Ticaret sırları: Hyperliquid'deki 300 milyon dolarlık siparişin ardındaki hücum ve savunma oyununun şifresini çözmek

Orijinal Başlık: "Livermore'dan kripto balinalarına: yüzyıl uzunluğundaki bir ticaret savaşı, hiperliquid'de 300 milyon dolarlık siparişin arkasındaki saldırı ve savunma oyunu kodlamak orijinal yazar

bu gün boyunca bu gün boyunca bu gün. ED ilk kez öngördüğüm bir ticaret stratejisi oldu. Operatör "

Yüz yıldan fazla bir süre önce, efsanevi hisse senedi tüccarı Livermore bu pasajı başarısını tanımlamak için kullandı. Yüz yıl sonra aynı senaryonun kripto para piyasasında tekrar yaşandığı görülüyor. Tesadüfen piyasanın kralı bu kez de büyük çaplı işlemlerde başarılı oldu ve piyasa likiditesi yetersiz kaldığında pozisyonlarını tasfiye etme inisiyatifi aldı ve piyasanın tapınmasını tetikleyecek kadar uç bir operasyon gerçekleştirdi. Aradaki fark ise bu sefer piyasa kralının karının işlem platformu tarafından ödenmesi.

Yüzyılın Reenkarnasyonu: Wall Street Hayaletinin Zincir Üzerinde Yeniden Doğuşu

Bu balina, 50x kaldıraçla uzun vadeli ETH ve BTC'ye 6 milyon dolar yatırım yaptı ve Trump'ın BTC, ETH, SOL, ADA ve XRP dahil olmak üzere beş kripto varlığının kripto varlıkların stratejik rezervine ekleneceğini duyurmasının arifesinde 6,8 milyon dolar kazandı. Geçtiğimiz ayda piyasada yapılan tekrarlı işlemlerde hatırı sayılır karlar elde edilirken, Hyperliquid tarihinde yerini alacak klasik bir mücadeleye bir kez daha imza atıldı.

Balina 12 Mart'ta 160.000 ETH'lik 50 kat uzun pozisyon açtı, 8 milyon dolar fon çekti ve ardından pozisyonunu tasfiye etti, sonuçta yaklaşık 1,8 milyon dolar kar elde etti, Hyperliquid işlem platformu ise 4 milyon dolar kaybetti.

Bu durum mantıksal olarak tuhaf görünüyor, ancak özünde Hyperliquid'in zincir üstü işlemlerinde kar elde etmek için kullanılan bir "açık".

Bu balinanın operasyon sürecini gözden geçirelim:

12 Mart saat 06:54'te adres, zincirler arası köprü üzerinden Hyperliquid'e 3,48 milyon dolar yatırdı ve 17.000 ETH (31,2 milyon dolar değerinde) pozisyonu açtı.

Adres daha sonra marjı yenileyerek ve pozisyonunu genişletmeye devam ederek pozisyonunu 21.790 ETH'ye (40,85 milyon $ değerinde) çıkardı

Adres pozisyonunu artırmaya devam ederek toplam ETH pozisyonunu 170.000'e (343 milyon $ değerinde) çıkardı. Kağıt üzerindeki kâr 8,59 milyon ABD doları oldu.

Bu işlem sırasında adreste toplam 15,21 milyon ABD doları tutarında mevduat kullanıldı.

Sonuç olarak, pozisyonların kapatılması ve marjın çekilmesiyle 17,08 milyon dolar kurtarıldı ve 1,87 milyon dolar kar elde edildi.

Kullanıcı son işlemde 8 milyon ABD doları çekti ve zorunlu tasfiyeyi bekleyerek yaklaşık 6,13 milyon ABD doları teminat olarak tuttu.

Avlanma zamanı: 170.000 ETH pozisyonunun ardındaki hassas hesaplama

Balinalar pozisyonlarını kapatmak için kar beklemek yerine neden bunu yapıyorlar?

Bu süreçte balinanın iki seçeneği vardı: birincisi pozisyonu doğrudan kapatmak ve kağıt üzerinde 8,59 milyon ABD doları kar elde etmekti. Bu tür operasyonların faydaları en üst düzeye çıkarılır. Ancak zincirdeki rakipler bu kadar büyük bir emri tek seferde alamayabilir ve işlem tamamlanmadan önce fiyatın düşmeye devam etmesini ve kârların azalmasını bekleyebilirler. 343 milyon dolarlık bu siparişin proaktif bir şekilde kapatılması durumunda piyasa trendi büyük ölçüde etkilenebilir ve kârlarda önemli bir azalma meydana gelebilir.

Bu nedenle balina ikinci seçeneği seçti, yani marjı ve kârın bir kısmını geri çekti (yani pozisyonun bir kısmını kapatıp kalan marjı geri çekti) ve marjı minimum kaldıraç standardı olan 50x seviyesinde tuttu. Bu şekilde piyasa yükselmeye devam ederse daha büyük karlar elde edebilecek ve pozisyonlarını toplu olarak kapatmayı tercih edebilecektir. Piyasa sert bir düşüş yaşarsa %2'lik bir düşüşle pozisyonu silinecektir. Ancak 17,08 milyon dolar fon çektiği için toplam kâr 1,87 milyon dolara ulaştı. Dolayısıyla pozisyon tasfiye edilse bile gerçek bir kayba yol açmayacaktır.

Bu operasyon çılgın bir kumarbazın işi gibi görünüyordu, ama sonunda muhafazakar bir kar stratejisi seçti.

Daha sonra Hyperliquid'in açıkladığı verilere göre Hyperliquid o gün 4 milyon ABD doları kaybetti (buna emir kopyalamaktan elde edilen bazı karlar da dahil). Balina 1,8 milyon doların üzerinde kar elde etti.

Aslında, kâr-zarar oranına göre balina yaklaşık 15,21 milyon ABD doları yatırım yaptı ve yaklaşık %12,2'lik bir kâr marjıyla 1,87 milyon ABD doları kâr elde etti. Yüzde ve miktar olarak bakıldığında Trump'ın ADA ve SOL'un stratejik rezerv olarak seçildiğini açıkladığı zamanki adres kadar fazla değil.

Artçı şoklar ve ifşalar: Zincir üstü işlem platformlarının evrimini yönlendiriyor

Piyasa perspektifinden bakıldığında, bu operasyonun nihayetinde işlem platformunun faturayı ödemesine yol açması son derece nadirdir. Ancak bu sadece Hyperliquid'de mümkün görünüyor.

KOL Hanbalongwang'ın tweetine göre, benzer bir olay 2018 yılında OK işlem platformunda da yaşanmıştı. Aynı yöntem kullanıldı. Kar elde edildikten sonra, marj geri çekildi, bu da piyasanın likidasyon fiyatına ulaşmasına ve hiçbir karşı tarafın bunu emememesine neden oldu, bunun sonucunda da işlem platformu emri ödedi.

OK olayından sonra çeşitli merkezi işlem platformları, kullanıcıların marjının her zaman makul bir piyasa aralığında olmasını sağlamak için kademeli bir marj sistemi ekledi. Bu olay, gelişmekte olan zincir üstü ticaret platformu Hyperliquid'e bir ders vermiş gibi görünüyor. Tüm süreç DEX işlem yöntemini benimsediğinden, marj gereksinimlerinde herhangi bir risk kontrolü yoktur.

Sonuç olarak, balinanın pozisyonu tasfiye edildiğinde, piyasada zorunlu tasfiye emrini karşılayacak yeterli likidite yoktu, bu nedenle Hyperliquid karşı taraf olarak hareket etmek için kendi cebinden ödeme yapmak zorunda kaldı. HLP verileri, 4 milyon dolarlık zararın Hyperliquid'in tüm aydaki karına neredeyse eşit olduğunu gösterdi. Hyperliquid'in HLP geliri 10 Mart itibarıyla 63,5 milyon dolara ulaşmıştı, dolayısıyla bu siparişteki kayba rağmen hala yaklaşık 60 milyon dolar kâr vardı.

Ancak bu olayın sosyal medyada hararetli tartışmaları tetiklediği göz önüne alındığında, gelecekte balinanın yolundan gidecek kullanıcılar olabilir. Hyperliquid ayrıca benzer sorunların yaşanmaması için BTC'nin kaldıraç oranının 40 katına, ETH'nin kaldıraç oranının ise 25 katına çıkarılacağını hemen duyurdu.

Bu yöntemin Hyperliquid'de temel bir sarsıntıya neden olup olmayacağına dair piyasa spekülasyonları göz önüne alındığında, bu olasılığı hesaplama yoluyla anlayabiliriz: Hyperliquid'in HLP havuzu şu anda hala yaklaşık 60 milyon ABD doları tutarında fon bulunduruyor. BTC'nin 40 katı olan maksimum kaldıraç baz alındığında, bir marj çağrısının maksimum riski 2,4 milyar ABD dolarıdır. Bu açıdan bakıldığında, onunla başa çıkabilecek güce sahip kullanıcı sayısı oldukça az görünüyor. Genel piyasa emirleriyle karşı karşıya gelindiğinde, bunlar sadece piyasa karşı tarafıyla düzeltilebilir.

Tüm olaya geri dönüp baktığımızda, balinanın bu operasyonu tamamlamadan önce birden fazla test yapmış olabileceğini görebiliriz. Three Arrows Capital'in kurucu ortağı Zhu Su, adresin bu kadar büyük bir risk alabilmesinin sebebinin aynı dönemde Binance işlem platformunda short pozisyon açması olduğunu ileri sürdü. Bu, uzun ve kısa korunma emir durumuna eşdeğerdir. Hyperliquid'in likidasyon mekanizmasının merkezi işlem platformlarından farklı olduğunu bulduğumuz için buradan başlamayı seçtik.

Aslında bu çalışma yöntemi sihirli bir yenilik değildir. Başta da belirtildiği gibi Livermore yüz yıl önce istemeden de olsa benzer bir etki elde etmişti. Ancak o dönemde Livermore, piyasanın hayatta kalması için aktif olarak uzun pozisyon almayı ve pozisyonlarını kapatmayı tercih etti. Günümüz piyasasında bu olguya teminat sağlayan, kullanıcıların işlem platformlarını kapatmasına olanak tanıyan işlem platformları bulunmaktadır. Ancak bundan sonra bu tip operasyonlara alan muhtemelen tekrar kapanacak ve benzer platformların gelecekte benzer etkiler yaratması zorlaşacak.

Ticaret platformu açısından bu, bir bedelin karşılığında ders çıkarmanın başka bir örneğidir. Bireysel yatırımcılar açısından bu tür işlemler kısa ömürlüdür, bir açığı keşfederek kar elde etme şeklinde gerçekleşen bireysel bir olgudur ve tekrarlanma gibi bir öneme sahip değildir. Bu sadece sıkıcı bir trend sırasında insanların konuşmaktan hoşlandığı bir sohbet konusu.

Orijinal bağlantı

BlockBeats Resmi Topluluğuna Katılın:

Telegram Abonelik Grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram Sohbet Grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter Resmi Hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia