SignalPlus Makro Analizi: Çin-ABD Gerginliği Ortasında TACO Etkisi Güçleniyor, Kripto Piyasası Hareketleniyor

Bu makaleyi okumak için 10 Dakika

Yılın ikinci yarısında piyasa daha istikrarlı bir hale gelebilir ve yılın ilk yarısındaki kadar sert dalgalanmalar yaşanmayabilir.

Orijinal Başlık: "SignalPlus Makro Analiz Özel Baskısı: TACO"

Orijinal Kaynak: SignalPlus

Financial Times köşe yazarı Robert Armstrong, bu ayın başlarında, başkanın zorlu bir başlangıçtan sonra geri adım atma eğilimiyle alay ederek, "Trump Always Chokes Out" (Trump Her Zaman Korkak) anlamına gelen belirsiz "TACO" kısaltmasını ortaya attı. Armstrong, Trump yönetiminin ticaret tehditleriyle karşı karşıya kalan rakiplerinin, tehlikeyi "bekleyip" atlatabileceklerini öne sürdü.

Başkan'a Beyaz Saray basın toplantısında doğrudan bu konu sorulduğunda, TACO kısaltması ana akım medyanın dikkatini çekmeye başladı ve bu durum doğal olarak Trump yönetimi tarafından hoş karşılanmadı.

Belki de bu alaycılığa bir yanıt olarak, Trump yönetiminin duruşu geçen hafta sonlarında belirgin şekilde daha şahin bir hal aldı ve Çin ile ABD arasındaki artan gerginlik manşetleri domine etti:

· Trump, Çin'i Cenevre ticaret anlaşmasını "tamamen ihlal etmekle" suçluyor

· Hazine Bakanı Bessent, Çin'i ABD tedarik zinciri için kritik öneme sahip nadir toprak elementlerinin ihracatını kasıtlı olarak engellediği için eleştiriyor

· Ticaret Temsilcisi Greer, Çin'i nadir toprak elementlerinin ihracat onaylarını kasıtlı olarak geciktirmekle suçluyor

· Pekin, ABD'yi yarı iletken ihracat kontrollerini "kötüye kullanmakla" suçlayarak karşılık veriyor

· ABD Hükümet, Çin'in teknoloji sektörüne yönelik teknoloji lisanslama kısıtlamalarını daha da genişletiyor

· ABD Ticaret Bakanlığı, çip tasarım yazılımlarının ve bazı uçak motoru bileşenlerinin Çin'e satışını kısıtlıyor

· Harvard'ın yabancı öğrenci yasağının ardından, ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, Çinli öğrenci vizelerinin iptal edileceğini duyurdu

Genel olarak, piyasalar geçen hafta sonu önemli ölçüde riskten kaçınma moduna geçti ve hem hisse senetlerindeki hem de sabit gelirdeki oynaklığın döngüsel olarak en düşük seviyelere düşmesine rağmen hisse senetleri yeni zirveleri kıramadı.

Kontrolsüz tahvil getirileriyle ilgili daha önceki endişeler giderek azaldı. 30 yıllık Japon devlet tahvili getirileri ve ABD Hazine tahvili getirileri eş zamanlı olarak düştü ve itici gücün belirlenmesini zorlaştırdı. Bu durum, getirilerdeki son genel artışın, belirli veya yapısal sorunlardan ziyade, sabit gelir piyasasındaki riskten kaçınma ve daha geniş makro çevreyle ilgili endişelerden kaynaklandığını gösteriyor ve bu da bize getirilerin yaza doğru istikrarlı bir şekilde düşeceği konusunda daha fazla güven veriyor.

Piyasanın alıştığı günlük tarife haberlerinin yanı sıra, genel piyasa duyarlılığı zayıf kalmaya devam ediyor ve çeşitli varlık sınıfları net bir yöne sahip değil. Piyasanın odağı, zayıflayan anket verileri ve ekonomik büyüme beklentileri arasında yükseliş trendine karşı koymaya devam edip edemeyeceğini görmek için bu hafta sonu açıklanacak tarım dışı istihdam raporunda olacak. Son istihdam anketlerindeki ve ilk işsizlik başvurularındaki zayıflığın devam etmesi ve mevcut yüksek borsa seviyesi göz önüne alındığında, kısa vadeli risklerin aşağı yönlü olmaya devam etmesi muhtemel.

Kripto para birimlerinde, son olumlu haberlere rağmen fiyat performansı durgun kalmaya devam ediyor. BTC ve MSTR yükseliş baskısını kıramadı ve çoğu önemli token geçen hafta yaklaşık %5-10 düştü. Daha olumlu bir not olarak, Blackrock'un IBIT ETF'si 6 milyar doları aşan rekor aylık girişler gördü. Bu arada, ETH vadeli işlemlerindeki açık pozisyonlar, ilk çeyrekteki fiyat toparlanmasıyla birlikte artmaya devam etti ve bu da yeni uzun pozisyonların açılmaya devam ettiğini gösteriyor. Haber cephesinde, Stripe'ın işlemlerde stablecoin kullanımı konusunda geleneksel bankalarla "ciddi görüşmeler" içinde olduğu bildirilirken, Trump Media, Bitcoin'e daha fazla yatırım yapmak için hisse senedi ve dönüştürülebilir tahviller aracılığıyla yaklaşık 2,3 milyar dolar topladı. Dahası, SEC, Binance'e karşı açtığı davayı resmen reddetti (ve yeniden açamıyor). Bu, bir kripto para döneminin sonunu ve geleneksel finans ve siyasetin artan katılımıyla birlikte yeni bir dönemin başlangıcını işaret ediyor. Ancak, bu olumlu ortama rağmen, BTC geçen hafta yükseliş trendini koruyamadı. Piyasanın olumlu haberlere olumlu tepki vermemesi, içsel bir uyarı işaretidir. Dahası, BTC'nin son dönemdeki gücü, kripto para hisseleri tarafından tekrarlanmadı. Örneğin, MSTR aynı anda toparlanamadı ve kaldıraçlı ETF'si, BTC ve ETH ETF'lerinden önemli ölçüde farklılaşarak çıkışlar yaşadı. Yıl başından bu yana BTC, tüm makro varlıklardan daha iyi performans gösterdi, ancak kısa vadeli işaretler piyasanın daha zorlu bir dönemle karşı karşıya olabileceğini gösteriyor. OG'ler ve yerel kullanıcılar toparlanmalarda kâr almaya devam ederken, ana akım alımlar yükselişe geçti. Makro riskler bu yaz tekrar yoğunlaşırsa, BTC de bir toparlanma yaşayacak mı? Temel görüşümüz, piyasanın yılın ikinci yarısında, ilk yarıya göre daha az oynak bir şekilde, başlangıçta istikrara kavuşabileceği yönünde. Hepinize başarılı bir işlem haftası diliyoruz. Mümkünse, lütfen yüksek kaldıraçlı BTC pozisyonları açmaktan kaçının.