına genişlemesinin genel konseptini ilk kez sistematik bir şekilde açıkladı. Robinhood'un "merkezileşmenin karşıtı" olmadığını, ancak TradFi ve DeFi'yi birbirine bağlayan bir köprü haline geldiğini vurguladı: daha verimli ve daha adil finansal erişim yöntemleri sağlamak için bankacılık lisansları dışındaki modelleri kullanıyor; aynı zamanda, "Bankless olsun ya da olmasın" tartışmasına da yanıt vererek Robinhood'un şifreleme işinde egemen bir ihraççı olmaktan ziyade bir kanal hizmeti sağlayıcısı rolü oynadığını belirtti.

Mevcut Robinhood artık sadece ABD borsasındaki perakende yatırımcılar için bir giriş bileti değil, aynı zamanda kripto yerel kullanıcıları, yapay zeka finansal yönetim kullanıcıları ve küresel varlık yatırımcıları için ortak bir giriş olmaya çalışıyor.

Bu röportaj 31 Mart'ta yayınlandı. Aşağıda sohbetin bir derlemesi yer almaktadır:

Bankless: İnternet finansının ön saflarını keşfetmeye adanmış bir program olan Bankless'a hoş geldiniz. Bugünkü konuğum Robinhood CEO'su Vlad Tenev. Platform kullanıcılarının sayısındaki sürekli büyüme ve yönetim altındaki varlıkların ölçeğiyle Robinhood, kripto para birimi alanında lider bir oyuncu olma yolunda hızla ilerliyor. Aslında, kripto para birimi yoluna çok erken girdiler: İlk günlerde Robin Hood Uygulamasında yalnızca kripto para birimi ticareti işlevleri sağlamakla kalmadılar, aynı zamanda gerçek anlamda gözetimsiz bir kripto cüzdanı olan Robin Hood cüzdanını da başlattılar.

Ancak, eski ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) kripto para yolunu uygulama ve düzenleme konusundaki sert duruşu nedeniyle, Robinhood'un kripto alanındaki daha fazla genişlemesi bir zamanlar duraklatılmıştı. Artık o aşama geçti, bilmek istediğim şey Robinhood'un nihayet SEC'in onayını aldıktan sonra kripto ürün düzenini nasıl ilerleteceği. Tesadüfen, Vlad ile konuştuğum hafta, Robinhood bir dizi gişe rekorları kıran ürün serisini duyurdu: Robinhood'un bankacılık stratejisi ve Cortex dahil. Ayrıca bu fırsatı Vlad ile bu yeni işler hakkında derinlemesine bir sohbet etmek için kullanmak istedim.

Ancak benim için tüm röportajın en ilginç kısmı ve en sevdiğim kısmı, "geleneksel finans piyasalarında özel şirketler için artan listeleme eşiği" ve "bu eğilimin tokenleştirme hareketiyle nasıl kesiştiği" hakkındaki tartışma. SpaceX, OpenAI, Anthropic ve şu anda en fazla potansiyele sahip diğer şirketler hala özel şirketler. Sermayeleri özel sermaye piyasasında çeşitli şekillerde dolaşımda olsa da gerçek bir halka açık piyasa yoktur.

Vlad, tokenizasyonun burada büyük bir rol oynayabileceğine inanıyor - sadece bu özel şirketlere likidite sağlamakla kalmıyor, aynı zamanda teknoloji alanında öncü şirketlere maruz kalmak isteyen yatırımcılar için yatırım fırsatları da sağlıyor. Bu yenilik doğal bir eşleşme ve bu tokenleştirilmiş piyasayı barındırmak için en uygun platform varsa, Robin Hood doğal olarak en umut verici adaydır.

Genel olarak, Vlad ile yapılan bu röportajdan gerçekten keyif aldım. Robinhood tam bir "bankacılıktan uzak" platform olmasa da, geleneksel finans sistemine sürekli meydan okuyor ve eski düzeni değişmeye zorluyor - bu tüm sektör için iyi bir şey. O halde, bugünün programına resmi olarak başlayalım. Ancak ondan önce, bu programı yayında tutan sponsorlara teşekkür ederim. DeFi'nin "Vahşi Batısı" olarak adlandırılan bu programı mümkün kılan onlar. İşte bu yüzden FRAC'ın Finans'ına göz atmalısınız - stablecoin sistemini tamamen yeniden icat eden son teknoloji bir protokol.

Bankless Nation'a hoş geldiniz. Bugün Robinhood CEO'su Vlad Tenev'i davet ettik. Vlad'ın programa üçüncü kez katılımı. Her geldiğinde Robinhood hakkında her zaman büyük bir güncelleme oluyor. Ve Vlad her geldiğinde Robinhood kriptoya daha da giriyor. Bu sefer de bir istisna değil. Vlad, seni tekrar görmek harika, Bankless'a tekrar hoş geldin.

Vlad Tenev: Beni ağırladığın için teşekkürler, her zamanki gibi burada olmak harika.

Bankless:Yakın zamanda bir dizi büyük ürün güncellemesini duyurdunuz: Robinhood Strategies, Robinhood Banking ve Robinhood Cortex. Bu bölümü yayınlamamız için mükemmel bir zamanlama, ancak aslında bir tesadüf. Bu ürünler hakkında birazdan konuşacağız, ancak özellikle Amerika Birleşik Devletleri'ndeki kripto için düzenleyici ortamda yeni değişiklikler olmak üzere bazı daha kripto yerel konularla başlamak istiyorum.

Bu yeni yönetim altında, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki kripto endüstrisi, özellikle başlangıçta düzenleyici belirsizlik nedeniyle geri planda kalan kurumsal yatırımcılar için birçok yeni fırsata kapı araladı. Bu yeni yönetim göreve geldiğine göre, hangi belirli "kapılar" açıldı? Robinhood daha önce yapamadığı neleri şimdi yapabilir? Önce hangi kapıdan girmeyi planlıyorsunuz?

SEC'nin düzenleyici tutumu

Vlad Tenev:Bence en acil değişiklik, Amerika Birleşik Devletleri'nin "düzenleme yerine uygulama" uygulamasını durdurması. Basitçe söylemek gerekirse, artık işimizin her yönüne yönelik tam ölçekli bir baskıyla uğraşmamıza gerek yok. Bu değişim büyük iyileştirmeler getirdi. Örneğin, SEC (ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu), Robinhood'un kripto işini ve sektördeki diğer birkaç şirketin kripto işlerini soruşturmayı durduracağını duyurdu. O anda, anında bir rahatlama hissettik - sonunda bir şirket ve bir sektör olarak, tüm gün boyunca bu bitmeyen baskıyla mücadele etmek zorunda kalmadan ilerleyebiliyoruz.

Önceki hükümetin kriptoya karşı tutumu çok açıktı: Kriptonun var olması gerektiğini düşünmüyorlardı, geleneksel finans sistemiyle derinlemesine bütünleşmesine izin vermekten bahsetmiyorum bile. Bu nedenle, bu politika değişikliği çok olumlu. Ayrıca, teşvik edilen iki önemli yasal talimat daha var. Elbette, "uygulama tarzı düzenlemeyi" durdurmanın başlı başına çok önemli bir dönüm noktası olduğunu vurgulamalıyım.

Dikkat çekici bir diğer gelişme ise Meme Coin'e karşı net düzenleyici tutumdur. Ayrıca SEC'nin Meme coin'ler hakkında, bu tür token'ların menkul kıymet olmadığını açıkça belirten bir muhtıra yayınladığını da görmüş olabilirsiniz. Bu aslında çok da tartışmalı bir konu değil. Yasal bir analiz açısından, Meme coin'ler nispeten açık olan menkul kıymet tanımına uymuyor. Ancak geçmişte, her projenin bir menkul kıymet olup olmadığını analiz etmek için bu analizi ayrı ayrı yapması gerekiyordu.

Robinhood her zaman daha standartlaştırılmış şirketlerden biri olmuştur. Her bir coin için, bir menkul kıymet olup olmadığı da dahil olmak üzere, sıkı incelemeler ve uyumluluk analizleri yürütüyoruz. Bu hem pahalı hem de zahmetli. Bu nedenle, artık yetkilinin net rehberlik ve muafiyetler vermesi çok değerli ve bizim ve tüm sektörün operasyonel yükünü büyük ölçüde azalttı.

Benzer şekilde, staking'in bir menkul kıymet olup olmadığı konusunda da artık daha fazla netlik var. Bu çok olumlu bir şey. Bunu düşünürseniz, staking'in özü kullanıcıların blockchain'in işleyişini desteklemek için bilgi işlem kaynaklarını katkıda bulunmalarıdır. Staking hizmet sağlayıcılarının varlığı bu sürecin karmaşıklığını azaltmaktır.

Genel olarak, bu kullanıcıların daha yüksek getiriler elde edebileceği, yani cüzdanlarına daha fazla kripto varlık akabileceği anlamına gelir. Daha önce bu alanda net bir düzenlemenin olmaması aslında Amerikan tüketicilerini etkiliyordu çünkü daha iyi düzenlemeye sahip platformlarda hak ettikleri getirileri elde edemiyorlardı.

Bu yüzden, şimdi net bir rehberliğe sahip olmak iyi. Şu anda Amerika Birleşik Devletleri'nde teşvik edilen iki önemli yasal yön var: biri sabit paralar, diğeri ise piyasa yapısı. Sabit para mevzuatının önce geçmesi bekleniyor, ki bu elbette tüm sektör için iyi bir haber. Ancak bizi gerçekten heyecanlandıran şey "piyasa yapısı" mevzuatı.

Bu mevzuatın önemli olduğunu ve kripto teknolojisini gerçek dünyada geleneksel finansal varlıklara nasıl entegre edeceğimize dair net bir yol sağlayacağını düşünüyoruz. Örneğin, menkul kıymetleştirilmiş varlıklar, gelir üreten sabit paralar ve hatta tahmin piyasaları. Şunları net bir şekilde tanımlayabileceğiz:

Hangi varlıklar kripto varlık menkul kıymetleridir,

Hangi kripto varlık emtialarıdır,

Kripto varlık menkul kıymetlerini listelemek için bir platform olarak hangi uyumluluk adımlarını atmamız gerekir,

Ve bir ihraççı olarak, bu tür varlıkları ABD halkına ihraç etmek için hangi koşulları karşılamamız gerekir.

Bence bu sorular anahtardır ve mevzuat bu soruları tek tek yanıtlamamıza yardımcı olabilir, bu da kripto teknolojisinin potansiyelini gerçekten ortaya çıkarmanın öncülüdür. Bu konuda çok heyecanlıyız.

Az önce bazı şirketlerin bankacılık hizmetleri oluşturmak için stablecoin kullanımını araştırdığından bahsettiniz, yani kullanıcıların stablecoin'leri gelir elde etmek için bir tür havuza rehin edilebilir veya yatırılabilir. Bence bu tür yenilikçi ürünlerin gerçek uygulaması, bankacılık sektörünün daha fazla rakip getirmesi için "kripto piyasa yapısı mevzuatının" işbirliğini gerektiriyor.

Mevcut stablecoin mevzuatı bu tür "gelir getiren stablecoin"leri tam olarak kapsamıyor, bu nedenle bu model için sağlam bir yasal temel sağlayamıyor. Bu tür ürünleri halk için daha uyumlu ve daha güvenli hale getirmek için daha fazla düzenleyici netliğe ihtiyacımız var. Ancak iyimser kalıyoruz ve Washington'daki ilgili mevzuata aktif olarak katılıyoruz. Mevcut durumdan, yön olumlu ve buna güveniyoruz.

Bankasız：Söylediklerinizden, teoride piyasaya sürülebilecek çok sayıda ürün hattı olduğunu düşünüyorum, ancak hala keşif veya kavram aşamasındayız. Uygulama ve inşa aşamasına gerçekten girebilmek için, Kongre'nin mümkün olan en kısa sürede ilgili yasa tasarılarını geçirmesi gerekiyor. Haklı mıyım?

Vlad Tenev：Kesinlikle doğru. Örneğin, doğrudan sahiplerine faiz ödeyen bir stablecoin, doğası gereği bir para piyasası fonuna çok benzer. Aslında, birçok stablecoin'in kendisi de devlet tahvilleri tutar, bu nedenle bu açıdan bakıldığında, para piyasası fonlarından çok da farklı değillerdir. Stablecoin'lerin düzenleyici muamelesi her zaman biraz farklı olmuştur, ancak düzenleyici netliğin tam olarak burada gerekli olduğuna inanıyoruz.

Özel Sermaye Tokenizasyonu

Bankasız:"Varlık tokenizasyonu" alanından bahsedelim. Bunun özellikle geleneksel finans alanında özellikle sıcak bir konu olduğunu düşünüyorum. Çünkü esasen geleneksel finans ile kripto dünyası arasında bir köprüdür: halka açık, izinsiz blok zincirlerinden gerçekten yararlanmak için daha fazla varlığı zincire getirebilir miyiz? Peki Robinhood bu tokenizasyon trendinde nasıl bir rol oynuyor? Sanırım siz buna iyimser bakıyorsunuz. Bir ihraççı mı olacaksınız? Yoksa bir platform mu? Robinhood tokenize edilmiş ürünleri kendisi mi ihraç edecek? Yoksa bu ürünler için daha çok bir pazar yeri mi olacak? Bu tokenizasyon teknolojisi yığınında siz nerede yer alıyorsunuz?

Vlad Tenev:Bizim için "varlık tokenizasyonu" tanımı şudur: serbestçe alınıp satılabilmesi için yerel olmayan bir kripto varlığının zincir üzerinde bir eşlemesini oluşturmak. Aslında bunun bazı örneklerine zaten sahibiz, örneğin stablecoin'ler. Stablecoin'ler aslında tokenleştirilmiş Hazine varlıklarıdır. Ayrıca Paxos tarafından piyasaya sürülen tokenleştirilmiş altın ürünü de ilginç bir örnektir. Ayrıca Paxos ve diğer bazı şirketlerle ortaklaşa USDG, yani Dollar Global Network projesini, sahiplerine cazip getiriler sağlayabilen küresel bir stablecoin yaratma amacıyla başlattık.

Bir sonraki adım doğal olarak tokenleştirilmiş menkul kıymetler, ki bu da çok heyecanla beklediğimiz bir yön. Çünkü küresel kullanıcıların stablecoin'leri kullanır gibi Amerikan şirketlerinde hisse sahibi olmalarına izin verecek. Stablecoin mevzuatı ABD dolarının küresel hakimiyetini teşvik etmek için bir araç olarak görüldüğü gibi, tokenleştirilmiş menkul kıymetler de Amerikan şirketlerinin küresel pazardaki hakimiyetlerini sürdürmelerinin anahtarı olabilir.

Vlad Tenev: Şu anda, yabancı yatırımcıların ABD şirketlerine yatırım yapması aslında çok zor. Tıpkı stablecoin'lerin ABD doları elde etmeyi kolaylaştırması gibi, tokenleştirilmiş menkul kıymetler de küresel kullanıcıların ABD hisse senedi şirketlerine kolayca yatırım yapmalarına olanak tanıyacak. Bu, şirketler ve ABD dışındaki yatırımcılar için iyi bir şey çünkü kendi değer kaybeden para birimleri için bir servet çeşitlendirme aracı olarak yüksek kaliteli varlıklara erişebilirler. Bu, Amerikan girişimcileri ve sermaye piyasaları için de iyi bir şey. Küresel kripto piyasası aracılığıyla şirketler için daha kolay fon toplayabilirsek, daha ilginç ve gelecek vaat eden şirketlerin ortaya çıktığını göreceğiz. Aslında, birkaç ay önce The Washington Post'ta özel menkul kıymetlerin tokenleştirilmesinin teşvik edilmesi çağrısında bulunan bir görüş yazısı yayınladık.

Şu anda OpenAI veya SpaceX gibi özel şirketlere yatırım yapmanın ne kadar zor olduğunu düşünün. Kripto bir çözümdür. Özel şirketlerin hisselerini tokenleştirebilirsek, bu hem şirketler hem de yatırımcılar için iyi olur. Meme coin'ler üzerinde net düzenleyici tanımlarımız olması ve insanların hiçbir temel olmadan bu projelere özgürce yatırım yapabilmeleri, ancak OpenAI ve SpaceX gibi yüksek kaliteli özel şirketlere yatırım yapamamaları bana saçma geliyor.

Bankasız:Bu bilgileri bir araya getirirsem, SpaceX hisseleri için aslında bir "pazar" var, ancak bu hala özel pazarda. Birçok kişi SpaceX hisselerini çeşitli şekillerde satın aldı. Söylediğiniz şey, bu hisseleri tokenleştirebilir ve bu pazarı daha standart ve yapılandırılmış hale getirmek ve onu gerçekten düzenlenmiş ve derin bir pazara dönüştürmek için kripto kullanabiliriz.

Ve Robinhood bu süreçte ticaret pazarları sağlayan bir platform haline gelebilir. Bunun yol haritanızın bir parçası olduğunu mu söylüyorsunuz? Dahası, Robinhood, SpaceX gibi şirket hisselerinden oluşan bir tokenleştirilmiş ürün piyasaya sürmekten ne kadar uzakta?

Vlad Tenev：Evet, Robinhood geleneksel finans ve kripto finansın kesiştiği noktadadır. Tüm kripto teknolojilerine sahibiz ve ayrıca birden fazla aracılık lisansı kuruluşu gibi eksiksiz bir geleneksel finansal altyapımız var. Ekosisteme katkıda bulunabileceğimiz yer burasıdır.

Gelecekte, bunun ETF'lerin ihraç mekanizması gibi olabileceğini düşünüyorum. ETF'ler esasen bir menkul kıymet sepeti tutar ve ardından dış dünyaya ETF hisseleri ihraç eder. Bu aslında tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin öncüsü olarak kabul edilebilir. ETF'lerin işleyişinde, yatırımcılar bir temel varlık sepetini ETF'lerle değiştirebilir veya ETF'leri bu varlıklar için geri alabilirler. Bu "oluştur/geri al" mekanizması aslında geleneksel finansın tokenleştirme mantığının bir karşılaştırma modelidir. Ve kripto teknolojisi bu süreci daha verimli ve daha merkeziyetsiz hale getirebilir.

Bankasız:Halka arz sayısının uçurumdan düşmemiş olmasına rağmen genel eğilimin gerçekten aşağı yönlü olduğunu görebiliyoruz. Bunun nedeni basit. Halka arzın maliyeti çok yüksek. Birçok şirket için eşik giderek yükseliyor ve aşılması giderek daha da zorlaşıyor. Bu aynı zamanda "özel pazar tokenleştirme"nin yeni yolunun gelişimini de teşvik edecek mi? Yoksa bu yol çeşitli ülkelerde uyumluluk ve geleneksel finansal düzenlemeler açısından uygulanması çok mu karmaşık ve zor? Siz ne düşünüyorsunuz?

Vlad Tenev:Bence bu trend, halka arzlara alternatif bir yol olarak "güvenlik tokenizasyonuna" yol açacak. Bu er ya da geç gerçekleşecek - ABD kısa vadede bunu yapmasa bile, diğer ülkeler denemeye başlayacak. Kriptonun doğası küreseldir. Uyumlu bir yargı bölgesindeki bir şirketin hisseleri için blok zincirinde token çıkarabilirseniz, giderek daha güçlü likiditeye, küresel katılımcılara ve yüz milyonlarca kullanıcıya sahip bir pazara hemen ulaşabilirsiniz. Bu nedenle, ABD'nin sonunda bu trendi kabul edeceğini düşünüyorum.

Bu tokenizasyonun iki temel kullanımı vardır:

Birincisi, geleneksel halka arza eşdeğer olan başlangıç aşamasıdır, yani birincil piyasa finansmanıdır. Bu aşamada "lider sermaye" çok önemlidir. Tohum turunda bir işe başlayan bir kurucu olarak, finansmanın çok fazla enerji ve kaynak gerektirdiğini ve bunun küçük şirketler için çok kısıtlı olduğunu biliyorum. Finansmanı tamamlamak için küresel bir fon havuzuna hızla ulaşabilirseniz, bu çok cazip bir seçenektir. Bu ayrıca daha fazla yeni şirket ve yeni projenin ortaya çıkmasına ve yatırımcılara erken aşamada (daha riskli olsa da) ancak daha büyük getiri potansiyeliyle katılma fırsatı sunacaktır.

İkincisi, kurucuları halihazırda çok fazla para toplamış ve hatta bir IPO planlıyor olabilecek OpenAI veya SpaceX gibi geç aşamadaki özel şirketlerdir. Şu anda, tokenleştirme kurucular için çok cazip değil, ancak çalışanlar için çok değerli. Birçok büyük şirketin binlerce veya on binlerce çalışanı var, ancak çalışanların IPO veya çıkış likiditesi konusunda net beklentileri yok ve likidite için öngörülebilir kanalları yok. Şu anda, varlıklarını çeşitlendirmek için hisselerinin bir kısmını nakde çevirebilmeyi ve nakde çevirebilmeyi umuyorlar. Bu, tokenleştirme için çok güçlü bir pratik motivasyon getiriyor.

EquityZen, Forge vb. gibi şu anda gerçekten de bazı "çalışan hisseleri için ikincil piyasalar" var. Bu platformlar, hisse senetlerini transfer etmelerine yardımcı olmak için çalışanlarla aktif olarak iletişim kuracak. Ancak bu platformlardaki en büyük sorun, likiditenin parçalanmış olmasıdır. Platform, alıcıları ve satıcıları eşleştirmek ve arz ve talebi kendi başına eşleştirmek zorundadır ve süreç verimsizdir. Şifrelemenin avantajı, birlikte çalışabilirlikte yatmaktadır. Varlıkları zincire koyup bunları serbestçe alınıp satılabilen tokenlere dönüştürdüğünüz sürece, küresel likiditeye hemen erişebilirsiniz. Tokenleştirmenin teknik bir çözüm olarak en güçlü olduğu yer tam olarak burasıdır.

Bankasız: Gerçekten de, bu yöne doğru ilerleyen birçok eğilim var. SpaceX ve OpenAI gibi yıldız şirketler özel mülkiyettir ve açıkça halka açılmakla ilgilenmezler. Birçok özel AI şirketi de böyledir - halka açık sermayeleri yoktur, Meta veya Google kadar büyük değillerdir ve hisse senedi satın alırken sermaye seyrelmesi sorunu vardır, bu nedenle yatırımcıların AI yoluna gerçekten bahis oynaması zordur.

Vlad Tenev：Ortalama yatırımcı için, AI'ya bahis oynayabileceği çok sınırlı yatırım seçenekleri vardır. Muhtemelen yalnızca NVIDIA (ancak bir trilyon dolardan fazla değerinde), Alphabet (ayrıca trilyon dolar) ve Tesla satın alabilirsiniz. Elbette, hepsi çok büyük ve AI priminin çoğunu zaten yansıttılar. Ancak OpenAI, Anthropic ve Perplexity gibi gerçek çekirdek AI girişimlerine yatırım yapamazsınız.

Bankless：Evet, halka açık piyasalardaki mevcut eğilime bir bakın - yeni yatırım fırsatları giderek halka açık piyasalarda değil, özel piyasalarda ortaya çıkıyor. Ve bunun bir kısmı, az önce dediğim gibi, IPO'ların uyumluluk maliyetlerinin giderek artması ve giriş engellerinin aşılmasının giderek zorlaşması nedeniyle. Aynı zamanda, kripto potansiyel bir çözüm sağlıyor. Bu eğilimi sona erdirecek çok sayıda olumlu rüzgar görüyorum: özel piyasa hisse senedinin tokenleştirilmesi, ki bu da sonunda bir tür "yarı-kamu piyasası" haline gelebilir.

Tamam, ayrıca tahmin piyasalarından da bahsetmek istiyorum çünkü Robinhood'un da yakın zamanda bu alana dahil olduğunu hatırlıyorum. "Her şey pazarlanabilir" diye bir sloganınız var mıydı? Yoksa yanlış mı hatırlıyorum? Bu sizin resmi stratejik yönünüz mü? Yoksa sadece dışarıdan bir izlenim mi? Bunu açıklamama yardım edebilir misiniz?

Robinhood Tahmin Piyasalarına Giriyor

Vlad Tenev:Robinhood, "Her şey pazarlanabilir" sloganını resmi olarak kullanmadı.

Bankasız:Bu gerçekten benim hayal ettiğim bir şey.

Vlad Tenev:Ancak ana şirketimizin adı Robinhood Markets ve misyon beyanımızın herkes için finansal katılımı demokratikleştirmek olduğunu duymuş olabilirsiniz. Bunun anlamı, piyasaların gücüne inandığımız ve bir piyasa varsa, bunun tüccarlar için kolaylaştırılması ve erişilebilir olması gerektiğine inandığımızdır. Özellikle başlangıçta yalnızca kurumlara açık olan piyasalarda, perakende yatırımcılar da ilgileniyorsa, perakende yatırımcıların da adil bir ortamda bunlara katılabilmesi gerektiğine inanıyoruz. Bu aslında "piyasa oluşturma" yolundaki hedeflerimizden biridir ve bu kesinlikle tahmin piyasaları için geçerlidir.

Kişisel olarak, tahmin piyasasının ek bir sosyal değeri olduğunu düşünüyorum: sadece bir ticaret yeri değil, aynı zamanda olayların daha doğru tahminlerine de yol açabilir. Bunu başkanlık seçimlerinde gördük - ana akım medya hala beklerken ve izlerken, tahmin piyasası saatler hatta günler öncesinden yönlendirici kararlar verdi. Gelecekte bu eğilimi daha fazla alanda göreceğimizi düşünüyorum. Bu yüzden tahmin piyasasının bir "gerçek makinesi" olduğunu düşünüyorum, geleneksel haberlerin bir evrimi - bazen olay gerçekleşmeden önce bile "haberleri görebilirsiniz", bu çok ilginç.

Bankasız:Birçok insan gibi, ben de bir başkanlık seçim partisi yaptım. Ana akım medya televizyonda yayınlanıyordu, ancak arkadaşlarımın çoğu kripto endüstrisindeydi, bu yüzden ana akım medyaya ek olarak ekranda bir Polymarket sayfası da açtık. Sonuç olarak, herkes verileri görmek için ana akım medya ile Polymarket arasında geçiş yapıyordu ve Polymarket bize daha "gerçek zamanlı" ve gerçeğe daha yakın bir şey verdi.

Son zamanlarda Robinhood da tahmin piyasasında yeni bir hamle yaptı. Bu konuyu tanıtmak için basın bültenini okumama izin verin: Robinhood yakın zamanda uygulamasında kullanıcıların büyük küresel olayların sonuçlarıyla ilgili işlemlere katılmalarına olanak tanıyan bir tahmin piyasası bölümü başlattı. Çevrimiçi olduğunda, kullanıcılar "Mayıs ayında Federal Rezerv'in federal fon oranının üst sınırı" ve "erkekler ve kadınlar NCAA kolej basketbol şampiyonası" gibi sözleşmelerde işlem yapabilirler. Tamamen farklı iki piyasa türü gibi görünüyor. Dolayısıyla, ilk sorunun cevabını zaten biliyorum - tahmin piyasasını başlatmanın orijinal amacı nedir. Ancak daha da önemlisi, bu ürün Kalshi tarafından destekleniyor. Kalshi'nin bu işbirliğindeki rolünü anlatabilir misiniz?

Vlad Tenev:Tamam, Kalshi, borsadaki bir borsaya benzeyen bir DCM'dir (Belirlenmiş Sözleşme Piyasası). Örneğin, borsada NASDAQ ve New York Borsası var. Robinhood, bir broker olarak, alıcıları ve satıcıları eşleştirmek için bu borsalarla veya piyasa yapıcılarla bağlantı kuracak ve işlem eşleştirmesi borsada yapılacak. Hisse senedi alanında, Robinhood bir broker, tanıtım brokerlerimiz ve takas brokerlerimiz var ve emirleri borsalara veya piyasa yapıcılarına göndereceğiz. CFTC (Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu) tarafından düzenlenen vadeli işlemler piyasasında, DCM'ler borsa rolünü üstlenir. Robinhood'un bu tahmin piyasasındaki rolü FCM'dir (Vadeli İşlem Komisyonu Tüccarı) ve müşterilerle ilgilenmekten, arayüzler sağlamaktan, emir kanalları vermekten ve ardından emirleri eşleştirme için DCM'lere yönlendirmekten sorumluyuz.

Kalshi'yi NASDAQ olarak düşünebilirsiniz ve biz geleneksel bir aracılık firmasıyız. Başkanlık seçimleriyle ilgili sözleşmeler için Interactive Brokers'ın bir yan kuruluşu olan ForecastEx adlı başka bir DCM'ye bağlıyız. Kullanıcılara farklı sözleşmeler için işlem portalları sağlamak amacıyla aslında birden fazla DCM'ye bağlanabiliyoruz. Ancak, çevrimiçi olabilmemiz için sağladığımız tüm tahmin piyasası sözleşmelerinin DCM tarafından resmi olarak listelenmesi gerekir.

Bankasız：Yani, Robinhood kendi tahmin piyasasını başlatamaz ve yalnızca üçüncü taraf bir DCM aracılığıyla bağlanabilir, değil mi?

Vlad Tenev：Doğru. Daha önce bahsettiğiniz Polymarket'in Amerika Birleşik Devletleri'nde yasal olarak faaliyet gösterememesinin başlıca nedenlerinden biri, bir DCM olmamasıdır. Tahmin piyasalarını yönetmek için tamamen merkezi olmayan, kripto tabanlı bir yaklaşım kullanırlar. Ancak bu, daha önce bahsettiğimiz piyasa yapısı mevzuatının çözmesi gereken sorunlardan biridir: ABD düzenleyici sisteminde Polymarket gibi tahmin piyasalarından kim sorumlu olmalıdır? CFTC'nin emtia sözleşmelerine göre mi yönetilmeli? Yoksa özellikle "kripto" tahmin piyasaları için yeni bir düzenleyici çerçeve mi olmalı? Bu sorulara şu anda net bir cevap yok ve ancak mevzuat tanıtıldıktan sonra bu tür piyasalar Amerika Birleşik Devletleri'nde yasal olarak uygulanabilir.

Bankless:Programımızın dinleyicilerinin Polymarket'i Amerika Birleşik Devletleri'nde yasal olarak da kullanabilmeyi umacaklarını düşünüyorum. Tahmin piyasalarıyla ilgili son soru: Robinhood şu anda "Federal Fon Oranı" ve "Üniversite Basketbol Oyunları" için tahmin piyasalarına sahip. Sırada hangi yeni tahmin ticareti ürünleri piyasaya sürülecek? Robinhood'un bir sonraki planını açıklayabilir misiniz?

Vlad Tenev:En son tahmin piyasası sözleşmelerimizin piyasaya sürülmesiyle, aynı anda yalnızca bir sözleşme piyasaya sürmekten aynı anda yüzlerce sözleşme piyasaya sürmeye geçtik. Bu, özellikle erkekler ve kadınlar NCAA üniversite basketbol oyunları gibi sözleşme serileri gibi sözleşme yapıları arasındaki takas, ödeme ve bağımlılıklar gibi operasyonel karmaşıklıkları içerir ve bu da sistemimizi büyük ölçüde çalıştırır. Ardından, yakında aynı anda on binlerce sözleşme piyasaya sürme yeteneğine sahip olacağız ve bu da tahmin piyasalarının çeşitliliğini ve potansiyelini tamamen ortaya çıkaracaktır.

Yapay zekanın gelişimi başta olmak üzere birçok alandan heyecan duyuyoruz. Yapay zeka teknolojisinin ilerlemesiyle ilgili ilginç ve içgörüler sağlayan bazı tahmin piyasaları var ve kullanıcılarımız bunlarla çok ilgileniyor. Ancak daha da önemlisi, tahmin piyasalarının "yeni bir gazete türü" olması gerektiğini düşünüyorum. Örneğin, "ön sayfa haberleri" (şu anda herkesin en çok endişelendiği şey) ve "spor", "iş", "eğlence ve yaşam" ve diğer bölümleri içermelidir. Tahmin piyasası bu bilginin minyatür bir modeli olabilir - gerçek ticaret niyetleriyle yönlendirilen bir haber biçimi.

Bankasız:Evet, "bir gerçek makinesi olarak tahmin piyasası", bence birçok kripto kullanıcısının buna bu kadar hayran olmasının nedeni bu. Daha önceki tipik bir örnek İsrail ve İran arasındaki çatışmaydı. Füzeler sınırı geçmeye başladığında, Polymarket'teki tahmin piyasası çok ileri düzey ve gerçek bilgiler sağladı. Bu olaylar yalnızca hassas jeopolitik konuları değil, aynı zamanda çok yüksek riskli ve yüksek etkili olayları da içeriyor. Giderek daha çalkantılı bir küresel duruma giriyoruz ve sıradan insanlar doğal olarak bu olasılıkların olasılığını daha iyi anlamak isteyecektir. Peki Robinhood'un gelecekte bu tür küresel makro ve jeopolitik tahmin pazarını entegre edip etmeyeceği konusunda ne düşünüyorsunuz?

Vlad Tenev:Bunun toplumun tamamı için değerli olduğunu düşünüyorum. CFTC'nin şu anda "olay sözleşmeleri" (yani tahmin piyasaları) için belirli yönergeleri var, örneğin "kamu yararına olmayan tahmin piyasalarının işlem için listelenmemesi gerektiğini" açıkça belirtiyor. Ancak bu "kamu yararına aykırı" aslında çok belirsiz ve geniş bir kavram. Bu kısıtlamayı olabildiğince açık hale getirmeye çalışmamız gerektiğini düşünüyorum çünkü tahmin piyasalarının büyük çoğunluğunun doğası gereği kamu yararına olduğuna inanıyorum.

Üç Ürün Grubu

Robinhood Bankacılık Ürün Grubu

Bankasız: Robinhood konusuna geri dönelim. Kısa süre önce Robinhood Zirvesi'ne benzer büyük bir lansman etkinliği düzenlediniz ve üç yeni ürün grubu piyasaya sürdünüz: Robinhood Stratejileri, Robinhood Bankacılık ve Robinhood Cortex. Bunlardan tek tek bahsedelim, en çok ilgimi çekenle başlayalım: Robinhood Bankacılığı. Bu ürünün arkasındaki motivasyon neydi? İlk başta bunu nasıl düşündünüz?

Vlad Tenev: Bu Altın etkinliğinin temel konsepti, tüm kullanıcıların yüksek net gelire sahip bireylerle aynı kaynaklara ve hizmetlere erişmesini istememizdir. Yüksek net gelire sahip müşteriler genellikle müşterilerin dünya çapında (ister kamu ister özel piyasalarda) fırsatlar bulmalarına yardımcı olabilecek özel bankacılık danışmanlarına, yatırım danışmanlarına ve araştırma ekiplerine sahiptir. Teknoloji artık bu "aile ofisi düzeyindeki hizmeti" sıradan kullanıcılara çok düşük bir maliyetle sunmamızı sağlıyor. Başarmak istediğimiz tam olarak budur - yüksek net gelire sahip bir ailenin finansal ekibini her kullanıcının cebine koymak ve Altın üyeler bu hizmetten ayda sadece 5 dolara yararlanabilir. Yapmak istediğimiz şey sadece finansal hizmetler sunmak değil, aynı zamanda herkesin karşılayabileceği ve gurur duyabileceği üst düzey bir ürün olan "iPhone gibi bir finansal ürün" yaratmak için teknolojiyi kullanmaktır.

Bu nedenle, bu sefer Gold etkinliğinde yayınladığımız üç ürünün arkasında aslında tam bir ana mantık çizgisi var: Strategies dijital yatırım danışmanınız; Cortex akıllı araştırma asistanınız; Robinhood Banking özel bankacınız. Bu aynı zamanda Robinhood'un bir AI ürünü yayınladığı ilk sefer. Gelecekte, giderek daha fazla sayıda son teknoloji akıl yürütme modeli ve akıllı modelin ürün deneyimine kademeli olarak entegre edildiğini, ürünler arasında derin bir bağlantı elde edildiğini, gerçek anlamda "bilgi bağlantısı" sağlandığını ve akıllı finansal hizmet deneyiminin sunulduğunu göreceksiniz.

Robinhood Cortex Ürün Grubu

Bankless:Duyuruyu okuduğumda ve Robinhood Cortex'i gördüğümde, bir AI aracı başlattığınızı düşündüm. Daha sonra dikkatlice okudum ve daha iyi anladım. Kullanıcıların Cortex'i nasıl kullandıklarına dair bir örnek neden vermiyorsunuz? Sanırım bunu Robinhood mobil uygulamasına entegre ettiniz, yani finans alanı için bir ChatGPT gibi mi? Ne tür bir ürün olduğunu açıklayabilir misiniz?

Vlad Tenev:Şu anda Robinhood uygulamasında Cortex'in iki ana işlevsel senaryosu var: Birincisi, "Belirli bir hisse senedinde şu anda neler oluyor?" sorusunu yanıtlamak. Kullanıcılara genellikle, hisse senedi fiyatında %5'ten fazla artış veya azalış gibi anlık bildirimler gönderiyoruz. Birçok kullanıcı, hisse senedine ne olduğunu görmek için tıklayacaktır. Cortex, hisse senedinin ayrıntılar sayfasında mevcut fiyat dalgalanmalarını yönlendiren nedenleri mümkün olduğunca açık bir şekilde açıklayarak açıklayacaktır.

İkincisi, opsiyon ticaretiyle ilgilidir. Opsiyonlar, özellikle çok fazla profesyonel yargı gerektiren çok bacaklı stratejileri içeren kombinasyon ticareti, çoğu insan için oldukça karmaşıktır. Cortex, Trade Builder özelliğiyle, belirli bir hisse senedinin gelecekteki eğilimine ilişkin tahmininize göre sizin için otomatik olarak uygun bir opsiyon stratejisi kombinasyonu oluşturabilir ve tüm deneyimi büyülü hale getirebilir. Bunu Gold etkinliğinde gösterdik: kullanıcılar bir hisse senedi seçiyor, tahminlerini giriyor ve sistem doğrudan alınıp satılabilen bir opsiyon stratejisi oluşturuyor veya aynı anda tek bir ekranda birden fazla opsiyon işlemini çalıştırmak için kullanışlı olan ve çok verimli olan yeni özelliğimiz olan paralel opsiyon zinciri görünümüne giriyor.

Bankasız:Bu, şu sürece benziyor: Ticaret niyetlerinizi doğal dilde ifade ediyorsunuz ve AI bunu alıyor, işliyor ve birkaç önerilen opsiyon kombinasyonu veriyor. İnsan dilini strateji uygulama önerilerine "çevirmek" mi? Mantık bu mu?

Vlad Tenev：Evet, ancak yalnızca dil girdinize göre eşleştirme yapmıyoruz. Ayrıca gerçek zamanlı piyasa koşulları, teknik göstergeler, haber bilgileri vb. gibi çeşitli harici verileri de entegre ediyoruz ve ardından tahminlerinizi daha iyi oluşturmanıza yardımcı oluyoruz. Başka bir deyişle, yalnızca mevcut tahminlerinize dayalı stratejiler sağlamakla kalmıyoruz, aynı zamanda daha doğru tahminler yapmanıza da yardımcı oluyoruz.

Bankless:Bu LLM'nin (Büyük Dil Modeli) altında yatan yapıyı anlatabilir misiniz? Sanırım ChatGPT'yi sadece bir kabuk olarak kullanmadınız, değil mi? Robinhood'u özünde barındıran gerçek bir finansal AI yapan verileri ve eğitim yöntemlerinde özel bir şey var mı?

Vlad Tenev:Doğru. Genel amaçlı LLM'lerin çoğu gerçek zamanlı finansal verilere sahip değildir ve verileri genellikle gecikmelidir. Bu nedenle, size bir hisse senedinin "güncel" fiyatını söyleyemezler ve dalgalanmaların nedenlerini doğru bir şekilde açıklayamazlar. Dahası, doğru veri desteğinden yoksun oldukları için finans alanında halüsinasyonlara eğilimlidirler. Geliştirdiğimiz AI katmanı, geleneksel LLM'nin iki büyük eksikliği olan halüsinasyon sorununu ve gerçek zamanlı veri sorununu çözer.

Bankasız:Evet, finans alanındaki yapay zeka halüsinasyon görürse, sonuçları felaket olabilir.

Vlad Tenev:Doğru. Ancak finansın avantajı, "veri gerçeği kaynağına" sahip olmamızdır. Tarihsel bir makale yazmanın aksine, bir yanılsama olup olmadığını söylemek zordur. Finansal verilerin net standartları vardır ve "yanılsamaları" doğru bir şekilde belirlemek ve düzeltmek için "koruma bariyerleri" kurabiliriz.

Bankasız:Ve bu, Robinhood'un finansal yapay zeka asistanı olarak temel rekabet avantajı olabilir: yalnızca gerçek zamanlı piyasa verilerine değil, aynı zamanda kullanıcı davranışı verilerine ve tüm finansal senaryo bağlamlarına ilişkin verilere de sahipsiniz.

Vlad Tenev:Evet, bu büyük bir avantaj. Bir diğer nokta da, uygulama içinde işlem işlemlerini de tamamlayabiliyor olmamız. Cortex'i kullanıcının davranış senaryosunun "bağlam-farkında" hale getirebilirsek, daha değerli hale gelecektir. Uygulamaya kullanımı zor, uzun bir çıktısı olan ve halüsinasyonlara meyilli basit bir sohbet kutusu koymak istemiyoruz. Bu çok saf bir yaklaşımdır ve bu yoldan gitmekten kasıtlı olarak kaçınıyoruz.

Robinhood Strategies Ürün Hattı

Bankasız:Strategies hakkında tekrar konuşalım: Bu ürünü gelecekte kripto varlıklara genişletmeyi düşünüyor musunuz? Çünkü kripto ile uğraşan tüm arkadaşlarınıza çevrelerindeki insanlar tarafından "Nasıl coin satın almalıyım?", "Nasıl yapılandırılır?" diye soruluyor - ancak aslında herkes nasıl cevap vereceğini bilmiyor. Strategies kripto varlıklar için akıllı yapılandırma önerileri sunabiliyorsa, bu özellikle değerli olmaz mıydı? Bu alana nasıl genişlemeyi planlıyorsunuz?

Vlad Tenev:Teknik olarak kesinlikle hiçbir sorun yok. Uzun bir özellik listemiz var, belki düzinelerce veya yüzlerce özellik değerlendiriliyor. Şu anda, ana odak noktamız kullanıcıların en çok ne istediği. Bireysel hisse senetleriyle başlamayı seçtik çünkü çoğu dijital yatırım danışmanlık platformu yalnızca ETF'leri desteklerken, çekirdeğimiz hem bireysel hisse senetlerini hem de ETF'leri yatırım portföyüne yapılandırılmasını destekliyor. Aynı zamanda, varlık tahsis oranınızı gösteren bir donut grafiği gibi çok güzel bir arayüz tasarladık ve "neredeyse eller serbest yatırım deneyimi" elde etmek için otomatik olarak yeniden dengelemenize yardımcı olabilir. Kripto varlıklara gelince, bunları lansman aşamasında eklemeyi gerçekten düşündük ve gelecekte kesinlikle kademeli olarak entegre edeceğiz. Artık çevrimiçiyiz ve kullanıcılar bunu doğrudan deneyimleyebilir. Geri bildirimler çok olumlu ve birçok kişi yatırım portföylerini taşımaya başladı.

Ayrıca, Stratejilerimizin önemli bir farklılaşma avantajı var: Geleneksel yatırım danışmanlığı platformlarının ücretlendirme yöntemini tamamen altüst ettik. Geleneksel yatırım danışmanları temel olarak yönetim altındaki varlıkların oranına göre ücretlendirir. Geleneksel yatırım danışmanları yaklaşık %1 ücret alırken, en ucuz Robo-danışman %0,25 ücret alır. Bu bir sorun ortaya çıkarır: Ne kadar çok yatırım yaparsanız, o kadar çok ücret alırsınız, ancak hizmet buna göre gelişmez. Örneğin, 1 milyon doları yöneten bir Robo-danışman, 100.000 doları yönetmekten 10 kat daha karmaşık değildir. Ancak 10 kat daha fazla ücret ödemeniz gerekir. Bu, yüksek net gelire sahip kullanıcıları giderek daha fazla mutsuz eder. Tasarladığımız strateji ürünlerinin bir ücret sınırı vardır: maksimum 250 dolar. Varlıklarınız ne kadar büyük olursa olsun, ücretler artık artmaya devam etmeyecektir. Bu şekilde, insanların sahip olduğu varlıklar ne kadar fazlaysa, Robinhood Stratejilerini kullanmak o kadar uygun maliyetli olur ve daha memnun olurlar.

Bankasız: Stratejiler ücret sınırınız 250 dolardır, bu nedenle AUM (yönetim altındaki varlıklar) tarafından tahsil edilmez. Bu, Robinhood'un bu ürünü "kullanıcı odaklı" bir iş olarak ele almayı tercih ettiği anlamına mı geliyor? Peki Robinhood, Stratejiler'in muazzam büyümesinden nasıl faydalanıyor?

Vlad Tenev：Evet, bu ücret modeli aslında büyük bir teşviktir - çok sayıda harici varlığa sahip kullanıcıları fonlarını Robinhood platformuna aktarmaya çekecektir. Robinhood aşağıdaki yönlerden faydalanabilir: varlık yönetim ücretleri, Robinhood Gold abonelik ücretleri.

Ve kullanıcıların Altın üye olduklarında ve 1.000$ gibi önemli miktarda fon taşıdıklarında, platformun değerini gerçekten hissetmeye başlayacaklarını ve kredi kartları, kendi kendine ticaret vb. gibi hizmetlerimizi daha fazla kullanma olasılıklarının daha yüksek olacağını gözlemledik. Başarmayı umduğumuz şey budur - kullanıcının tüm finansal ilişkisini Robinhood'a "göç ettirmek", böylece tüm fonları rahatça yönetebilirsiniz. Platformdaki toplam fon miktarı arttıkça, gelirimiz de buna göre artacaktır.

Nakit Teslimat

Bankasız: Anladım. Size yeni ürününüz Nakit Teslimat hakkında soru sormak istiyordum. Bu özelliği gördüğümde tepkim şu oldu: Bu nakitin "Uber Eats"i mi? Bunu neden yapıyorsunuz? Nasıl çalışıyor?

Vlad Tenev: Evet, gerçekten de benim için kişisel olarak çok ilgi çekici olan "lojistik işi" alanına giriyoruz. Her şeyden önce, bu üst düzey bir özel bankacılık hizmetidir. Robinhood'un fiziksel şubesi yok, bu yüzden kendimize şu soruyu sorduk: Şubeler olmadan müşterilere indirimsiz bir dijital bankacılık deneyimi nasıl sağlayabiliriz? Nakit ödemeler azalıyor olsa da, hala Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tüm ödemelerin %16'sını oluşturuyor. Birçok insanın hala nakite ihtiyacı var. Ancak yalnızca dijital bir banka kullanıyorsanız, para çekmek için yalnızca 7-11 veya CVS'e gidebilirsiniz. Açıkçası, "nakit çekmek için bir markete gitmek" "özel bankacılık deneyimi" ile tamamen çelişmektedir.

Tersini yapabilir miyiz diye sorduk - bankanın "kapınıza gelmesini" sağlayabilir miyiz? Mevcut lojistik platformu çok olgun ve 15 dakikada teslim edilebiliyor. Bir iPhone satın alabilir ve doğrudan kapınıza teslim edilir. Bu nedenle yapmak istediğimiz şey bu modeli nakit hizmetlerine taşımak.

Elbette, tüm lojistik sistemini kendimiz kurmayacağız, ancak yakında duyuracağımız profesyonel ortaklarla çalışacağız. Karmaşık olsa da, bunun büyük bir değer getireceğine inanıyoruz. Eskiden First Republic müşterisiydim ve "kapınıza nakit" hizmeti sağlıyorlardı (büyük miktarda nakit taşımak için zırhlı araçlar kullanmalarına rağmen). Bu "zenginlere özel hizmeti" daha fazla insanın karşılayabileceği kadar standart hale getirmeyi düşünüyoruz.

Bankasız: Sanırım belirlediğiniz minimum çekim limiti 100$ değil, değil mi?

Vlad Tenev：Gösteri sırasında minimum tutarı 200$ olarak belirledik. Ancak hala keşif aşamasındayız. Belirli minimum tutar, kullanıcı davranışı, ortalama çekim tutarı ve diğer veriler lansmandan sonraki kullanıcı geri bildirimlerine bağlı olacak. Ancak ortalama tutarın birkaç yüz dolar aralığında olmasını bekliyoruz.

Robinhood'un bir sonraki durağı: ürün matrisi ve ekolojik düzen

Bankasız：Şifreleme konusuna geri dönelim. Robinhood'da şu anda pek çok şifreli varlık yok. Daha fazla para birimine genişletme planlarınız var mı?

Vlad Tenev：Evet, düzenleyici ortam iyileştiğinden beri, aslında Trump Coin gibi birçok varlığı başlattık; bunu göreve başlama gününde başlattık ve çok popüler oldu. Şimdi her hafta binlerce yeni coin başlatılıyor. Ayrıca varlık başlatma stratejimizi yeniden düşünmemiz gerektiğini fark ettik. Şu anda ana uygulamadan nispeten ayrı olan Robinhood Wallet'ın (zincir içi cüzdan ürünümüz) gelecekte ana uygulama ile daha entegre hale geldiğini görmelisiniz.

Göreceksiniz: ana uygulama daha fazla zincir içi özellik kazanıyor; Cüzdan çekimleri ve yüklemeleri daha sorunsuz olacak; Saklama + DeFi ürünleri kademeli olarak birleşecek. Sektör olgunlaştıkça, stratejimiz de "çevrimiçi varlıkları dikkatlice seçmekten" müşterilerin seçim yapmasına olanak tanımak için "arka ucu ihtiyaçlara göre verimli bir şekilde optimize etmeye" doğru değişecek. Ancak, spekülatif balonları körüklemekten kaçınmak ve kullanıcıların bilgi asimetrisi altında yüksek riskli önemsiz paralara serbestçe erişmesini önlemek için bir tarama mekanizması da kurmalıyız.

Bankasız:Yani artık Robinhood'un ana uygulaması olan Robinhood Cüzdanınız ve Robinhood Bankacılığı olan Robinhood kredi kartınız var, değil mi?

Vlad Tenev:Evet, artık Robinhood kredi kartı Robinhood Bankacılığı ile birleştirildi.

Bankasız:Üç uygulama arasındaki işbölümü esas olarak uyumluluk/düzenleyici hususlardan mı kaynaklanıyor? Bunları bir "süper finansal uygulama"ya entegre etme fikri var mı?

Vlad Tenev:Başlangıçta "hepsi bir arada uygulama" yapmak istedik, ancak sorun şu ki ana sayfa tasarımı çok önemli hale geldi. Aktif tüccarlar ve kredi kartı/bankacılık işlevlerini kullanan kullanıcılar ana sayfadan tamamen farklı beklentilere sahiptir. Ve çoğu kullanıcı "ticaret arayüzü" ve "bankacılık arayüzü"nü ayrı ayrı düşünür.

Bu yüzden entegrasyona açığım. Süper bir uygulama oluşturmayı deneyebiliriz, ancak "mutlaka birleştirilmeli" takıntılı değilim. Daha da önemlisi: birleşik KYC; hesaplar arasında engelsiz fon akışı. Bunun dışında, en iyi arayüzün kazanmasına izin verin. Ana uygulamamıza daha fazla özellik ekleyebiliriz ve farklı ekiplerin bağımsız uygulamalar yapmasına veya hatta Uber ve Uber Eats gibi bölünüp birleşmesine izin vermeye devam etmeyi dışlamıyoruz.

Bankasız:Son olarak, daha özgürce konuşmak istiyorum. Programımızın adının "bankasızlaştırma" olduğunu ve varlıkların kendi kendine saklanması ve kendi kendine yönetilmesini savunduğunu biliyorsunuz. Ve Robinhood'un, gerçekten bankacılık ürünleri piyasaya süreceğiniz gibi kulağa çok "banka benzeri" gelen birçok özelliği var. Kripto, geleneksel finansı zorluyor. Örneğin, Wells Fargo gibi bankaların tasarruf oranı yalnızca %0,25 ve hiçbir yeniliği yok. Ancak Robinhood daha iyi bir seçenek sunuyor ve siz "tamamen bankasız" değilsiniz. Bu yüzden şunu sormak istiyorum:

Vlad Tenev:"Ne kadar bankasızım?" Değil mi?

Bankasız:Evet, ne kadar bankasızsınız? Robinhood gelecekte nereye gidecek?

Vlad Tenev:Aslında, şu anda kelimenin tam anlamıyla bankasızız ve bir bankacılık lisansımız yok. Bazen insanlar bana soruyor: Bankacılık lisansı için başvurmak ister misin? Çünkü bankacılık lisansı olan geleneksel finans şirketleriyle karşılaştırılacağız. Lisansa sahip olmanın bazı avantajları var, örneğin: FedWire ve Zelle gibi sistemlere doğrudan erişim; kredi verme ve takas ve diğer işleri yürütme yeteneği.

Ancak şu anki stratejimiz, bankalarla tarafsız bir platform olarak işbirliği yapmak. Örneğin, kredi kartı işinde, ortak bankamız Coastal Community Bank ve diğer ortak bankalar nakit yönetim programımıza katılıyor. Aslında, birçok DeFi projesinin esasen banka arayüzlerine de ihtiyacı var - çünkü itibari para birimini zincir içi varlıklara dönüştürmek istediğiniz sürece, bankalar bağlantının bir parçasıdır.

Gelecekte daha fazla "kripto banka" olacağını düşünüyorum - belirli lisanslar ve denetimle, ancak geleneksel bankalar kadar ağır olmayacak. Bu tür bankalar, sermaye havuzları ve rezervler gibi önemli bağlantıları yönetebilir ve Terra Luna, Anchor, Celsius ve "banka gibi görünen ancak gerçek kuralları olmayan" diğer projeler gibi geçmiş çöküşlerden kaçınabilir. Ben her zaman bir piyasa insanı oldum ve serbest rekabete ve adil denetime inanıyorum. Bu iki dünya - geleneksel bankalar ve kripto teknolojisi - sonunda bölünmek yerine birleşmelidir.

「Orijinal bağlantı」

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia