Partnered With:

5. hafta zincir üstü verileri: Uzun vadeli sahiplerin oranı %40'a düştü; kısa vadeli piyasa dalgalanmaya devam edebilir

Bu makaleyi okumak için 28 Dakika

Altcoin'lerin durumu artık 2016 ve 2017'deki gibi değil. Altcoin sayısı on binlerce kat arttı. Sıcak paranın altcoin'lerin ve bazı altcoin piyasalarının piyasa değerini desteklemeye devam etmesi zor ve gelecekte yüksek derecede belirsizlik var.

Orijinal başlık: "Uzun vadeli katılımcıların %40'tan az olmasıyla, pazar sona mı eriyor? ｜WTR 2.10》
Orijinal kaynak: WTR Araştırma Enstitüsü

Bu haftanın incelemesi

Bu hafta 3 Şubat'tan 10 Şubat'a kadar, Rock Sugar Orange'ın en yüksek fiyatı yaklaşık 102.500 dolardı ve en düşük fiyatı yaklaşık 91.231 dolara yakındı ve yaklaşık %10,99'luk bir dalgalanma aralığı vardı. Çip dağılım grafiğine bakıldığında 95.000 civarında çok sayıda çip işlemi gerçekleşmekte olup, bu seviyenin belirli bir destek veya baskı oluşturacağı düşünülmektedir.

• Analiz:
1. 60000-68000 yaklaşık 1,68 milyon parçadır;
2. 90000-100000 yaklaşık 2,6175 milyon parçadır;
• Kısa vadede 87000～91000'in altına düşmeme olasılığı %85'tir;
• Kısa vadede 110000~115000'in üzerine çıkmama olasılığı %69'dur.

Önemli haberler

Ekonomik haberler

1. Geçtiğimiz Cuma günü açıklanan veriler, ABD'de Ocak ayındaki işsizlik oranının %4,0 olduğunu gösterdi (önceki değer %4,1 idi).
2. Ocak ayında tarım dışı istihdam 143 bin kişi oldu (önceki değer 307 bindi).
3. Fed bu turda bilançosunu 2 trilyon dolardan fazla azalttı. İlk bilanço büyüklüğü yaklaşık 9 trilyon dolardan 6,87 trilyon dolara düştü ve gecelik ters repo büyüklüğü önceki 2,5 trilyon dolarlık zirveden 78 milyar dolara düştü.
4. Fed'in geçen Cuma günü yayınladığı para politikası raporunda "uygun zamanda bilançoyu küçültmeyi bırakmayı planladığı" belirtildi.

Kripto Ekosistemi Haberleri

1. Teksas Stratejik BTC Rezerv Yasası (Senato Tasarısı 778), 7 Şubat'ta müzakere edilmek üzere Senato Finans Komitesi'ne sunuldu. Finansal güvenliği artırmak ve dijital varlık inovasyonunu teşvik etmek amacıyla devlet kontrolünde bir BTC rezervi oluşturmayı amaçlıyor.

2. ABD "BTC Stratejik Rezerv Yasası"nı öneren ve Senato Bankacılık Dijital Varlıklar Alt Komitesi direktörü Cynthia Lummis şunları söyledi: ABD toplam BTC'nin %5'ini (yaklaşık 1 milyon BTC) rezerv oluşturmak için kullanırsa, ABD borcu önümüzdeki 20 yılda yarı yarıya azaltılabilir.

3. Hartmann Capital'in kurucusu Felix Hartmann şunları söyledi: Biraz erken olabilirim ama dibe yakın olduğumuzu hissediyorum. Fonlama oranı bir süredir negatifti ve vadeli işlem primi birkaç hafta önce negatife döndü;

4. AI token'ları %80-99 oranında düştü; kaliteli alternatif coin'ler uzun vadeli trend çizgilerine geri döndü ve dördüncü çeyrekteki aşırı yükseliş ortadan kalktı; piyasa duyarlılığı tamamen çöktü, bu genellikle en iyi sinyaldir ve bugünün çaresizliği dördüncü çeyrekteki çılgınlık kadar mantıksız görünüyor.

5. Küresel piyasa makro inceleme dergisi "Kobeissi Letter" şunları belirtti: ETH'nin kısa pozisyonları bir haftada %40 arttı ve Kasım 2024'ten bu yana %500 yükseldi. ETH'nin kısa pozisyonlarının ölçeği benzeri görülmemiş, hatta daha önceki her zamanı çok aşmıştır.

6. Michael Saylor, 10 Şubat'ta şunları söyledi: Strategy (eski adıyla MicroStrategy), varlıklarını 7.633 BTC artırarak ortalama 97.255 ABD doları fiyatla, toplam değeri yaklaşık 742,4 milyon ABD dolarına çıkardı. Belait, Strategy'deki hissesini %5'e çıkardı.

7. Genç neslin katılımı, enflasyon endişeleri ve Trump'ın kripto yanlısı duruşu bu büyümeyi yönlendiriyor. BTC ETF'nin 250 milyar doları aşması ve düzenleyici faydaların sürekli birikmesiyle, kripto paralar ana akıma doğru hızla ilerliyor.

8. Şu anda 27 ABD eyaleti BTC'ye büyük ilgi gösteriyor. Bunlar arasında Kentucky ve Maryland'deki yasa koyucular sırasıyla "BTC rezervi" yasa tasarıları önerdiler ve Florida'daki bir senatör de bir BTC yatırım yasası önerdi. Utah, BTC rezervi kuran ilk ABD eyaleti olma potansiyeline sahip çünkü karar vermek için yalnızca 45 günleri var. 9. Tischhauser şunları söyledi: ABD BTC rezervleri kurarsa, her ek 1 milyar dolarlık giriş, BTC'nin piyasa değerini 20 milyar dolar artıran bir çarpan etkisini tetikleyebilir. Potansiyel talep şoku çok önemli olacak çünkü BTC'nin likit arzı çok küçük.

10. Ekonomist Alex Kruger, mevcut piyasanın önceki boğa piyasaları kadar pürüzsüz olmadığını söyledi. İlk olarak, Federal Rezerv geçen yıl Aralık ayında şahin oldu ve ardından TRUMP büyük bir oynaklık ve likidite kaybına neden oldu. Kripto piyasasına gelince, mevcut duruma en çok benzeyen durumlar Mayıs 2021 ve Mayıs 2024'tür. Alex, şok sona erdikten sonra bile yükselişin devam edeceğine inanıyor.

Uzun vadeli içgörüler: uzun vadeli durumumuzu gözlemlemek için kullanılır; boğa piyasası/ayı piyasası/yapısal değişiklikler/nötr durum
Orta vadeli keşif: şu anda hangi aşamada olduğumuzu, bu aşamanın ne kadar süreceğini ve hangi durumla karşı karşıya kalacağımızı analiz etmek için kullanılır
Kısa vadeli gözlem: kısa vadeli piyasa koşullarını analiz etmek için kullanılır; ve belirli koşullar altında belirli yönlerin ve belirli olayların meydana gelme olasılığı

Uzun vadeli öngörüler

• ABD kripto ETF rezerv akışları
• Uzun vadeli yatırımcı katılım oranı
• Büyük işlem transfer miktarları
• Kısa vadeli spekülatör maliyetleri

(Aşağıdaki şekil: ABD kripto ETF rezerv akışları)

Sermaye girişi durumu olmasına rağmen, bazen bir miktar çıkış veya satış olacaktır, ancak çoğu durumda satın alma isteği hala devam etmektedir ve satış sermaye akışı devam etmemiştir.

（Aşağıdaki şekil: Uzun vadeli yatırımcı katılım oranı）

Uzun vadeli katılımcıların oranı daha da azalarak %39'a düştü. Önümüzdeki dönemde piyasadaki olası risklere karşı giderek daha dikkatli olmamız gerekiyor.

（Aşağıdaki şekil: Büyük transfer tutarı）

Son dönemde yaşanan sermaye girişinin yol açtığı satış baskısının ardından aşağı yönlü fiyat testi yaşandıktan sonra, piyasa satın alma isteğinin kademeli olarak korunduğu bir özelliğe geri dönmüştür. Piyasada hala alım yönünde az da olsa bir istek var.

(Aşağıdaki şekilde kısa vadeli spekülatör maliyeti)

Kısa vadeli spekülatör maliyeti 92.000 dolara sıçradı. Bu fiyat psikolojik bir bariyer veya destek pozisyonu olacak. Özellikle kısa vadeli katılımcıların oranı giderek artıyor.

Orta vadeli keşif

• Artımlı model
• Likidite arzı
• Balina kapsamlı puan modeli
• USDC satın alma gücü kapsamlı puanı
• ETH borsası trendi net pozisyonu
• BTC borsası trendi net pozisyonu

(Aşağıdaki artımlı model)

Artışta belirli bir derecede büyüme ve artan arz belirtileri var, ancak mevcut hacim çok küçük. Belki piyasayı yönlendiren güç henüz oluşmadı veya sermaye duyarlılığı şu anda biraz temkinli.

（Aşağıdaki şekil: Likidite arzı）

Likidite önemli ölçüde arttı; bu durum esas olarak piyasanın oynak veya ayarlama aşamasında olduğu zamanlarda likidite arzının destekleneceği ve güçlendirileceği gerçeğine yansıyor. Mevcut piyasanın likiditesinde bir miktar iyileşme görülebilir ve bu aşamada bozulma riski azalabilir.

（Aşağıdaki resim Jujing'in kapsamlı puanını göstermektedir）

Jujing'in son zamanlardaki puan durumu yeterince açık değildir ve düşük ile yüksek statü arasında sürekli geçiş yapmaktadır. Piyasadaki balinaların mevcut piyasa koşullarında büyük anlaşmazlıklar yaşamış olması muhtemeldir. Balinanın reyting durumu mevcut hızda devam ederse piyasada daha büyük türbülanslar yaşanabilir. Şu anki derecelendirme "Orta"dır.

（USDC satın alma gücü kapsamlı puanı aşağıda gösterildiği gibidir）

USDC satın alma gücü puanı nispeten iyi bir seviyede kalmaya devam ediyor; bu, ABD kurumlarından önemli bir fon çıkışı olmadığı anlamına gelebilir. Mevcut ayarlama aşamasında, ABD piyasa fonlarının ritmi kısa vadeli piyasa koşullarının performansını etkileyebilir.

（Aşağıdaki şekil ETH borsalarındaki net pozisyonların eğilimini göstermektedir）

ETH borsalarında son zamanlarda büyük bir çıkış görüldü ve piyasadaki grubun birikim yapmaya başlamış olması mümkün. Mevcut aşamada satışa sunulan coin miktarı yakın gelecekte belli bir oranda sıkıştırılmış durumda.

（Aşağıdaki şekil BTC borsasının net pozisyonunun eğilimini göstermektedir）

BTC hala yavaş bir birikim ritmini sürdürüyor ve piyasadaki grubun hala BTC'ye karşı birikim tutumunu sürdürmesi mümkün. Satış temposunun giderek azalmasıyla birlikte BTC üzerindeki satış baskısının azalmaya devam etmesi muhtemel.

Kısa vadeli gözlem

• Türev risk katsayısı
• Opsiyon niyet işlem oranı
• Türev işlem hacmi
• Opsiyon ima edilen oynaklığı
• Kar ve zarar transfer hacmi
• Yeni adresler ve aktif adresler
• Bingtangcheng Borsası'nın net pozisyonu
• Yitai Borsası'nın net pozisyonu
• Yüksek ağırlıklı satış baskısı
• Küresel satın alma gücü durumu
• Stablecoin borsası'nın net pozisyonu
• Zincir dışı borsa verileri

Türev derecelendirmesi: Risk katsayısı nötr alana yakın ve türev riski orta düzeyde.

(Aşağıdaki şekilde türev risk faktörü)

Risk faktörü nötr bölgededir ve mevcut piyasa durumu özel beklentiler olmaksızın oynaklığa daha yatkındır.

(Aşağıdaki şekil opsiyon niyet işlem oranını göstermektedir)

Put oranı düşük ve işlem hacmi orta düzeydedir.

（Aşağıdaki şekil: Türev işlem hacmi）

Türev işlem hacmi bir kez daha düşük seviyede.

（Aşağıdaki şekil opsiyonların örtük oynaklığını göstermektedir）

Opsiyonların örtük oynaklığı kısa vadede çok fazla dalgalanmayacaktır.

Duygusal durum notu: Nötr

(Aşağıdaki şekil: Kar ve zarar transfer hacmi)

Geçtiğimiz haftaki ani piyasa düşüşü az miktarda panik satışı (turuncu çizgi) üretti, ancak sonrasında uzun süreli bir paniğe yol açmadı. Mevcut olumlu piyasa hissiyatı (mavi çizgi) da düşmeye devam ediyor. Genel olarak bu durumda piyasa daha oynaktır.

(Aşağıdaki şekilde yeni eklenen adresler ve aktif adresler)

Yeni eklenen ve aktif adres sayısı orta-düşük seviyededir.

Spot ve satış baskısı yapısı derecelendirmesi: BTC ve ETH büyük bir çıkış birikimi durumunda.

（Aşağıdaki şekil: Bingtangcheng Borsasının net pozisyonu）

BTC borsasının net pozisyonu büyük miktarlarda birikmeye devam ediyor.

(Aşağıdaki rakam ETH Borsası'nın net pozisyonunu göstermektedir)

ETH Borsası'nın net pozisyonu büyük miktarlarda birikmeye devam ediyor.

（Aşağıdaki şekil: Yüksek ağırlıklı satış baskısı）

Şu anda, hafifleyen yüksek ağırlıklı satış baskısı oluşmuş durumda. Satınalma gücü notu: Küresel satınalma gücü kayıp durumunda, stablecoin satınalma gücü ise geçen haftayla aynı seviyede.

（Aşağıda küresel satın alma gücü durumu gösterilmektedir）

Şu anda satın alma gücü kayıp durumundadır.

（Aşağıdaki şekilde USDT borsasının net pozisyonu）

Stabilcoin alım gücü geçen haftayla aynı.

Zincir dışı işlem verisi derecelendirmesi: 90.000'de satın alma isteği var; 100.000'de satış isteği var.

（Aşağıdaki rakam Coinbase'in zincir dışı verileridir）

90.000~95.000 civarındaki fiyatlarda satın alma isteği var; 100.000~110.000 civarındaki fiyatlarda satış isteği var.

(Aşağıdaki şekilde Binance off-chain verileri)

90.000~95.000 civarındaki fiyatlarda satın alma isteği var; 100.000~110.000 civarındaki fiyatlarda satış isteği var.

（Aşağıdaki şekilde Bitfinex off-chain verileri）

Yaklaşık 90.000 seviyesinde satın alma isteği var; yaklaşık 110.000 seviyesinde ise satış isteği var.

Bu haftanın özeti:

Haber özeti:

1. Bir sonraki faiz indiriminin ve bilanço daraltma işleminin sonlanmasının Mayıs-Haziran aylarında olması bekleniyor.
2. Bitcoin'in mevcut arzı yavaş yavaş azalıyor ve çok nadir. ABD stratejik rezervi uygulanırsa ve büyük miktarda BTC satın alınırsa, 20 kat çarpan etkisi üretebilir.
3. Federal Rezerv ılımlı bir tutum sergileyecek, Trump kriptoyu destekliyor ve kriptoya ilişkin genel görünüm bu yıl iyimserliğini koruyor.
4. Altcoinlerin durumu, 2016-2017'de sadece 3.000'den fazla altcoin varken, şimdi neredeyse 30 milyon altcoin olmasından çok farklı. Benzer şekilde, sıcak paranın altcoinlerin piyasa değerini ve bazı altcoin piyasalarını desteklemeye devam etmesi zor; gelecek oldukça belirsiz.

Zincir hakkında uzun vadeli öngörüler:

1. ABD ETF fonlarının satın alma isteği hala mevcut, ancak az miktarda yüksek satış var;
2. Uzun vadeli katılımcıların oranı %40'a düştü ve uyanıklık konusunda farkındalığımızı kademeli olarak güçlendirmemiz gerekiyor;
3. Borsalarda büyük transferler hala gösteriliyor ve mevcut durum nispeten satın alma;
4. Kısa vadeli spekülatörler yaklaşık 92.000 ABD dolarına yükseldi, bu bir destek veya psikolojik bariyerdir.

• Piyasa tonu: Satın alma isteği hala mevcut ve piyasa yavaş yavaş yüksek oynaklık ve riske doğru ilerliyor.

Zincirde orta vadeli keşif:

1. Artımlı hacim küçük ve yeni katılımcılar şu anda temkinli olabilir;
2. Likidite arzı iyileşti; balina grupları arasında son zamanlarda büyük farklılıklar var;
3. USDC fonlama duygusu hala orada;
4. ETH birikimi son zamanlarda nispeten büyük;
5. BTC hala yavaşça birikiyor.

• Piyasa tonu:
Onarım, dikkat
Son zamanlarda balina grupları arasında büyük farklılıklar yaşandı ve likidite arzı iyileşti.

Zincir üstü kısa vadeli gözlem:

1. Risk faktörü nötr alana yakındır ve türev riski orta düzeydedir.
2. Yeni eklenen aktif adres sayısı orta-düşük seviyededir.
3. Piyasa duyarlılığı durum notu: Nötr.
4. Borsaların genel net pozisyonu, BTC ve ETH'nin büyük bir çıkış birikimi içinde olduğunu gösteriyor.
5. Küresel satın alma gücü kayıp durumunda ve stablecoin'lerin satın alma gücü geçen haftayla aynı seviyede.
6. Zincir dışı işlem verileri, 90.000 seviyesinde satın alma isteğinin, 100.000 seviyesinde ise satış isteğinin olduğunu gösteriyor.
7. Kısa vadede fiyatın 87000~91000 seviyesinin altına düşmeme olasılığı %85; kısa vadede fiyatın 110000~115000 seviyesinin altına yükselmeme olasılığı %69'dur.

• Piyasa tonu:
BTC için piyasa duyarlılığı hala nötr, ne panik ne de olumlu bir duyarlılık var. Çip grafiğine bakıldığında, zincir üzerindeki çipler hala "elmas eller" ve hala bir miktar satın alma gücü biriktiren çipler var. Kısa vadede piyasanın dalgalı seyrinin devam etmesi bekleniyor.

Risk Uyarısı: Yukarıdakiler piyasa görüşmeleri ve araştırmalarıdır ve yatırım konusunda yönlendirici bir görüş içermez; lütfen dikkatli olun ve piyasanın kara kuğu risklerinden kaçının.