Partnered With:

Solana REV patlıyor, zincir değeri gerçekten hafife mi alınıyor?

Bu makaleyi okumak için 11 Dakika

REV, zincir üstü işlemler için genel para birimi talebini ölçer

Orijinal yazar: @mteamisloading, @spire_labs'ın kurucu ortağı
Orijinal çeviri: zhouzhou, BlockBeats

Editörün notu:REV, zincir üzerindeki ekonomik aktiviteyi ölçer ve kullanıcıların ödeme yapma isteklerini yansıtır. Solana REV, Ethereum'dan daha yüksektir, ancak REV'in gecikmeleri vardır ve kolayca manipüle edilebilir. FDV/REV oranı çok değişkendir ve zincir ile token değerleri tam olarak örtüşmemektedir. Zincirin değerinin birden fazla faktöre göre değerlendirilmesi gerekiyor.

Aşağıda orijinal metin yer almaktadır (orijinal içerik, kolay okunup anlaşılması için yeniden düzenlenmiştir):

REV nedir?

REV, kullanıcıların tüm zincir boyunca kullanım için ödediği toplam ücretleri ölçen Gerçek Ekonomik Değer anlamına gelir. Solana, Ethereum L1'in yaklaşık 2 ila 4 katı REV üretiyor. Peki bu metrik neden önemli? SOL ve ETH ciddi şekilde değerinin altında mı?

REV Zamanı:

REV, @Blockworks_ tarafından standartlaştırılmıştır ve Blockworks Araştırma ekibi (@blockworksres) tarafından yaygın olarak tanıtılmaktadır. Jon Charb (@jon_charb) da REV'in blockchain'i anlamak için bir ölçüt olarak tanıtılmasında önemli katkılarda bulunmuştur.

Gelir, işletmeler için ne ise REV de blockchain için odur.

“REV, protokol içindeki işlem ücretlerini ve protokol dışındaki kullanıcıların işlem yürütme için ödedikleri bahşişleri içerir, bu nedenle zincirdeki işlemler için genel para birimi talebini ölçer.” - @blockworksres

Ancak, blockchain bir iş değildir ve ikisini eşit tutmakta büyük bir yanlış anlaşılma vardır: benzerlikleri olsa da farklılıkları da vardır. İşin sırrı detaylarda gizli.

Bugünün verilerine bir bakalım, grafik @blockworksres tarafından sağlanmıştır.

Geçtiğimiz beş yıldaki çeşitli zincirlerin REV hisselerinin karşılaştırılması:

· Ethereum 2021-2022'de hakimiyet kurdu

· Bugün, Solana 1 numara ve Tron 2 numara, ikisi de Ethereum'un önünde

· Bitcoin'in REV'i neredeyse sıfır

Uygulama geliri de dahil olmak üzere son 90 günden bazı sayılar şunlardır.

Peki, REV bize bir zincir hakkında ne anlatıyor?

Her biri kendine özgü avantaj ve dezavantajlara sahip olan birçok göstergemizden biridir:

Artıları:

· REV'in, özellikle REV'in bir kısmı yok edildiğinde, aktif adreslere veya işlem hacmine göre manipüle edilmesi daha zordur.

·Tarihsel olarak, perakende kullanıcılarının faaliyetlerini daha iyi yansıtabilir.

Dezavantajları:

· Tarihsel olarak, gecikmiş bir gösterge olma eğiliminde olmuştur.

·Tüm temel göstergeler gibi, REV de tüm hikayeyi anlatmıyor.

·Herhangi bir gösterge gibi REV de manipüle edilebilir.

· Bazı aktiviteler diğerlerinden çok daha yüksek MEV (maksimum çıkarılabilir değer) ve REV üretir.

·REV, genellikle zincir üstü MEV altyapısının olgunlaşmamış olmasından etkilenir.

@_bfarmer bunu gerçekten iyi özetledi:

o3 ayrıca REV'in bir ölçüm olarak birkaç daha ince yönüne işaret etti:

Her bir zincirin finansal performansını karşılaştırmak için REV'i kullanırsak, işletmeleri karşılaştırır gibi, o zaman FDV/REV oranları şu şekilde olur:

· Bitcoin: 10.000x

· Ethereum: 593x

· Solana: 85,5x

· Tron: 39x

Bu mantığa göre Solana, Ethereum'a kıyasla ciddi anlamda düşük değerli mi? yanlış.

En azından REV (veya FDV/REV oranı) bir zincirin yerel token'ının adil değerini değerlendirmek için tek başına yeterli değildir. Üç neden var:

1.REV ≠ zincirdeki yerel tokenların değer yakalaması. Çoğu zaman, REV imha edilecek ve teşvik mekanizmaları aracılığıyla kullanıcılara iade edilecek veya doğrulama düğümü operatörlerine işletme gideri olarak ödenecektir, vb.

Örneğin: (veriler güncelliğini yitirmiş olabilir):

2. FDV/REV oranı (fiyat-kazanç oranı P/E'ye benzer şekilde) farklı zincirler (ve şirketler) arasında doğal olarak farklılık gösterecektir. Token’lar için getiri ve döviz primi gibi faktörler fiyatı önemli ölçüde etkileyebilir. Ayrıca farklı zincirlerdeki REV'in kalitesi ve sürdürülebilirliği de farklıdır.

Bkz:

3. Blockchain bir girişim değildir ve yerel token'lar hisse senedi değildir.

Bu oldukça açık olmalı.

Bu arada, son birkaç gündür REV tartışmasının her iki tarafında da bazı ilginç mantık hataları oldu (muhtemelen REV minimalistleri açısından daha fazla).