Yapay zeka yatırımlarının getirisi konusundaki endişelerin artmasıyla Nasdaq 100 endeksi Ekim ayında %6,7 düşerek Mart 2025'ten bu yana en kötü aylık performansını gösterdi

BlockBeats haberine göre, 31 Ekim'de Bloomberg'un bildirdiğine göre, teknoloji devlerinin en son mali tabloları yatırımcıların yapay zeka altyapısı yatırımlarının getirisi konusundaki endişelerini hafifletemedi. Bulut bilişim işi büyümeye devam etse de, veri merkezi inşaatının serbest nakit akışını tüketmesi satış dalgasını tetikledi; Nasdaq 100 endeksi Ekim ayında toplamda %6,7 düşerek Mart 2025'ten bu yana en kötü aylık performansını kaydetti. Dört hiper ölçekli bulut sağlayıcısından Amazon, Meta ve Alphabet bu çeyrekte serbest nakit akışı açığı verdi; Amazon'un açığı 350 milyar dolara yaklaştı. Microsoft istisna oldu; serbest nakit akışı 18,6 milyar dolar pozitif ve Azure gelir artışı da beklentileri aştı, ancak hisse fiyatı Cuma günü yine de %1,6 düştü.

Alphabet Perşembe günü %13 düşerek tarihinin en kötü günlük performansını gösterdi. Şirket üst üste ikinci çeyrekte negatif serbest nakit akışı kaydetti ve temel arama işi gelirleri de hayal kırıklığı yarattı. Arama işi geçen yıl şirket gelirinin yaklaşık %56'sını oluşturmuştu; bu da yapay zeka genişlemesinin temel işi aşındırma riskini gündeme getirdi. Meta, 21 Ekim'de mali tablolarını açıklayıp yıllık sermaye harcama planını yükselttiğinden bu yana hisse fiyatı toplamda %12 düştü. S&P Global Ratings Cuma günü kredi notu görünümünü durağandan negatife çevirdi ve bu harcamaların maliyet artışını aşan gelir üretmeye ne zaman başlayacağının belirsiz olduğunu belirtti. Bu arada sermaye yatırımları sürüyor: Meta'nın gelecekteki harcama taahhütleri 825 milyar dolara yükselirken, Alphabet'in gelecekteki harcama yükümlülükleri 1 trilyon doları aştı.

Endişeler yazılım sektörüne de yayıldı. ServiceNow'un çeyreklik satış rehberliği beklentilerin altında kaldı ve hisse fiyatı Perşembe günü rekor %31 düştü; Twilio hayal kırıklığı yaratan rehberlik nedeniyle Cuma günü %18 düştü; Fortinet hizmet satış tahminini düşürerek siber güvenlik hisselerinde satış dalgasına yol açtı. Yatırımcılar, Anthropic ve OpenAI gibi şirketlerin ürünlerinin yazılım firmalarının fiyatlama gücünü ve kâr marjlarını aşındırabileceğinden endişe ediyor.

Fifth Third Wealth Advisors Baş Yatırım Sorumlusu Chris Osmond, yatırımcıların harcamaları gelire ve gerçek getiriye dönüştürebilen şirketleri ödüllendirmeye, dönüşümü henüz gerçekleştiremeyen veya harcamalarını artırmaya devam eden şirketleri ise cezalandırmaya başladığını düşünüyor. Ameriprise Baş Piyasa Stratejisti Anthony Saglimbene ise teknoloji devlerinin hafif varlıklı, yüksek nakit akışlı şirketlerden ağır varlıklı şirketlere dönüştüğünü, nakit akışı ve büyüme güvenilirliğinin değiştiğini ve bu nedenle farklı değerleme yöntemlerine ihtiyaç duyulduğunu belirtti. Ona göre yapay zeka bundan sonra "kendini kanıtlama" aşamasına girecek ve her çeyrek mali tablo piyasanın önceki yüksek beklentilerini test edecek.