Orijinal başlık: Berachain'in Likidite Kanıtı: Yapışkan mı?
Orijinal yazar: Castle Labs, Web3 ekosistem ortağı
Orijinal çeviri: DeepSeek

Editörün notu: PoL, rehin verilen varlıkların statik olarak kilitlenmek yerine likidite havuzları için piyasalar oluşturmasını gerektirir. Ağ güvenliğini ve DeFi likiditesini iyileştirirken likidite teşvikleri, doğrulayıcı dinamikleri ve ekolojik sinerji yoluyla sermaye verimliliğini optimize eder. Şu anda Berachain'deki stablecoin'lerin APR'si %20'yi aşıyor. PoL'un piyasaya sürülmesiyle Berachain'in DeFi'nin verimsizlik sorununu çözmesi ve ekolojik büyümeyi teşvik etmesi bekleniyor, ancak başarısının hala operasyonel karmaşıklık, teşvik uyumsuzluğu ve düzenleyici belirsizlik gibi zorluklarla yüzleşmesi gerekiyor.

Aşağıdaki orijinal metindir (orijinal içerik daha kolay okunması ve anlaşılması için yeniden düzenlenmiştir):

PoL'un lansmanı ile Berachain, likidite mekanizmasının DeFi alanını tamamen değiştireceğini kanıtlayabilir mi?

Berachain, temel tasarım konsepti, likidite tedarikini ağ güvenliğine entegre eden bir fikir birliği mekanizması olan Likidite Kanıtı (PoL) aracılığıyla ekolojik uygulamalar için değeri güçlendirmek olan, ortaya çıkan bir Katman 1 blok zinciridir.

Sistem, doğrulayıcılar, geliştiriciler ve kullanıcılar arasında karşılıklı yarar sağlayan gelişmiş bir ekosistem oluşturmayı amaçlayan ikili belirteç modelini ($BERA ve $BGT) benimsiyor (bkz. Honeypaper teknik belgesi).

PoL'un devreye alınmasıyla Berachain'in DeFi alanındaki verimsizlikleri çözüp çözemeyeceğini ve piyasa beklentilerini karşılayıp karşılayamayacağını göreceğiz.

Likidite kanıtının çalışma mekanizması

Geleneksel hisse senedi kanıtının (PoS) aksine, PoL, rehin verilen varlıkların statik olarak kilitlenmek yerine likidite havuzuna yönelik piyasalar oluşturmak için kullanılmasını gerektirir. Mekanizma aşağıdaki bileşenler aracılığıyla birlikte çalışır:

1. Likidite Teşvikleri

Kullanıcılar varlıklarını beyaz listeye alınmış DeFi protokollerine (DEX veya borç verme piyasaları gibi) enjekte ettikten sonra, ödül hazinesi aracılığıyla $BGT elde edebilirler. Bu akıllı sözleşmeler tarafından kontrol edilen fon havuzları $BGT yayınlamaya devam edecek ve kullanıcıları ekosistem likiditesini artırmaya teşvik edecek.

Devredilebilir ödüllerin aksine, $BGT'nin devredilemez yapısı, değerini devam eden katılıma bağlayarak uzun vadeli yatırımı teşvik eder.

2. Doğrulayıcı Dinamikleri

Doğrulayıcılar, zincir güvenliğini sağlamak ve $BGT ödülleri almak için ağ Gas token'ları $BERA'yı stake ederler. Temel görevi, ödüllerin bir kısmını belirlenen hazinelere tahsis etmek ve böylece likidite akışlarını belirli uygulamalara yönlendirmektir. Karşılığında doğrulayıcılar, protokol paylaşımı veya yerel token'lar gibi teşvikler alarak simbiyotik bir ilişki kurabilirler. Bu yapı, PoL’un karşılıklı yarar ve kazan-kazan durumlarına verdiği önemi vurgulamaktadır.

3. Ekolojik Sinerji

PoL, doğrulayıcılar, uygulamalar ve likidite sağlayıcıları için üçlü bir teşvik sistemi oluşturur. Protokol, tahsis edilen $BGT'yi artırarak rekabet eden doğrulayıcıları ödüllendirir ve kullanıcılar $BGT'lerini tercihlerine uyan doğrulayıcılara devreder. Kaynak tahsisi piyasası benzeri bu tasarım, sermaye verimliliğinin ağ düzeyinde optimizasyonunu sağlar.

4. Sermaye verimliliği ve güvenliği

Geleneksel PoS, sermayeyi staking sözleşmesinde kilitlerken, PoL, stake edilen varlıkların aynı anda ağ güvenliğini ve DeFi likiditesini sağlamasına olanak tanır. Bu ikili kullanım tasarımının büyük ölçekte uygulanması halinde Berachain, sürdürülebilir bir blok zinciri ekonomisi için bir ölçüt haline gelebilir.

Token Ekonomisi: Çift Token Sistemi

Honeypaper'a göre Berachain ekosistemi, net işlevlere sahip iki token tarafından yönlendiriliyor:

· $BERA: İşlem ücretlerini ve doğrulayıcı hisse senedini ödemek için kullanılan yerel Gas token'ı, ağ güvenliğinin ve işletme maliyetlerinin temel taşıdır.

· $BGT (yönetim belirteci): Likidite sağlayıcıları bunu piyasa yapıcılığı yoluyla elde eder. Sahipler $BGT'yi yok edebilir ve $BERA'yı 1:1 oranında geri alabilir veya delege etme yoluyla ödül dağıtımını etkileyebilir. Devredilemez olması, yönetim haklarının her zaman aktif katılımcıların elinde kalmasını sağlar.

Bu model, doğrulayıcıların güvenliği sağlamak için $BERA'ya güvenmelerini sağlarken, kullanıcılar likiditeyi $BGT aracılığıyla yönlendirerek ekosistemin sürekli büyümesini sağlayan pozitif bir döngü oluşturur.

$BGT likidite tahmini ve ekolojik etki

PoL'un başarısı veya başarısızlığı $BGT'nin tahsisine ve kullanımına bağlıdır. Bu bölüm potansiyel etkisini çıkarmaktadır:

1. Likidite toplama

$BGT'nin DEX ve borç verme gibi yüksek getirili protokollere akması bekleniyor - bu alanlar uzun zamandır DeFi işlem hacminin ana akımına hakim olmuştur. Doğrulayıcılar, zengin teşviklere sahip kasalara öncelik verebilir ve bu da likiditenin olgun kullanım durumlarına doğru eğilmesine neden olabilir. Ancak teşvik mekanizması doğru tasarlandığında türevler veya RWA gibi yeni ortaya çıkan alanlarda da fırsatlar bulunuyor.

2. Ağ Etkinliği

Doğrulayıcılar, ağın Gas token'ı $BERA'yı stake ederek ve $BGT ödülleri alarak blok zinciri güvenliğini korurlar. Temel sorumluluğu, $BGT salınımının bir kısmını ödül hazinesine tahsis etmek ve böylece likidite enjeksiyonunu belirli uygulamalara doğru bir şekilde yönlendirmektir. Karşılığında, doğrulayıcılar bu protokollerden gelir paylaşımı ve yerel token ödülleri gibi birden fazla teşvik alırlar - böylece simbiyotik bir ilişki oluştururlar. Bu mimari, PoL'un (Likidite Kanıtı) karşılıklı yarar ve teşvik sinerjisine yönelik temel arayışını açıkça yansıtmaktadır.

3. Ekosistem genişlemesi

PoL tarafından yaratılan derin likidite, geliştiricileri ve sermaye akışını çekebilir. Blocmates analizi, getiri toplayıcılarından zincirler arası köprülere kadar yeni projelerin birbiri ardına gelebileceğini ve Polygon ekosistemi TVL'nin 2021'den sonraki 18 ayda %300 büyümesi gibi büyük olayın tekrarlanabileceğini ortaya koydu.

4. Doğrulayıcı Rekabeti

Doğrulayıcıların, delegelik için rekabet edebilmek adına $BGT ödüllerini stratejik olarak tahsis etmeleri gerekir. Berachain Forum tarafından açıklanan hazine beyaz liste mekanizmasına göre, en iyi risk ayarlı getiriyi sağlayabilen protokol, erken likidite eğilimine hakim olabilir ve böylece tüm ekosistem gelişiminin odağını şekillendirebilir.

Fırsatlar ve Riskler Ethereum Stoping Modeli

• Merkezi olmayan esneklik: Validators, kullanıcılar ve uygulamalar arasında ödüllerin dağıtılmış dağılımı

, likidite-tahrikli büyüme

Riskler

• Operasyonel karmaşıklık: Doğrulayıcı ödüllerini, tonoz beyaz listelerini ve BGT heyetini içeren çok katmanlı mekanizma, sıradan kullanıcıları caydırabilir ve evlat edinmenin ilk yılı • Teşvik uyumsuzluğu: Doğrulayıcılar ve protokoller arasındaki işbirliği $BGT akışını bozabilir (SushiSwap'ın erken yönetim tartışmasında gösterildiği gibi)

• Doğrulayıcı bağımlılığı: Ağ istikrarı, doğrulayıcıların kısa vadeli çıkarların ötesinde kolektif refahı sürdürüp sürdüremeyeceğine bağlıdır - bunu ana ağın lansmanından önce tahmin etmek zordur

• Düzenleyici değişiklikler: Likidite token'larının ve yönetişim token'larının entegre tasarımı, Amerika Birleşik Devletleri gibi yargı bölgelerindeki DeFi düzenlemelerinde belirsizliklerle karşı karşıya kalabilir

Özet

Mevcut durgun piyasa ortamında, Berachain'in PoL'unun piyasaya sürülmesi, sektöre yeni bir heyecan katan birkaç parlak noktadan biridir.

Bu, PoL'un gerçekten yeni bir paradigmaya kapı aralayıp açamayacağını test edecek olan kavram kanıtının ilk büyük testidir. Initia gibi projelerde de "dahili likidite" konusunda benzer girişimler olmuş olsa da Berachain gerçek anlamda test edilen ilk örnektir.

Başarılı mı, başarısız mı? "Bal" gerçekten de kıvamlı bir sıvı yaratabilir mi? Cevabı yakında açıklanacak!

「Orijinal bağlantı」

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia