Orijinal başlık: "ArkStream Capital: WLFI ve CEX-DEX'in Füzyonunun Taht Oyunları"

Orijinal kaynak: ArkStream Capital

Sektör Genel Bakışı

2025'in başında, kripto para piyasası karmaşık bir iyimserlik ve belirsizlik havasıyla başladı. Sektörün yeni yıl için birden fazla beklentisi vardı: Fed'in para politikasındaki değişiminden elde edilecek potansiyel temettüler, yapay zeka teknolojisi devriminin ikinci kez patlak vermesi ve yeni ABD yönetiminin vaat ettiği "kripto dostu" düzenleyici çerçeve, sektörde atılımların katalizörleri olarak görülüyordu. Ancak ilk çeyreğin tozu dumana katıldığında, piyasa "güçlü makro anlatı dalgalanmaları ve mikro inovasyonun derin uykuda olduğu" yönünde canlı bir tablo sundu.

Küresel makro ekonomi, piyasa ritmine hakim olan temel değişken haline geldi. Fed, tekrarlayan enflasyon ve durgunluk riskleri arasında denge kurmakta zorlanıyor. Mart ayında beklenmedik şekilde abartılan resesyon oranı indirimi beklentileri risk iştahını kısa süreliğine artırsa da, ABD hisse senedi değerleme balonunun patlamasıyla oluşan likidite paniğini telafi etmekte başarısız oldu. Trump yönetimi seçim vaatlerini yerine getirdi, Bitcoin'in ulusal stratejik rezervini ve dijital varlıkların stratejik rezervini destekledi ve sektöre yapısal faydalar sağlayan Dijital Varlık Düzenleme Netlik Yasası'nı yürürlüğe koydu. Ancak, politika temettüleri ile SEC'nin yaptırım gevşekliği arasındaki paralellik, piyasada "uyumluluk dönüşümünün maliyeti" konusundaki tartışmayı da yoğunlaştırdı.

Bitcoin, Ocak ayında 100.000 dolarlık tarihi zirveyi tekrar aştıktan sonra %30'luk derin bir düzeltme yaşadı ve bu durum piyasa fonlarının "yarılanma anlatısı" üzerine geçici kar alımını açığa çıkardı; Altcoin piyasasının genel performansı durgundu, ancak RWA gibi ürünlerin doğuşu ve sunumu ve fonları ve kullanıcıları artıran kullanıcı girişleri, sektöre temel yenilikçilik ivmesi enjekte etti. Binance gibi CEX'lerin DEX ekosisteminin düzenini hızlandırdığını belirtmekte fayda var. Zincir üstü likidite toplama ve hesap soyutlama teknolojisi aracılığıyla kullanıcıların DeFi gibi dApp senaryolarına sorunsuz erişimini teşvik ediyorlar ve ilk kez CEX kullanıcılarının doğrudan hesapları içinde DEX varlıkları alıp satmalarına olanak tanıyorlar. "Merkezileşme ve ademi merkeziyetçiliğin bütünleşmesi" paradigmasındaki bu değişim, bir sonraki döngüde büyüme ve atılımlar için önemli bir dayanak noktası olabilir.

Makroekonomik ortam ve etkisi

2025'in ilk çeyreğinde, ABD'deki makroekonomik ortam, kripto para piyasası üzerinde derin ve karmaşık bir etkiye sahipti. Kripto para piyasası açısından, ETF'nin BTC seviyesini geçmesiyle birlikte tüm kripto para piyasası ile ABD borsası arasındaki pozitif korelasyon giderek güçlendi. Nasdaq'ın trendi, kripto para piyasasının yönünü bir ölçüde doğrudan belirliyor. BTC ilk yıllarında "dijital altın" olarak adlandırılsa da, kripto paralar artık güvenli liman varlıkları olmaktan ziyade daha riskli varlıklar konumunda ve piyasa likiditesinden daha fazla etkileniyor. ArkStream gelecekte de makroekonomik trendlerdeki değişikliklere dikkat etmeye devam edecek.

Makroekonominin özü enflasyon ile ekonomik güç arasındaki dengede yatar. Piyasa geleceğe yönelik beklentilerle işlem görüyor: Enflasyon çok yüksekse veya ekonomi çok güçlüyse, Federal Rezerv faiz oranı indirimlerini erteleme eğiliminde olacaktır; bu da sermaye piyasası için iyi değildir; tersine, ekonominin çok zayıf olması durumunda ise resesyon riski tetiklenebilir ki bu da piyasa güveni ve sermaye akımları açısından iyi değildir. Dolayısıyla, sermaye piyasası için uygun bir ortam yaratabilmek adına makro ekonominin güçlülük ve zayıflık arasında hassas bir denge bulması gerekiyor. DOGE dairesi çok sayıda kamu kurumu personelini işten çıkardı ve bu durum doğrudan işsizlik oranının artmasına yol açtı. Aynı zamanda Trump'ın gümrük vergisi politikası enflasyonist baskıyı daha da artırdı ve etkilenen malların fiyatlarını ve ilgili hizmet sektörlerinin maliyetlerini doğrudan artırarak ABD ekonomisinin resesyona girme olasılığını artırdı.

Bu politikalar dizisi piyasa istikrarsızlığını artırmış ve sermaye piyasasında daha fazla oynaklığa yol açmıştır. 2024'ün dördüncü çeyreğinde seçimle gelen büyük kazanımları ve kısa vadede piyasada yaşanabilecek büyük dalgalanmaların yol açabileceği düşüş riskini göz önünde bulunduran ArkStream Capital, 2025'in birinci çeyreğinde yatırım planını küçülttü ve OTC stratejilerinin iş keşfi ve kanal genişlemesine daha fazla zaman ve enerji ayırdı.

Ancak, bu tür politikaların basit bir ekonomik düzenleme aracı olmayıp, Trump yönetiminin diğer ülkelerle siyasi müzakerelerde pazarlık kozlarını artırma veya özel siyasi ve ekonomik hedeflere ulaşmak için kasıtlı olarak kaos yaratma, yani ekonomik durgunluk belirtileri yaratarak Federal Rezerv'i acil savunma faiz oranı indirimleri yapmaya zorlama, böylece ABD ulusal borç sorununu hafifletme ve ekonomik büyümeyi ve sermaye piyasası performansını teşvik etme konusunda kazan-kazan durumuna ulaşma amacı taşıdığını düşünürsek, kripto para piyasasının bundan sonraki performansı konusunda hala iyimseriz.

Kripto para piyasası ilk çeyrekte makroekonomik verilere karşı yüksek bir hassasiyet gösterdi. Aşağıda Ocak, Şubat ve Mart aylarındaki piyasa performansının ay bazında analizi yer almaktadır.

Ocak ayında ABD'deki makroekonomik veriler genel olarak güçlüydü ancak piyasa tepkisi nispeten istikrarlıydı. 10 Ocak'ta mevsimsellikten arındırılmış Aralık ayı tarım dışı istihdam verileri açıklandı. Beklenen değer 160 bin iken, gerçekleşen değer 256 bin olarak gerçekleşti ve piyasa tahminlerinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Aynı gün açıklanan Aralık ayı işsizlik oranı ise beklenti olan %4,2'nin altında kalarak %4,1 olarak gerçekleşti ve ekonominin güçlü performansını bir kez daha teyit etti. Aralık ayına ilişkin yıllık ÜFE oranının 14 Ocak'ta yüzde 3,4 olan beklentinin biraz altında, yüzde 3,3 olarak açıklanması, kısa vadede enflasyonist baskıların hafifleyeceği sinyali olarak değerlendirildi.

Ancak, 15 Ocak'ta açıklanan Aralık ayı düzeltilmemiş TÜFE yıllık oranı beklentiler dahilinde %2,9 olarak gerçekleşirken, bir önceki aya göre %0,2 oranında artmış olup, bu durum piyasada artan enflasyon ve ertelenen faiz indirimleri konusunda endişeleri tetiklemeye başlamıştır. 31 Ocak'ta Aralık ayı çekirdek PCE verisi beklentiler doğrultusunda %2,8 olarak gerçekleşti ve piyasa beklentilerini önemli ölçüde bozmadı. Ocak ayı verileri genel olarak kripto para piyasasında önemli dalgalanmalara yol açamadı. Güçlü iş piyasası ve istikrarlı enflasyon verileri, BTC gibi varlıkların fiyatlarını nispeten istikrarlı tuttu.

Şubat ayı yaklaşırken, makroekonomik verilerle beklentiler arasındaki sapmalar nedeniyle kripto para piyasasında sert dalgalanmalar yaşanıyor. 7 Şubat'ta mevsimsellikten arındırılmış tarım dışı istihdam verisi ocak ayında 170 bin olan beklentinin altında kalarak 143 bin olarak açıklandı; Aynı gün açıklanan ocak ayı işsizlik oranı ise yüzde 4,1 olan beklentilerin altında kalarak yüzde 4,0 olarak gerçekleşti. İstihdam piyasasındaki belirsiz performans, kısa vadede piyasa belirsizliğini daha da artırdı. 12 Şubat'ta Ocak ayına ilişkin düzeltilmemiş TÜFE yıllık oranı, yüzde 2,9 olan beklentinin üzerinde, yüzde 3,0 olarak açıklandı. Enflasyon beklentileri aşarak artmaya devam etti ve bu durum piyasada faiz indirimine yönelik güvenin donma noktasına gelmesine neden oldu. Yatırımcılar genellikle faiz indirimlerinin bu yıl yalnızca Aralık ayında gerçekleşeceğini tahmin ediyor ve bu durum piyasa duyarlılığına büyük bir darbe vurdu. BTC, verilerin açıklanmasının ardından 15 dakika içinde 2.500 puan veya yüzde 2,66 düştü.

Ertesi gün, Ocak ayı ÜFE yıllık oranı beklenen %3,2'nin üzerinde %3,5 olarak açıklandı ve bu durum, faiz indirimi beklentilerinde aşağı yönlü revizyona ilişkin piyasa endişelerini daha da artırdı. Bu durum alım gücünün zayıflamasının tetikleyicisi olarak görüldü. Sonraki yarım ayda BTC yaklaşık %20 düşüşle 20.000 puana ulaştı. Ocak ayı çekirdek PCE fiyat endeksi beklentilerin altında kalarak 28 Şubat'ta %2,6 olarak açıklanana kadar piyasa istikrara kavuşamadı ve dip oluşturamadı. ÜFE verilerinde finansal ve tıbbi hizmetler bileşenlerinin zayıf performansının PCE'deki gerilemeye dair erken bir sinyal verdiğine dikkat çekmekte fayda var.

Mart ayında makroekonomik veriler genel olarak iyileşti ve piyasa duyarlılığı arttı, ancak çekirdek PCE'nin beklenmedik performansı bir kez daha dalgalanmalara neden oldu. 7 Mart'ta mevsimsellikten arındırılmış tarım dışı istihdam verisi Şubat ayında 160 bin olan beklentinin biraz altında kalarak 151 bin olarak açıklandı; Aynı gün açıklanan Şubat ayı işsizlik oranı ise beklenti olan %4,0'ın üzerinde %4,1 olarak gerçekleşti ve iş piyasasında hafif bir zayıflığa işaret etti. 12 Mart'ta Şubat ayına ilişkin düzeltilmemiş TÜFE yıllık oranı, beklenti olan %2,9'un altında kalarak %2,8 olarak açıklandı; 13 Mart'ta Şubat ayı ÜFE yıllık oranı, beklenti olan %3,3'ün biraz altında, %3,2 olarak açıklandı.

Bu veri serisi, ekonominin sağlam bir temelde işlediğini, enflasyonist baskının hafiflediğini ve faiz indirimi sürecinin hızlanmasının beklendiğini gösteriyor. Bunun sonucunda kripto para piyasası sonraki 10 günde kısa bir toparlanma yaşadı. Ancak 28 Mart'ta açıklanan Şubat ayı PCE fiyat endeksi beklentilere paralel olarak yıllık bazda %2,5 olarak gerçekleşti, ancak çekirdek PCE yıllık oranı beklenti olan %2,7'nin üzerinde %2,8 olarak gerçekleşti. Verinin açıklanmasından önceki 10 saatte, çekirdek PCE'nin beklentileri aşacağına ilişkin endişelerle piyasada önemli düşüşler görüldü ve bu durum enflasyon verilerine olan duyarlılığın devam ettiğini gösterdi.

Özetle, 2025 yılının ilk çeyreğinde ABD makroekonomik verilerinin kripto para piyasasına etkisi önemli ve çeşitli oldu. Ocak ayında ekonomi güçlüydü ancak piyasa tepkisi yataydı. Şubat ayında enflasyonun beklentileri aşması, faiz indirimi beklentilerinde sert düşüşe ve BTC'de sert düşüşe neden oldu. Mart ayındaki iyileşen ekonomik veriler kısa süreli bir toparlanmaya yol açsa da çekirdek PCE beklentileri aşarak yeniden düşüşe geçti. Trump'ın gümrük vergisi politikası, enflasyonist baskıyı artırarak piyasa belirsizliğini artırdı ve Fed'in politikalarını ayarlamasını zorlayacak önemli bir faktör haline gelebilir. Önümüzdeki dönemde kripto para piyasasının gidişatı büyük ölçüde makroekonomik verilere ve Fed'in politika eğilimlerine bağlı olacak. Yatırımcıların piyasa trendlerini doğru bir şekilde kavrayabilmeleri için enflasyon ve istihdam verilerindeki gelişmeleri yakından takip etmeleri gerekiyor.

Trump yönetiminin kripto para politikası ve etkisi

Trump, Mart 2025'te, çoğunlukla cezai veya hukuki yaptırımlarla ele geçirilen yaklaşık 200.000 Bitcoin'den (yaklaşık 18 milyar ABD doları değerinde) oluşan fonlarla stratejik bir Bitcoin rezervinin kurulmasını gerektiren ve hükümetin rezervdeki Bitcoin'leri satmasını yasaklayan bir yürütme emri imzaladı. Bu hamle, Bitcoin'i "egemen rezerv varlığı" seviyesine çıkarmayı, meşruiyetini ve likiditesini artırmayı ve ABD'nin dijital varlıklardaki liderliğini ilerletmeyi amaçlıyor. Bitcoin'in fiyatı kısa vadede yüzde 8'in üzerinde artmasına ve piyasa güveninin artmasına rağmen, piyasa daha sonra rezervin sadece el konulan varlıklara dayandığına ve yeni alımlar için bir plan olmadığına inandı ve fiyat hızla geri düştü.

Uzun vadede bu hamle, diğer ülkeleri de aynı yolu izlemeye ve Bitcoin'i uluslararası rezerv varlığı haline getirmeye teşvik edebilir. Ayrıca, Bitcoin dışındaki bir dizi dijital varlığın da dijital varlık rezervine dâhil edilme olasılığı bulunuyor. Bu, kripto paraların marjinal varlıklardan ulusal stratejik araçlara dönüşümünü işaret ediyor. Kısa vadede piyasa tepkisi hayal kırıklığı yaratsa da, uzun vadeli etkisi küresel finans sistemini yeniden şekillendirebilir: Bir yandan Bitcoin'in ana akım rezerv varlık haline gelmesini teşvik ederken, diğer yandan dijital finans alanında egemen ülkeler arasındaki rekabeti yoğunlaştıracaktır.

Düzenleme açısından Trump, göreve geldikten sonra SEC Başkanı Gary Gensler'in görevden alınması için baskı yaptı ve menkul kıymetler ile menkul kıymet olmayan token'lar arasındaki ayrımı netleştirmek ve Coinbase gibi şirketlere karşı açılan davaları sonlandırmak için bir kripto varlık çalışma grubu kurdu. Ayrıca şirketlerin mali yükünü azaltmak amacıyla tartışmalı muhasebe standardı SAB 121 yürürlükten kaldırıldı. Düzenleyici ortam önemli ölçüde gevşetildi ve kurumsal yatırımcıların piyasaya girişleri hızlandı; Bankalar gibi geleneksel finans kuruluşlarının kripto para saklama işini yürütmesine izin verildi ve bu da sektörün uyumluluk sürecini teşvik etti. Bu düzenleyici politikalar dizisi, kuralları gevşeterek, çerçeveleri yeniden yapılandırarak ve mevzuatı teşvik ederek ABD kripto ve finans endüstrilerinin ekolojisini değiştirdi. Kısa vadede, politika temettüleri teknolojik yeniliği ve sermaye girişlerini hızlandırabilir; Ancak uzun vadede sistemsel risklere ve küresel düzenleyici oyunların karmaşıklığına karşı uyanık olmamız gerekiyor. Gelecekte politika uygulamasının etkinliği, yargısal zorluklar, ekonomik döngüler ve siyasi oyunlar gibi çok sayıda değişkene bağlı olacaktır.

Stabil kripto paraların geliştirilmesi açısından Trump yönetimi, stabil kripto paralar için federal bir düzenleyici çerçeve oluşturdu, stabil kripto para ihraççılarının Federal Rezerv ödeme sistemine erişmesine izin verdi ve özel kripto paralar için inovasyon alanını korumak amacıyla Federal Rezerv'in merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) ihraç etmesini açıkça yasakladı. Sınır ötesi ödemelerde stabil kripto paraların kullanımı hızlanıyor ve ABD dolarının uluslararasılaşma yolu genişliyor; Özel stablecoin'lerin pazar payı büyüyor ve geleneksel finans sistemiyle entegrasyonu derinleşiyor.

Gümrük tarifeleri politikası açısından Trump, Şubat 2025'te ABD'nin ticaret ortaklarının gümrük tarifelerinin ABD ile tutarlı olmasını ve katma değer vergisi sistemi uygulayan ülkelere ek gümrük vergileri uygulanmasını gerektiren Karşılıklı Ticaret ve Gümrük Tarifeleri Muhtırası'nı imzaladı. Bu muhtıra, ABD'nin ticaret açığını azaltmayı ve ticaret eşitsizliği ile dengesizliğini gidermeyi amaçlayan ABD ticaret politikasında yapılacak düzenlemelere ilişkin bir çerçeve belgesidir. Daha sonra Kanada, Meksika, Avrupa Birliği ve diğerleri hızla karşı önlemler aldılar ve küresel gümrük engellerinin ilk sarmalına yol açtılar. Trump, 2 Nisan 2025'te karşılıklı tarifeler hakkında bir yürütme emri imzaladı ve Şubat muhtırasındaki politika yönünü daha ayrıntılı olarak açıkladı ve uygulamaya koydu. Emrin amacı ABD'nin ticaret açığını azaltmak, imalatın ülkeye geri getirilmesini teşvik etmek ve ABD ekonomisini ve ulusal güvenliğini korumaktır. ABD ile en büyük dış ticaret açığı veren ülkelere daha yüksek karşılıklı tarifeler uygulanmasını gerektiriyor. Bu hamle, özellikle Çin olmak üzere, durumdan en çok etkilenen ülkelerin hızlı bir şekilde karşı tedbirler almasına yol açtı. Çin, ilk fırsatta gerekli karşı tedbirleri aldı ve iki taraf arasındaki ekonomik ve ticari ilişkiler resmen ciddi anlaşmazlıklar ve sürtüşmeler aşamasına girdi.

Bu tür tarife politikalarının etkisi altında küresel ticaret maliyetleri kaçınılmaz olarak artacak ve uluslararası ticaretin ölçeği daralabilecektir. Üretim maliyetleri hızla arttı, tedarik zinciri yeniden yapılanması hızlandı ve şirketlerin yatırım isteği azaldı. En önemlisi ABD'nin ithal enflasyon baskısıyla karşı karşıya kalacak olmasıdır. Fed'in para politikası ikilemde kalırken, faiz indirimi beklentileri ertelendi. Gümrük vergileri politikaları da şirketleri üretimi Meksika gibi Latin Amerika ülkelerine kaydırmaya zorladı ancak ABD'deki altyapı ve işgücü sıkıntısı üretimin geri dönmesini engelledi. Otomotiv ve elektronik gibi küresel tedarik zincirlerine bağımlı sektörler ağır darbe aldı, çok uluslu şirketler üzerindeki kâr baskısı arttı ve ABD'li teknoloji devlerinin hisse senedi fiyatları düştü.

Gelişmekte olan pazarlar, endüstriyel zincirlerin transferini devralmada zorluklarla karşı karşıyadır ve kısa vadede ABD'deki talep açığını tam olarak telafi etmek zor olacaktır. Gümrük vergisi savaşı aynı zamanda doların uluslararası ticaretin çözümünde kullanılan bir para birimi olarak kullanılmasına olan güveni de zedeledi ve 10 yıllık Hazine tahvillerinin fiyatlarının düşmesine, buna karşılık gelen getirilerin artmasına neden oldu. Bunun arkasında Trump yönetiminin borç harcamalarını ve borçlanma maliyetlerini azaltma planı da var ve bu nedenle bazı ülkeler dolarizasyondan kurtulma yolunu araştırmaya başladı. Finans piyasasında, ABD hisse senetleri, A hisseleri ve Nikkei dahil olmak üzere küresel finans piyasalarında genel olarak sert düşüşler yaşandı ve piyasa likiditesi muazzam bir baskıyla karşı karşıya.

Trump'ın kripto para politikası, düzenleyici gevşemeler ve stratejik rezervler yoluyla kısa vadede piyasa güvenini artırdı ve sermaye girişlerini çekti, ancak uzun vadede, bilgi işlem gücünün merkezileşmesi ve politika geri dönüşleri risklerine karşı dikkatli olmamız gerekiyor. Gümrük vergisi politikası "Önce Amerika" adıyla anılsa da küresel ticaret sisteminin parçalanmasına, enflasyonun artmasına ve ekonomik durgunluk beklentilerinin artmasına yol açarak fonların riskli varlıklardan altın gibi güvenli liman varlıklara yönelmesine neden oldu. Bu iki politika birlikte, ABD'nin dijital ekonomi ile reel ekonomi arasındaki dönüşümündeki çelişkileri ve oyunları gözler önüne seriyor.

Trump ailesinin desteklediği bir DeFi projesi olan World Liberty Financial (WLFI), 2024'teki lansmanından bu yana politik geçmişi ve sermaye operasyonlarıyla kripto para birimi sektöründe çok boyutlu bir etki yarattı. WLFI, Trump yönetiminin kripto dostu politikalarının bir "barometresi" olarak görülüyor. Varlık dağılımı ve stratejik iş birliği, piyasa tarafından "Başkanın Seçilmiş Portföyü" olarak yorumlanıyor ve yatırımcıların da bu yolu izlemesini sağlıyor. Kısa vadede, piyasanın "politik anlatılara" olan bağımlılığını artırabilir ve belirli token'larda fiyat dalgalanmalarına yol açabilir. Uzun vadede tekrarlayan politika risklerine karşı dikkatli olmamız gerekiyor. Aynı zamanda WLFI'nin Mart 2025'te piyasaya sürdüğü ABD doları sabit kripto parası USD1, uyumluluğa ve kurumsal düzeyde saklamaya vurgu yapıyor. Sınır ötesi ödemelere ve DeFi senaryolarına başarılı bir şekilde nüfuz ederse, mevcut stablecoin'lerin pazar payını zayıflatabilir, ABD dolarının dijitalleşmesini teşvik edebilir ve ABD'nin küresel finans sistemindeki baskın konumunu sağlamlaştırabilir.

Ayrıca, WLFI'nin faaliyeti Trump yönetiminin politika ayarlamalarından, benzer projeler için bir uyumluluk şablonu sağlama, sektörün uyumluluk eşiğini düşürme ve geleneksel finans kuruluşlarını şifreleme işine katılmaya çekme gibi faydalar sağlıyor, ancak düzenleyici arbitraj nedeniyle piyasa balonlarına yol açabilir.

Uzun vadeli stratejik değer açısından WLFI, BTC, ETH, AAVE, ONDO ve ENA gibi çeşitli kripto para birimlerinde büyük bir pozisyona sahip olup, bu durum Trump yönetimi tarafından desteklenen "stratejik kripto rezervi" politikasını yansıtıyor. Bu düzenleme, daha fazla sermayenin kripto para varlıklarına yönelmesini sağlayabilir ve böylece dijital varlık rezervlerinin bir sonraki döngünün temel anlatısı haline gelmesini teşvik edebilir. Aynı zamanda WLFI'nin işletme modeli diğer projeler için "siyasi ve ticari bağlantı" açısından bir referans örneği sunmaktadır. Gelecekte, siyasi güçlere dayanan daha fazla şifreleme projesi ortaya çıkabilir, ancak bunların uyumluluk ve merkeziyetsizlik ilkelerini dengelemesi gerekir.

Özetle, WLFI'nin kripto para birimi endüstrisi üzerindeki etkisi iki ucu keskin bir kılıç etkisine sahiptir. Bir yandan siyasi güçlendirme yoluyla uyumluluk sürecini hızlandırıyor, DeFi ve kurumsal sermayenin entegrasyonunu teşvik ediyor ve ABD doları sabit kripto paralarının küresel uygulamasını araştırıyor; Öte yandan, politika temettülerine güvenmek piyasa balonlarına yol açabilir, faydaların şeffaf olmayan şekilde dağıtılması bir güven krizini tetikleyebilir ve kötü proje yürütme sektörde olumsuz bir durum oluşturabilir. Gelecekte, WLFI'nin ürün uygulama sürecindeki ilerlemeye, USD1'in piyasada kabul görmesine ve Trump yönetiminin politika tutarlılığının sağladığı desteğe odaklanmamız gerekiyor.

CEX ve DEX'in Bağlantısı ve Entegrasyonu

Ticaret platformları ve Web3 cüzdanları kripto dünyasına önemli trafik girişleridir. Kullanıcılar genellikle ana akım ticaret platformlarında varlıklarını artırmak için yasal para birimlerini kullanır ve kripto para ticareti, kredi verme ve finansal yönetim gibi finansal faaliyetlerde bulunur veya çeşitli dApp'lerle etkileşim kurmak için çeşitli halka açık zincirlerin Web3 cüzdanlarını kullanır. Geçmişte ikisi arasındaki sınırlar netti. Web3 cüzdanlarını kullanmanın yüksek eşiği ve eğitim maliyeti nedeniyle, sıradan kullanıcılar Web3 yolculuklarına genellikle işlem platformlarından başlar ve merkezi işlem platformları, merkezi olmayan dApp'lere göre daha olgun ve dolaşımda olan hizmetler sunarak kullanıcıları elinde tutar. Özellikle 2025 yılında, trading platform işi bir önceki döngüye göre daha olgunlaşmış durumda. Örneğin Binance, 2024 yılında kullanıcı sayısının bir önceki döngüye göre iki katına çıkarak 200 milyona ulaştığını duyurdu. Buna karşın, çeşitli faktörler nedeniyle Web3 yerel On Chain'in günlük aktif kullanıcıları, merkezi işlem platformlarındaki kullanıcıların yalnızca %10'u kadardır.

2023 yılından bu yana, ticaret platformu, ticaret platformu cüzdanı varlık yönetiminin kendi birikimine ve birikimine güvenerek Web3 Cüzdan ürün pazarına girmiştir. Bunların arasında OKX Wallet, ürün düzeyinde çok sayıda kullanıcıyı cezbediyor ve varlık yönetimi, zincir içi etkileşim ve işlem optimizasyonu gibi mükemmel ürün deneyimiyle çok sayıda kullanıcıyı çekmeyi başarıyor. CEX, farklı halka açık zincirlerde kendi RPC'lerini oluşturmak gibi işlem platformunun Cüzdan modülündeki avantajlarından yararlanarak daha eksiksiz ve mükemmel bir cüzdan ürünü oluşturuyor ve böylece kullanıcıları çekiyor ve elinde tutuyor. Ancak OKX Wallet, geleneksel Web3 Wallet'tan esasen çok da farklı değil. Bu, daha iyi ve daha kullanışlı bir çok zincirli Cüzdandır ve yerel Web3 Cüzdanının kullanım eşiğini aşmaz.

Binance Web3 Cüzdanı, işlem platformu hesabına sıkı sıkıya bağlıdır ve başlangıç aşamasından itibaren yerinde varlıklar ile Web3 cüzdanları arasında hızlı alım ve gönderimi destekler, böylece kullanıcıların Web3 cüzdanlarını kullanırken yaşadıkları güvenlik endişelerini azaltır ve işlem platformu seviyesinden koruma sağlar. Aynı zamanda Binance Web3, sıradan kullanıcılar için birden fazla IDO başlatmak amacıyla ekosistemdeki ana akım DEX'lerle iş birliği yaparak siteye daha fazla kullanıcının katılımını ve zincir bilgisi edinmesini sağladı. Ayrıca, en son cüzdan işlevi, sitedeki kullanıcıların doğrudan Alpha serisi zincir içi varlıkları satın almalarına olanak tanıyarak, zincir içi varlıkları doğrudan CEX içinden satın alma işlevini gerçekleştirerek, CEX ve DEX arasındaki geleneksel sınırları tamamen ortadan kaldırıyor.

Veri kaynağı: Dune, https://dune.com/lz_web3/wallet-war

Ana akım CEX'in hakim olduğu Web3 Cüzdanının aksine, yerel şifreleme projeleri Cüzdan alanındaki zincir üstü kullanıcıların gerçek ve acil ihtiyaçlarına odaklanabilir. Particle Network, MPC ve hesap soyutlama teknolojisinde uzun yıllara dayanan birikimine dayanarak, çoklu zincirli işlemlerin getirdiği birleşik hesap talebini değerlendirerek UniversalX'i piyasaya sürdü. Bu ürün, bir cüzdan ve bir ticaret platformunu entegre ederek, farklı zincirlerdeki varlıkların transferi ve ticareti sorununu etkili bir şekilde çözüyor ve kullanıcıların çok zincirli bir ortamda varlıkların rahat bir şekilde yönetilmesine ve verimli bir şekilde ticaret yapılmasına yardımcı oluyor. Particle Network bu yenilikçi ürünüyle pazarda iyi bir itibar ve geniş bir tanınırlık kazandı.

Veri kaynağı: Dune

CEX ve DEX'in entegrasyonu yalnızca teknik düzeyde bir yenilik değil, aynı zamanda kripto para piyasasının "muhalefet ve bölünme"den "işbirlikçi simbiyoza" geçişi için bir dönüm noktasıdır. Bu değişim verimliliği ve kapsayıcılığı artırırken düzenleme, güvenlik ve yönetişimde yeni zorluklar da yaratıyor. Gelecekte, merkezi verimliliği, merkezi olmayan varlık güvenliği ve özerkliğiyle daha iyi dengeleyebilenler, bir sonraki nesil finansal altyapının evrimine öncülük edebilecek.

Proje Yatırımı

SOON

Proje Tanıtımı

Soon, oylama yönetim mekanizmasını kaldırarak, dApp'lerin verimliliğini artırarak, veri kullanılabilirlik katmanını entegre ederek ve dolandırıcılığa karşı bir mekanizma sunarak kendi geliştirdiği Solana sanal makinesi Soon SVM'yi yeniden yapılandırdı ve başlattı ve Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım blok zincirleri için verimli ve yüksek performanslı genişleme çözümleri sağladı. Bu temelde Soon, farklı zincirler arasındaki birlikte çalışabilirliği desteklemek için InterSOON'u başlattı ve Jump'ın yüksek performanslı Solana istemcisi Firedance'ı entegre etti. Yakında SVM çerçevesini temel alan kendi SVM ağını başlatacak ve bunu Bitcoin, Ethereum, TON ve BSC gibi birden fazla genel zincire dağıtacak. InterSOON aracılığıyla şirket içinde likidite havuzları ve birlikte çalışabilirlik yetenekleri sağlayan Soon, farklı blok zincirleri arasında varlıkların ve verilerin sorunsuz bir şekilde aktarılmasını sağlıyor.

Neden Soon'a yatırım yapmalısınız?

Blok zinciri ekolojisinin hızla gelişmesiyle birlikte, yüksek performans arayışı her zaman teknolojik inovasyonun temel itici güçlerinden biri olmuştur. Mevcut dolandırıcılığa dayanıklı Rollup ikinci katman çözümü, yürütme katmanını veri kullanılabilirliği katmanından akıllıca ayırarak farklı bileşenlerin kendi işlevlerini yerine getirmesine olanak tanır ve genel performansı iyileştirmek için sağlam bir temel oluşturur. EigenDA ve Celestia gibi DA teknolojileri olgunlaştıkça, yüksek performanslı bir yürütme katmanı özellikle kritik hale geliyor. Yüksek performanslı yürütme katmanlarını araştıran çok sayıda proje arasında Monad, MegaETH vb. yüksek performanslı EVM'lerin araştırma ve geliştirilmesine odaklanırken, Movement, MoveVM yardımıyla çığır açan atılımlar gerçekleştiriyor. Zincir üzerinde günlük aktivite ve işlem hacmi çok yüksek olan Solana için SVM aynı zamanda son derece başarılı bir yürütme katmanı tercihi.

Ancak, yerel SVM'nin daha önce DA entegrasyonuna destek olmaması, nispeten düşük verimlilik ve dolandırıcılık kanıtlarıyla uyumsuzluk gibi bazı sınırlamaları vardı ve bu da doğrudan yürütme katmanı olarak kullanılmasını zorlaştırıyordu. Kısa sürede bu sorun noktasını doğru bir şekilde gördü ve Decoupled SVM'nin geliştirilmesiyle SVM'ye dolandırıcılığa karşı koruma desteğini başarıyla ekledi, verimli DA entegrasyonu sağladı ve Merkle teknolojisini optimize ederek güvenliği ve ölçeklenebilirliği büyük ölçüde iyileştirdi ve Ethereum'un MPT'siyle (Merkle Patricia Trie) tutarlılığını korudu. Bu, Soon'un güçlü teknik gücünü yansıtarak, yüksek performanslı blockchain alanında yer edinmesini ve Solana ekosistemine ve tüm blockchain sektörüne yeni teknik olanaklar ve uygulama senaryosu genişlemesi getirmesini sağlıyor.

Geçmişteki blok zinciri geliştirme döngülerine bakıldığında Solana, inatçı canlılığıyla büyük ve güçlü bir ekosistem inşa etti. Bol miktarda zincir üstü fon ve çok sayıda aktif kullanıcı, Solana'nın sürekli gelişimi için sağlam bir temel sağlıyor. Solana’nın temel bir bileşeni olan SVM, yalnızca teknik mimarisinin çekirdeği değil aynı zamanda Solana ekosisteminin de bir simgesidir.

SVM'ye güvenen Soon projesi, diğer halka açık zincirler için genişleme desteği sağlayabilir, daha fazla zincir üstü fonu harekete geçirebilir ve inşa edilecek mükemmel Solana ekolojik projelerini çekebilir. Geliştiriciler için Soon tarafından sağlanan yüksek performanslı SVM yürütme katmanı ve olgun DA entegrasyon çözümü, geliştirme zorluğunu büyük ölçüde azaltacak ve geliştirme verimliliğini artıracak, böylece yenilikçi uygulamaların geliştirilmesine daha fazla odaklanmalarını sağlayacak, böylece SVM ekosistemini daha da zenginleştirecek ve tüm blok zinciri sektörünün gelişimini yönlendirecektir.

Soon ekibinin Ar-Ge hızı etkileyici. Projenin başlatılmasından aşamalı sonuçlara ulaşılmasına kadar geçen süre sadece altı ay sürdü. Bu süreçte SOON Devnet ve Testnet'i başarıyla hayata geçirmenin yanı sıra Mainnet ve svmBNB'yi de başarıyla hayata geçirdiler. Bu hızlı ve sağlam ilerleme serisi, ekibin üstün Ar-Ge yeteneklerini tam anlamıyla ortaya koydu. Ayrıca Soon’s Co-builders Round’a Solana Labs’ın kurucu ortağı Anatoly Yakovenko ve Celestia’nın kurucu ortağı Mustafa AI-Bassam gibi birçok tanınmış proje kurucusu katıldı. Bu, yalnızca Soon’un teknik çözümlerinin yüksek bir takdiri değil, aynı zamanda gelecekteki gelişiminin de güçlü bir onayıdır.

Soon, topluluk tabanlı token ekonomisi konseptine uyum sağlar ve proje geliştirme boyunca topluluğu ön planda tutar. Bu konsept, Soon token'ını kullanıcı topluluğuna derinlemesine bağlıyor ve topluluğun gücünün ve taleplerinin projenin büyümesiyle sinerji yaratmasına olanak sağlıyor. Blockchain sektöründe topluluk, bir projenin en değerli varlıklarından biridir. Aktif ve sadık bir topluluk, projeye sürekli ilgi, maddi destek, değerli geri bildirimler ve öneriler getirebilir. Topluluk üyeleri proje yönetimine, ekosistem inşasına ve diğer faaliyetlere aktif olarak katıldıklarında, çabaları projenin yönünü ve değerini etkileyecektir.

Soon'a yapılan stratejik yatırım, ArkStream Capital'in Solana ekosistemi ve SVM alanındaki stratejik düzeninde önemli bir adımdır. ArkStream Capital, Solana ve SVM ekosisteminin refahının, blockchain sektöründe göz ardı edilemeyecek trendlerden biri olduğuna inanıyor. ArkStream Capital, blok zinciri teknolojisinin sürekli yeniliğini ve gelişimini ortaklaşa teşvik etmek ve SVM ekosisteminin daha müreffeh bir geleceğe doğru ilerlemesine yardımcı olmak için Soon ile yakın bir şekilde çalışmayı dört gözle bekliyor.

Araştırma Raporu

ArkStream Capital: Particle'ın ardındaki 4 stratejik yükseltme: https://mp.weixin.qq.com/s/X5GbpL_yOsnAYtAT9PC6Bw

ArkStream Capital: Şifreleme atılımının yılı, karnaval 2025'i karşılayın: https://mp.weixin.qq.com/s/BSU6CeTZB_dXgvCGX9WbPw

Etkinliklere ev sahipliği yapın ve katılın

Çevrimdışı etkinlikler

Ev sahipliği yapan [Hong Kong Mutabakatı] Yapay Zeka Ajanı Evrimi: https://mp.weixin.qq.com/s/lSw-4YJqTxYXitIY2C6AXg

Movemaker topluluğunun Aptos altında düzenlediği [Hacker House Demo Day] etkinliğine jüri olarak katıldım: https://x.com/MovemakerCN/status/1903080919780692029

Spartan, Galaxy, Maelstrom, Reciprocal ve diğer fonlarla VC'nin geleceği hakkında tartıştım

Çevrimiçi Etkinlikler

SOON'un AMA'sına konuk olarak katıldım [Topluluk önceliğinin ve adil dağıtımın yeni bir dönemini açmak]: https://x.com/soon_svm/status/1879911091456901512

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia